puellmultiple

$BTC | プエルマルチプルは、ハッシュリボンを補完するマイナーエコノミクスシグナルです。デイビッド・プエルが2019年にこの公式を発表しました：日次発行のUSD価値を365日移動平均の日次発行のUSDで割ったものです。4を超えると歴史的にサイクルのトップを示し、0.5未満は歴史的にサイクルのボトムを示します。

なぜこの比率が機能するのか。BTCがサイクルのトップでパラボリックな場合、日次マイナー収益は365日ベースラインを大きく上回ります。マイナーはコストをカバーするため、利益を確定するため、資本支出を資金調達するために積極的に売る最大のインセンティブを持っています。プエルはそのマイナー分配のプレッシャーを一つの数字で捉えています。サイクルのボトムでは逆の状況：低価格、マイナーはコストをかろうじてカバーし、弱いマイナーがシャットダウンする際のキャピテュレーションが見られます。

歴史的なプエルのサイクルインフレクション:
- 2013年12月のトップ：約6.5
- 2017年12月のトップ：約5.2
- 2021年4月のトップ：約4.3
- 2018年12月のボトム：約0.31
- 2022年11月のボトム：約0.38

サイクルのピークは、各サイクルごとに徐々に低い数値を記録しています（6.5から5.2、4.3へ）、振幅の減少の仮説と一致しています。2024年の半減期後、ブロック補助金が半分にカットされ、機械的にプエルを全体的に低下させます。

正直な制限：プエルは反応が遅い指標の一つです。なぜなら、365日ベースラインは新しい価格アクションを取り入れるのに時間がかかるからです。戦術的なタイミングのために、より速いシグナル（パイサイクル、メイヤー）と組み合わせてください。

https://satoshimacro.com/tools/crypto/cycle-indicators/bitcoin-puell-multiple/

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