昨日のアメリカの株式市場は開盤後に小幅反発し、ビットコインも7万ドル付近で上下に揺れ動いています。現在、全体的な市場の感情はまずまずで、さらに悪化することはありません。

現在、市場が最も気にしているのは、トランプが引き続き騒動を起こすかどうか、そして連邦準備制度が本当に金融政策を引き締めるかどうかということです。

マクロ的には、アメリカの財務長官ベーセントが最近、連邦準備制度は急いでバランスシートを縮小するつもりはないと言及し、本当に資産負債表の決定を下すには約1年かかる可能性があると述べました。

要するに、皆が心配している短期間の引き締めや資金の引き上げは、短期的には高確率で発生しないということです。

新任の連邦準備制度の議長ウォッシュはややハト派ですが、現実には多くの制約があります。

少なくとも今年の中間選挙の前には、彼は高確率で現在のペースを維持するでしょう。

主に雇用とインフレの状況を見て利下げを決定し、現行の政策フレームワークを維持し、突然大きな方向転換はしないでしょう。

したがって、マクロ的に見ると、現在の最悪の予想は逆に徐々に和らいでいます。

注目すべきは、新任の連邦準備制度の議長ウォッシュが最近言った言葉です：ビットコインがなければ、金はもっと急激に上昇する可能性があります。

以前は避難資金は金しか買えませんでしたが、今では一部の資金がビットコインに流れ込んでいます。

彼は、若い人たちにとってビットコインは新しいデジタルゴールドに近づいていると考えています。

もしあなたが40歳未満なら、ビットコインはあなたの世代の金かもしれません。

(金持ち父さん貧乏父さん)の著者ロバート・キヨサキも最近同様の見解を表明しました：もしビットコインと金の間で選ばなければならないなら、彼はBTCを選ぶでしょう。

理由は簡単です：法定通貨が絶えず価値を失う時代において、あなたは簡単に印刷できず、供給を簡単に増やすことができない資産を持つ必要があります。

彼はビットコインのいくつかの利点をまとめました：総量が固定、流動性が良い、偽物のリスクがない、分割して使用できる。

これらの見解は実際にはビットコインが金の避難所の地位を徐々に奪っていくという物語を強化しています。

オンチェーンデータはどうですか？

データから見ると、BTCの取引回転率はそれほど高くなく、市場の感情は全体的に比較的安定しています。

現在の取引は主に短期資金によって行われており、初期の長期保有者はほとんど動きがありません。

この一連の下落の中で、最大の違いは長期的な資金が非常に安定していることです。もし以前のように初期投資家が大規模に売却していたら、6万ドルという位置はとっくに持ちこたえられなかったでしょう。

現在、資金構造は非常に健全であり、市場の支えは本当に崩れていないことを示しています。

現物ETFの方では、ビットコインの現物ETFに小幅な純流入が見られています。

現在、ブラックロックのIBITは76.52万枚のBTCを保有しており、規模は最大です；フィデリティのFBTCは19.84万枚を保有しています；グレースケールのGBTCは15.96万枚を保有しています。

これらのETF投資者の平均コストは約9万ドルで、現在の全体の浮損は約21%です。

イーサリアムETFはさらに厳しく、平均コストは3500ドルで、現在の浮損は約40%です。

機関も引き続き買い入れています。先週、マイクロストラテジーは9000万ドルを使って1142枚のビットコインを購入しました。

現在までに、彼らは合計714,644枚のBTCを保有しており、平均コストは76056ドルです。

さらに、ここ2週間のビットコイン購入資金はすべて自社のMSTR株の売却によるものであり、新たな債券を発行したり新たな資金調達を行ったりしていないことを示しています。これは、彼らが依然として株を売ってビットコインを買う古い方法を堅持していることを示しています。

バイナンスも止まっていません。最近1週間で、バイナンスは合計10455枚のBTCを購入し、価値は約7.41億ドルで、現在は約2.67億ドルの資金が残っており、今後もゆっくりと買い続ける可能性が高いです。

ETHの方では、BMNRも8338万ドルを使って4万枚のETHを購入し、低位でのポジションを増やし続けています。

全体として、マクロ的には、金融政策の引き締め期待が冷却しています。

ビットコインの資金構造は依然として比較的安定しており、長期投資者はパニックを起こしておらず、大きな機関は引き続き買い入れています。

短期的な市場の感情は徐々に修復されつつあり、今後の方向性を決定するのは、アメリカの株式市場のパフォーマンスとトランプおよび連邦準備制度の次の動きです。