#bitcoin #MVRV 📉 ビットコインが過去の水準を下回る:ブレイクアウトの前提か、それとも警告サインか?
$BTC は現在、$64,000〜$66,000の範囲で取引されており、過去の平均的な推定値を大きく下回っています。指標はこのコインが割安であることを示していますが、新たな上昇相場の前に市場が最後に「浄化」されるのを見ることになるのでしょうか?
最新のCryptoQuant分析から、主要な論点をまとめました:
📊 MVRV Z-Score指標は何を示している?
MVRV Z-Score(
$BTC の市場価値と実現価値を比較する指標)は現在~0.42で、歴史的平均の1.7を大きく下回っています。
6月の底:6月30日にこの指標は0.185まで沈みました(このサイクルで最も低い数値)。
降伏(投げ売り)なし:価格の弱さにもかかわらず、指標はいまだにゼロを下回っていません。たとえば、2022年の弱気相場の底(BTCが$16,000〜$17,000のとき)では、Z-Scoreは数週間にわたりマイナス圏にありました。つまり、これまでのサイクルと同水準でのパニック的な売りはまだ見られていないということです。
💸 損失が利益に変わる
6月および7月中旬にかけて、投資家は巨額の実現損失を計上しました(6月は約85億ドル、7月は30億ドルほど)。
しかし、ここ1週間ではトレンドが反転しています。PnL指標が再びプラスになり、投資家は$239 million〜$500 millionの水準で利益を計上しました。
売り手の圧力は明らかに弱まっていますが、アナリストは警告します:この安堵はまだ、景気循環上の底が最終的に形成されたことを保証するものではない、と。
📊 出来事の展開には2つのシナリオ:
📈 楽観的:Z-Scoreが平均の1.7へ戻れば、健全な資産評価が回復したことが確認されます。今回「クラシックな」パニック的な投げ売りが起きず、市場はすでに再起動(リスタート)を済ませている可能性があるとするアナリストもいます。
📉 悪いシナリオ:6月の安値(0.185)を下抜けてマイナス圏に入ると、最終的な反転の前にBTC価格がさらに下落するリスクが示されます。