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🚨🚨 最新情報: AIはバブルにない、もし成果を出せば — SF連邦準備銀行のダリー

その文は落ち着いて聞こえるけど、実際はそうじゃない。全てのリスクを一つの脆弱な条件「成果を出す」へと静かにシフトしている。

なぜなら、成果が実際に何を意味するかについては誰も合意していないから。収益？生産性？マージンの拡大？無限の成長曲線？

その曖昧さが市場が通常罰を受けるところだ。

もし期待がこれほどまでに膨らんでいて、結果が少しでも外れたら、物語は消えない。瞬時に破綻する。

安心に見えるものは、実は政策用語で包まれた条件付きの警告だ。

#AI #artificialintelligence #stockmarket #TechBubble #economy
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現行のAIブームは、金融のセントリフュージに変わってしまった。ビッグテック（マイクロソフト、アルファベット、アマゾン）は、2026年に約6900億ドルの狂ったキャペックスを投入したが、その「クラウドAI収入」の大部分は、彼ら自身がオープンAIやアンソロピックに数十億ドルを注ぎ込み、彼らが再び彼らからコンピューティングパワーを買っていることによって生み出されている。企業は、無思慮に年次AI予算を四半期で焼き尽くし続け、アンソロピックがようやく運用の損益分岐点に達し、オープンAIが1ドルを稼ぐごとに1.22ドルの純損失を抱えている。\n\nウォール街がビッグテックに実際の、紙上のリターン（ROI）ではなく、実際の収益を求めると、AIキャペックスの避けられない圧縮がテクノロジーセクターの株価を厳しく引き下げ、その波が流動性危機のためにBTCを引きずり込む。\n\n#AICapex #TechBubble #TradFi #Macroeconomics

これはおかしくなってきたね。
OpenAIとAnthropicは、巨額の収益があるにもかかわらず、大きなキャッシュを焼いている。
OpenAIは2025年に200億ドルを稼いだが、それでも140億ドルの損失を出した。2028年までに累計440億ドルの損失が予測されている。
Anthropicは、稼ぐ1ドルにつき3ドルを焼いている。
二社合わせて、クラウド支出に1.05兆ドル以上をコミットしており、Microsoft、Google、Oracle、Amazonの将来の収益バックログのほぼ半分を占めている。
一方で、ハイパースケーラーは今年AIインフラに7250億ドルを投資している。
それでも、多くの企業は生成AIから明確なROIを示すことができない。
このAIブームは、二つの赤字を抱える企業に依存している。
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マーク・キューバンはBig TechnologyのポッドキャストでOpenAIに対して厳しい評価を下しました：同社はインフラに投資された1兆ドルを回収することは決してできず、"ただの高価なアプリ"として残るリスクがあると。億万長者は、AI市場が低マージンのストリーミングとサバイバーの群れの道を歩む可能性があり、Googleの独占的検索の道を進むのではないと考えています。これは、チップやデータセンターへの巨額な支出が歴史上最大の資本の燃焼になることを示唆しています。

投資家にとって、これはクールダウンの信号です：もし基盤モデルが安価な商品（コモディティ）になるなら、超過利益はニューラルネットワークの創造者ではなく、実際のビジネスにそれを組み込む者に渡ることになります。その間に、OpenAIのような巨人たちは運営コストに沈んでいくでしょう。

​#OpenAI #MarkCuban #AI #Investment #TechBubble