毛毛姐日进斗金

#termmax @TermMax 看来快了
大家快去做这个活动

#dusk $DUSK @Dusk

Dusk Trade は「また別の取引所」ではなく、トークン化された資産に欠けている“市場の基盤”を提供する
従来の証券市場では、発注、気配/約定（マッチング）、清算、決済、名簿登録がそれぞれ別の機関に分散しており、1回の取引がフルのプロセスを通るまでには、さらに2日待つことも少なくありません。Dusk Trade がやろうとしているのは、この一連の連鎖を作り直すことです。
Dusk Trade は DuskEVM 上に構築された、トークン化された金融資産のアプリケーション層で、ネオブローカー（新型証券会社）として位置付けられています。対象資産はマネーマーケットファンド、ETF、債券、そしてより広義の RWA にまで及びます。重視するのは主に3点です。第一に真正な所有権。投資家が保有するのは、社内のデータベースにある1行の帳簿ではなく、チェーン上で検証可能な資産の権利です。第二に即時決済。Dusk の決定論的なファイナリティ（確定性）に依拠し、T+2の待機ではありません。第三に DeFi レベルの組み合わせ可能性。コンプライアンス対応資産であっても、プログラマブルな金融のワークフローに組み込めるようにします。
さらに重要なのは、そのコンプライアンス上の位置付けです。Dusk Trade は、規制を受けた MTF（多角的取引施設）および投資プラットフォームの形態に基づいて設計され、適用されるEUの規制枠組みに整合させています。つまり、投資家の参加資格、ウォレットの紐付け、譲渡の制限、情報開示、そして決済の調整は、後付けで取り付ける“コンプライアンス用プラグイン”ではなく、プロダクトの初日からワークフローに書き込まれているものなのです。ここがまさに、機関投資家が本当に気にする細部になります。
公式のプロダクトステータスでは、Dusk Trade は現在 Building 段階で、trade.dusk.network でウェイトリストに参加できます。規制を受けた資産をオンチェーンに載せることの難しさは、tokenを発行することではなく、その周囲にある市場インフラ一式をそろえることにあります。
さらなる進捗は @dusk をご覧ください。$DUSK #dusk

#dusk $DUSK @Dusk
プライバシー・チェーンはずっと、開発者に同じ選択を迫ってきました。つまり、慣れ親しんだツールチェーンを捨てるか、秘匿性を捨てるかです。だからこそ、多くの組織のプライバシー・プロジェクトはPOC（概念実証）の段階で死んでしまいます。コンプライアンス要件を満たすために、丸ごと決済システムを未知の言語で書き直すことを、どの組織も望んでいないからです。
DuskEVM は @dusk が示した回答です。Dusk の技術スタックにおける、EVM互換のアプリケーション層で、標準の Solidity、標準のツールチェーンを使い、基盤となる決済は DuskDS にフォールバックします。8月10日のテストネットはすでに稼働しており、チームは今すぐ Solidity と Hardhat でテストをデプロイできます。ポイントは「新しさ」ではなく、規制下にある組織にとっての移行コストを限りなくゼロに近づけることにあります。
注目すべきは Hedger です。Dusk が EVM 向けに用意したプライバシー・モジュールで、準同型暗号とゼロ知識証明を組み合わせることで、取引を機密に保ちながら、権限を持つ当事者が閲覧できるようにします。この違いは、想像以上に重要です。規制のある金融の世界では、完全に不透明であることはセールスポイントではなく、即アウトです。銀行は、規制当局が検証できないチャネルで決済を行うことはできません。市場が本当に必要としているのは、公開には秘密にすること、そして閲覧権限のある人には開示することです。
$DUSK の全体設計は、まさにこの一点に基づいています。プライバシーとは、絶対的なブラックボックスではなく、許可によって制御できる属性である、と。最終的にそれが実行段階まで走り抜けられるかは、実装（実行レベル）の問題です——メインネット、実際のアプリケーション、実際の取引量。ただし少なくとも、狙っているのは課題そのものです。この点だけでも、ほとんどのプライバシーの語りより誠実だと言えます。

#dusk $DUSK @Dusk
DuskEVM：Solidity開発者が「なじみのあるツール」と「プライバシー」の二者択一をしなくてよくする
多くの機関が金融業務をオンチェーンに移そうとすると、往々にして同じ二者択一の壁にぶつかります。つまり、プライバシー・チェーンを選んでコード一式を書き換えるか、既存のEVM技術スタックを維持して機密性をあきらめるかです。DuskEVMがやりたいのは、この二者択一そのものをなくすことです。
DuskEVMはDuskテックスタックのEVM互換アプリケーション層です。OP Stackに対応することで、開発者はSolidityや標準的なEVMツールチェーンを引き続き利用でき、実行結果は基盤となるDuskDS——すなわち、決定論的なファイナリティ、データ可用性、そしてネイティブZKスマートコントラクトが存在するその層——に対して決済されます。パートナー、機関、開発者にとっての導入コストは、「別の場所にデプロイする」ことに近く、最初から「やり直す」ことではありません。
DuskEVMを一般的な実行レイヤーと分けているのはHedgerです。DuskがEVMシナリオ向けに自社開発したプライバシーモジュールで、特定の暗号方式に賭けるのではなく、同態暗号とゼロ知識証明を組み合わせます。残高や送金額は暗号化状態を保ちつつ、取引の正しさは引き続き検証可能です。さらに、規制や監査が必要になった場合は、認可された当事者に対して指向性のある開示を行えます。これは、規制のある金融が本当に必要とするプライバシー——「誰も見られない」ではなく、「デフォルトでは公開せず、必要なときに検証可能」にすること——そのものです。
公式のプロダクト状況によると、DuskEVMとHedgerは現在テストネット段階であり、メインネットはなお推進中です。開発者は、テストネット上でまずコントラクトのロジック、清算プロセス、そして開示の導線を動かして検証できます。準拠した資産アプリケーションを作ろうとしているチームにとって、この期間の価値は待つことではなく、ワークフローを先に検証し終えることにあります。
DuskEVMメインネットの進捗を追うなら、@duskをチェックしてください。$DUSK #dusk

$TUT 🙏$TUT
まだ終わってない、もう一波来る

ペルプDEXのエアドロを何ラウンドか回した人なら、だいたいその台本に見覚えがあるはずです：

大量のポイントタスクを開始し、将来のエアドロを匂わせ、取引リベートで人を呼び込む。

にぎやかではあるけれど、心の中ではみんな分かっている――今回の人たちは報酬目当てだ。ポイントが止まり、エアドロが出た瞬間、流動性とアクティブはすぐに蒸発します。

Hertzflowが目指しているのは別の道で、これこそが伝統的な新規獲得（拉新）とのいちばん根本的な違いです。

公式も、"招待ノード"を通じて取引コミュニティを広げることに言及しています。

ただし、referral（招待）の具体的な仕組みの詳細は現時点では公開されていないので、ここであなたを騙すための"招待チュートリアル"をでっち上げるつもりはありません。

私が話したいのは、もっと根本的なことです――その成長が、普通のペルプDEXの新規獲得と比べて論理的にどこが違うのか。

取引所やペルプDEXの新規獲得の本質は、突き詰めると"トークン補助金で成長を買う"ことです。ポイント、エアドロへの期待、リベートでユーザーを引きつけます。

しかし問題は、そうやって集まってくるのが往々にして"ポイント農家"や雇われ流動性――補助金がある場所へ行く人たちで、ついでにボリューム水増しやメンタリティ的な不正（シビル）といった古い不具合も増殖させてしまう点です。そして補助金は有限です。止まった瞬間、成長の土台が崩れます。

Hertzflowの違いは、"なぜ人が残るのか"という問題を、短期の駆け引きではなく、実際の価値に結びつけているところにあります。

そのLPの収益は、実際の取引手数料、貸付利息、取引者の損失といった実在の活動（real yield）から生まれます。コインを刷る補助金に頼っていません。さらに重要なのは、ユーザーが利益を出して初めてプラットフォームも稼げる設計であり、ユーザーが破綻（爆倉）して利益を得る仕組みではないこと――つまり、プラットフォームとユーザーの利益が同じ方向に結び付いている、ということです。

加えて全行程での自己管理（セルフカストディ）なので、資産の支配権をプラットフォームに渡す必要がまったくありません。製品が"実物の収益 + 利益の一致 + 自己管理"で人を引き止めるなら、補助金への依存は本質的にずっと小さくなります。

だから私の見立てでは、本当に注目すべきは"どんなエアドロタスクをまた刷れるのか"ではなく、この仕組みそのものが継続して走り続けられるのかどうかです。実際の利用によって支えられた成長――それこそが、補助金のサイクルを乗り越えられる唯一のものです。

レナイス（Renaiss）公式が「Vaulted Cards Redemption Guide（ヴォールトカード・レデンプション・ガイド）」をついに公開し、自分のVault内のカードを実物として償還（現物払い戻し）する方法を詳しく解説しました。

全体のプロセスはそれほど複雑ではありませんが、重要なシグナルを投げかけています。
👇

コレクションのトークン化 ≠ 永久にチェーン上に留まる、ということ。

本当に成熟したRWA基盤（インフラ）は、チェーン上の資産と現実世界の資産のあいだで双方向の流れをサポートする必要があります。

あなたは：

✅ 実体カードをVaultに預け、オンチェーン資産を得る；

✅ チェーン上で取引・保有・譲渡する；

✅ 必要になったときに、対応する実体カードを自分の手元へ償還（払い戻し）する。

つまり、オンチェーン取引によって流動性が生まれつつ、実体コレクションは最終的な所有権を保持し続けるのです。

多くのRWAプロジェクトが「資産をオンチェーン化する」ことを議論していますが、本当の難しさは、信頼できるカストディ（保管管理）、透明なマッピング、スムーズな償還をどう実現するかにあります。

私の見解では、Redemption（償還）は単なるユーザー機能ではなく、資産のクローズドループ（循環）が成立するかどうかを左右する重要なステップです。

今後さらに多くのTCG、アート、ホビーグッズ、ラグジュアリー（高級品）などの高価値コレクションが、こうした類似の仕組みを採用するようになれば、オンチェーン上のコレクション市場の流動性は、従来の市場より1桁（オーダー）上がる可能性があります。

Vaulted Cards を保有しているユーザーは、公式の最新 Redemption Guide を確認し、あらかじめ全体のプロセスを把握しておくことをおすすめします。

数ラウンドperp DEXのエアドロップをやったことがある人なら、たぶん誰でもその“台本”はだいたい知っているはずです。――大量のポイント（積算）ミッションを開き、将来のエアドロップをほのめかし、取引リベートで人を集める。

盛り上がるのは盛り上がります。でも心のどこかでは皆わかっている――今回の人たちはインセンティブ目当てで、ポイントが止まって、エアドロップが出ると同時に、流動性やアクティビティはすぐ蒸発します。

Hertzflowが目指しているのは別の道で、これが伝統的なリファラル（新規獲得）との最も根本的な違いです。

公式も確かに、「招待ノード（invitation node）」を通じて取引コミュニティを育てると述べています。

ただし、具体的なreferral（招待）のメカニズムの詳細は現時点では公開されていません。なので、ここであなたをごまかすような“招待チュートリアル”をでっち上げるつもりはありません。むしろ、話したいのは土台の部分です：

その成長は、普通のperp DEXの新規獲得のロジックと比べて、どこが本質的に違うのか。

普通の取引所やperp DEXの新規獲得は、本質的には「トークンの補助金で成長を買う」ことです。ポイント、エアドロップの期待、リベートでユーザーを引き寄せます。

問題は、そうやって集まってくるのが往々にして「ポイント農家」と雇われ型の流動性――補助金がある場所に行くだけで、ついでに刷量や女王（シビル）問題といった古い悪癖も生みがちだということです。そして補助金は有限です。止まった瞬間、成長の土台が崩れます。

Hertzflowの違いは、「なぜ人が残るのか」という問いを、短期の駆け引きではなく、実際の価値と結びつけている点にあります。

そのLP収益は、実際の取引手数料、貸借の利息、取引者の損失といった“リアルなイールド（real yield）”から生まれます。通貨の刷り増しによる補助金ではありません。

さらに重要なのは、プラットフォームが儲かるのはユーザーが利益を得ているときだけで、ユーザーが爆損（強制清算）して稼ぐわけではないことです。つまり、プラットフォームとユーザーの利益が同じ方向に結びついているということになります。

加えて、全行程でセルフカストディなので、資産のコントロール権をそもそもプラットフォームに渡す必要がありません。

「実際の収益＋利益のアライン（利害の一致）＋セルフカストディ」という構造で人を留められるプロダクトは、補助金への依存がそもそもかなり小さくなります。

だから私の見立てでは、本当に注目すべきは「またどんなエアドロップ・タスクを刷れるのか」ではなく、この仕組み自体が継続的に回るかどうかです。

実際の利用によって支えられる成長こそが、補助金のサイクルを越えられる成長です。

もちろん、仕組みがどれだけ筋が通っていても、最終的には実データと実行次第です。初期プロジェクトには不確実性があります。「ロジックが良い＝必ず儲かる」とは直結しません。

公式が招待ノードの具体的な遊び方を公開したら、別記事で一つ深掘りして、referralの実務（実装）をあなたに分解して説明します。

「本物のRWA」と「合成 / ペーパ ーRWA」を分ける唯一の基準は、いつでも実物を取り戻せるかどうかです。

Renaiss Layer（実物決済レイヤー）による金庫の保管運営の完全性こそが、このビジネスにおける本当の信頼の錨（いかり）であり、最も堅い堀であると同時に最大の運営リスクでもあります。

まずは投資銀行がよく使う分類で整理しましょう。

RWAは大きく2種類あります。

1つは合成型で、オラクルによってチェーン上に「影の価格（シャドー・プライス）」を生成します。背後には信頼の前提があり、あなたが持っているトークンが必ずしも実物に交換できるとは限りません。

もう1つは、保管に裏付けがある型で、実物は金庫に実在し、1:1で対応しているため、いつでも償還（リデンプション）できます。

Renaissは後者です——実物は規制された金庫に保管され、PSAの格付け、ERC-721とのマッピングを経て、さらにRenaiss Layerが償還を支える仕組みになっています。

「いつでも実物を償還できる」というこの設計こそが、信頼モデルの土台であり、「純チェーン上の物語」との違いでもあります。

なぜ償還がこのビジネス全体の「錨」だと言えるのでしょう？

それは、「NFTがいつでも“あの本物のカード”に交換できる」という約束があるからこそ、NFTが実物と額面（パリティ）で取引できるのです。

一度、市場が償還の真実性に疑念を抱けば——ある償還で問題が起きた、カストディアンが破綻した、真偽をめぐる争いが起きた——NFTと実物の間の錨が切れ、プラットフォームの信頼が瞬時に崩壊します。

だから投資銀行の視点では、保管と決済というレイヤーは一見「土っぽくて重い」ように見えるのに、価値が本当に沈殿する場所なのです。

そしてそれは、その護城河とリスクが同じ硬貨の表裏であることも決定づけています。護城河：金庫ネットワーク、保険、格付けの提携、償還の履行を着実に積み上げる——時間も手間もかかる仕事で、やり切れば他人が追いにくい。これは、どんなUIや開封（パック開け）系の遊びよりもコピーしづらいのです。

"多链割裂"を再び1つの入口に再統合すること――これがVelvetのクロスチェーン取引における中核のナラティブです。 $VELVET

チェーンが多いほど、取引参加者の本当の課題は「取引できるかどうか」から「7〜8本のチェーンを行き来し、ブリッジし、Gasを用意し、ウォレットを切り替える――チャンスは待ってくれない」に変わります。

Velvetが狙っているのは、まさにこの「マルチチェーン統合入口」のポジションです。

仕組みとしては、7つのチェーンのスポット取引に対応しています（BNB Chain、Solana、Base、Ethereum、Robinhood Chainなど）。無期限（パーペチュアル）はHyperliquid経由で接続。基盤はJupiter、1inch、0x、KyberSwap、OKX DEX、Ensoなど多数の流動性ソースを統合し、「数百万のスポット取引ペアをカバー」とされています。

重要な設計は2点です。

1つ目は意図ルーティング（intent-based routing）――「AでBにしたい」とシステムに意図を伝えるだけで、複数のソースの中から最適な実行経路を見つけます。

2つ目はノンカストディアル――資金は常にあなた自身のウォレットにあり、取引のたびにあなたが署名します。公式によれば、Solana、Base、BNB上の任意の資産を、新たにローンチされたRobinhood Chainへクロスチェーン送金することをVelvetX上で3秒以内に完了できるとのことです。

競争環境の観点から、この領域は決して空いていません。集約器には1inchやJupiter、多チェーンウォレットにはOKXやRabby、取引端末にはTelegram botが多数あります。Velvetの差別化は「単点で最強」に賭けるのではなく、「集約 + AI + 1つにまとめた組み合わせ管理 + 開発者API」という垂直統合に賭けています。取引者にとってのフルスタック入口になり、ただの両替ツールではないことを目指しているのです。

信頼性の裏付けも記しておく価値があります。YZi Labs（旧Binance Labs）が投資しており、スマートコントラクトは7回の独立したセキュリティ監査を通過。プラットフォームは、すでに10万人超の取引者がいると主張しています。

触媒（カタリスト）と追跡すべき変数：新チェーンの接続スピード（「Robinhood Chainのような新エコシステムで先回りしてポジションを確保する」のような方針を繰り返し強調しています）、クロスチェーン成交の実際の遅延とスリッページ、そして統合される流動性ソースの深さです。

#baby $BABY
BTCは、遊休状態の資産を使える資産にできるのか。注目しているのは物語ではなく、用途のための通路がいくつあるかです。
@BabylonLabs_io の Trustless Bitcoin Vaults (TBV) がやっているのは、通路を増やすことです。同じ自己保管のポジションを、PoSネットワークに経済的なセキュリティを提供するだけでなく、貸借市場では担保としても活用でき、保管権は移転しません。
通路が開いたかどうかは構造の変化ですが、開けるかどうかは、金庫と担保の規模次第です。$BABY #baby $BABY

朗報！Velvet がさらにチェーン上の取引の参入障壁を1段階引き下げました。

現在、Robinhood Chain では、ユーザーはメールまたは X でログインするだけで、Velvet が自動的にウォレットを作成し、Gasless Trading にも対応します。

リカバリーフレーズは不要、事前に Gas を用意する必要もなく、複雑なウォレット操作を先に調べる必要もありません。ログインすれば、そのまま取引を開始できます。

Web3 にとって、本当の大規模な普及とは、「ユーザーがどのようにチェーンへ上げるかを学ぶ」ことではなく、「ユーザーが自分はチェーンへ上げているとまったく意識しない」ことかもしれません。

多くの人は Velvet を「仮想通貨 + AI」の端末として捉えていますが、実際にはもう一段、よりBtoB寄りの役割があります。すなわち、オンチェーン資産管理の基盤インフラです。この層は個人投資家から見落とされがちですが、将来の天井（限界）を見極めるうえで重要です。なぜなら、それが Velvet を「個人向けのツール」にするのか、「管理者向けのプラットフォーム」にするのかを決めるからです。

$VELVET

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Velvet 真の「複利」を生む資産は、どんな単一の機能でもありません。価値があるのはデータ――オンチェーンの行動 + ソーシャルシグナル + 自社モデルの学習で、使うほど厚みが増していきます。

機能は模倣され得ますが、データ・フライホイールは簡単にコピーできません。これは「取引 + AI」プラットフォームの長期価値を見極めるとき、最も注視すべきものです。Velvet のモート（防衛壁）の物語ではデータ層が見落とされがちですが、実はそれが最も複利を蓄積できる部分かもしれません。

データソースの構造を見てください。

その発見エンジン（discovery engine）は、対応する全チェーンにまたがって、リアルタイムに4種類のシグナルを収集します：取引量の急変、ウォレットのアクティビティ、流動性の変化、そしてソーシャルシグナル。AI（Velvet Unicorn）はその上で、機会とリスクをふるい分け、マークし、選別します。

さらに重要なのは、ノンカストディ（非保管）で、オンチェーン上で動作していること――ユーザーの実際の取引行動、ポートフォリオ構成、ソーシャル上のやり取り（例：Alpha Chat）までもがこの仕組みの中に蓄積され、そしてそれが、学習中の自社Cryptoモデルへと逆流して餌になる点です。

なぜこれがフライホイールを生むのか？

ユーザーが増える → オンチェーンの行動とソーシャルデータが豊富になる → AIと自社モデルの精度が上がる → プロダクト体験がより良くなる → さらにユーザーを引き寄せる。

このプラスのフィードバックが一度回り始めれば、後発が機能をコピーしても、Velvet がすでに蓄積したデータやモデルの反復をコピーすることはできません。

「DeFAI オペレーティングシステム」を作ろうとするプロジェクトにとっては、データのモートは、どんな単点の機能よりも長期的に追跡する価値があります。

触媒（キャタリスト）と追跡すべき変数：自社モデルの学習進捗と実測効果、アクティブユーザー数およびオンチェーンのインタラクション量の増加（データの「燃料」）、そしてデータ蓄積にともなってAIシグナルの品質が肉眼で見て分かるほど向上しているかどうか。

$VELVET

カード、トイフィギュア、アート作品などの実物コレクションを遊んだ（あるいは集めた）人なら誰でもわかる、どうにもならない“もつれ”がある：価値は価値としてあるのに、流通がしづらすぎる。売りたいと思っても、買い手は「このカードが本物だ」と、グレーディングが改ざんされていないことを、なぜ信じられるのか？ 現金化や担保にしたくても、ルートがない。Renaiss が解決したいのは、まさにこの「実物コレクションは価値があるのに、流動性がない」という昔からの問題——信頼をチェーン上へ移すことです。

そのための一式の基盤は RenaissOS。中核となるのは、独立金庫（vault）とオフラインのコレクションショップ（card shop）を、チェーン上の検証ノード（verification node）へと変換することです。

つまり、実物カードは気軽に自宅の引き出しに放置されるのではなく、専門機関が保管する金庫に存在し、保管状態はチェーン上のノードによってリアルタイムにアンカー（確定）されるため、誰もが確認できます。

信頼の最初の“錠”は権威あるグレーディングです。主に PSA（さらに BGS のような機関）の評価を受けたカードを接続しています。特にポケモンカードや高額なアート作品では、鑑定機関が先に「真贋とコンディション」の関門を通します。

次に、各実物コレクティブルは、それに対応する ERC-721 NFT を生成します。これはチェーン上の「所有権証明書」のようなもので、実物に一対一で対応します。実物は保管金庫のまま、NFT はチェーン上で自由に流通し、あなたが取引するのは NFT——その裏にある実物の所有権も、取引に合わせて移転します。

価格設定も現実から切り離されていません。FMV/CMV（公正価値／現在の市場価値）のオラクルがあり、実際の市場シグナルをチェーンへ取り込みます。これにより、チェーン上の価格がコレクティブルの実勢と乖離しないようにする——多くの「上チェーンするために上チェーンする」系 NFT が欠けている重要なピースです。

ついでに、コンディションについて一言：

プロジェクトは YZi Labs の EASY Residency S3 を卒業し、YZi Labs がリード投資した 150 万ドルのシードラウンドを獲得。さらに 2025 年のバイナンス・ブロックチェーン・ウィーク・ドバイの Demo Night で受賞し、BNB Chain の RWA（Real World Assets）分野で 1 位を獲得しました。

バビロンのビットコイン質押プロトコルは、一時期TVL（総ロック額）が72億米ドルに到達し、最大のビットコイン基盤インフラ・プロジェクトでした。

今、@BabylonLabs_io はさらに一歩進み、Trustless Bitcoin Vaults（TBV）でネイティブBTCをオンチェーンの貸し借りへ持ち込みます——最初の実装は Aave v4 におけるネイティブ・ビットコインの担保借り入れで、パブリックテスト（公測）を開始しています。

ビットコインの後半戦とは、それを“本当に使う”ことです。TBV に注目する価値があります。$BABY #baby $BABY

以前想用 BTC 玩 DeFi，基本只有一条路：把它包装成 WBTC 之类的封装资产，相当于把币托管给一个中间方，再多一层信任、也多一层风险。

@BabylonLabs_io の Trustless Bitcoin Vaults (TBV) は別の道を選びました。原生 BTC をそのまま担保に使い、ラップもせず、クロスチェーンせず、托管もせずに、Aave v4 でステーブルコインを借りるのです。

どちらも BTC に働いてもらうためですが、「換装（外装）」か「原生」か。TBV のパブリックベータはすでに開始しています。$BABY #baby $BABY