币链快报 ChainAlert

币链午报 | 11月11日午间重要动态一览

【币链午报 | 11月11日午间重要动态一览】7:00-12:00关键词：离岸信托、巴克莱、富达
1.德意志银行数字资产托管服务已向付费客户开放；
2.纽约法官驳回Novig禁令，裁定体育合约非掉期；
3.离岸信托征税过渡期结束，累计申报超1,600亿元；
4.美SEC 2026财年执法行动下降23.7%，加密案件受关注；
5.巴克莱三季度增持贝莱德比特币ETF 48%，花旗新建FBTC仓位；
6.前白宫加密委员会执行主任：特朗普有意让美国政府购入比特币；
7.富达增持价值约5100万美元Strive股票，总持仓价值约2.65亿美元。

ETH 暴跌 43%！以太坊巨头 Bitmine 财年净亏损 63 亿美元，评价损失高达 62 亿

由 Tom Lee 掌舵的以太坊财库公司 Bitmine 现已公布截至 8 月底的 2026 财年业绩报告。报告显示，该公司全财年净亏损高达 63.13 亿美元，其中 62.29 亿美元 来自持有的加密货币未实现评价损失。而在上一个财年，该公司曾实现净利润 3.28 亿美元。

这家公司坦言，账面业绩由盈转亏的主要原因在于其对持有的以太币采用了公允价值会计准则，因此以太币价格的剧烈下跌会直接体现在损益表中。

根据 Bitmine 向美国证券交易委员会（SEC）提交的 10-K 年报：

运营费用与损失： 63.13 亿美元的净亏损中，62.29 亿美元归因于数字资产的未实现评价损失，导致总体运营费用膨胀至 66.06 亿美元。
其他项目调整： 公司计入了 2.579 亿美元的认股权证评价收益，以及 1.437 亿美元的衍生品损失。扣除这些波动因素后，调整后的 EBITDA 为 -1.545 亿美元。
管理支出： 管理费用达 3.769 亿美元，其中包含 2 亿美元的一次性顾问与法务支出。截至 8 月底，公司累计亏损已达约 60 亿美元。

虽然亏损非现金，但融资成本是实打实的

在报告期财年内，Bitmine 积极进行资金运作与资本管理：

ATM 股票增发： 期间增发卖出 3.951 亿股，毛募资 132.02 亿美元（净额 129.41 亿美元）。市场流通股数从上一财年的 2.32 亿股剧增至 6.13 亿股。
股票回购： 董事会于 4 月将股票回购授权额度从 10 亿美元提升至 40 亿美元。财年内以平均每股 17 美元的价格回购了 2082 万股，截至 8 月底仍有 36 亿美元额度未使用。
现金与优先股压力： 账面现金及现金等价物为 5.45 亿美元。此外，公司发行了 350 万股、利率为 9.5% 的可赎回优先股（清算优先权为 3.5 亿美元），其现金股息支付压力被列为 10-K 报告中的主要风险之一。

持币平均成本 3380 美元，市价却仅剩 2467 美元

截至 8 月底，Bitmine 具体的持仓与成本情况如下：

ETH 持仓： 持有 5,901,837 枚 ETH，公允价值约 145.59 亿美元，约占当时 ETH 流通总量的 4.9%。对照 10-K 年报揭露的 199.48 亿美元成本基础，这批 ETH 的平均取得成本约为 3380 美元。而 8 月底市价仅剩 2467 美元，单是这一项的账面减损就超过 53 亿美元。
BTC 持仓： 持有 211 枚 BTC，公允价值约为 1660 万美元。

在财年期间，以太币价格从 2025 年 9 月初的约 4314 美元一路下挫至财年末的 2467 美元，累计跌幅达 43%。若以 11 月 11 日的币安现货价 2066 美元计算，持仓市价已比财年末再低约 16%，这意味着公司在接下来的第一财季（截至 11 月 30 日）恐怕还将面临新一轮的评价损失。

质押收入撑起主营业务，但规模难以填补财库缺口

Bitmine 全年营收为 1.248 亿美元，其中质押与验证收入为 1.214 亿美元，占比高达 97%。这笔收入主要得益于今年 3 月 24 日完成对 Pier Two 的并购后整合进 MAVAN 平台的贡献；而自营挖矿收入为 140 万美元，同比减少 56.7%。

相较于 145.59 亿美元的庞大持仓规模，1.214 亿美元的质押收入暗含的实际收益率不足 1%，明显低于链上常见的质押回报水平。自 9 月 4 日起，公司改由 American Validator 提供质押顾问服务，服务费为合格原生质押奖励的 1.5%。

市场影响与后续观察焦点

过去一年是 Bitmine 冲击持币 5% 目标的阶段。自 2025 年 6 月提出持有 ETH 占总量 5% 的目标后，公司通过持续增发将持仓推升至 4.97%。截至 11 月 9 日，持仓总量已达 6,070,092 枚，公司也明确表示达到目标后将停止购买。

随着买币计划暂告一段落，市场对 Bitmine 的关注点将发生转移：

折价与回购效果： 在 ETH 价格低于财年末市价的情况下，投资者正在观察公司能否通过 40 亿美元的回购额度缩小每股净值（NAV）与市价之间的折价，以及质押产生的现金流能否覆盖 9.5% 优先股的股息。
季报评价损失： 截至 11 月 30 日的新一季财报中，是否会因为加密市场走低而再次认列数十亿美元的未实现评价损失。
叙事动能转变： 停止增持后，公司不再增加以太币敞口，其股价与币价的关联将变得更加直接，但也失去了“持续买币”带来的新闻关注度。

前白宫加密委员会执行主任：特朗普有意让美国政府购入比特币

【前白宫加密委员会执行主任：特朗普有意让美国政府购入比特币】币链快报报道，11月11日，前白宫加密委员会执行主任 Patrick Witt 在接受 What Bitcoin Did 播客采访时表示，特朗普对为美国政府购入比特币感兴趣，内部也已就具体方式进行了大量讨论，但直接在公开市场购买的合法性存疑。政府若要确保购买比特币合法，需要获得国会授权，因此政府立场是推动将战略比特币储备写入法律，但在国会分裂的情况下，单独通过相关法案将非常困难。财政部目前讨论过的可能路径包括重估黄金储备、利用外汇稳定基金、将资产负债表上的其他资产转换为比特币，以及以比特币收取税款和费用等，这些都需要进一步的法律论证，最终取决于财政部长贝森特是否愿意推进。
Witt 还表示，此前对各政府机构所持比特币的审计结果参差不齐，目前正在进行第二轮核查以提高数据精度，是否公开具体持仓数量尚待决定。此前各机构的托管方式「令人难以置信」，有的冷钱包被放在抽屉里，美国法警局的比特币还曾被承包商之子盗取。财政部正在建立相应的托管体系，可能采用自托管与第三方托管结合的方式。此外，据其了解，白宫加密委员会执行主任一职不会有人接任，相关职责将由白宫立法事务办公室、白宫法律顾问办公室等部门分担。
注：节目录制于美国中期选举之前，视频于 11 月 10 日上线。

币链午报 | 11月11日午间重要动态一览

【币链午报 | 11月11日午间重要动态一览】7:00-12:00关键词：Gram、高盛、以太坊基金会
1.Telegram CEO：代币Gram仍被严重低估；
2.美联储传声筒”：更大幅度、更快加息的压力正在加大；
3.美联储官员Paulson称目前逐步收紧政策似乎是合适的；
4.高盛预计美联储将在今年12月和2027年3月各加息25个基点；
5.韩国在野党议员宋彦锡：韩国应直接废除加密货币所得税计划；
6.以太坊基金会关联钱包于9小时前再次抛售1000枚ETH，约合203万美元。

美联储官员Paulson称目前逐步收紧政策似乎是合适的

【美联储官员Paulson称目前逐步收紧政策似乎是合适的】币链快报报道，11月11日，费城联邦储备银行行长Anna Paulson表示，她赞成循序渐进地提高利率，并补充称薪资压力有限，通胀预期仍与央行2%的目标一致。Paulson周二在费城联储组织的一次活动上表示，“就目前而言，进一步逐步收紧政策似乎是合适的。”她补充说，“如果通胀预期上升、工资压力增大或潜在通胀走高，我会希望更快地采取行动。但目前，我还没有看到这种情况。”美联储官员上月将基准利率维持在3.75%至4%的区间不变，此前他们在9月加息0.25个百分点。自10月会议以来，多位政策制定者表示，需要进一步收紧政策才能将通胀率控制在2%的目标范围内。
Paulson表示，“一次会议不行动，那只是节奏问题，而不是方向的问题。可能还有更多工作要做。但我倾向于在条件允许的情况下逐步收紧政策。”她补充说，放慢节奏可以让家庭、企业和金融部门有时间进行调整，同时也能让政策制定者有时间评估数据。她表示，“当政策方向明确时，循序渐进的方式效果最佳。如果市场预期政策将进一步收紧，那么循序渐进的做法就不会让我们落后于应有的目标。”（新浪财经）

比特币跌破 7.3 万美元、以太坊逼近 2,000 美元！全网 24 小时爆仓 7.05 亿美元

受美国 10 月消费者物价指数（CPI）数据公布影响，加密货币市场的跌势延续至台北时间 11 月 11 日凌晨。其中，比特币失守 7.3 万美元关口，以太坊更逼近 2,000 美元大关。根据 CoinGlass 数据显示，过去 24 小时全网总爆仓金额高达 7.05 亿美元，共有 117,988 人遭强制平仓，其中多单（做多仓位）爆仓占比约 82.4%。

一、 核心物价涨幅未见明显放缓

美国劳工统计局于 11 月 10 日晚间公布的数据显示，10 月经季节调整的整体 CPI 月增 0.4%，低于 9 月的 0.6%。不过，剔除食品与能源的核心 CPI 月增 0.3%，连续数月维持相同增速。

这表明整体通胀涨幅虽然有所收敛，但核心物价的回落速度并未同步跟进。数据出炉后，加密市场未能止住民间的抛压，跌势进一步延至隔日凌晨。

二、 24 小时爆仓 7.05 亿美元，多头成重灾区

在本次剧烈的价格下行中，押注市场上涨的多单首当其冲：

24 小时整体爆仓：总计 7.05 亿美元，其中多单爆仓达 5.81 亿美元，空单爆仓 1.24 亿美元，多单占比超过 82%。
短周期清算压力：将时间缩短至最近 4 小时，全网爆仓金额达 5.92 亿美元（多单占 4.95 亿）；最近 1 小时内仍有 7,798 万美元的爆仓清算，显示市场短线抛压与多头踩踏仍在持续。

三、 最大单笔落在 HTX，以太坊合约清算超 3,100 万美元

在清算数据中，最大单笔爆仓纪录落在 HTX 交易所的 ETH-USDT 衍生品合约，金额高达 3,151.7 万美元。

随着以太坊现货价格直逼 2,000 美元整数关口，衍生品市场的大额多头保证金遭到严重侵蚀。当保证金无法满足维持要求时，交易所触发的强制平仓不仅放大了持仓清算规模，也进一步加剧了短线行情的波动。

Laju kenaikan suku bunga musim dingin mungkin akan meningkat! Logan, anggota voting The Fed, mendukung kenaikan setidaknya 50 basis poin lagi; Deutsche Bank memperkirakan siklus pengetatan berlanjut hingga tahun depan

Presiden Federal Reserve Bank of Dallas Lorie Logan mengatakan, mengingat prospek ekonomi saat ini, The Fed masih perlu menaikkan suku bunga setidaknya dua kali lagi (masing-masing 25 basis poin), lalu menghentikan sementara kebijakan dan mengevaluasi dampaknya. Ia juga menyebutkan bahwa laju kenaikan suku bunga pada musim dingin ini mungkin lebih cepat dibandingkan sejak awal musim gugur.

Sementara itu, bank investasi Wall Street juga menyesuaikan ekspektasi mereka terhadap jalur suku bunga. Setelah data inflasi Oktober melampaui perkiraan, Deutsche Bank memperpanjang proyeksi kenaikan suku bunganya hingga Januari tahun depan (diperkirakan naik 25 basis poin). Dari pernyataan pejabat The Fed hingga proyeksi bank-bank komersial besar, pembahasan pasar mengenai kebijakan moneter ketat kini meluas hingga musim dingin dan awal tahun depan.

Logan memperkirakan suku bunga saat ini masih setidaknya 50 basis poin terlalu rendah; ia mendukung “evaluasi setelah dua kali kenaikan suku bunga”

Logan menilai kisaran target suku bunga kebijakan The Fed saat ini setidaknya 50 basis poin di bawah kisaran yang tepat untuk menghasilkan dampak pengetatan moderat dan mendorong inflasi kembali secara bertahap ke tingkat sasaran. Menurutnya, tingkat suku bunga saat ini bukan hanya belum mencapai standar pengetatan, tetapi justru masih mendorong kenaikan harga.

Karena itu, ia mendukung kenaikan suku bunga setidaknya dua kali lagi, masing-masing sebesar 25 basis poin (atau total 50 basis poin). Setelah kedua kenaikan tersebut, kondisi ekonomi dan keuangan secara keseluruhan dapat dievaluasi kembali untuk menentukan langkah selanjutnya. Ia menegaskan bahwa “titik jeda” ini hanya merupakan momen untuk meninjau kembali kebijakan, bukan berarti siklus kenaikan suku bunga telah berakhir.

Mengenai laju kenaikan suku bunga secara spesifik, Logan mengatakan bahwa hal itu akan bergantung pada kondisi ekonomi dan keuangan terkini, dan laju kenaikan pada musim dingin mungkin lebih cepat daripada pada musim gugur. Pada saat yang sama, penyesuaian bertahap dapat membantu rumah tangga, perusahaan, dan pasar keuangan beradaptasi dengan lebih baik terhadap lingkungan suku bunga tinggi, sehingga mengurangi risiko aktivitas ekonomi memburuk secara berlebihan.

Sebagai anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang memiliki hak suara tahun ini, pandangan yang disampaikan Logan dalam pidatonya mencerminkan sikap pribadinya yang jelas mengenai arah kebijakan ke depan.

Tekanan inflasi kian beragam: selain energi dan tarif, harga jasa terus meningkat

Dalam konferensi energi yang diselenggarakan bersama oleh Federal Reserve Bank of Dallas dan Federal Reserve Bank of Kansas City, Logan menegaskan bahwa masalah inflasi tidak bisa begitu saja disalahkan pada fluktuasi harga minyak. Ia menyatakan bahwa situasi geopolitik terkini dan gangguan pasokan energi bukanlah satu-satunya pendorong inflasi; bahkan jika guncangan energi mereda, tren kenaikan harga yang lebih luas mungkin tetap berlanjut.

Ia secara khusus menekankan bahwa selain energi dan barang manufaktur yang terdampak tarif, harga jasa seperti layanan kesehatan, penitipan anak, makanan dan minuman, serta penginapan juga terus meningkat. Dalam 12 bulan hingga September, harga jasa inti di luar perumahan dan transportasi naik 3,2%, sementara komponen-komponen ini tidak terlalu sensitif terhadap tarif, situasi di Timur Tengah, ataupun permintaan chip.

Logan menganalisis bahwa pertumbuhan ekonomi AS saat ini masih kuat, sementara pasar tenaga kerja mendekati lapangan kerja penuh atau bahkan sedikit lebih ketat. Dengan sasaran ketenagakerjaan yang pada dasarnya telah tercapai, tetapi inflasi tetap tinggi, kebijakan moneter harus beralih ke wilayah yang cukup membatasi secara moderat, alih-alih pasif menunggu guncangan dari sisi pasokan mereda dengan sendirinya.

Jeda kenaikan suku bunga pada Oktober tidak mengubah titik akhir; peta jalan suku bunga musim dingin tetap bernada hawkish

Menanggapi keputusan The Fed untuk mempertahankan suku bunga pada Oktober setelah menaikkannya 25 basis poin pada September, Logan menjelaskan bahwa jeda tersebut tidak mengubah penilaiannya mengenai titik akhir kebijakan. Selama pasar dapat memahami dengan jelas arah kebijakan secara umum, waktu kenaikan suku bunga yang tepat dalam satu pertemuan hanya berdampak relatif kecil terhadap suku bunga jangka panjang yang ditanggung sebagian besar peminjam.

Keputusan Deutsche Bank untuk menambahkan proyeksi kenaikan suku bunga pada awal tahun depan juga memperluas sudut pandang pembahasan kebijakan dari satu pertemuan suku bunga ke peta jalan makroekonomi lintas tahun. Perhatian utama Logan adalah menaikkan suku bunga secepat mungkin ke tingkat yang cukup untuk menekan inflasi secara efektif, sedangkan lembaga keuangan telah memasukkan kemungkinan pengetatan yang berlangsung lebih lama ke dalam penetapan harga aset dan proyeksi pasar.

Bagi perusahaan dan rumah tangga, sinyal bersama yang disampaikan kedua pihak adalah bahwa biaya pinjaman masih mungkin terus meningkat ke depannya, dan persoalannya bukan hanya seberapa besar kenaikan suku bunga pada pertemuan kebijakan berikutnya. Strategi kenaikan suku bunga bertahap yang didukung Logan bertujuan mencari keseimbangan antara menekan inflasi yang persisten dan mencegah ekonomi mengalami guncangan berlebihan.

币链晚报 | 11月10日晚间重要动态一览

【币链晚报 | 11月10日晚间重要动态一览】12:00-21:00关键词：平头哥、Anthropic、美联储、贝莱德ETF
1.阿里巴巴：建议分拆平头哥于香港联合交易所有限公司主板独立上市
2.Anthropic披露：已与SpaceX签订最高1205亿美元英伟达GPU算力协议
3.台积电批准409亿美元资本预算，用于长期产能扩张
4.贝莱德ETF钱包向Coinbase转入约3.18亿美元BTC与ETH
5.CME FedWatch：美联储12月加息25个基点的概率升至95.6%
6.币安停止处理涉及 MEXC 及相关实体的交易
7.美国现货比特币ETF昨日净流出2.132亿美元

高盛CEO：AI基建融资需求依旧旺盛 市场整体环境仍然有利Anthropic上市

【高盛CEO：AI基建融资需求依旧旺盛 市场整体环境仍然有利Anthropic上市】币链快报报道，11月10日，高盛首席执行官大卫・所罗门周一接受采访时表示，尽管近期市场震荡、投资者开始重新评估大规模算力扩产背后潜藏的风险，但人工智能基础设施领域的融资需求依然旺盛。所罗门称，近几周高盛在AI相关资本市场交易中“动作频频”，他预计这一态势还会延续。所罗门说：“市场对AI基建扩产以及支撑AI发展的相关技术，投资需求依旧十分强劲。”他表示，政治环境变动等因素会带来“重新定价与行情起伏，我们当下正看到这类波动”。“但我始终坚信，人工智能具备强大潜力，长期来看能够推动美国经济生产率提升。”谈及Anthropic的IPO，所罗门拒绝就这笔IPO展开详细评述，仅表示：“最终能不能推进上市、后续走势如何，我们拭目以待。但我想说，当前市场环境整体仍相当有利。”对于针对数据中心建设的政治抵制声音，所罗门也予以反驳。他认为这类基础设施对美国经济至关重要，同时可以走合规、负责任的建设路径。他说：“我们当然不希望这类基建流向美国境外；而算力需求真实存在，如果国内发展受阻，产能外迁本就是自然而然的结果。”

Santiment：比特币非零余额钱包数量较10月16日减少约10.87万个，散户抛售情绪升温

【Santiment：比特币非零余额钱包数量较10月16日减少约10.87万个，散户抛售情绪升温】币链快报报道，Santiment Intelligence于X平台发文称，10月16日，比特币非零余额钱包数量达到5999万个，距离6000万这一整数关口仅一步之遥。然而，此后钱包总数减少约10.87万个。随着BTC价格再次跌破7.5万美元，小额持有者正变得越来越缺乏耐心。
钱包数量下降并不意味着比特币的实际用途正在萎缩。在长期下跌行情中，随着市场恐慌情绪加剧，小额交易者往往会合并钱包或清空钱包。这种散户投降式抛售，历史上一直是许多加密市场大幅反弹前的重要市场现象。
如果钱包数量持续下降，而价格开始企稳，这一信号将更具看涨意义。若BTC在持有者数量减少的同时，仍能维持在7.4万至7.5万美元附近，说明市场恐慌情绪正在升温，但价格尚未出现进一步大幅破位。
与此同时，交易所BTC储备量也已降至约128万枚。因此，如果BTC重新站上7.8万至8万美元，同时散户持续出现投降式抛售，将进一步强化卖方力量逐渐耗尽的判断，也可能意味着精明投资者正在趁机吸筹。

币链午报 | 11月10日午间重要动态一览

【币链午报 | 11月10日午间重要动态一览】7:00-12:00关键词：Tom Lee、美国CPI、以太坊基金会、特朗普媒体集团
1.美国CPI报告21:30公布 年率数据将缺失；
2.Tom Lee：未来24至36个月的加密市场前景依然乐观；
3.特朗普媒体集团持有15649枚BTC，当前浮亏约4.76亿美元；
4.美联储巴尔金：加息方向明确，AI风险令政策节奏更需谨慎；
5.以太坊基金会时隔14天再次抛售1000枚ETH，价值213万美元；
6.日本央行政策会议意见摘要显示 许多委员认为近期有必要加息。

Barkin dari The Fed: Arah kenaikan suku bunga jelas, risiko AI membuat kebijakan perlu dijalankan lebih hati-hati

【Barkin dari The Fed: Arah kenaikan suku bunga jelas, risiko AI membuat kebijakan perlu dijalankan lebih hati-hati】Menurut laporan Kua Lian Express, Presiden Federal Reserve Bank of Richmond Tom Barkin mengatakan bahwa permintaan di AS tetap sehat dan inflasi masih tinggi serta membandel. Arah kebijakan moneter yang perlu ditempuh relatif jelas, tetapi prospek permintaan masih mengandung risiko sehingga The Fed harus berhati-hati saat menyesuaikan kebijakan.
Pernyataan Barkin di South Carolina mengisyaratkan bahwa suku bunga masih perlu dinaikkan, sekaligus menekankan perlunya kehati-hatian dalam menentukan laju kenaikan. Ia berpidato di hadapan Kamar Dagang Greater Greer pada hari itu dan akan menjadi anggota Komite Pasar Terbuka Federal dengan hak suara pada 2027.
Pada September, The Fed sepakat menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, sehingga kisaran target suku bunga dana federal naik menjadi 3,75% hingga 4%. Pada Oktober, dengan 10 suara mendukung dan 2 menentang, The Fed memutuskan untuk mempertahankan suku bunga, dengan alasan perlu mengumpulkan lebih banyak informasi untuk menentukan tingkat kebijakan yang tepat.
Barkin mengatakan inflasi telah berada di atas target 2% The Fed selama hampir enam tahun, dan risiko terhadap mandat ganda saat ini terutama terpusat pada inflasi. Kinerja laba perusahaan menonjol, konsumen terus berbelanja, dan lamanya tingkat pengangguran bertahan di 4,5% atau lebih rendah juga mencetak rekor.
Menurut laporan The Wall Street Journal, Barkin berpendapat bahwa ketahanan permintaan dan kenaikan biaya yang meluas sama-sama mendorong harga naik. Perusahaan menyampaikan kepada The Fed bahwa tekanan biaya masih berlanjut, sehingga mereka berencana meneruskan sebagian biaya yang sebelumnya mereka tanggung sendiri kepada konsumen.
Ia memperkirakan belanja konsumen akan tetap tangguh hingga akhir tahun. Pasar secara luas memperkirakan musim belanja liburan akan kuat, tetapi berapa lama momentum konsumsi yang kuat itu dapat bertahan masih menjadi pertanyaan.
Presiden Federal Reserve Bank of Chicago Austan Goolsbee mengatakan pada hari yang sama di Chicago bahwa tekanan inflasi menyebar; harga sejumlah jasa yang tidak terlalu terkait dengan energi dan tarif juga meningkat. Menurutnya, pembangunan pusat data AI mulai menunjukkan ciri-ciri permintaan tradisional yang terlalu panas, yang biasanya perlu ditanggapi dengan tegas oleh bank sentral.
Barkin lebih banyak membahas kemungkinan perubahan permintaan akibat lonjakan AI. Jika kinerja teknologi ini tidak sesuai harapan, investasi perusahaan mungkin menyusut dan harga saham turun. Konsumsi yang ditopang oleh kenaikan nilai aset juga bisa melemah.
Risiko lainnya adalah kinerja AI melampaui ekspektasi dan menggantikan lebih banyak pekerja daripada perkiraan semula, yang juga dapat menekan belanja. Ia mengatakan kedua skenario ini akan membuat The Fed mengalihkan perhatian pada sasaran lapangan kerja penuh.
Pasar saat ini masih cenderung memperkirakan kenaikan suku bunga pada Desember. Dalam laporan Bloomberg pada Senin pekan ini, harga pasar menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga pada Desember sekitar 80%. Pertemuan kebijakan The Fed berikutnya dijadwalkan berlangsung pada 8–9 Desember. Sebelum itu, The Fed juga akan menerima laporan ketenagakerjaan dan lebih banyak data inflasi.
BeiChen Lin, ahli strategi investasi senior di Russell Investments, mengatakan bahwa setelah laporan ketenagakerjaan yang kuat dan data lain yang menunjukkan ketahanan ekonomi dirilis, The Fed tidak akan terlalu bersabar terhadap inflasi.

币链晚报 | 11月9日晚间重要动态一览

【币链晚报 | 11月9日晚间重要动态一览】12:00-21:00关键词：波兰、Coinbase、币安矿池、平头哥
1.波兰议会下院通过制裁法案，拟允许无需法院命令冻结加密资产
2.Zcash开发者提议区块间隔由25秒降至20秒，尚未获批
3.Coinbase获美国OCC正式国家信托银行牌照
4.币安矿池关停前一周仅挖出1个区块，算力较去年底降约65%
5.字节Seedream 5.5发布：一张图连续修改100轮，还能直接生成透明素材
6.Strategy比特币持仓近三个月来首次转为浮亏
7.阿里平头哥计划明年赴港IPO，募资20至30亿美元

Coinbase 拿下 OCC 联邦信托银行正式执照！接手机构级托管业务

美国货币监理署（OCC）近日正式向 Coinbase National Trust 核发完整的国家信托银行执照，标志着该公司从今年 4 月取得的「有条件许可」正式升级为可营运的联邦特许机构。这家总部设在纽约的信托银行，未来将以受托人身分全面接手 Coinbase 目前由纽约州金融服务署（NYDFS）特许子公司承作的机构级托管业务，也让 Coinbase 成为极少数在联邦层级完成监管「转正」的加密原生企业。

这段合规之路耗时近一年半。Coinbase 最早在 2025 年 10 月 3 日向 OCC 递件申请设立 Coinbase National Trust Company，并于今年 4 月获得有条件核准。历经数月补齐合规系统、招聘必要人员并接受严格的监理审查后，OCC 终于在日前签下最终许可。

不吸存、不放贷的信托银行能做什麽？

根据 OCC 的处分规定，该银行的业务边界被划分得非常清晰。它只能经营信托公司及相关业务，不适用《银行控股公司法》对传统「银行」的定义，这意味着它不能同时吸收活期存款又承作商业放款。

此外，该银行不参与联邦存款保险，客户的法迪部位会存放在第三方银行的「为他人利益」（FBO）账户中，不会转化为银行自身的存款负债。其实际运作的核心业务主要分为三块：

核心托管： 以受托人身分为机构客户安全保管加密资产。
资产互通： 让托管客户能够在自身账户内收受、持有并移转所托管的法币与数字资产。
导流桥梁： 扮演引路人角色，将托管客户导向 Staking、Prime Trading、Prime Financing 等 Coinbase 关系企业的产品（不过这些延伸服务本身不由该信托银行直接提供）。

三年内把托管业务搬进联邦架构

按照 OCC 核准的计画，Coinbase 现行由 NYDFS 特许的 Coinbase Custody Trust Company 所承作的托管业务，将在三年的新设期（de novo period）内全数移转至这家崭新的联邦信托银行。

对于机构客户而言，最大的改变在于监管层级的统一：过去需要面对美国各州拼凑而成的执照与繁杂检查，未来则将全面对接单一联邦架构下的资本标准、受托义务与检查规范。

谁在反对这张执照？

尽管进展顺利，市场上的杂音与法律挑战从未间断。美国独立社群银行家協會（ICBA）曾向 OCC 递交反对意见书，主张 Coinbase 的商业模式不符合国家信托银行的法定要件，并警告让一家没有存款保險的加密机构拿到联邦银行体系的入场券，等于「只给合法性、不给对公众的义务」。倡议团体 NCRC 也曾公开抨击，直指银行执照应当服务公共利益。

《GENIUS Act》通过后，信托执照成标配

推动加密企业积极争取此类执照的关键推力，来自美国此前通过的《GENIUS Act》。该法案为联邦特許机构发行业务型稳定幣铺平了道路，让原本只做托管的公司多了一条能够自行发币的合规路径。

在 OCC 的核准名单中，逐渐聚集了一批加密产业的头部玩家，如 BitGo、Fidelity Digital Asset Services、Paxos、Ripple、Bridge 以及 Crypto.com 的 Foris DAX 等。Coinbase 作为其中规模最大的一员，如今终于补上了联邦信托身分的这块重要拼图。

84% 巨头联手反对！沉默等于同意的股票代币化为何踢铁板？

美国证券交易委员会（SEC）的创新豁免令，原本想让股票代币化在链上试行五年，却意外引爆了一场企业集体的反对潮。Primal Capital 合夥人 Sebastien Davies 追踪发现，在 OKXICE 首批 62 家候选公司中，高達 84% 已正式递交异议信，包括苹果、辉达、特斯拉等巨头。「沉默等于同意」的机制，为何让发行人宁可大费周章也要说不？

沉默即同意：SEC 豁免令下的 30 天倒数

SEC 于 9 月 17 日发布 Release 34-106402 创新豁免令，允许代币化证券交易场所（TSV）在无需注册为传统交易所的前提下，进行为期五年的美股代币化链上交易试验。该框架要求代币必须对应真实资产，由持牌经纪交易商以 1:1 比例托管实体股票，且代币持有者享有完全对等的股息、投票权与清算求偿权。

最关键的设计是「预设同意机制」：当第三方机构铸造代币时，交易场所必须向股票发行人送达书面通知，并强制等待至少 30 个自然日。只要发行人在视窗期内提交书面异议，代币就无法上线；若保持沉默，平台便可直接推进。前 SEC 资深律师、摩根路易斯合夥人 Erin Martin 曾直言，这根本没有事前主动同意权，本质上只是一种事后被动异议权。

反对名单 11 天内暴增：从 9 家到 59 家

Davies 最初关注的是 OKXICE 在 10 月 23 日公布的名单，当时仅有 22 家公司反对。但在接下来 11 天内，原始名单中又有 33 家公司陆续出现在异议清单上，最新公告已列出 59 家企业。对比最初公布的 62 家公司，其中 52 家（约 84%） 已正式提出反对，仅剩 10 家尚未披露公开异议。

Davies 特别点名他密切追踪的五大巨头：摩根大通与辉达在 10 月底现身，亚马逊与特斯拉在 11 月 2 日加入，苹果则在 11 月 3 日完成递交。

巨头为何阻击：暗池定价、名册脱节与声誉风险

目前仅有一家提出异议的公司公开说明理由。总部位于德州的光学元件制造商 Applied Optoelectronics（AOI）发言人表示，他们并未看到这项机制能为公司或股东带来明确利益，足以抵消伴随的诸多不确定性。代币化能带来的实际好处极其有限——额外流动性被限制在每月日均成交量的 0.25% 以内（每 400 股现有交易中最多仅允许 1 股代币化）。

潜在成本却显而易见：

影子暗池风险： 这类交易场所无需展示最优报价，也不必向全美统一行情磁带系统即时回报交易资料，成交资料延迟最长可达 10 分钟。纳斯达克警告这「实质上为权益证券催生了一个影子暗池市场」。
名册对账困难： 区块链并非股票的最终事实来源，发行人授权的法定股东名册才是唯一权威。代币化等于在现有代持体系上强加一层新的账本，对账难度大增。
声誉与认知混乱： 纳斯达克警告，若投资者在发行人预设放行的场所遭遇损失，很可能会将过错归咎于上市公司本身。

权衡所有风险后，提出反对的代价仅是一封书面异议信，这解释了为何多数巨头选择出手。

规则之争：华尔街与交易所的势力角力

这波反对潮背后，其实是传统金融巨头对规则话语权的防御。洲际交易所（ICE）曾警告，若不主动创新就将面临被取代的风险，而 OKXICE 正是其给出的答案。纳斯达克虽表态退出这些场所，但第三季已组建数字资产部门，并斥资 1 亿美元认购 Kraken 母公司优先股，显示其对未来代币化股票交易地点有巨大商业企图。

代表券商与资管机构的 SIFMA 已正式要求 SEC 扭转「沉默即同意」的预设规则，主张第三方代币必须获得发行人明确肯定同意才能交易。

未来观察：官方代币化与新场所的试金石

上市公司的否决权仅覆盖美国本土监管辖区内、依该豁免令设立的第三方 1:1 托管代币化产品，管不到离岸代币或仅提供价格敞口的衍生品。例如在 BNB Chain 上，其代币化股票交易量几乎全数发生在 SEC 监管之外，显示离岸市场规模庞大。

未来，那些反对 OKXICE 的公司是否会在自己主导的官方代币化模式中转向同意，将成为市场的重要试金石。例如那斯达克小型上市公司 Canton Strategic Holdings 已宣布与 TSV LLC 合作，以「发行人官方发起」模式代币化其股票，这是否会成为 52 家反对巨头中的第一家备受瞩目。

美媒：AI安全倡导组织将中期选举视为重大胜利

【美媒：AI安全倡导组织将中期选举视为重大胜利】币链快报报道，11月9日，据美国财经媒体Semafor，一份备忘录显示，与Anthropic有关联的Public First Action及其附属超级政治行动委员会认为，AI安全倡导者已将美国中期选举视为一场重大胜利，正在制定下一阶段的行动计划。获得Anthropic大量资金支持、主张为人工智能设置监管护栏的Public First表示，支持AI发展的头号超级政治行动委员会Leading the Future已经“遭遇惨败”。但该组织同时警告称：“如果将本轮选举以及Leading the Future的衰落解读为大型科技企业AI政治布局的终结，那将是一个错误。”该组织为2027年制定的目标包括：推动国会通过不会排除各州自行立法权的AI法律、支持主张AI安全监管的候选人、以及利用目前账上持有的3000万美元资金，反驳支持AI发展的阵营所传递的信息。

三星芯片“秘方”被曝外泄，核心工艺数据流向供应商

【三星芯片“秘方”被曝外泄，核心工艺数据流向供应商】币链快报报道，11月9日消息，韩国三星电子用于半导体制造的蚀刻工艺配方被曝流向泛林半导体韩国公司。三星内部调查发现，超出授权范围的数据传输曾多次发生，并将此事视为一起严重的技术泄露事件。泛林半导体是三星半导体产线的设备供应商，主要提供蚀刻和沉积设备。设备运行过程中产生的数据会保存在工厂内部的监控服务器等系统中。泛林半导体可在限定范围内获取部分设备数据，用于性能优化以及维护，并由其韩国公司向三星提交数据申请。
三星调查发现，部分未获准对外提供的工艺配方以独立文件形式流向泛林韩国公司。相关数据传输源于不合规的申请，并非单次行为。三星于今年下半年发现这一问题。

英伟达投资韩国AI初创Point2Tech，拟再投三家

【英伟达投资韩国AI初创Point2Tech，拟再投三家】11月9日，据韩联社报道，英伟达与韩国科技信息通信部在首尔COEX举办“AI初创企业合作论坛”，宣布投资AI初创公司Point2Tech，并计划追加投资Motif Technologies、Realworld与Upstage。Point2Tech开发AI工厂用射频可扩展互连技术，替代铜缆与光互连。Upstage以自研大模型Solar与文档AI为主，此前投资方含亚马逊与AMD，此次在C轮第二次交割中引入英伟达；4月完成1800亿韩元C轮首轮交割，估值超1万亿韩元，为韩国首家生成式AI独角兽。Motif同时完成桥接融资，计划明年一季度以开放权重发布Motif 4；Motif 3在Artificial Analysis综合智能指数得47分，全球第10、开放权重第4。Realworld开发人形与工业机器人基础模型，可完成精密零件插入、螺栓拧紧等五指操作。英伟达通过Inception计划为韩国1000多家会员企业提供价格优惠、技术资源与投资对接。

美参议员要求Binance等四家公司11月30日前开始提交调查记录

【美参议员要求Binance等四家公司11月30日前开始提交调查记录】币链快报报道，11月9日，据Cointelegraph报道，美国参议员Richard Blumenthal要求Binance、Tether、World Liberty Financial和Fight Fight Fight LLC在11月30日前开始提交参议院调查所需记录。Blumenthal警告，若这些公司未在2027年1月4日前自愿提交记录，参议院常设调查小组委员会将考虑其他措施。报道援引其致Binance的信函称，该公司尚未提交此前要求的记录。深潮此前报道称，调查涉及加密货币的非法使用以及特朗普政府与加密企业之间的利益往来。

字节Seedream 5.5发布：一张图连续修改100轮，还能直接生成透明素材

【字节Seedream 5.5发布：一张图连续修改100轮，还能直接生成透明素材】币链快报报道，11月9日消息，字节跳动发布新一代图像模型 Seedream 5.5，支持连续修改同一张图片多达 100 轮，还能直接生成透明背景素材。
字节展示了一段 100 轮连续编辑的演示。围绕同一个人物，每一轮都以上一轮的图片为基础，不断更换服装、眼镜、戒指和桌面物品。经过反复修改，人物依然保持原有特征，模型还能准确调整戒指、镜框等细小物件。官方称，新版可以让未修改区域保持像素级一致，避免过去越改越失真、颜色越改越偏的问题。
另一个新功能是原生 RGBA 透明素材生成。比如让 AI 画一只展开翅膀的雪鸮，生成结果就自带透明背景，连羽毛之间的细小空隙也能处理。贴纸、艺术字、商品素材都可以直接放进海报或设计稿，省去手动抠图的步骤。
生成效果也有所改善。新版减少了人像皮肤过度光滑、画面油亮和局部过曝等问题，还能生成更复杂的中文和密集小字。按字节官方测试，严重文字崩坏率降至 0.4%，轻微文字崩坏率为 1.7%。影视和办公场景的生成结果可用率，均达到上一代 Seedream 5.0 Pro 的两倍以上。
Seedream 5.5 正陆续登陆即梦、豆包、豆包工作和火山方舟。后续还将推出 Pro 版本。