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O presidente do Bank of Canada, Tiff Macklem, em uma ata de sua mais recente reunião de política monetária, deixou sinais claramente hawkish, alertando que, se os preços da gasolina permanecerem elevados por muito tempo e elevarem os custos de outros bens e serviços, o banco central pode ter de retomar aumentos de juros. Embora no início deste mês o Bank of Canada tenha mantido a taxa de juros de referência em 2,25%, a ata ressalta que o risco de os custos de energia se transmitirem ao CPI geral está se intensificando, e que a política monetária deve estar pronta a apertar a qualquer momento para conter a disseminação da inflação.

Essa sinalização quebra de forma significativa a otimismo cego anterior do mercado em relação a um ciclo de cortes de juros dos principais bancos centrais. Em um contexto em que o mercado apostava amplamente em uma inflação global sob controle e na aproximação de políticas mais frouxas, o Bank of Canada, como um membro importante do G7, foi o primeiro a soar um alerta sobre os riscos de uma inflação secundária causada pela energia. Isso indica que a batalha contra a inflação está longe de terminar, e que o risco de as taxas permanecerem em patamares elevados por mais tempo (“Higher for longer”) — e até de um retorno aos aumentos — está aumentando de maneira material.

Para os mercados financeiros tradicionais, essa postura hawkish elevará diretamente os rendimentos dos títulos soberanos, restringindo o espaço para prêmios da operação de corte de juros, e exercerá pressão sobre a precificação de ativos de alto valor, como ações. À medida que a volatilidade nos preços de commodities aumenta, as divergências de política e a incerteza entre bancos centrais internacionais vão intensificar o apetite global por ativos de refúgio; ativos de refúgio como o dólar podem ganhar algum suporte temporário, enquanto o apetite a risco enfrentará pressão de retração.

Para o mercado de criptoativos, um novo aperto das expectativas de liquidez macro irá limitar diretamente a entrada de recursos adicionais. Ativos de risco, como $BTC , diante da falta de suporte por uma narrativa de afrouxamento, estão especialmente sujeitos a enfrentar o desafio de uma saída de liquidez e uma correção de valuation. Sob a dupla pressão da persistência da inflação e da postura firme do banco central, os investidores devem manter extrema cautela e se proteger contra a volatilidade de baixa causada pelo desalavancamento. #BankOfCanada #InterestRates #MacroEconomics

O economista-chefe do Royal Bank of Canada (RBC), Francis Donald, fez recentemente uma nova projeção sobre a trajetória futura da política monetária do Banco Central do Canadá. O banco espera que, apesar das incertezas que ainda cercam o comércio entre os EUA e o Canadá, o Banco Central do Canadá possa realizar quatro altas de juros no próximo ano, elevando, por fim, a taxa básica para 3,25%. Essa previsão desencadeou um amplo debate nos mercados macro sobre se o ciclo de alta de juros em economias desenvolvidas pode ser retomado.

A razão pela qual essa previsão merece atenção é que, no momento, a maioria dos principais bancos centrais do mundo está em um ciclo de cortes de juros; ainda assim, o RBC apresenta uma orientação relativamente mais “hawkish” na sua visão de longo prazo. O relatório aponta que, embora o crescimento geral do PIB do Canadá nos próximos dois anos possa ficar abaixo de 2%, o desempenho econômico per capita está, na verdade, se fortalecendo devido à desaceleração do crescimento populacional. Somado a isso, as províncias ricas em recursos no oeste continuam dando impulso, e a pressão inflacionária trazida pela alta nos preços de energia fornece uma base concreta para o aperto da política monetária — inclusive sem descartar a possibilidade de a primeira alta de juros ocorrer já no fim de 2026.

Para os mercados financeiros tradicionais, caso surja uma divergência na condução da política monetária dentro dos países desenvolvidos, fluxos globais de capital e o mercado de câmbio podem precisar de nova precificação. O dólar canadense pode receber suporte das expectativas de juros, enquanto a alta das taxas de juros dos títulos pode elevar os custos gerais de empréstimos, trazendo novas variáveis para a liquidez e os fluxos de capital na região da América do Norte.

No mercado de cripto, os investidores atualmente ancoram principalmente suas expectativas na liquidez do Federal Reserve. Contudo, se bancos centrais tradicionais no exterior anteciparem a mudança para altas de juros para lidar com a inflação ligada à energia, o ritmo de liquidez global mais folgada pode desacelerar. Isso pode manter os ativos de risco em um estado de oscilação, à medida que persistirem as disputas entre expectativas de liquidez. A seguir, o mercado ainda precisa acompanhar continuamente os dados reais da economia e o comportamento da inflação. $BTC

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O mais recente relatório de previsões macroeconómicas divulgado pelo principal economista do Royal Bank of Canada (RBC), Francis Donald, indica que, embora existam incertezas nas relações comerciais entre os EUA e o Canadá, graças ao forte dinamismo económico nas províncias ocidentais ricas em recursos e ao regresso dos preços da energia, o Banco Central do Canadá prevê aumentar as taxas de juro quatro vezes no próximo ano, elevando a taxa de política para 3,25%, existindo ainda a possibilidade de o ciclo de subidas de taxas começar mais cedo, já no final de 2026.

Do ponto de vista das diferenças entre os fundamentos macro e as expectativas do mercado, o banco estima que o crescimento económico do Canadá nos próximos dois anos fique abaixo de 2%, mas, com a desaceleração do ritmo de crescimento populacional, o desempenho económico real per capita acaba por se revelar mais resiliente. Esta expectativa de aumento de taxas não decorre de pânico com estagflação, mas assenta numa lógica saudável de recuperação do ciclo económico acima do esperado, refletindo que a capacidade de resistência ao risco dos principais ativos norte-americanos continua robusta.

No plano dos mercados financeiros tradicionais, esta projeção mais “hawkish” deverá fornecer um impulso positivo direto ao câmbio do dólar canadiano (CAD) e pode também elevar a curva de rendimentos dos títulos do governo canadenses de médio e longo prazo. À medida que os mercados globais de commodities e os preços da energia mantêm resiliência, o capital transfronteiriço está a reprecificar a resiliência anti-inflacionária das economias norte-americanas, o que fornece uma base sólida ao desempenho do conjunto dos ativos de risco.

Quanto aos criptoativos, a economia real acima do esperado implica uma probabilidade extremamente baixa de ocorrência de uma crise sistémica de liquidez. Nos gráficos técnicos, o $BTC está a construir, em níveis elevados, uma plataforma estável de rotação de posições (“hand turnover”). Com o fortalecimento da resiliência macroeconómica, aumenta a propensão ao risco do capital institucional. Uma vez que a absorção das expectativas de aumento de taxas se esgote, o mercado cripto, com maior prémio de liquidez, deverá estar apto a assistir a uma nova rodada de quebras estruturais impulsionadas pela propensão ao risco.📈

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🇨🇦 Banco do Canadá deve manter as taxas em 2,25% 📊

Pesquisa da Reuters: Economistas esperam que o BoC mantenha as taxas de juros inalteradas em 15 de julho, com riscos de inflação vistos como contidos e a economia se recuperando gradualmente.

🔹 Manutenção das taxas esperada bem até 2027
🔹 Previsão de inflação deve aliviar apesar do aumento recente
🔹 Política estável pode apoiar a economia canadense enquanto os mercados monitoram riscos globais

👀 Um BoC estável contrasta com outros bancos centrais que ainda enfrentam incerteza sobre a inflação.

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O governador do Banco do Canadá (Bank of Canada), Tiff Macklem, emitiu um aviso claro nas atas mais recentes da reunião de política monetária: embora a taxa de juros de política atual permaneça em 2,25%, se os preços mais altos da gasolina persistirem por muito tempo e elevarem o CPI geral, o banco central não descarta a possibilidade de retomar aumentos de juros.

A partir de uma análise macro e técnica, isso é essencialmente uma postura hawkish preventiva típica, destinada a ancorar as expectativas de inflação do mercado. As atas deixam claro que, no momento, ainda não há evidência de forma inequívoca de que os custos elevados de energia tenham se disseminado de maneira abrangente para outros bens e serviços; isso significa que o aperto de política monetária tem condições estritas e pré-requisitos específicos. O cenário-base continua sendo manter o atual intervalo de juros relativamente frouxo e, portanto, não muda imediatamente a tendência principal do ciclo de cortes.

Nos mercados financeiros tradicionais, esse tipo de orientação prospectiva, no curto prazo, até oferece algum suporte técnico ao dólar canadense e mantém os rendimentos dos títulos do governo canadense de curto prazo se estabilizando perto de níveis de suporte. No entanto, a estrutura subjacente de uma reação de reconstrução da liquidez global não foi rompida. Enquanto o preço do petróleo não formar um aumento parabólico irreversível, trata-se mais de uma perturbação técnica de retorno durante uma fase de consolidação e estabilização macro.

Para o mercado de criptomoedas, isso abre uma janela para ativos de risco acumularem compras em preços mais baixos. Depois que o Bitcoin $BTC e outros ativos de risco passam pela digestão de emoções macro de curtíssimo prazo, geralmente conseguem obter um suporte de compra mais firme nas principais médias móveis e em aglomerados de liquidez. Assim que o prêmio ligado à energia cair, a aversão ao risco será rapidamente corrigida, impulsionando o preço da moeda a avançar para uma alta de rompimento com mais poder explosivo.

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Ata do encontro da mais recente política do Banco Central do Canadá (BoC) divulgou um sinal notável ao indicar, o Governador Tiff Macklem e os formuladores de políticas alertaram que pode ser necessário elevar as taxas de juros novamente. Embora o BoC tenha mantido a taxa de juros de política em 2,25% na reunião do início do mês, o órgão destacou que os riscos de inflação estão mostrando sinais de escalada devido à pressão dos custos de energia.

Essa medida evidencia a máxima cautela do BoC diante do risco de os preços dos combustíveis permanecerem em patamar elevado por um período prolongado, o que pode se espalhar para a cesta de bens e serviços de consumo. Embora, no momento, ainda não haja evidências claras de um efeito de repasse plenamente abrangente, os funcionários concordaram que a política monetária terá de intervir de forma mais restritiva se a pressão dos preços de energia empurrar o índice de CPI para cima de maneira ampla.

O alerta de tom mais duro vindo de um banco central do grupo G7 aumenta ainda mais a pressão sobre os mercados financeiros globais. A expectativa de uma onda de afrouxamento monetário sincronizado pode ser adiada, fazendo com que os rendimentos dos títulos do governo subam ligeiramente e fortalecendo as moedas fiduciárias no curto prazo.

Para o mercado de cripto, essa mensagem mais firme traz cautela ao sentimento do fluxo especulativo. A liquidez macro ainda não deve se mostrar abundante no curto prazo, fazendo com que ativos de risco como $BTC enfrentem oscilações em ajustes trepidantes enquanto os investidores reprecificam o cronograma das taxas de juros globais.

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O Statistics Canada informou na terça-feira que o CPI principal do Canadá de agosto caiu 0,1% mês a mês, vindo abaixo das expectativas do mercado de 0,0% e sinalizando uma desaceleração acentuada em relação ao dado anterior de 0,50%.

Esse registro de inflação negativa destaca um alívio perceptível nas pressões de preços domésticas, reforçando a narrativa de que o aperto agressivo do banco central está efetivamente resfriando a demanda do consumidor. Em meio ao cenário de mercados globais de energia voláteis — com o Brent oscilando acima de US$ 105/bbl e o WTI perto de US$ 99,47/bbl, juntamente com os planos dos EUA para reabastecer a SPR — uma queda localizada no CPI oferece um respiro crucial para os formuladores de política monetária.

Em relação aos mercados financeiros mais amplos, os dados amenizam expectativas mais rigorosas para o Banco do Canadá, contrastando fortemente com a persistente tensão no mercado de títulos na Europa, onde as taxas dos gilt de 2 anos do Reino Unido dispararam 10 bps para 4,918%. A desaceleração da inflação canadense ajuda a ancorar os rendimentos soberanos e reduz a pressão altista sobre as taxas de curto prazo nas economias desenvolvidas.

Para criptoativos, a confirmação de desinflação nas principais economias fornece um pano de fundo macro favorável. À medida que os ciclos de alta de juros se aproximam de seus picos, a pressão para baixo sobre o capital especulativo começa a aumentar, abrindo caminho para melhores condições de liquidez entre <c-1/> $BTC e altcoins de beta elevado.

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O economista-chefe do Royal Bank of Canada (RBC), Francis Donald, divulgou recentemente um novo relatório sobre as perspectivas da política monetária, prevendo que o Banco Central do Canadá poderá realizar quatro aumentos de juros no próximo ano, elevando a taxa de política para 3,25% e alertando para o risco de o primeiro aumento de juros ocorrer ainda antes, possivelmente até o fim de 2026.

Essa virada mais agressiva quebra de forma significativa as expectativas anteriores do mercado por flexibilização. Embora haja incerteza no comércio entre os EUA e o Canadá, e a previsão seja de que o crescimento do PIB do Canadá tanto no próximo quanto no ano seguinte fique abaixo de 2%, a desaceleração do crescimento populacional torna a produção real per capita mais resiliente. Somado a isso, províncias ocidentais ricas em recursos oferecem impulso ao crescimento; o risco potencial de alta nos preços de energia está levando o banco central a se precaver contra pressões de segunda rodada sobre a inflação, destacando a persistência da inflação estrutural.

Do ponto de vista de finanças macro, se um banco central relevante retomar um ciclo de alta de juros, isso elevará diretamente os rendimentos de títulos soberanos e dará suporte à moeda do país. Essa divergência de políticas não apenas estreita a janela mais favorável de liquidez global, mas também transmite ao mercado um sinal hawkish de que o ciclo de aperto ainda está em curso ou não foi encerrado completamente, continuando a limitar o espaço de desempenho para ativos de alto valuation.

Para o mercado de cripto, $BTC é extremamente sensível às mudanças marginais na liquidez em relação às principais altcoins. Com as principais economias enfrentando a sombra de juros altos por um longo período (Higher for Longer) e até o possível retorno a aumentos de juros, a entrada de capital incremental será severamente restringida. Os investidores devem ficar especialmente atentos ao impacto secundário da contração da liquidez macro sobre a avaliação dos ativos de risco.📉

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Bà Francis Donald, Chuyên gia kinh tế trưởng tại Ngân hàng Hoàng gia Canada (RBC), vừa đưa ra dự báo đáng chú ý về việc Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) có thể sẽ thực hiện tới bốn đợt tăng lãi suất trong năm tới, đưa lãi suất chính sách lên mức 3,25%.

Động thái dự báo chính sách thắt chặt trở lại xuất phát từ bối cảnh kinh tế các tỉnh miền Tây giàu tài nguyên đang tăng trưởng tích cực, cùng với lo ngại áp lực lạm phát từ giá năng lượng tăng cao. Mặc dù tăng trưởng GDP tổng thể được dự báo dưới 2% và thương mại Mỹ - Canada còn nhiều bất định, nhưng hiệu suất kinh tế tính trên đầu người thực tế lại cho thấy sự phục hồi bền bỉ hơn kỳ vọng.

Quan điểm này đi ngược lại làn sóng nới lỏng tiền tệ toàn cầu hiện nay, tạo áp lực phân hóa chính sách rõ rệt. Lợi suất trái phiếu chính phủ Canada có thể chịu áp lực tăng, kéo theo sự phục hồi của đồng CAD nhưng đồng thời cũng làm gia tăng rủi ro thanh khoản trên thị trường tài chính quốc tế nếu các ngân hàng trung ương lớn khác buộc phải duy trì lãi suất cao lâu hơn.

Đối với thị trường crypto, tín hiệu thắt chặt từ một nền kinh tế thuộc G7 như Canada là lời nhắc nhở rằng chu kỳ tiền rẻ chưa hẳn đã quay trở lại một cách dễ dàng. Dòng vốn đầu cơ vào các tài sản rủi ro cao như $BTC có thể sẽ đối mặt với tâm lý thận trọng hơn trong trung hạn khi chi phí vốn toàn cầu vẫn neo ở mức cao.

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ÚLTIMAS NOTÍCIAS:
O Banco do Canadá decidiu manter sua taxa de juros em 2,25%.
Nenhuma alteração foi feita amid avaliações econômicas em andamento.
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