O mais recente relatório de previsões macroeconómicas divulgado pelo principal economista do Royal Bank of Canada (RBC), Francis Donald, indica que, embora existam incertezas nas relações comerciais entre os EUA e o Canadá, graças ao forte dinamismo económico nas províncias ocidentais ricas em recursos e ao regresso dos preços da energia, o Banco Central do Canadá prevê aumentar as taxas de juro quatro vezes no próximo ano, elevando a taxa de política para 3,25%, existindo ainda a possibilidade de o ciclo de subidas de taxas começar mais cedo, já no final de 2026.
Do ponto de vista das diferenças entre os fundamentos macro e as expectativas do mercado, o banco estima que o crescimento económico do Canadá nos próximos dois anos fique abaixo de 2%, mas, com a desaceleração do ritmo de crescimento populacional, o desempenho económico real per capita acaba por se revelar mais resiliente. Esta expectativa de aumento de taxas não decorre de pânico com estagflação, mas assenta numa lógica saudável de recuperação do ciclo económico acima do esperado, refletindo que a capacidade de resistência ao risco dos principais ativos norte-americanos continua robusta.
No plano dos mercados financeiros tradicionais, esta projeção mais “hawkish” deverá fornecer um impulso positivo direto ao câmbio do dólar canadiano (CAD) e pode também elevar a curva de rendimentos dos títulos do governo canadenses de médio e longo prazo. À medida que os mercados globais de commodities e os preços da energia mantêm resiliência, o capital transfronteiriço está a reprecificar a resiliência anti-inflacionária das economias norte-americanas, o que fornece uma base sólida ao desempenho do conjunto dos ativos de risco.
Quanto aos criptoativos, a economia real acima do esperado implica uma probabilidade extremamente baixa de ocorrência de uma crise sistémica de liquidez. Nos gráficos técnicos, o $BTC está a construir, em níveis elevados, uma plataforma estável de rotação de posições (“hand turnover”). Com o fortalecimento da resiliência macroeconómica, aumenta a propensão ao risco do capital institucional. Uma vez que a absorção das expectativas de aumento de taxas se esgote, o mercado cripto, com maior prémio de liquidez, deverá estar apto a assistir a uma nova rodada de quebras estruturais impulsionadas pela propensão ao risco.📈
#BankOfCanada #InterestRates #MacroEconomics
Do ponto de vista das diferenças entre os fundamentos macro e as expectativas do mercado, o banco estima que o crescimento económico do Canadá nos próximos dois anos fique abaixo de 2%, mas, com a desaceleração do ritmo de crescimento populacional, o desempenho económico real per capita acaba por se revelar mais resiliente. Esta expectativa de aumento de taxas não decorre de pânico com estagflação, mas assenta numa lógica saudável de recuperação do ciclo económico acima do esperado, refletindo que a capacidade de resistência ao risco dos principais ativos norte-americanos continua robusta.
No plano dos mercados financeiros tradicionais, esta projeção mais “hawkish” deverá fornecer um impulso positivo direto ao câmbio do dólar canadiano (CAD) e pode também elevar a curva de rendimentos dos títulos do governo canadenses de médio e longo prazo. À medida que os mercados globais de commodities e os preços da energia mantêm resiliência, o capital transfronteiriço está a reprecificar a resiliência anti-inflacionária das economias norte-americanas, o que fornece uma base sólida ao desempenho do conjunto dos ativos de risco.
Quanto aos criptoativos, a economia real acima do esperado implica uma probabilidade extremamente baixa de ocorrência de uma crise sistémica de liquidez. Nos gráficos técnicos, o $BTC está a construir, em níveis elevados, uma plataforma estável de rotação de posições (“hand turnover”). Com o fortalecimento da resiliência macroeconómica, aumenta a propensão ao risco do capital institucional. Uma vez que a absorção das expectativas de aumento de taxas se esgote, o mercado cripto, com maior prémio de liquidez, deverá estar apto a assistir a uma nova rodada de quebras estruturais impulsionadas pela propensão ao risco.📈
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