应用材料 $AMATB FY2026 第四季度收入 104.09 亿美元、同比增 53%，Non-GAAP EPS 4.16 美元、涨 92%。
增量几乎全在设备。半导体系统 79.96 亿、去年 48.79 亿，分部经营利润率从 29.3% 抬到 38.8%；里面代工逻辑占 58%、DRAM 33%、闪存 9%，去年 DRAM 和闪存还是 28% 和 6%。
两个增速差在一个非经营项上。
GAAP 净利 27.18 亿只涨 43%，和调整后差 6.03 亿，因为本季战略投资未实现损失 6.53 亿、去年同期是 4.67 亿收益，一来一回摆动 11.2 亿，比服务分部一季赚的 5.78 亿还多。
钱基本还给了股东：自由现金流 26.16 亿，回购 20 亿加派息 4.21 亿占掉 92.5%。Q1 指引 111 亿 ±5 亿，中值只比这季高 6.6%。往后看，下季能不能落在 111 亿上沿，是第一条硬线，别把区间下沿当成绩。
变量在服务。30.5% 的分部利润率比设备低 8 个点，涨 26% 也追不上设备的 64%，这块稳住了才谈得上周期。
#AMAT #BStocks #半导体
增量几乎全在设备。半导体系统 79.96 亿、去年 48.79 亿，分部经营利润率从 29.3% 抬到 38.8%；里面代工逻辑占 58%、DRAM 33%、闪存 9%，去年 DRAM 和闪存还是 28% 和 6%。
两个增速差在一个非经营项上。
GAAP 净利 27.18 亿只涨 43%，和调整后差 6.03 亿，因为本季战略投资未实现损失 6.53 亿、去年同期是 4.67 亿收益，一来一回摆动 11.2 亿，比服务分部一季赚的 5.78 亿还多。
钱基本还给了股东：自由现金流 26.16 亿，回购 20 亿加派息 4.21 亿占掉 92.5%。Q1 指引 111 亿 ±5 亿，中值只比这季高 6.6%。往后看，下季能不能落在 111 亿上沿，是第一条硬线，别把区间下沿当成绩。
变量在服务。30.5% 的分部利润率比设备低 8 个点，涨 26% 也追不上设备的 64%，这块稳住了才谈得上周期。
#AMAT #BStocks #半导体
