Hoje saíram os dados de inflação do PCE: 3,3%, um pouco acima do esperado. As expectativas de cortes de juros voltaram a esfriar. O BTC chegou a cair abaixo de 79K, e o sentimento do mercado ficou um pouco tenso 😅
Mas o interessante é que o
$ENA hoje, na verdade, subiu silenciosamente 6%: volume de negociação acima de 300 milhões, 2,06 milhões de transações on-chain — bastante ativo.
Por que o PCE ficou mais alto e, ainda assim, o ENA subiu?
A resposta é bem simples: o USDe por trás do ENA é uma espécie de dólar sintético. A sua fonte de rendimento vem do hedge do diferencial em contratos perpétuos, então a relação com a taxa de juros do Federal Reserve não é tão direta. Com a inflação “pegajosa” e a volatilidade do mercado, essa estratégia do USDe tende a ter um rendimento mais estável, atraindo entradas de capital.
Ainda mais importante: a taxa de funding é de apenas 0,005%, quase zero. Isso indica que boa parte — senão praticamente toda — do aumento foi impulsionada pelo spot, sem bolha de alavancagem, com uma estrutura relativamente “limpa”.
A posição em contratos (6 bilhões de tokens) continua estável, sem sinais de qualquer anormalidade, e sem indícios de grandes players saindo rapidamente.
Claro, a pressão macro ainda existe. Se o Fed realmente aumentar juros em setembro, o mercado como um todo ainda pode cair mais, e o ENA provavelmente não ficará imune. A região perto de /usr/bin/sh.1521 está em uma máxima de curto prazo: atenção ao gerenciamento de posição.
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