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🔥 来週のマクロ経済・米国株ニュース総まとめ｜冬時間への切り替え、AI決算の大一番、米中間選挙

⏰ 取引時間のお知らせ：北米が冬時間に移行
11月1日から北米は冬時間に移行し、米国株の取引開始時刻は1時間遅くなり、日本時間22:30となります。米国産原油、金・銀は7:00に取引開始となり、経済指標の発表時刻も同様に繰り下がります。

🚨 注目ポイント1：米中間選挙（11月3日）
* 議会の勢力図：下院435議席と上院35議席が改選されます。「ブルーウェーブ」が起きれば、テクノロジー・金融業界への規制が強化される可能性があり、トランプ大統領の残り2年間の政策運営に直接影響します。

* AIと業界への影響：データセンターのエネルギー消費が注目されています。州・地方選挙（テキサス州など）の結果はプロジェクトの進捗に影響し、防衛・医療セクターでは再評価が進む可能性があります。

📈 注目ポイント2：テクノロジー・AI決算の大一番
* アップル（$AAPL）：月曜の取引終了後、ターナス氏の就任後初となる決算を発表します。メモリ価格の上昇が粗利益率に与える影響と、年末商戦期の見通しが焦点です。

* 半導体セクター：AMD（$AMD）とクアルコム（$QCOM）が登場します。先日の半導体株急落を受け、市場は半導体需要の前向きなシグナルを強く求めています。

* AIソフトウェア：パランティア（$PLTR）の決算は、AIソフトウェアの商業化が実際の収益につながっているか、顧客に支払う意欲があるかを確認する機会となります。

* その他の注目企業：マクドナルド、バークシャー・ハサウェイB、ウーバー、コノコフィリップスなどが続々と決算を発表します。
💼 注目ポイント3：10月の非農業部門雇用者数とFRBの利上げ観測
* 非農業部門雇用者数（火曜21:30）：新規雇用者数は6万5,000人（前回は2万9,000人）、失業率は4.20％と予想されています。予想を上回る強い結果となれば、12月の利上げ確率が高まり、割高なテクノロジー株の重しとなるでしょう。

* 先行指標：月曜・水曜のISM調査と水曜のADP雇用統計（予想7万5,000人）は、非農業部門雇用者数の発表前に市場の予想に影響を与えます。

* FRB高官の発言：ローガン、バーキン、ハマックなど、地区連銀総裁6人が相次いで発言します。タカ派・ハト派の意見の隔たりが続くなか、12月の金利見通しと流動性に関する発言に注目してください。

💡 市場の変動が激しくなっています。リスク管理を徹底し、ポジションを適切に配分しましょう！ #BinanceSquare
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GOOGのAlphabetが13%急落！それでも私たちは絶対に売らない：AIブームの中で売られすぎた銘柄を拾うチャンス？ 🚀📉
* 営業利益：410億ドル近く（前年同期比+30%）で、ウォール街予想の430億ドルを下回る。
* 株価動向：1日で約13%急落し、$282.32に。5月の高値$404.47からは30%超下落。
* 時価総額の消失：わずか20億ドルの利益不足で、時価総額5,600億ドルが一瞬で吹き飛んだ！

市場はパニック一色ですが、これは本当にAIの成長シナリオが崩れたのでしょうか？私の見方は明確です。依然として強気です！

💡 要点を整理：問題はAIではなく、マクロ環境による広告支出の鈍化

* AIとクラウド事業は引き続き急成長 ☁️
* Google Cloudの今四半期の売上高は前年同期比で倍増（100%超）。Q2（約80%）からさらに加速！

* 競合との比較：同時期の成長率はAWSが39%、Azureが48%。業界全体でクラウドとAIの需要は非常に強い。

* 本当の足かせ：検索と広告の減速 🎯

* 検索広告の成長率は12%（前回は17%）、YouTube広告は9%（前回は13%）。

* 主な原因は、マクロ経済の底堅さの弱まりと、短期的なAI検索による「共食い」効果です。ただ、かつてMetaの初期のReelsがフィードのトラフィックを侵食したのと同じで、収益化は始まったばかり。短期的な逆風は一時的な「谷」にすぎません。

🔍 バリュエーションの優位性：「マグニフィセント・セブン」の中でも屈指の割安株

* PERの優位性：Alphabetの今後12カ月の予想PERはわずか18倍（S&P 500の19倍を下回る水準）。

* Appleとの比較：現在、AppleのPERは36倍！Alphabetの評価額は50%超割安で、過去5年で最大の差となっています。

* 適正価格への回帰余地：割安幅が過去の通常水準（25%）まで縮小すれば、株価は$400近辺まで回復する可能性があり、約50%の上昇余地が見込まれます。

💭 フリーキャッシュフローがマイナス？慌てる必要はありません！
Alphabetは、資金難で生き残りを図るスタートアップではありません。現在、インフラに多額の資金を投じているのは、次の兆ドル規模のAI事業に向けた布石です。設備投資を一時停止すればキャッシュフローはすぐに改善しますが、市場が絶対に望んでいないのは、同社が後れを取ることです！
📌 まとめ：
市場の短期的な過剰反応によって、むしろめったにない割安な水準が生まれました。値動きが激しくなるときこそ、冷静な判断を保つことが長く生き残る秘訣です！
私の考えでは、今回のAlphabetの急落は、リスクを取って買い始める絶好のタイミングです。

「人とは異なる」とは、バリュー投資家が群集心理を克服することを指します。正しいかどうかは、事実と論理に基づいて判断し、市場価格や多数派の賛同に左右されません。

バリュー投資の巨匠たちの哲学は、一つの主軸にまとめられます。株を買うことは企業の一部を買うこと。適正な価格で、価値を継続的に生み出す企業を買い、長期にわたって企業の成長を分かち合うのです。

共通する理念

- 株式は所有権：短期的な値動きを当てようとするのではなく、企業が将来にわたって利益を上げ、キャッシュフローを生み出し続けられるかに注目する。
- 市場は召使い：株価は毎日提示され、ときには悲観的に、ときには熱狂的になります。投資家は誤った価格付けを利用し、感情に振り回されません。
- 安全域：本質的価値はあくまで推定です。買値に割引を設け、判断の誤差や事業環境の変化に備える余裕を持たせます[^15]。
- 能力の輪：自分が理解できる事業にだけ投資し、その限界がどこにあるかを把握する。
- 長期複利：優良企業は利益を再投資して、新たな価値を生み出し続けます。時間が長いほど、複利の効果は顕著になります。

三世代の巨匠、それぞれの重点

- グレアムが基礎を築く：ファンダメンタル分析、元本の安全性、大幅な割安さを重視しました。初期には資産の割引価値に着目する手法をよく用い、企業の清算価値や再調達価値を大きく下回る価格の投資先を探しました。
- バフェットとマンガーが発展させる：安全域に加え、堀、経営陣、収益の安定性、フリーキャッシュフローをより重視しました。中心となる考え方は「適正な価格で優良企業を買う」ことであり、企業の長期的な成長から利益を得ます。
- 李録が世界的な視点を加える：富は最終的には購買力に表れます。最も活力のある経済圏で、創造力に最も富む企業の株式を長期保有し、経済の複利成長とともに資産を増やすことを提唱しています。

実践に移す際は、まずビジネスモデルを調べ、次に競争優位性とキャッシュフローを確認し、その後、本質的価値を見積もって、最後に価格と安全域を比較します。長期保有の前提は、企業を真に理解していることです。判断の誤りに気づいたとき、明らかにより良い機会が現れたとき、あるいは価格が極端に割高になったときには、売却も検討します。

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トップトレーダーの本質は、トレードシステムを長期にわたって安定して実行することです。よく見られる性格の特徴は、主に次の5つです：

- 感情が安定している：損益によって感情は揺れますが、すぐにそれを自覚し、ルールに従って取引できます。

- 極めて自律的：エントリー、損切り、ポジションサイズを事前に決め、取引中に計画を変更することはほとんどありません。

- 忍耐強さと決断力を兼ね備えている：チャンスが来るまでは長時間待ち、シグナルが現れたら計画どおりに行動できます。

- 独立心があり客観的：価格、データ、事実に基づいて判断し、話題や周囲の感情に左右されにくいです。

- 謙虚で振り返りを大切にする：損失をシステムからのフィードバックと捉え、間違いを認め、戦略を修正し、学び続けます。

こうした特質は、最終的に一つの能力へと結実します。短期的に損失が出ても取引を続け、連続して利益が出てもリスクの境界を守る能力です。

トレードの難しさは、まず市場にあるのではなく、自分自身にあります。
市場はいつもそこにあり、増えも減りもせず、汚れも清らかさもありません。市場はあなたを狙っているわけでも、誰かをひいきしているわけでもありません。同じローソク足、同じ出来高を見ても、チャンスを見いだす人もいれば、リスクを見る人もいます。恐怖を感じる人もいれば、何も見えない人もいます。違いは市場ではなく、あなたの心にあります。

心に魔が宿れば、どこもかしこも罠に見えます。何の変哲もない陰線が、あなたには大口投資家の振るい落としに見え、通常の調整が、心の中では世界の終わりに感じられます。心が澄み渡れば、どの道も開けて見えます。何がシグナルで何がノイズなのか、いつ動き、いつ待つべきなのかが分かるようになります。

この第一巻で説くのは、自分の内面を探る修練です。市場を見る前に、まず自分自身を見つめる。チャンスを探す前に、自分のトレードに潜む「心の魔」を見つける。心の魔を断ち切ってこそ、本当の自分が見えてきます。

欲を少なくし、長期的な視点を大切にして、リスクを最小限に抑えましょう。投資の神様ウォーレン・バフェットの言葉どおり、投資の第一のルールは元本を守ること、第二のルールも元本を守ること、第三のルールは第一と第二のルールを守ることです！
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💡 米国9月PCEインフレが再加速！エネルギー価格が物価を押し上げ、家計貯蓄率は4年ぶりの低水準に

米国で最新発表された9月のPCEデータは、「インフレ加速＋消費減速＋貯蓄縮小」という複雑な組み合わせを示し、経済への圧力が表面化しています。

注目データ：

* 総合PCEは前年比3.6%（前回3.4%）に上昇し、今年5月以来の最高水準を記録。前月比では0.5%上昇しました。主に最近の原油・エネルギー価格の反発が押し上げました。

* コアPCEは前年比3.1%（前回3.0%）に上昇し、前月比では0.3%上昇しました。インフレ圧力がエネルギー以外の分野にも広がっていることを示しており、非循環的なインフレの高止まりは、インフレリスクがさらに根深くなっている可能性を示唆しています。

* 所得と消費はいずれも予想を下回りました。9月の個人所得は前月比0.2%増（予想0.5%増）、個人消費支出は前月比0.5%増（予想0.6%増）でした。

* 家計貯蓄率は大幅に低下し、2022年10月以来の最低水準に。家計の財務的な緩衝余地はさらに縮小しています。

📌 市場への影響

インフレは予想どおりには鈍化せず、家計所得の伸び悩みと貯蓄余力の縮小も重なり、FRBの金融政策は難しい判断を迫られています。マクロ経済の不確実性により、リスク資産（暗号資産市場を含む）への変動圧力が高まる可能性があります。

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ロシアのプーチン大統領は水曜日、イーロン・マスク氏を「天才」と称賛する一方、ロシア版「スターリンク」の衛星インターネットシステムの構築はまだ始まったばかりだと認めた。
この発言がとりわけ注目されるのは、ロシアとの戦争中、ウクライナ軍がマスク氏率いるスペースXの開発した「スターリンク」を、ドローン作戦や戦場での通信に欠かせないものとして利用してきたためだ。プーチン氏は、デジタル開発相のマクスト・シャダエフ氏から報告を受けるなかで、こう述べた。シャダエフ氏によると、ロシアは自国版「スターリンク」の構築に向け、これまでに30基を超える衛星を打ち上げたという。「少し待ってほしい。これは私たちが踏み出した第一歩にすぎないということを指摘したい。イーロン・マスク氏は天才だ。本当に正真正銘の天才だ」とプーチン氏は述べた。当時、モスクワで開かれた首脳会議に出席していたアフリカの指導者たちが、プーチン氏を取り囲んでいた。プーチン氏の質問に答え、シャダエフ氏は、マスク氏の低軌道衛星は5,000基を超え、運用されていると述べた。しかし、独立系追跡サイトのオービタル・レーダーによると、実際の数は10,000基近くに上る。「5,000基以上だが、私たちはまだ始まったばかりだ。それでも、この取り組みに着手し、独自に進め始めたことを誇りに思う」とプーチン氏は語った。さらに、現在の課題は「質から量へと移ること」だと付け加えた。「軌道上で互いに干渉するのを避け、一定の規律と秩序を保つことが極めて重要なので、マスク氏を含む米国のパートナーとは緊密に連絡を取り合っている」と述べた。ウクライナは「スターリンク」とその軍事向けバージョン「スターシールド」に大きく依存してきたが、今月初めには、速度制限措置によってロシアの攻撃型ドローンの迎撃に支障が出て、一部の作戦を中止せざるを得なかったと訴えていた。先週末、ウクライナは「スターリンク」と「スターシールド」が全面的に復旧したと発表したが、マスク氏はウクライナ軍がスペースXの利用規約に違反したと非難した。マスク氏も米政府も、速度制限の実施に関与したとは認めていない。

🧡 【応援してくださった皆さまへ】：支えてくれてありがとう。これは私たちみんなの勲章です！2026年 Binance 年間トップ100クリエイターの投票が正式に終了しました。今回は最終枠のトップ20入りは叶いませんでしたが、心の中は感謝と温かさでいっぱいです。

毎日欠かさず投票してくださったり、投票を呼びかけてくださったり、コメント欄で応援してくださった皆さま、本当にありがとうございます！皆さまからいただいた一票一票が、私のコンテンツやライブ配信への評価です。今回ノミネートされ、皆さまと一緒に戦えたこと自体が、本当に素晴らしい経験でした。
順位の数字は一時的なものですが、毎日支えてくれる皆さまの応援と寄り添いは、かけがえのないものです。これからも道のりは続きます。

トレードやコンテンツ制作において、順位は決してゴールではありません。価値ある情報を発信し、皆さまが健全なトレード体系を築けるようサポートすることが、私の何よりの目標です。
今回ノミネートされたことで、新しい友人も長年の友人も含め、多くの方から励ましや応援、信頼をいただきました。ありがとうございます！

これからも、最も大切なことに力を注いでいきましょう。

1️⃣ マクロ分析と相場分析：Binance取引所における米国株、BTC、BNBの資金フローと最新トレンドを継続的に追っていきます。

2️⃣ リスク管理と実践的な戦略：むやみに高値を追うことはせず、確かなデータと厳格な規律で、皆さまと着実に前進していきます。より厳密なデータとトレードロジックで、これからも皆さまと一緒に強気相場も弱気相場も乗り越えていきます。

大会は終わりましたが、私たちのトレードの旅はまだ続きます。これからの相場に備えましょう！🚀🚀🚀🚀
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Binanceの公式発表によると、Binanceは友人招待キャンペーンを実施します。期間は2026年10月28日16:00:00から2026年11月27日23:59:00まで（UTC+8）で、賞金総額は15万米ドルです。招待された友人が登録と本人確認を完了すると、招待者は1.8～3.8 USDC相当のランダムトークンバウチャーを獲得できます。友人の現物買い取引量が200 USDTを超えると、1.8～8.8 USDC相当のランダムトークンバウチャーを獲得できます。5,000 USDTを超えると5 USDC相当のバウチャー、現物または先物の買い取引量が10,000 USDTを超えると8.8 USDC相当のバウチャーを獲得できます。各種報酬は最大5回まで受け取ることができ、キャンペーン報酬は紹介報酬と併用できます。トークンバウチャーは受け取り後48時間以内に報酬センターへ付与されます。

--FRBは予想通り金利を据え置き、「さらに情報が蓄積する」のを待つ
FRBは水曜日、予想通り政策金利の誘導目標を3.75～4.00％に据え置いた。来週の米中間選挙が終わるまでは借入コストを変更せず、インフレの推移に関するさらなるデータを待つことを決めた。

FRBはインフレが「依然として高い水準にある」と認め、追加利上げの是非はインフレの動向次第であることを示唆した。

FRBは経済に関する評価を、9月の会合での「堅調な」拡大から「力強い」拡大へと引き上げた。一方、投資は引き続き力強いとし、雇用の伸びは労働力人口の増加ペースとほぼ同じだとの見方を示した。

FRBの最新の政策声明は9月の会合から大きく変化し、何らかのフォワードガイダンスを示唆する内容となった。ウォラー議長はこれまで、そうした手法を避けたいと述べていた。市場の反応は限定的で、政策決定の発表後、米国株は上げ幅をやや縮小し、米国債利回りは上昇を続けた。
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バフェットの投資思想を形作ったのは誰か？

バフェットは生まれながらの「投資の神様」ではありません。彼の投資体系は、読書や交流、実践を通じて複数の巨匠の思想を取り入れ、絶えず進化するなかで築かれました。なかでも、彼の投資の軌跡を大きく変えた重要人物が4人います。

ケインズ：マクロ予測から企業への注目へ

実用主義的な経済学者であり、投資家でもあったケインズは、1920年代末の株式市場の暴落を経験した後、マクロ経済の循環を予測することをやめ、個々の企業の収益力と長期的な見通しを深く研究するようになり、優良企業への集中投資を提唱しました。バフェットはケインズの著作を高く評価しただけでなく、「曖昧でも正しいほうが、正確でも間違っているよりよい」などの言葉を、自らの行動指針としました。

* グレアム：バリュー投資の礎を築く

グレアムはバフェットの精神的な師でした。「株式は企業の一部である」「ミスター・マーケット」「安全余裕率」という3つの重要な概念を提唱し、投資を「1ドル相当の資産を40セントで買う」という科学的な論理に単純化しました。グレアムはバフェットに、規律ある評価の枠組みと安全域を与え、投資理念における最初の大きな悟りへと導きました。

* フィッシャー：成長株と企業の質への扉を開く

現在の割安資産に注目するグレアムの「たばこの吸い殻拾い」とは異なり、フィッシャーは企業の将来の収益力、競争優位性、経営陣の質を重視しました。有名な「雑談法」を通じて、市場平均を長期にわたり上回る成長企業を探すことに注力しました。フィッシャーの思想によって、バフェットは価格だけでなく、企業そのものの質も重視すべきだと気づき始めました。

* マンガー：「たばこの吸い殻拾い」から「偉大な企業を買う」への転換を実現

60年以上にわたる事業上のパートナーとして、マンガーはバフェットの資本配分のあり方を変えました。彼はバフェットに、「普通の企業を破格の値段で買うのは忘れて、偉大な企業を妥当な値段で買うべきだ」と説きました。シーズ・キャンディーズの買収などを通じて、マンガーはバフェットに有形資産への執着を乗り越えさせ、ブランド力、値上げする力、長期的な投下資本利益率に目を向けさせました。こうして、バークシャーの巨大帝国の礎が築かれたのです。

いわゆるバリュー投資とは、実践のなかで成長し、進化し続ける思考法なのです。
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世界の資産規模が約4.8兆ドルに上るJPモルガン・チェースの最高経営責任者（CEO）、ジェイミー・ダイモンは、公の場でイーロン・マスク（Elon Musk）を非常に高く評価し、かつて「我々の時代のアインシュタイン」、また「我々の時代のエジソン」にたとえました。

1. マスクを「我々の時代のアインシュタイン」と称賛
2025年1月、ダボスで開催された世界経済フォーラム（WEF）の期間中にCNBCのインタビューを受けたダイモンは、JPモルガンとテスラが長年続いた1億6,200万ドルの訴訟を取り下げ、和解したことについて語りました。ダイモンは、二人は「わだかまりを水に流した」（hugged it out）と述べ、マスクを高く評価しました。
> 「イーロンを見てください。SpaceX、テスラ、Neuralink。つまり、彼は我々の時代のアインシュタイン（our Einstein）です。私たちは彼と彼の会社を、できる限り支援します。」
その後、マスクはSNSで「そう言ってくれるのはありがたい」（Nice of him to say）と応じました。

2. マスクを「我々の時代のエジソン」と称賛
2026年6月、JPモルガンが中核顧客3,500人を対象に開催した幹部・投資家向けの交流イベントで、ダイモンは、業界をまたいだ工業製造とシステム統合におけるマスクの貢献を改めて称賛しました。
> 「イーロンは、我々の時代のエジソン（the Edison of our time）です。」
> ダイモンは、マスクが自動車製造を変革しただけでなく（垂直統合から生産工程の再構築に至るまで）、SpaceXやスターリンク（Starlink）などの分野でも大規模なインフラ・エコシステムを築いたと指摘しました。それは、トーマス・エジソンが電球を発明しただけでなく、電力網全体と産業研究開発体制を構築したことに似ています。
この評価に対するSNSでの反応で、マスクはエジソンと交流・直流（AC/DC）をめぐる歴史的論争についての見解も加え、エジソンもまた非常に優れた人物だったと称賛し、将来の分散型エネルギーと直流電力の仕組みに自信を示しました。

背景：対立から協力へ
JPモルガンとマスクの企業は、2018年にマスクが投稿した「テスラを非公開化する」というツイートをきっかけに生じた新株予約権契約をめぐる争いで、法廷闘争を繰り広げました。2024年末に双方が訴訟を取り下げて和解したことで、JPモルガンはSpaceXやテスラとの緊密な商業協力を再開し、ダイモンもマスクのビジネス面・技術面での突破口をたびたび評価しています。

Anthropic、1,317億ドルの現金を保有——NVIDIAとAppleの合計を上回る

この驚くべき数字は、AIスタートアップのAnthropicが最近、米証券取引委員会（SEC）に正式に提出した新規株式公開（IPO）に向けたS-1届出書で明らかになった。

届出書によると、2026年6月30日時点で、Anthropicの現金、現金同等物および短期投資の合計は1,317億ドルに達した（内訳は現金1,124億ドル、短期投資193億ドル）。この莫大な資金準備は、大半の米国の非金融企業を上回るだけでなく（銀行を除く米国企業では、バークシャー・ハサウェイとAlphabetに次ぐ規模）、NVIDIAとAppleの現金準備の合計も上回っている。

この現象の注目すべきポイントは、以下のとおりだ。

* 前例のない資金調達力
6年前の創業以来、Anthropicは未公開株式市場で累計約1,410億ドルを調達しており、IPOを目前に控えたテクノロジー系スタートアップが巨額の現金を蓄えるという、史上まれに見る記録を打ち立てた。

* 極めて高額なインフラ・計算資源コスト
帳簿上は1,317億ドルの現金を保有している一方で、届出書では将来にわたる多額のコミットメントやコストも明らかになった。AIモデルのトレーニングや計算資源への需要が指数関数的に急増するなか、Anthropicは数千億ドルに上る将来のクラウドコンピューティング契約やリース契約上の義務を負っている（未開始のリースや固定支出のコミットメントを含む）。

* 記録的なIPOに大きな注目

ナスダックへの株式上場計画が進み、ティッカーシンボル「ANT」での上場が見込まれるなか、この天文学的な現金準備は、同社の圧倒的な資金動員力を示す一方、世界的なAI競争における「資金の燃焼規模」が、前例のない天文学的な水準に達していることも浮き彫りにしている。
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🏦 今週のFRB政策決定を展望：インフレ加速 vs 債券市場の変動、10月は現状維持か、それとも12月に再び動くのか？

「FRBのスポークスマン」とも呼ばれるニック・ティミラオス氏の見解や最新の市場データによると、米国では最近のインフレ率や経済指標がさらなる金融引き締めを後押ししているものの、FRBは今週、金利を据え置く可能性が依然として高い。

主なポイント：
📊 インフレと経済の動向：利上げを正当化するファンダメンタルズ
* 指標が再び上昇：9月のCPIは前年同月比3.7%上昇、PPIは前月比1.3%上昇。PCEは3.6%まで上昇すると予想されており、インフレ率が2%の目標から乖離するリスクがある。
* 経済の底堅さ：失業率は低水準の4.2%を維持。AIインフラへの投資と個人消費は力強く、第3四半期のGDP成長率は加速する見込み。

📉 市場と政策見通し：米国債利回りの激しい変動を受け、利上げを見送りへ
* 据え置きの可能性が高い：金利先物市場では、今週の金利据え置き確率が約90%に上昇。現在のフェデラルファンド金利の誘導目標レンジは3.75%～4.00%。
* 長期借入コストの上昇：10年物米国債利回りは一時5%を突破し、5.3%超まで上昇。長期借入コストの上昇が経済を抑制する効果をもたらしていることから、当局者は「様子見」の姿勢に傾いている。

👥 内部の意見の相違と今後の展望：焦点は12月へ
* タカ派の意見：ダラス連銀のローガン総裁は、少なくともあと50ベーシスポイントの利上げが必要との見方を示しており、金融引き締めの度合いをめぐって内部で依然として明確な意見の相違がある。
* 政策のタイミング：市場は今週の行動見送りを予想する一方、12月の利上げの可能性は残っている。米中間選挙が近づくなか、FRBの政策コミュニケーションと独立性が試されることになる。

💡 市場への影響：
FRBが今週、利上げを見送れば、短期的には暗号資産市場やマクロ関連のリスク資産への圧力が和らぐ可能性がある。しかし、12月の利上げ観測が強まったり、AI投資によるインフレの根強さが続いたりすれば、資金面への圧力はなお続く可能性がある。
今週のFRB政策決定について、皆さんはどう見ていますか？コメント欄でぜひ意見を聞かせてください！👇
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世界最大のソフトウェア企業、マイクロソフトは現地時間10月26日、米国、カナダ、インド、英国の副社長未満の社員を対象に、自主退職プログラムを実施すると発表しました。約6万人の社員がこのプログラムを受け入れ、標準的な退職金に相当する待遇を受ける見込みです。
主なポイント：
* 対象部門：Xbox、Windows、Copilot、財務部門が全面的に対象となる一方、データセンター、営業、サイバーセキュリティ、量子コンピューティングなどの部門では一部の社員が対象外です。
* 幹部による引き留め：マイクロソフトは「応募者をすべて受け入れる」わけではありません。トップ人材が申請した場合、会社は状況に応じて引き留めを試みます。
* 変革と再編：最高人事責任者のエイミー・コールマン氏は、この措置は退職を希望する社員の円滑な転身を支援すると同時に、部門がチームをより柔軟に調整し、需要の変化に対応できるようにすることが目的だと述べました。
💡「スリム化」の背景：巨額の設備投資が重荷に、AIが従来事業の予算を圧迫
マイクロソフトは近年、何度も人員構成を見直しています。
* 今年4月：初の早期退職制度を導入（対象者8,750人）。社員の30％超が受け入れました。
* 今年7月：約4,800人を削減（全社員の2.1％）。
今年6月末時点で、マイクロソフトの社員数は22万3,000人と、2022年とほぼ同水準でした。しかし、資金配分の構造は大きく変化しています。
* 2026年度第4四半期の設備投資：410億ドルに達し、前年同期比70％増。
* 2027年度第1四半期の設備投資：500億ドルに増加する見込み。売上高の見通しは898億5,000万～909億5,000万ドル（16～17％増）。
今週水曜日（10月28日）、マイクロソフトは最新の決算を発表します。市場は、AI計算能力とデータセンターへの巨額投資が実際のリターンにつながるかどうかに注目しています。
🔥 業界の動向：大手各社がAIに向けてリソースを再配分
マイクロソフトだけでなく、シリコンバレーの大手各社も「AIが従来部門を圧迫する」痛みを経験しています。
* アマゾン：今年1月、企業部門のポジションを約1万6,000人分削減。
* Meta：今年5月、約8,000人（全体の10％）を削減。さらに7,000人超が新設されたAIチームに異動しました。
AI計算能力をめぐる競争のなか、従来部門でコストを削減し、効率を高めることは、テック大手の新たな常態となっています。マイクロソフトなどのテック大手が、AIを収益化できると考えますか？ぜひコメント欄で議論してください！👇
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🚀 Alphabet、マイクロソフト、アマゾンの決算：市場の関心は「いくら使うか」から「いつ回収できるか」へ
米国債利回りやエネルギーコストの圧力にマクロ環境が直面する一方、力強い企業業績が米国株を支えています。来週は決算シーズンで最も忙しい時期を迎え、S&P 500の第3四半期利益は前年同期比32％超の増益が見込まれています！
ただし、クラウド大手4社のAIをめぐる市場の見方は根本的に変化しました。2024～2025年は「積極的に投資する企業」が評価されましたが、2026年下半期に市場が注目するのは「投資収益率」と「キャッシュフロー」だけです。投資家の許容度は急速に低下し、大手各社に無条件の信頼は寄せられなくなっています！
👇 テック大手3社の決算の注目点と懸念材料を解説：
🔹 1. Alphabet ($GOOGL)｜米東部時間・水曜日の取引終了後
* 主な対立点：短期的なフリーキャッシュフロー（FCF）を犠牲にして、AI計算能力の供給拡大を急ぐ。
* 設備投資：2026年通期のCAPEX見通しを150億ドル引き上げ、1,950億～2,050億ドルに。
* 注目点：バンク・オブ・アメリカは、Google Cloudの第3四半期売上高成長率を93％と予想（市場予想の89％を上回る）。受注残高は少なくとも5,140億ドル。
* 懸念材料：減価償却費とリース費用が利益率を圧迫。計算能力が社内のDeepMindに優先配分されているとの報道もあり、法人顧客の流出懸念につながる可能性。

🔹 2. マイクロソフト ($MSFT)｜米東部時間・水曜日の取引終了後
* 主な対立点：Azureの成長は力強い一方、巨額のCAPEXが独自の重しに。
* 業績見通し：9月期のAzure売上高は、為替変動の影響を除くと44～45％増の見込み。
* 設備投資：第1四半期のCAPEXは500億ドルを突破する見込み。2026暦年のCAPEXは1,750億～1,900億ドルを計画し、前年から60％超増加。
* 懸念材料：設備投資額は極めて大きく、Azureの成長や企業でのAI導入がわずかでも期待を下回れば、利益率への懸念が急速に高まる可能性。

🔹 3. アマゾン ($AMZN)｜米東部時間・木曜日の取引終了後
* 主な対立点：AWSの利益率改善 vs 全社のフリーキャッシュフロー回復の先送り。
* 注目点：ドイツ銀行はAWSの第3四半期売上高成長率予想を41％に引き上げ（第4四半期は44％を予想）。第3四半期の営業利益率は37.1％に上昇すると予想（前年同期は34.6％）。
* 懸念材料：ドイツ銀行はアマゾンの2027年CAPEX予想を約3,300億ドルに引き上げ。設備投資はまだピークに達しておらず、FCFの転換点はさらに先送りされることを意味します。
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