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9月のFOMCは、市場にとって大きな転換点になり得ます。

8月の米CPIは、インフレが粘着的（sticky）であることを示しました。ヘッドラインCPIは前月比+0.4%、一方コアCPIは前月比+0.3%上昇です。インフレが依然としてFRBの2%目標を上回っているため、市場は今週の25bp（0.25%ポイント）利上げに対し、約90%超の確率で織り込んでいます。

しかし本質的な疑問は、今回の利上げが単発なのか、それともより長い利上げサイクルの始まりなのか、という点です。

私の見方：利上げは大部分がすでに織り込まれているかもしれません。真の市場のカタリスト（引き金）になるのは、パウエルの今後の金利に関するガイダンスです。

📌 BTC：25bpの利上げは、高い利回りと強いドルを通じて短期的な圧力を生む可能性があります。しかし、もし今回の動きが完全に織り込まれていて、FRBの姿勢がそれほど強硬でないなら、BTCは大きくリバウンドするかもしれません。

📌 テック株：金利上昇は成長株のバリュエーションに圧力をかけ得ますが、強い決算とAI需要が下振れを和らげる可能性があります。

📌 金：高い実質金利は当初は金にマイナス要因になり得ます。一方で、インフレと不確実性は中長期の需要を支える可能性があります。

🎯 取引プラン：最初のFOMCのローソク足は追いません。BTCの重要なサポート/レジスタンスを見つつ、ボラティリティが落ち着いた後の確認を待ちます。株と金については、FRBのフォワードガイダンスと実質金利の反応に注目します。

あなたの見立ては？ 25bp利上げ。そして単発か、それとも新しい利上げサイクルの始まりか？

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