MR WHICK

こんにちは、Binanceファミリー！ ☀️

また新しい一日がやってきました。学び、つくり、暗号資産に集中するチャンスです。市場は急に動くこともありますが、あらゆる足場（キャンドル）を追いかけるよりも、忍耐と規律のほうが重要です。 📈

調査を続け、リスク管理を行い、自分の戦略を信じましょう。次のチャンスは、思っているよりも近いかもしれません。

鋭く、継続的に、そして作り続けましょう。 🚀

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#dusk 紙面上では効率的に見えるかもしれませんが、実際のネットワーク活動がシステムにプレッシャーをかけ始めたとき、どうなるのでしょうか――Duskのコンセンサスについて、私はこの一点に立ち返り続けています。

Duskの分離型ビザンチン合意（SBA）は、コンセンサスの責務を分けます。ジェネレーターが候補ブロックを提案し、プロビジョナーは決定論的ソーティションによって委員会に選出され、それらを検証して確定します。その目的は統計的ファイナリティであり、確定されたブロックは分岐が起きる可能性がごくわずかである限り、不可逆になるべきです。

興味深いのは、Duskが、すべてのステークされたプロビジョナーに対して、あらゆる委員会ステップへの参加を必須としていない点です。これは活動が拡大したときに重要になり得ますが、アーキテクチャ自体では、持続的な現実の需要下でネットワークがどれだけ効率よく動作するかを、どの程度で証明できるわけではありません。

私は、そこを前提として決めつけるよりも、むしろ見届けたいと思っています。

プロビジョナーの分布、ステークの集中、ファイナリティの挙動、ミスしたブロック、そして高負荷な活動下でのパフォーマンスが、DUSKのコンセンサスが実際にどれほど耐久性があるのかを、より多く教えてくれるはずです。

優れたアーキテクチャは条件を作ります。現実のネットワーク圧力が、その証拠を提供します。@Dusk $DUSK

私が気づいたことの一つは、@Dusk で任意のdAppを使うと、同じ初期プロトコル経路を通るという点です。

私は、DUSK Transfer ContractをDuskDS上での非コインベース状態変更の重要な入口（キーとなるエントリーポイント）だと捉えています。プロトコルは理論上、資産層と計算層を分離していますが、それでも共有の決済状態を通じて連携しています。

$DUSK は、このネットワーク上で計算の支払いに使われるネイティブトークンです。そのため標準的な取引は、まずTransfer Contractを通じて手数料（処理費）を処理することから始まります。Transfer Contractは手数料を扱い、関連する取引フローを検証し、その後、対象となるスマートコントラクトへ実行をルーティングします。

なぜこれが重要なのでしょうか？　1つの共有ゲートウェイを使うことで、ガス（手数料）の会計をより明確にし、予測可能性を高められる可能性があります。しかしトレードオフもあります。Transfer Contractは、すべての取引がその手数料と検証の経路を通過する必要があるため、重要な共有インフラになります。

ネットワーク活動が大幅に増えると、帯域幅、検証、取引スケジューリングへの需要が増加する可能性があります。これが自動的に計算層がボトルネックになることを意味するわけではありませんが、負荷がかかった際の効率は、注視すべき重要な指標になります。

Duskのアーキテクチャ（DuskDS、DuskVM、DuskEVMを含む）は、決済を同じネットワークに接続したまま、さまざまな実行ニーズをサポートするよう設計されています。#dusk $DUSK @Dusk $DUSK

@Dusk ご存知のとおり、@Dusk 上の分散型アプリとやり取りするたびに、必ず同じ最初のボトルネックを経由しなければなりません。

DUSK コントラクトは、ネットワーク上のすべての非コインベース状態遷移の唯一のエントリーポイントです。プロトコルはネイティブ資産レイヤーと汎用コンピューティングレイヤーを分離していますが、両者は全く同じ状態空間を持っています。

その理由は次のとおりです。ネットワークの計算ガスを補償できる唯一の資産は $DUSK です。このルールにより、すべての標準トランザクションは、実行を宛先スマートコントラクトにルーティングする前に、まず DUSK コントラクトを呼び出して手数料ロジックを実行する必要があります。

この統一された状態モデルは、スマートコントラクトの混雑を処理できると思いますか？ #dusk $DUSK @Dusk

誰もがRWAのコンプライアンスについて語っていますが、それを実際に機能させるオンチェーンのアーキテクチャを理解している人はほとんどいません。

私はDuskがこの問題にどう取り組んでいるのかを調べてみました。彼らのZedgerモデルは、世間が思っている以上にずっと複雑です。規制されたDeFiは、エンジニアリング上の難しい課題を生みます。参加者のアイデンティティ、過去の口座残高、そして進行中の送金は、それぞれまったく異なるライフサイクルで動作するからです。

多くのブロックチェーンは、こうしたデータを巨大なモノリシックな状態ツリーに詰め込むだけです。ところがDuskは、状態を3つの専用Poseidon Merkleツリーに分離します:

- whitelistTree: 公開台帳上で実際の個人情報資格を露出させることなく、あなたの認可されたアイデンティティを検証します。

- memorySlotTree: ユーザー口座のルートコミットメント（スパース・マークル・セグメント・トライ）を追跡することで、残高履歴を非公開に保ちます。

- coinTree: 受取人の受け入れ、またはタイムアウト時の請求があるまで資産を待機させつつ、UTXOスタイルの送金を一時的なレイヤーとして管理します。

3つの異なるツリーにまたがるメンバーシップ証明の検証は、ゼロ知識計算コストを増やすのでしょうか？はい。ですが、この3層に分けた分離によって、取引グラフの漏えいを完全に排除しつつ、発行体（機関）が規制基準に厳密に整合する状態を保てます。見事なトレードオフです。

この3層アーキテクチャが、機関向けDeFiの標準になると思いますか？ご意見を下にお聞かせください！👇 #dusk $DUSK @Dusk

多くのブロックチェーンは中核となる対立に苦しんでいます。つまり、有価証券規制では口座残高の詳細な履歴が求められる一方で、公開台帳はすべてをさらけ出してしまうのです。これを解決するため、DuskはZedgerモデルに対してまったく新しい仕組みを作りました。それがSparse Merkle-Segment Trie（SMST）です。

標準的なUTXOモデルでは、区間残高を追跡したり、配当の対象となる資金と取引上の資金を分離したりできません。SMSTはこれを、Sparse Merkle Treeの暗号学的アキュムレータ特性と、Segment Treeが区間データを保持できる能力を統合することで実現します。

SMSTの内部では、各ノードが特定の残高状態（最大、取引、投票、配当の残高）を追跡します。この設計により、あるアカウントは、時間のさまざまな区間にまたがる残高の変化を安全に記録しつつ、公開ルートに対しては変化だけを開示できます。

その結果は？資産運用者は、オンチェーン上のプライバシーをユーザーから奪うことなく、コンプライアンスのために任意の過去のスナップショットで資本構成表（キャピタライゼーション・テーブル）を確実に再構築できます。 #dusk $DUSK @Dusk

#dusk 夕暮れのコンセンサス・アーキテクチャのこの1つの詳細が、物事をより面白くしています。各検証者の投票を別々に保存する代わりに、ネットワークはBLS署名を1つの証明に集約します。従来の構成では、すべての検証者の署名が個別のブロックスペースを消費します。Duskでは、何百もの委員会の投票が、参加者全員をなお検証しながら、一定サイズの署名1つに圧縮されます。

ここで有用な考え方はスケーラビリティだと思います。Duskはノードに、独立したすべての署名を保存することを強制しません。なぜなら、恒常的な検証者の肥大化により、ノードを長期的に運用するコストが高くなりすぎるからです。

さらに現実的なトレードオフもあります。BLS署名の集約には、わずかに多めの暗号計算が必要ですが、その代わりに大幅な帯域とオンチェーンのストレージを節約できます。これにより、ノード運用者に求められるハードウェア要件を低く保てます。

したがって、より良い問いは「何人の検証者が署名できるか？」ではありません。「チェーンはどれだけ効率よくコンセンサスを記録できるか？」です。$DUSK @Dusk

#dusk one detail in Dusk’s Phoenix model makes this more interesting. DuskのPhoenixモデルのある詳細が、これをより面白くしています。ネットワークは、すべての取引やそれに紐づく価値を公開せずに、残高の変化のバランスを追跡できます。完全な財務履歴を公表する代わりに、Phoenixは暗号化ノートとゼロ知識証明を用いて、有効な状態を維持しつつ機密の詳細を非公開に保ちます。

ここでの有益な考えは「連続性」だと思います。Duskは、現在の状態が有効だと知るために、誰もが過去のすべての取引を見る必要はありません。

それにより興味深いトレードオフが生まれます。ネットワークは、残高の変化に関する長期的な記録を保持しながら、その残高の背後にある完全な財務履歴を公開する必要を回避できます。

したがって、より良い問いは「Duskは取引履歴を保持するのか？」ではなく、「その履歴のうち、実際にどれだけが公開される必要があるのか？」です。$DUSK @Dusk

固定金利は確実性のように聞こえますが、それがどこに不確実性を吸収する主体がいるのかを聞くまで本当の意味は見えません。

@TermMax の固定金利の貸し借りでは、金利を定められた満期まで固定します。そのため借り手は事前に利息コストを把握でき、貸し手は予測可能なリターンを得られます。TermMax のインターフェースでは、固定金利の市場を満期ごとに分け、ユーザーは無期限に変動金利で運用するのではなく、特定の期間（ターム）を選びます。（TermMax）

この予測可能性は金利リスクをなくすわけではありません。リスクの「居場所」を変えるのです。

私の見立てでは、固定金利を確定させる側は、その後に市場金利が変動した場合にある程度の柔軟性を手放すことになります。金利が下がれば、借り手は合意された金利を払い続けることになり得ます。逆に金利が上がれば、貸し手は他の場所で得られるより良い機会を逃す可能性があります。

それが見えにくいトレードオフです。固定されたリターンは金利の不確実性を減らす一方で、機会費用も生み得ます。

ですから、面白いのは金利が固定かどうかではありません。その固定金利から市場が離れて動いたときに、誰が得をするのか（または損をするのか）です。#termmax @TermMax

#dusk $DUSK @Dusk a ゼッジ（Zedger）の送金は、受取人が最終確定することなく送信できます——そしてそれこそがCLAIMが存在する理由です。

Duskのゼッジ（Zedger）設計では、SENDは送金を受取人の受け入れ済み残高の一部として即座に組み込みません。受取人は、その送金が期限切れになる前にACCEPTする必要があります。

もしそれが起きなかった場合、CLAIMは期限切れになった送金を未解決のまま無期限に放置するのではなく、送信者に対して明確に回収できる手段を提供します。

それにより、興味深い3段階のライフサイクルが生まれます：

SENDが開始 → ACCEPTが完了 → CLAIMが期限切れを処理。

際立っているのは、受取側が単に何もしないケースをゼッジが明示的に考慮している点です。プロトコルは、開始されたすべての送金が確実に完了することを前提にする必要がありません。

未回答の問いはより実務的です：実際のネットワーク活動の中で、CLAIMが必要になる頻度はどれくらいでしょうか？

その仕組みはドキュメント化されています。実際の運用は、次に注目すべき「目に見える証拠」です。

#dusk DuskのPhoenixモデルのこの1つの詳細が、より興味深くしています。ノートは透明または難読化（オブスケーション）されており、同じトランザクションモデル内で情報の可視性の異なるレベルを扱えるということです。透明なノートでは、値が見えます。難読化されたノートでは、値は暗号化されますが、それでもノートはDuskのプライバシー・メカニズムを使用します。

ここで役に立つ考えは「柔軟性」だと思います。Duskはすべてのノートを同じように可視化しませんでした。というのも、確認が必要なデータもあれば、隠したままでよいデータもあるからです。

さらに実用的なトレードオフもあります。Duskはゼロ値トランザクションを透明にしました。難読化したままにすると、ノートツリーに不要なエントリが追加されてしまうためです。これにより、時間の経過とともに回避可能なデータの増加を抑えられます。

ですから、より良い問いは「プライベートかパブリックか？」ではありません。実際に何を可視化する必要があるのか、という点です。 $DUSK @Dusk

#dusk DUSK トランザクションが実際に使用するガス量より多くガスを予約するとどうなるのか？使われなかった部分は単に失われるわけではありません。

トランザクションがガス価格とガス上限を設定すると、Dusk は手数料データにステルス・アドレスも含めます。実行が割り当てられたガスを使い切る前に完了した場合、残った価値は返金としてそのアドレスに戻すことができます。

その点は見落としがちですが重要です。ユーザーには、コントラクトが完了できるだけのガス許容量が必要です。一方で、未使用のあらゆるユニットを無駄として扱う必要はありません $DUSK 。

この設計はまた、払い戻しプロセスを不必要に公開せず、取引処理を正確に保つという Dusk のより広い方針とも整合しています。

実運用で今も気にしておきたいのは、より複雑なコントラクト実行の中で、その払い戻しがどれくらい予測可能に感じられるかという点です。

私にとっては、これは実用的なメッセージを伴う小さな仕組みです。良い取引設計とは、計算コストを請求することだけでなく、実際には使われなかったものをどう扱うかにも関係します。 $DUSK @Dusk

#dusk 2人のDUSK参加者が同じブロックを最終確定するが、同一の証明書オブジェクトを保持しない場合はどうなりますか？

それは実際に設計上可能です。Duskのホワイトペーパーでは、ブロック証明書は各コンセンサス参加者がローカルに構築する、とされています。そのため、コンセンサスラウンドに対して一様な証明書は存在しません。

重要なのは、その内部に含まれる証拠です。証明書には、ラウンドとコンセンサスステップ、GeneratorのProof-of-Blind-Bid（ブラインド入札の証明）とスコア、委員会バリデータから集約されたBLS署名、そして validatorSeqF（3つの関連する委員会にまたがってどのバリデータが署名を提供したかを示すバイナリのマッピング）が含まれます。

ホワイトペーパーは、証明書をローカルにする動機を明確には説明していないため、特定の理由を断定するのは憶測になります。

私が興味深いと思うのは、この違いが生む効果です。参加者は最終確定されたブロックについて合意する必要はありますが、その証明書について、世界的に配布される統一された表現を必ずしも必要としません。

$DUSK の場合、コンセンサスはしたがって共有された最終性に関するものであり、その最終性を示すローカルに構築された証拠が必ずしも同一である必要はありません。@Dusk $DUSK @Dusk

ブロックチェーン上のプライバシーは、ネットワークが意味のある計算をまだ支えられる場合にのみ有用です。この緊張関係こそが、DUSKを特に興味深いものにしています。Duskは、2つの接続されたレイヤーを備えた、プライバシー保護型の分散台帳として設計されました。ネイティブのDUSKアセットレイヤーと、汎用的なコンピュートレイヤーです。目的は、単に取引情報を保護することではありませんでした。機密性のある取引を支えつつ、プログラム可能な状態変更やスマートコントラクトの実行も可能にすることでした。これは重要です。規制のある金融は、単なるプライベートな支払い以上のものを必要とします。ルールの検証ライフサイクル管理や、公開される形であらゆる機微な詳細を見せることなく、オンチェーンで動作できるアプリケーションが必要なのです。Duskは、この課題に対して、プライバシーに重点を置いた取引モデルと、コンピュート環境におけるネイティブのゼロ知識証明サポートを組み合わせることで取り組みます。中核となる考え方は単純です。プライバシーのために、ブロックチェーンがプログラマビリティを犠牲にする必要はない、ということです。Duskは、同一のプロトコル内で両方の機能が共存できるように設計されました。#dusk $DUSK @Dusk

プライバシーと規制は、しばしば相反する目標として扱われます。@Dusk は、その両方を中心に据えたアーキテクチャ設計によって、別のアプローチを採用しています。$DUSK #dusk

そのZedgerモデルは、プライバシーを保護するセキュリティトークン化およびライフサイクル管理のために特別に作成されました。すべての取引を完全に公開するか、完全に隠すかの二択として扱うのではなく、Zedgerは、ホワイトリスト化されたユーザーや、入金（着信）送金に対する明示的な承認などの管理された仕組みを導入しています。

また、取引上の投票と、配当の対象となる残高をそれぞれ別に記録します。これは重要です。規制対象の金融資産は、単純な保有状況の追跡だけでは不十分な場合があるためです。制御された参加が必要になったり、残高の変化について監査可能な履歴が求められることがあります。

興味深いのは設計思想です。Duskは、既存の金融システムに単にプライバシーを追加しているのではありません。ホワイトペーパーでは、プライバシー機能が、規制対象資産のための構造化された要件とどのように共存し得るかを探っています。

オンチェーン・ファイナンスにおいて、これは有意義なアーキテクチャ上の方向性となり得ます。 #dusk $DUSK @Dusk

Dusk + NPEXの提携が興味深いのは、単に証券をブロックチェーンに載せることではありません。重要なのは、ブロックチェーン基盤と規制された金融市場とのつながりです。

NPEXは規制を受けたオランダの証券取引所であり、Duskはプライバシーと、規制に沿った資産トークン化を意識して設計されています。この組み合わせにより、コンプライアンス要件を無視できない機関にとって、オンチェーンの金融商品がより実用的になる可能性があります。

より大きなポイントは、規制下の金融での採用には、単に高速な取引以上のものが必要だということです。必要に応じてプライバシーと透明性を両立できるインフラ、そして金融市場の運用上の現実に対応できる体制が求められます。

だから私は、この協業を注意深く見ています。Duskが、伝統的な証券市場とブロックチェーンの基盤を、コンプライアンスに沿う形で橋渡しできれば、投機の域を超えた実世界でのユースケースを示せるかもしれません。

私にとって、まさにここがDUSKを特に興味深くしているところです。 #dusk $DUSK @Dusk

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バビロンがステーキング手数料をどのように扱っているのかを調べに行ったところ、TBVという新しいバウルト（vault）プロダクトに関する別の迷路にはまり込んでしまいました。ステーキング側はシンプルです。最終性（Finality）プロバイダーは報酬があなたに届く前に取り分をカットし、そのカットはチェーン上に置かれていて、委任先を選ぶ前に誰でも確認できます。TBVはそれとはまったく違います。バビロンは、どのカストディアンや取引所でもバビロンのSDKを使って自前のフロントエンドを立ち上げ、バウルト作成時に好きなだけ料金を請求でき、さらにDeFiのあらゆる取引アクティビティのたびに再度請求できるように作っています。その料金ロジックはバビロン自身のコードの中には存在しません。あなたがくぐったドアを作った相手のところにあります。さらに、バウルト自体はユーザーごとに分離されており、部分的な退出ができません。バウルト丸ごと、バウルト丸ごと退出。プロバイダーを選んだら、完全にクローズするまでその価格設定に縛られます。バビロンのコミュニティでは、「実際の利用に紐づく価値をBABYがなぜうまく取り込めないのか」といった質問が続いています。この3つを合わせると、その答えはコミュニケーションの問題には見えなくなり、アーキテクチャ（設計）上の選択に見えてきます。 #baby $BABY @BabylonLabs_io

バビロンの最終性（ファイナリティ）提供者を調べているうちに、もっと静かな何かのことを考えるようになりました。このプロトコルは最終性がどのように機能するかを多くの時間をかけて説明していますが、私は最終性提供者とバリデータ集合の残りとの関係に何度も立ち返りました。というのも、別のパフォーマンス指標よりも、その関係のほうがネットワークについて多くを語っているからです。

私はビットコインのステーキングが、最終性の投票とどのようにつながるのかを追跡し始めました。次に、それを統治設計と、バビロンの上に新しいアプリケーションが構築されていくことが想定されている方法と照らし合わせました。そしてその後、ある細部が消えないために、またドキュメントを読み返すことになりました。

興味深いのは、最終性提供者がネットワークがコンセンサスに到達するのを助けるだけでなく、将来のすべてのアプリケーションが静かに依存する信頼関係の一部にもなるという点です。より多くのプロトコルがバビロンに接続するにつれて、最終性の価値はもはや、より速い確認だけで測られるわけではありません。統治が変わり、エコシステムが拡大していくとしても、異なる参加者が同じ経済的な前提に従って行動し続けられるかどうかで測られるのです。

それはやがて、ゆっくりと本当の観察になっていきました。バビロンには、単に安全なコンセンサスだけが必要なのではありません。ビットコインのセキュリティ統治とバリデータのインセンティブの間に、長く続く協調が必要なのです。最初の統合が到来したずっと後でも、信頼が生き残れるようにするために。

だからこそ、プロトコルはパフォーマンスを改善することだけでなく、責任の定義にこれほど多くの労力を費やしているのかもしれません。ネットワークは、ブロックをまさに想定どおりに処理することはできます。ですが、インセンティブが異なる方向へ動き始めると、協調は次第に弱くなってしまいます。

ドキュメントを読むほど、バビロンは長期的なセキュリティと同じくらい長期的なアラインメントも守っているように感じられてきました。@BabylonLabs_io #baby $BABY

創業者の方が「これは主にどこに向かっているのかを説明するためのものだ」と語っていたのを聞いたとき、バビロンの行く先はだいたい分かると思っていました。ですが、気になってしまったのは「メインストーリーとして提示されなかったもの」です。ロードマップの議論は、統治（ガバナンス）の設計、ステーキング・モデル、そしてビットコインのセキュリティが共有されるネットワーク資源へと変換されていく仕組みと照らし合わせたあとで、ようやく腑に落ちました。

私の中に残ったのは、別の機能アップデートの話ではありません。大切なのは、未来がどれほど「コード」ではなく「協調（コーディネーション）」に依存しているか、という点でした。新しい統合によってネットワークに接続されるビットコインの量は増やせますが、それが意味を持つのは、バリデータやファイナリティ・プロバイダ、そしてガバナンスがすべて同じ方向へ動き続ける場合に限られます。活動が増えるほど価値が増える前に、責任が増えていくのです。

また、ガバナンスの仕組みを読みながら、トークンのインセンティブについても考え続けました。セキュリティへの参加は、時間をかけて続くものでなければ機能しません。プロトコルの意思決定を行う人々が、経済的なセキュリティを提供する人々と歩調を合わせ続ける必要があるからです。この関係は、ステーキング数を単に増やすよりもずっと維持が難しくなります。というのも、ネットワークが成長するにつれて、インセンティブはゆっくりと変わっていくからです。

開発アップデートをエコシステムの拡大と一緒に眺めていると、もう一つ別のことが際立ってきました。進歩の多くは、一般のユーザーには気づかれない可能性があるインフラで起きています。より良いツール、より良い協調、そしてより予測可能な運用は、めったに「盛り上がり」を生みませんが、最終的に導入（アダプション）を制限する摩擦を減らしていきます。

それらのピースを何時間もつなぎ合わせたあとで、私は受け止め方が変わったことに気づきました。バビロンは、単一の技術的課題を解決しようとしているようには見えません。むしろ、ビットコインのセキュリティが、一度きりの機能ではなく、頼れるインフラとして成り立つための条件を、着実に積み上げているのです。 #baby $BABY @BabylonLabs_io