币圈老司机

# Meta Q2決算の解説

Meta この決算、みんな株価の急落だけ見てる場合じゃないぞ

本当に面白いのは2つの数字が殴り合ってるところ

売上 608億ドル、前年同期比 +28%

広告表示 +14%、広告単価 +12%

これは Facebook、Instagram、WhatsApp という広告マシンがまだまだ強いってこと

でも一方で、EPS は 6.18ドル、前年同期比 -13%

費用がいきなり 420億ドルまで増加、前年同期比 +55%

その中には 24億ドルの法律関連費用、そして 11.8億ドルのレイオフ費用もある

いちばん目立つのはフリーキャッシュフロー

Q2 は残りわずか 7.84億ドル

儲かってないわけじゃない。稼いだお金が基本的にまた AI のインフラ投資に吸い込まれてるだけ

Meta は今年の資本的支出のガイダンスを 1300億〜1450億ドルに引き上げ

ザッカーバーグが今賭けているのは1つのこと：

AI は単に物語を語るだけじゃない。広告、レコメンド、コンテンツ制作、パーソナルアシスタントまで“全部”作り直す番

これが本当に動き出せば、Meta は現金牛のアップグレード版になる

もし動かなければ、広告事業が AI のデータセンターのローン返済を肩代わりしてるだけになる

だから今回の決算の私の見立てはこう：

本業は強い、AI は高い、でも市場は今は夢を聞きたくない。回収のスピードを見たい

次に見るべきポイントは3つ

広告単価は今後も上がり続けられるか

AIツールは本当に広告の転換（コンバージョン）を引き上げられるか

資本的支出はさらに上積みされるのか

Meta は崩壊してない

起きているのはウォール街がザッカーバーグにこう一言聞き始めたこと：

なあ兄弟、君の AI の請求書は、結局いつ利益になるんだ？

データソース：Meta Q2 2026決算、 市場予想の参考：FactSet

マイクロソフトのこの決算は、非常に明確なシグナルを放っています。AIはもう単に物語を語るものではなく、継続的に収益へと転換されているのです。
今四半期のマイクロソフト売上は900億ドルで前年同期比18%増、営業利益は406億ドルで18%増、純利益は358億ドルで31%増です。ただし純利益には32億ドルのAnthropic投資による収益が含まれており、その影響を除くと純利益の伸びは約22%となります。それでも本業は依然として非常に堅調です。
最大の注目点はやはりAzureです。Azureの売上は前年同期比43%増で市場予想を上回り、マイクロソフトは次の四半期も固定為替レート換算で約45%の成長が見込めるとしています。経営陣は現在、顧客の需要は利用可能な計算能力（算力）を上回っていると説明しています。新たに投入されたCPUとGPUの容量が稼働開始すれば、すぐに収益へとつながる見込みです。これは、マイクロソフトが大規模なAIデータセンターを盲目的に増設しているのではなく、その背後に確かに旺盛な企業需要があることを示しています。
AIソフトウェアも収穫期に入り始めています。Microsoft 365 Copilotの有料席数はすでに3,000万席を超えており、今四半期の純増席数は前四半期比で倍増しました。マイクロソフトは、Azureを通じて算力を販売するだけでなく、Copilotを席単価や利用量ベースで課金して、 「クラウド基盤＋AIアプリ」の二重の収益化モデルを形成しています。
しかし、高成長の代償も同様にはっきりしています。今四半期の資本的支出（CapEx）は410億ドルで、そのうち約3分の2がCPUとGPUに投じられています。フリーキャッシュフローは196億ドルにとどまり、マイクロソフトのクラウドの粗利率も65%まで低下しました。次の四半期のCapExはさらに500億ドル超になる見通しです。
つまり、この決算は総じて強い内容です。Azureが加速し、Copilotが拡大し、受注も十分です。これらは、マイクロソフトがAIの恩恵を確実に取り込んでいることを裏付けています。今後市場が本当に注目するのは、AIに需要があるかどうかではありません。こうした巨額の投資が、より速い収益成長を継続的に生み出せるのか、そしてクラウド事業の利益率を守れるのかが焦点になってきます。

バイナンスで初めて配信中にプレゼントを受け取りました

sisi defiの小さなマイナーさんありがとうございます

ははははは

テスラのQ2決算、終わった！

テスラの売上は282.4億ドルで、予想を明確に上回った。自動車の納車台数は48万台で、前年同期比25%増。販売の反発は本物だ

しかし、調整後EPSは0.33ドルにとどまり、予想の0.51ドルを下回った。つまり、売上増がうまく利益に転換できていない

粗利益率は17.2%から16.8%へ低下し、営業利益率はさらに4.1%から1.4%へと落ち込んだ。値下げ、販促、そして新規事業への投資が収益を圧迫している

フリーキャッシュフローはマイナス10.9億ドル。市場が当初懸念していた水準よりはマシだが、それでもAI、Robotaxi、Optimus、新しい生産ラインへの投入がかなり重いことを示している

私は粗利益率、利益、キャッシュフローの赤字の原因を調べてみた

1. 粗利益率の低下は、テスラがQ2の販売を刺激するために8年無利息など、さまざまな金融商品を多用したから。これらの費用は結局テスラ側が負担するお金だ

2. 利益の低下（利益が下がる原因）は、テスラが無人タクシー、AI、計算資源、工場などに投資しているため

投資をし続けた結果、利益が投資に食われてしまった。だから利益も落ちた

同様に、キャッシュフローの赤字の原因も、投入が大きすぎることによる

テスラが下がった。すると、その実の兄弟であるspacexも明日には厳しくなりそうだ

電話会議を見て、テスラがspceaxに触れるかどうか
$IBM

グーグルがたった今、最新の決算を発表しました

決算によると、グーグルの売上、利益、成長はすべて予想を大きく上回っています

売上1198億ドル、前年比24%増

利益407.7億ドル、前年比30%増

クラウド事業の収益407.7億ドル、前年比82%増

その他の事業についてはここでは列挙しませんので、皆さんで確認してください

はっきり分かります：

1. グーグルはAIを試す段階ではなく、計算資源を奪いに来ている

第1四半期の設備投資（CAPEX）は357億から459億へ増加

2. AIへの支出は、ただ燃やすだけではなく、利益が出た上での“燃やし”

最も直感的なデータは、クラウド事業の爆発的な成長で、前年比で直接82%増

3. グーグルは年初に立てた予算どおりに、年間1800億をAI投資に投入

上半期で投じたのは800億、下半期は1000億投入で、上半期よりさらに加速

つまり、ストレージ、AI、光モジュールの各分野には全面的な追い風

マイクロンに救いがある！！！！$GOOGLB

宝くじを送ってください

Binanceの米国株が本当に使いやすい！

昨日は賭けに負けたけど、今日はまた賭け続ける

第1試合：イングランドの勝ち

第2試合：引き分け、またはベルギーが負けない

第3試合：アメリカの勝ち

調べてみたところ、ヒューリスの保有分

バイナンス保有が1位で、1億5400万、構成比60%

BG 保有が2位で、2700万、構成比11%

OKX 保有が2680万、構成比10%

まさかBG が2位に来るとは

とても怖い話をします

今朝BTCがまた安値を更新しました

何十個ものグループを見ましたが、この話題を話している人は誰もいませんでした

みんなが米国株の先物について話しています

今日の米国株市場はMetaに引きずられて崩れた。理由は、市場に本来は貯蔵があるのに、なぜMetaにこんなに多くの

先ほど調べたところ、Metaに多い貯蔵があるのは、彼らが元々広告ビジネスをやっているからだ。

去年、貯蔵が値上がりし始めたとき、彼らはその際に貯蔵を買いに走った。

今はつまり、以前に備蓄していた貯蔵（ストレージ）を、計算能力（コンピュート）として出して売っている。

周知の通り、MetaのAIは正直ゴミで、主に他人のAI製品を買うか、買収して成り立っている。