好材料が発表されるも、株価はまず26%急落:Modernaのがんワクチン、医師は評価、投資家はそうでもない
先週木曜日、Modernaとメルクが個別化黒色腫ワクチンの後期臨床試験データを発表した。患者数は1,100人超で、再発または死亡のリスクは42%低下、遠隔転移のリスクは38%低下した。
アナリストは「堅実な」データと評価したが、株価は取引中に一時26%急落し、過去最大の日次下落率を記録。時価総額は一時、約240億ドル吹き飛んだ。
金曜日はさらに1.25%下落して200.10ドルに。月曜日の寄り付き前にはさらに7.3%下落して185.45ドルとなったが、取引中に約198ドルまで戻した。
問題はデータではなく、市場の期待だ。今年に入って株価は570%上昇しており、市場が求めていたのは前回の小規模試験での49%であって、42%ではなかった。
さらに厳しいのがバリュエーションだ。ウォール街の目標株価はおおむね104~138ドル。ゴールドマン・サックスは直近で137ドルに引き上げた一方、Redburnは81ドルの売り判断を直接提示した。
これは典型的な「好材料出尽くし」だと思う。データは悪くないが、570%の上昇ですでに好材料は織り込み済み。短期的にはバブルを圧縮する局面で、様子見して追いかけず、日足終値で209.59ドルを上回れば見立ては無効となる。
これは「好データが不当に売られた」のか、それとも「上がりすぎたのだから下がって当然」なのか?
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以上は投資助言ではありません。ご自身で調査してください(DYOR)。取引にはリスクが伴います。