胡说懂王

黄仁勋は世界のトップ企業のCEOとして、さすがの存在感を見せている。この演技はまさに素晴らしい。

華為の三折りたたみを見て驚愕し、褒めちぎる様子は、カメラに映るのが遅れたらどうしようと心配しているかのようだった。

マスクもこの写真をリツイートした。

昨日、米国連邦準備制度理事会は最新の会議議事録を発表しましたが、その内容から美連邦準備制度内の意見の相違が非常に明らかになっています。

彼らはアメリカ経済の見通しが以前の予想よりも良く、労働市場も安定し始めていると考えていますが、インフレは依然として高めです。

現在、MiranとWallerの二人のメンバーだけが25ベーシスポイントの利下げを支持しており、他の10人のメンバーは全て動かずにいます。

これは、現在の美連邦準備制度全体の態度が依然として慎重であり、利下げを急いでいないことを示しています。

しかし、会議議事録からは一つの重要な信号も見て取れます。

もし将来的にインフレが引き続き下がるなら、彼らは利下げを続ける意向があることが分かります。ただし、このプロセスは速くはなく、非常に遅いものになるでしょう。

もしトランプが将来的に美連邦準備制度を本当に掌握したいのであれば、次はより多くの票委席位を確保する必要があり、さもなければ政策の推進は非常に困難になるでしょう。

チェーン上のデータを見ると、アジアの休日が徐々に終わるにつれて、市場の取引量と回転率が回復し始めています。

ただし、ビットコインの短期保有者のプレッシャーは、2018年の弱気市場の最低レベルにまで低下しています。

これは、最もパニック売りをしやすい短期投資者が基本的に清算を終えたことを意味します。言い換えれば、損切りすべき人々はほぼ損切りを終えたということです。

歴史的な経験から見ると、このような段階はしばしば周期の底部に対応しており、長期資金が徐々に配置を開始する段階でもあります。

機関の動きもこれを裏付けています。

ETHのマイクロストラテジーBMNRは昨日、再び2万枚のETHを追加購入し、保有規模を拡大しています。

アブダビの主権ファンドが最新に公開したデータも、ビットコインが彼らの第二の大きな保有資産となっていることを示しており、前回の公開と比べて保有が46%増加しています。

これは中東の主権資本が、BTC市場への進入を加速させていることを示しています。

CoinbaseのCEOも、この一連のBTCの下落は、基本的な悪化ではなく、むしろ心理的要因によって駆動されていると述べています。

彼らは低位でさらに多くのBTCを購入しているだけでなく、会社の株を買い戻しており、未来に対する信頼が依然として高いことを示しています。

全体的に見て、機関資金は離脱しておらず、むしろ継続して配置を進めているため、過度に心配する必要はありません。

この数日、アジアの多くの国が祝祭を過ごしており、アメリカも休暇の周期に入っています。市場の変動はあまり大きくありません。

オンチェーンデータから見ると、BTCのチップ構造は依然として非常に安定しています。ほとんどの人が祝祭を過ごしており、取引の関心は高くなく、売り圧力も比較的小さいです。

しかし、より長期的なデータを見ると、ある傾向が非常に明らかになっています。

現在、合計153社の上場企業がBTCを保有しており、総保有量は1138374枚に達しています。

その中で、マイクロストラテジーは依然として絶対的な大口で、保有量は半分以上を占めています。

さらに重要なのは、上場企業がBTCを増やす速度が明らかに加速しています。

2025年12月、BTCを保有する上場企業の数は67社から直接147社に増加し、ほぼ倍増しました。

つまり、BTCは純粋な投機資産から、徐々に上場企業の準備資産に変わりつつあるということです。

各国政府の保有状況を見てみましょう。

現在、世界中の各国政府は合計で約619406枚のBTCを保有しています。

その中で、アメリカが329693枚、中国が190000枚、イギリスが61245枚を保有し、エルサルバドル、ブータン、アラブ首長国連邦もそれぞれ異なる程度の保有があります。

過去1年間で、ブータン政府に明確な売却記録がある以外、他の国は基本的に明らかな減少行動は見られませんでした。

逆に、アメリカ、エルサルバドル、ブータンはBTCを増やし続けています。

これは、各国政府が価格の変動によりBTCを放棄していないことを示しており、むしろ段階的に買い増しているのです。

次に、鉱夫の状況を見てみましょう。

2026年以降、BTCの価格が下落するにつれて、採掘の難易度は15%減少しました。

これは、すでに一部の鉱夫が耐えられなくなっていることを示しています。

特にアメリカの鉱夫は、多くが転換を始め、計算能力のリソースをAIデータセンターに向けています。

理由は簡単で、アメリカの電気料金が上昇している一方で、AIデータセンターはより高い価格を支払う意志があります。

今後数年間、世界の核心競争資源は、もはや単なるチップではなく、電力になる可能性が高いです。誰がより多くの電力を得ることができるかが、誰がより多くの計算能力を持つかを決定するでしょう。

これはBTCにとって、実際には両刃の剣です。

一方では、鉱夫の退出は短期的な圧力をもたらします。もう一方では、低効率な鉱夫の退出は、全体のネットワークをより健康にするでしょう。

現在、鉱機市場では新しい機械が割引販売され始めており、中古機市場は非常に厳しい状況です。これは通常、周期の底部近くで見られる現象です。

今週、アメリカは最も重要な2つのデータ、非農業部門雇用者数とCPIを発表しましたが、すべて市場の予想を上回りました。

通常の論理であれば、インフレが下降し、経済が明らかに悪化していないのは、標準的な良好な組み合わせであり、市場は上昇すべきですが、動向は依然として低迷しています。

市場が本当に関心を持っているのは、データではなく、連邦準備制度理事会が金利を下げる意志があるかどうかです。

市場はすでに連邦準備制度理事会が迅速に金利を下げるとは信じていません。

多くの人々は、CPIが下がれば連邦準備制度理事会がすぐに金利を下げると考えています。

しかし現実には、たとえ今回のCPIが非常に良好な結果を示しても、市場の3月の金利引き下げの期待は10%にも満たないのです。

言い換えれば、100人中、3月に金利が下がると信じているのは10人未満です。これは市場が連邦準備制度理事会がそんなに早く緩和するとは全く信じていないことを意味します。

さらに重要なのは、経済学者の一般的な予測では、2026年全体で連邦準備制度理事会は約3回しか金利を下げないだろうということです。

もし最初の金利引き下げが本当に6月に延びた場合、6月から年末まで、連邦準備制度理事会の会合は合計で4回しかありません。

言い換えれば、全体の金利引き下げサイクルは非常に遅く、場合によっては市場を失望させるほどの遅さになるかもしれません。

市場は流動性収縮の段階に入っています。

チェーン上のデータから見ると、現在は新年の休暇とアメリカの小長期休暇が重なっており、市場の流動性は明らかに低下しており、取引活動の活発さも持続的に弱まっています。

資金面では、場内の資金総量も4億ドル減少し、現在は3105億ドルです。

USDTの純流出は2.31億ドルで、USDTの主な使用者はアジアの投資家です。

これは、アジアの資金がリスクを自発的に減少させ、様子見を選んでいることを意味します。

USDCには1.61億ドルの小幅な流入があったものの、これはアメリカの資金が完全には撤退していないことを示していますが、全体的に見れば、資金は収縮しており、拡張しているわけではありません。

言い換えれば、大部分の賢いお金は様子見をしています。

未来の市場の方向性を決定するのは連邦準備制度理事会です。

多くの人が核心的な論理に気づいていません。

市場はデータに従うのではなく、金利に従うのです。

データがどんなに良くても、連邦準備制度理事会が金利を下げなければ、市場には本当の推進力が欠けているのです。

しかし、アメリカが最終的に金融緩和に向かうことはますます明確になってきています。これはもはや疑いの余地がなく、ただ時間の問題です。

昨日、アメリカは1月のCPIデータを発表しましたが、その結果は市場の予想を下回り、コアCPIは5年来の最低値を記録しました。

このデータが発表された後、市場の利下げ期待は明らかに高まり、現在市場は今年、2回から3回の利下げがあると広く予想しています。

アメリカ連邦準備制度にとって、このデータは非常に重要な意味を持っています。

現在、全体のCPIは2.4%に下がっており、彼らの2%の目標まであと一歩であり、トレンドは依然として下向きです。

これは、政策的な余地から見ると、アメリカ連邦準備制度は利下げの条件をすでに満たしていることを意味します。

しかし問題は、現在彼らには利下げの緊急性がないということです。言い換えれば、弾薬はあるが急いで撃つつもりはないということです。

新任のアメリカ連邦準備制度の議長ウォッシュは6月まで正式に就任しないため、3月と5月の政策会議で利下げはおそらく行われないでしょう。

実際にリズムを変える可能性があるのは、6月以降になるでしょう。

オンチェーンデータを見ると、BTCの反発に伴い、市場の感情は明らかに改善し、短期的に頻繁に取引を行っている投資家も減少し、市場は徐々に様子見の状態に入っています。

現在62000から67000のこの範囲は、依然として非常に重要なサポートエリアです。構造的に見ても、この位置は比較的安定しています。

これは、すでに損失を出している投資家でさえ、BTCの将来に対して依然として信頼を持っており、急いで損切りして市場から離れようとはしていないことを示しています。

昨日、米国株式市場と暗号資産市場は一部反発を見せ、ビットコインも再び7万ドル近辺で振動し、市場の感情は一時的に少し安定しました。

注目すべきは、ETHの大口投資家であるイー・リ・ホワが全てのポジションを清算したことです。

彼らは元々63万枚以上のイーサリアムを保有していましたが、現在は全てバイナンス取引所に移動し、チェーン上には約2万枚だけが残っています。つまり、手元の96%のイーサリアムが既に取引所アカウントに入ったことになります。

リスクを低減し、借金でコインを購入する割合を減らすためだけであれば、実際にはここまで多くを売る必要はありません。

しかし、彼らが移動させた数量は、減少したポジションを返済するために売らなければならない数量を大幅に超えているため、基本的にこれは完全に清算する準備が整ったと判断できます。

彼ら自身も「そうです、この一連の操作は既に終了しました。ポジションは確かに全て売却する準備ができています。」と返答しました。

ただし、彼らのファンド全体は依然として利益を上げており、今回の売却は以前に得た利益の一部を吐き出しただけで、全くの損失ではありません。

全体的に見て、今は修復期のようであり、相場が完全に回復したわけではありません。大機関はまだポジションを調整しており、市場の見解は依然として大きく異なっています。みんなが最も関心を持っているのは、米国連邦準備制度の金融政策です。

この2日間、美株と暗号市場はまだ下に進んでおり、市場の流動性と信頼が不足していて、全体のリスク市場は非常に脆弱な状態になっています。

オンチェーンデータから見ると、ビットコインの短期支えは7万ドル付近です。

もしここが持ちこたえられない場合、次の支えは6.2万から6.7万ドルの間で、この位置には82.1万枚のチップが蓄積されています。

取引所の在庫データを見ると、最近1週間はほぼ在庫が増加している状態で、1.2万枚のビットコインが再び取引所に戻ってきました。

この動きは、より多くの人が売る準備をしていることを意味し、短期的に新たな圧力が発生するでしょう。

ただし、完全に良いニュースがないわけではありません。

バイナンスは昨日再び手を出し、市場から1億ドルのビットコインを購入し、安全な準備口座に入れました。

現在、バイナンスは約8億ドルの資金を使っておらず、つまり、今後彼らは高確率で分割購入を続けるでしょう。重要な時期に市場を支えることになります。

また、大物たちも皆、ライブ配信で信仰を再充電しています。

キャシー・ウッドは最近のインタビューで、ビットコインが大きな市場を煮詰めていると述べ、2030年までに価格が150万ドルに達する可能性があるとしています。

彼女の論理は、過去2年間で金の価格がほぼ倍増し、過去1年間の金のパフォーマンスはビットコインよりも明らかに強かったということです。いわゆるデジタルゴールドのストーリーは消えていないだけで、ペースが少し遅くなっています。

世界的な富の世代交代が加速する中で、若い世代は物理的な金を抱えるのではなく、一部の資産をデジタル資産に置く可能性が高いです。

パランテラのCEOも似たような見解を示しており、今後10年間でビットコインの総価値は必ず金を超えると考えています。

市場の資金は循環しており、今日は金を追い、明日は他の資産を追い、最終的にはビットコインに戻ってくるでしょう。

短期的に誰が強いかは重要ではなく、長期的に見ればビットコインの想像の余地は金よりもはるかに大きいです。

現在の美株と暗号市場の下落は、本質的にはお金がないからです。基本的な面が悪いわけではなく、ストーリーが進まないわけでもなく、流動性が不足しているのです。

流動性が戻る前は、ボラティリティが大きく、感情も非常に脆弱になります。底値を狙っている人は焦らず、定期的に購入する方法で少しずつ買い、長期戦の準備を整えてください。

$BTC 反発は続くのか？

この2日間、米国株と暗号市場は小幅な反発を見せ、市場の感情は少し回復しました。

オンチェーンデータを見ると、BTCの取引量は減少しており、売り手が減ってきており、売圧が徐々に軽減しています。

マイニング界では、神魚が判断するには、ビットコインが7.5万ドルに下がると、23.3W/Tの消費電力のマシンがシャットダウン価格に達することになります。つまり、マイニングコストが耐えられなくなります。

Antpoolのデータによれば、ビットコインは一時7.85万ドル近くまで下落し、ほとんどのマシンはすでに損失状態にあります。

現在、Antminer S23シリーズだけが利益を上げており、1台で毎日約18.53ドルを稼げますが、多くの古いモデルはすでに毎日赤字を出し始めています。

政策の面では、トランプが公に「私は暗号通貨の忠実な支持者であり、暗号に最大の貢献をした人です。なぜなら、私は本当にそれを信じているからです。」と述べています。

彼はまた、「ビットコインと暗号通貨市場構造法案」ができるだけ早く立法されることを明確に希望しており、署名できるようにしたいと考えています。この発言は、市場の感情に対して安定的な効果を持っています。

機関の動きも止まっておらず、先週MicroStrategyは855枚のビットコインを購入し、7530万ドルを費やしました。購入平均価格は87974ドルです。

現在までに、MSTRは合計713,502枚のBTCを保有しており、平均コストは76052ドルで、全体として依然として利益状態です。

Binanceも10億ドルのビットコイン購入の約束を実行し始めており、昨日1315枚のBTCを購入しました。約1億ドル相当で、現在残っているのは9億USDTの弾薬です。今後は徐々に購入を続ける可能性が高いです。

ETHの方は相対的にプレッシャーが大きいです。

BMNRは先週41788枚のETHを増持し、現在合計で4285125枚のETHを保有しています。コスト平均は3837ドルで、現在帳面上の浮損は65億ドルに達しており、プレッシャーは非常に明らかです。

ただし注意が必要なのは、ETHの創設者であるV神が過去8時間で493枚のETHを売却し、約116万ドル相当であり、彼のCoW Swapでの承認額は5000枚のETHが残っており、今後も売却を続ける可能性が排除できません。

資金面から見ると、全体としては積極的です。USDTの時価総額は1.1億ドル増加し、USDCは2.68億ドル増加しました。これはアジアと米国の地域で資金が回流していることを示しています。

資金が再び市場に入ることを望んでおり、本質的には誰かが底を打とうとしていることを示しています。これに対してBTCと全体の市場にとっては、良い信号です。

今日は世界の金融市場が下落しており、流動性危機が発生する兆しを感じています！

最近のこの下落の引き金は、米連邦準備制度の新しい議長ウォッシュのせいで、市場は彼が就任した後、再び強硬な引き締め政策に戻るのではないかと心配しています。この予想が実現すれば、世界の流動性は逆転するでしょう。

要するに、皆が恐れているのは下落ではなく、米連邦準備制度が資金供給をしないことで、市場が流動性を欠くことです。

流動性が引き締まるという予想が広がると、最初の反応は、最も売りやすいものを売って現金を確保しようとすることです。

そのため、あなたが目にする順序は次の通りです：米国株が最初に暴落し、貴金属も続いて下落し、暗号通貨も影響を受けます。

ビットコインは週末の取引量はかなり多かったですが、次に皆が注目するのは月曜日に米国の機関がどのように反応するかです。もし米国株がさらに下落すれば、BTCも独自の道を歩むのは難しいでしょう。

チェーン上のデータはどうですか？

データを見ると、ビットコイン現物ETFの平均コストは75000ドル近くで、マイクロストラテジーMSTRのコストも76000ドル前後です。

マイナーの計算能力も下落しており、ほとんどのマイニング機器が停止していることを示しています。

最近、ますます多くの人々が定期的にBTCを購入するようになっていることに気付きました。

定期購入について言えば、要するに一言です。あなたは自分の予想が不正確であることを認めますが、BTCの長期的な論理を認めるのです。だから、少しずつ購入し、高値で一度に買うことを避けるのです。

BTCの定期購入の本質は、インフレによって少しずつ希釈される法定通貨を、数量が固定されていて、分散型で、自由に増発できない資産に交換することです。

あなたは毎日市場を注視する必要はありません。あなたがその価値論理を認めれば、時間が残りのことを解決してくれるでしょう。

振り返ると、ビットコインは十年以上の道のりを歩んできました。その過程は非常に苦痛で、変動も非常に大きいですが、周期を長く見ると、その長期的なリターンは伝統的な資産を大きく上回っています。

お金を単に銀行に預けて低い金利を受け取ることは、ほぼ法定通貨の価値が下がることを黙認することに等しいです。しかし、BTCを定期購入することで、少なくともインフレに対抗し、資産の価値向上を目指す可能性を提供してくれます。

今後10年、本当に賭けるべきは、法定通貨の持続的な下落ということです。したがって、BTCと金は、私たちにとって避けて通れない資産配分の選択肢です。

黄金再破历史新高！现在还能买吗？

黄金3天涨出来的市值，差不多等于整个比特币的体量。

白银1天涨出来的市值，差不多等于整个以太坊的体量。

从这个角度看，BTC和ETH的空间还很大。

说白了，BTC真正的叙事，不是还能不能再翻一倍，而是人类到底需要多少非主权储值资产。

黄金是非主权的，BTC也是非主权的，只不过一个在地上，一个在链上。

只要全球对避险、对资产独立性、对不受单一国家控制的需求还在扩张，这个需求本身是没有封顶的。

所以真正值得盯的，不是BTC短期涨没涨，而是一个更关键的问题：老钱，会不会开始把储值的位置，从黄金，慢慢挪到链上？

从数据上看，BTC从28342美元涨到89256美元，大概涨了3.149倍。

黄金从1945美元涨到5447美元，涨了2.8倍。

白银从22.9美元涨到105.6美元，涨了4.611倍。

标普500从4085点涨到6978点，涨了1.708倍。

也就是说，BTC的涨幅只输给了白银，甚至已经跑赢黄金和美股指数。

更关键的是，BTC才诞生多少年，而黄金、白银、股票背后的历史、共识、资金池，都是几十年甚至上百年级别的东西。

没有谁能够永远在巅峰，比特币也是，黄金也是，因为任何资产都逃不过周期：繁荣、衰退、萧条、复苏。

但人性永远不变，繁荣期追高，衰退期被套，萧条期熬不住割肉，复苏期拍断大腿。

而我们要做的是买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。