SpaceXが上場してから1か月ちょっとで、株価は225.64ドルの高値から132.15ドルまで一気に下落し、最大下落率は約41.4%に達、さらに初めて135ドルの発行価格を割り込みました。評価額が約2兆ドルに近い企業が、Memeコインのような値動きを見せています。
市場の雰囲気はかなり弱いです。rSPCXの5日、10日、20日移動平均線はそれぞれ約139.88、144.40、151.77ドルで、明確な下値優勢(空頭の並び)となっています。MACDはまだゼロラインの下にあり、現時点でははっきりした反転シグナルは出ていません。132〜135ドルは最初のサポートで、これを割ると市場はIPOの評価を改めて見直し、取引の感情だけでは済まなくなります。
今回の下落は「マスクが先に換金して刈り取った」といった話だけではありません。SpaceXの内部関係者は依然としてロックアップ期間の制限を受けており、より直接的な圧力は、IPOブームの沈静化、評価が高すぎること、そして今後の流通株の増加が見込まれることにあります。小口投資家は約20%のIPO配分を手にした一方、高値で追いかけた人たちはすでに最初の“重荷になる売り圧力の玉”になっています。
SpaceXのファンダメンタルズが1か月で41%も悪化したわけではありません。変わったのは、市場がStarlink、Starship、そして宇宙データセンターに対して支払う“想像力プレミアム”が縮んだことです。発行価格135ドルは約1.77兆ドルの評価に相当し、たとえ発行価格まで戻っても割安だとは言いにくいでしょう。
これがMemeコインといちばん似ている点は、企業に価値がないということではありません。物語の勢いで価格が先に天井まで押し上げられ、その後に現実がゆっくり値付けしていく、という構図です。
短期的には、145ドルを再び安定して上回ることができて初めて売り圧力が弱まり始めたと示せます。トレンドを本格的に反転させるには、少なくとも20日移動平均線付近の152ドルを取り戻す必要があります。132ドルを割り込んだ場合、「下がったから」というだけで底打ち判断をするのは避けるべきです。
リスク提示:rSPCXはトークン化された証券であり、さらに発行体、カストディ、償還、取引の流動性の深さ、ならびに米国株の価格からの乖離リスクも追加で負います。
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