小恐龙说趋势

#btc
一天拉黑33个地址 2700万美元在链上被按下暂停键 🦖
10月28日 稳定币发行商Tether在TRON网络集中出手 至少33个地址被列入USDT黑名单 冻结预警时这些地址合计持有约2700万美元 其中最大一个地址约780万美元 占这次总额近三成

🚨 行情变了群里说

Tether没有公开说明原因 ⚠️
先看这组数的结构 33个地址不是零散风控 一天之内成批拉黑 更像一次按名单执行的链上追踪或执法协作 2700万除以33 平均每个地址约82万美元 这个体量不是普通散户钱包 更像做市 场外收付或者中转账户
再看为什么持U的人要留意 USDT在TRON上的流通量长期排在前列 也是场外交易和跨境小额结算最常用的轨道之一 但很多人忽略 链上的转账记录透明 USDT却有一个只有发行方能按的开关 地址一旦进黑名单 余额还在 转不出去也花不掉 直到发行方解除 ⚖️
更现实的风险在对手方 你今天收到一笔USDT 对方地址明天进了下一批黑名单 你的地址也可能被连带标记 到时候不是亏几个点 而是整笔余额被冻住 所以大额场外交易前查一次地址历史 比多谈零点几个点的价差重要得多
放到盘面看 USDT市值约1808亿美元 2700万只占约0.015% 对整体流动性几乎没有影响 但对这33个地址的持有人 冻结比例是100% 这就是稳定币的双面性 用起来像现金 底层是发行方信用 📉
BTC现价80170美元 24小时跌0.84% ETH 2319美元跌1.36% 风险偏好本来就偏弱 这种时候链上资金对冻结 执法 黑名单这类消息会更敏感
我的判断 这次冻结本身不改变行情 但它提醒了一件事 稳定币的便利和稳定币的许可 是同一套系统给出的两面 你要便利 就得接受有人握着冻结权
你平时收USDT会先查对方地址吗 评论区聊聊
点击头像看直播
每天带你关注稳定币与链上资金热点 不只是看新闻发生什么 更带你看懂背后的逻辑和机会 👀🚀

49,87 juta token telah dibakar permanen, bernilai US$3,89 miliar dengan harga saat ini. Tinggal 130 ribu token lagi untuk mencapai 5% 🦖
Pada 29 Oktober, lembaga pemantau on-chain Onchain Lens mengungkapkan bahwa Hyperliquid telah membakar total 49,87 juta HYPE, atau 4,99% dari pasokan maksimum 1 miliar token. Dengan harga saat ini, nilainya setara sekitar US$3,89 miliar.

⚡ 有大动静群里说

Dalam 24 jam terakhir, 19,7 ribu token kembali dibakar, senilai sekitar US$1,59 juta. Perkiraan pendapatan biaya transaksi pada periode yang sama sekitar US$1,69 juta, sementara total pendapatan protokol mencapai sekitar US$1,38 miliar.
Yang benar-benar menarik adalah dua angka ini: US$1,59 juta dan US$1,69 juta. Nilainya hampir sama. Artinya, biaya transaksi yang diperoleh platform setiap hari pada dasarnya digunakan sepenuhnya untuk membeli kembali token lalu membakarnya. Ini bukan buyback yang diputuskan sementara oleh manajemen, melainkan mekanisme otomatis yang berjalan seiring volume perdagangan 💥
Mari hitung lajunya. Dengan kecepatan 19,7 ribu token per hari, dalam sekitar 7 hari jumlah kumulatif token yang dibakar akan melampaui 5%. Artinya, 50 juta dari 1 miliar token akan keluar dari peredaran secara permanen. Dengan kecepatan yang sama, membakar 1% lagi membutuhkan waktu sekitar 17 bulan. Deflasi memang nyata, tetapi dampaknya berkembang perlahan.
Ada satu kontras lain yang mudah terlewat: total pendapatan biaya transaksi hanya US$1,38 miliar, sementara token yang dibakar bernilai US$3,89 miliar dengan harga saat ini. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar token dibeli kembali pada harga yang lebih rendah. Penilaian ulang berdasarkan harga saat ini membuat nilainya tampak sekitar 2,8 kali lebih besar. Pemegang awal mendapat keuntungan dari penurunan harga sekaligus berkurangnya jumlah token yang beredar.
Namun, narasi deflasi ini punya prasyarat: pendapatan biaya transaksi harus terus ada. Begitu volume perdagangan kontrak perpetual menurun, jumlah token yang bisa dibakar setiap hari juga akan menyusut. Pembakaran pun bisa berubah dari katalis positif menjadi sekadar penghibur psikologis. Yang lebih penting, pembakaran mengurangi tekanan jual di masa depan, bukan berarti ada tambahan pembelian saat ini ⚠️
Penilaian saya: pembakaran adalah nilai tambah, bukan faktor penentu harga. Yang menentukan nilai token platform seperti ini tetap volume perdagangan kontrak perpetual on-chain dan tren biaya transaksinya. Memantau dua angka ini lebih berguna daripada memantau pengumuman pembakaran.
Menurutmu, apakah pembakaran bisa menopang harga atau hanya memperlambat dilusi? Mari bahas di kolom komentar.
Ketuk foto profil untuk menonton siaran langsung.
Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti topik hangat di pasar kripto. Bukan hanya melihat berita yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#股票财报季 #谷歌财报能否守住基本盘
Dalam satu kuartal, menghabiskan 51,3 miliar dolar AS. Perusahaan mesin pencari terbesar di dunia, arus kas bebasnya langsung berubah negatif 🦖
Setelah pasar tutup pada 28 Oktober, Alphabet, perusahaan induk Google, merilis laporan keuangan kuartal ketiga tahun fiskal 2026. Pendapatan mencapai 127,577 miliar dolar AS, naik 25% dibandingkan tahun sebelumnya dan mencatat pertumbuhan dua digit selama 13 kuartal berturut-turut. Namun, arus kas bebas berubah dari positif 24,461 miliar dolar AS pada periode yang sama tahun lalu menjadi negatif 9,065 miliar dolar AS. Setelah pasar tutup, harga saham sempat turun 9,79% ke 293,09 dolar AS

👉 进群看盘面

Ke mana sebenarnya uang itu pergi? Belanja modal dalam satu kuartal mencapai 51,355 miliar dolar AS, naik sekitar 114% dibandingkan tahun sebelumnya. Panduan belanja modal setahun penuh berada di kisaran 195 hingga 205 miliar dolar AS, dan perusahaan juga memperkirakan belanja modal akan meningkat signifikan lagi pada 2027 💸
Laba juga menyusut. Laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 26,170 miliar dolar AS, turun 25% dibandingkan tahun sebelumnya. Laba per saham terdilusi sebesar 2,12 dolar AS, dibandingkan 2,87 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu. Setelah mengecualikan kerugian sekuritas ekuitas, laba per saham mencapai 2,67 dolar AS, tetap di bawah ekspektasi pasar sebesar 3,02 dolar AS.
Namun, ada satu lini bisnis yang benar-benar menghasilkan uang. Pendapatan Google Cloud mencapai 30,709 miliar dolar AS, naik 103% dibandingkan tahun sebelumnya. Laba operasional naik dari 3,59 miliar dolar AS menjadi 11,121 miliar dolar AS, dengan margin laba operasional 36,2%. Artinya, investasi AI memang menghasilkan pendapatan, hanya saja kecepatannya belum bisa mengimbangi laju pembelian daya komputasi.
Neraca keuangan juga berubah. Total aset untuk pertama kalinya menembus 1 triliun dolar AS, mencapai 1.003,312 miliar dolar AS. Utang jangka panjang naik dari 46,547 miliar dolar AS pada akhir tahun lalu menjadi 125,102 miliar dolar AS. Di satu sisi kapasitas produksi diperluas, di sisi lain utang bertambah.
Ini bukan masalah Google saja. Pada hari yang sama, belanja modal Meta mencapai 33,942 miliar dolar AS dan arus kas bebasnya berubah menjadi negatif 2,12 miliar dolar AS. Sahamnya turun hampir 7% setelah laporan keuangan dirilis. Sementara itu, Oracle mengatakan pada hari investor bahwa belanja modal akan mencapai puncaknya dalam beberapa tahun ke depan, dan harga sahamnya justru melonjak lebih dari 12%. Pasar memberi penilaian berbeda pada dua cara membakar uang ini 📉
Sederhananya, patokan valuasi kini bergeser dari pertumbuhan pendapatan ke arus kas bebas. Perusahaan yang bisa menjelaskan berapa lama waktu yang dibutuhkan agar investasi balik modal akan mendapat premi. Yang tidak bisa menjelaskannya, meski bisnis cloud-nya berlipat ganda, tetap akan lebih dulu dihukum pasar.
Hal ini bukan sesuatu yang tidak berkaitan dengan pasar kripto. Hari ini, Bitcoin sempat turun di bawah 80.000 dolar AS, ke 79.976 dolar AS, atau turun 1,21% dalam 24 jam. Titik terendah dalam 24 jam adalah 79.893 dolar AS. Pada hari ketika saham teknologi dihantam karena arus kasnya, Bitcoin tidak bergerak secara independen. Pergerakannya mengikuti selera risiko. Yang menentukan harganya adalah likuiditas, bukan narasi ⚠️
Jadi, hal yang patut dipantau berikutnya bukan apakah laporan keuangan satu perusahaan terlihat bagus, melainkan apakah tiga hal ini akan terjadi bersamaan: raksasa teknologi terus meningkatkan belanja modal pada 2027, The Fed benar-benar menaikkan suku bunga lagi pada Desember, dan pembelian spot Bitcoin masih mampu mempertahankan level 80.000 dolar AS.
Menurutmu, kali ini siapa yang lebih dulu tak sanggup bertahan: saham teknologi atau Bitcoin yang lebih dulu kehilangan level 80.000? Yuk, bahas di kolom komentar.
Klik foto profil untuk menonton siaran langsung.
Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti tren terkini pasar kripto. Bukan hanya melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#fomc会议
Inflasi hampir enam tahun di atas target, Fed kali ini tetap tak bergerak. Namun, pasar berjangka sudah memasukkan kenaikan suku bunga masing-masing sekali pada Desember dan Maret tahun depan ke dalam harga 🦖

🕐 最新解读群里更新

Pada sore 28 Oktober, Fed mempertahankan suku bunga dana federal di kisaran 3,75% hingga 4,00% dengan suara 10 berbanding 2. Gubernur Cook dan Presiden Fed Cleveland Hammack memberikan suara menentang; keduanya menginginkan kenaikan 25 basis poin segera. Pada keputusan Juli, ada tiga suara yang menentang, kali ini tinggal dua. Kashkari dan Logan bergabung dengan mayoritas. Sementara itu, kenaikan suku bunga pada September—yang pertama sejak 2023—disetujui bulat dengan suara 12-0.

Jumlah suara bukanlah poin utama. Yang penting adalah ketika Warsh ditanya dalam konferensi pers apakah kondisi keuangan sudah cukup ketat, ia memberikan jawaban yang berbelit-belit. Ia mengatakan, “Meskipun kondisi keuangan secara keseluruhan semakin ketat, saya tidak bersedia maupun tidak dapat menyebutnya ketat.”

Wall Street menafsirkan pernyataan ini sebagai tanda bahwa pengetatan belum selesai dan masih perlu dilakukan sekali lagi, bahkan mungkin dua kali. Reinhart, kepala ekonom BNY, menerjemahkannya sebagai upaya menyiapkan landasan untuk pengetatan lebih lanjut sekaligus menetapkan batas: pengetatan tidak perlu terlalu besar. Muñoz dari TD Securities menyampaikannya lebih lugas: menurutnya, ambang bagi Fed untuk berhenti menaikkan suku bunga sangat tinggi. Ryan dari Deutsche Bank mengatakan Warsh memang tidak mengatakannya secara terang-terangan, tetapi sudah mengonfirmasi jalur dalam proyeksi September yang menunjukkan satu kenaikan lagi tahun ini.

Data mendukung pandangan ini. Pertumbuhan PDB paruh pertama direvisi naik menjadi 2,4%, pelacakan pertumbuhan kuartal ketiga melampaui 3%, investasi bisnis tumbuh dua digit, dan klaim awal pengangguran mendekati level terendah sepanjang sejarah. Sementara itu, inflasi sudah hampir enam tahun berturut-turut berada di atas 2%. CPI September naik 3,7% dibandingkan tahun sebelumnya, harga bensin melonjak 9,1% hanya dalam sebulan. Pada Selasa, minyak mentah AS ditutup di harga 99,90 dolar. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun berada di 4,99%, setelah sempat menyentuh 5,31% pada 5 Oktober. Sebaliknya, imbal hasil obligasi 2 tahun turun 4 basis poin menjadi 4,7%.

Sebelum keputusan diumumkan, pasar memperkirakan peluang kenaikan 25 basis poin pada rapat 8–9 Desember mencapai lebih dari 70%. Mayoritas pejabat juga menilai dalam risalah rapat September bahwa suku bunga perlu dinaikkan sekali lagi sebelum akhir tahun.

Reaksi Bitcoin sangat kecil. Setelah keputusan diumumkan, harganya hanya naik 0,2% menjadi sekitar 80.950 dolar. Tahun ini, beberapa kali Bitcoin melonjak ke kisaran 81.000 hingga 82.500 dolar, tetapi selalu kembali tertekan 🏦

Menurut saya, kenaikan suku bunga itu sendiri sudah tak lagi menjadi faktor yang berarti karena sudah diperhitungkan dalam harga. Jadi, jika benar-benar terjadi, belum tentu akan memicu aksi jual. Sebaliknya, tidak adanya kenaikan pada Desember bisa menjadi sumbu pemicu. Itu akan menjadi kejutan dovish yang mendorong aset berisiko naik lebih dulu, tetapi jika ekspektasi inflasi kembali meningkat, akan lebih sulit untuk mengendalikannya. Kemungkinan lain adalah Fed menaikkan suku bunga dua kali sesuai rencana. Dalam skenario itu, tekanannya bukan pada tenor pendek, melainkan tenor panjang. Imbal hasil obligasi 10 tahun yang mendekati 5% berarti aset bebas risiko saja sudah bisa memberikan imbal hasil hampir 5%. Aset seperti Bitcoin yang tidak menghasilkan arus kas harus bersaing memperebutkan uang investor 💥

Menurut kalian, kenaikan suku bunga pada Desember bakal terjadi, atau kembali ditunda? Yuk, bahas di kolom komentar.

Setiap hari, saya mengajak kalian mengikuti perkembangan Fed dan Bitcoin. Bukan cuma melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

30 triliun dolar AS ditokenisasi dalam semalam 💥 Dan yang melakukannya bukan bursa mana pun, melainkan sistem kliring di balik Wall Street sendiri

📣 盘面异动群里喊

Pada 28 Oktober, Depository Trust Company (DTC) Amerika Serikat resmi meluncurkan layanan tokenisasi. Tahap pertama mencakup 34 sekuritas, termasuk saham berkapitalisasi besar dalam Russell 1000, sejumlah ETF, serta surat utang dan obligasi pemerintah AS. Nilai pasar aset-aset ini sekitar 30 triliun dolar AS, dan semuanya bisa dicetak menjadi token on-chain dengan rasio 1:1.

Apa artinya 30 triliun dolar AS? Total aset yang dikustodi DTC mencapai 114 triliun dolar AS. Kelompok ini saja mencakup sekitar 26% dari total tersebut—setara dengan satu dari setiap empat dolar. Secara teori, kini aset-aset itu semua bisa memiliki versi on-chain.

Ada 20 institusi dalam kelompok penandatangan pertama, termasuk JPMorgan, Bank of America, Citi, Morgan Stanley, UBS, Barclays, BNP Paribas, State Street, Fidelity, dan Citadel Securities. Persiapannya sudah berjalan selama dua setengah tahun. Pada Desember 2025, SEC memberikan surat no-action kepada DTC. Pada Juli 2026, DTCC dan lebih dari 30 institusi menjalankan uji coba langsung berskala kecil. Baru kali ini layanan tersebut resmi dibuka 🏦

Aturannya jauh lebih hati-hati daripada materi promosinya. Setiap token dijamin 1:1 oleh sekuritas nyata yang disimpan di DTC. CUSIP-nya sama, kepemilikannya sama, perlindungan investornya pun sama. Dua jaringan berjalan bersamaan: satu adalah jaringan Canton yang menggunakan standar CIP-56, dan satunya lagi jaringan Besu privat milik DTCC yang menggunakan ERC-20. Konversi antara aset tradisional dan token hanya tersedia pada hari kerja, pukul 02.00 hingga 18.00 waktu Timur AS. Setiap transaksi ditargetkan selesai dalam waktu kurang dari 15 menit. Hanya transfer antarwallet di jaringan yang sama yang benar-benar tersedia 24/7.

Sederhananya, ini bukan narasi tentang blockchain publik baru. Ini adalah lapisan pembungkus yang dapat diprogram, yang tumbuh di atas buku besar resmi saham dan obligasi pemerintah AS. Hambatan sesungguhnya kini bukan lagi soal teknologi, melainkan lintas jaringan dan jam operasional. Untuk berpindah dari Canton ke Besu, atau mengonversi token kembali ke pencatatan tradisional, prosesnya tetap harus melalui jendela konversi DTC ⚠️

Menurut saya, dampak paling langsung dalam jangka pendek akan terasa pada model biaya penyelesaian transaksi dan kustodian. Nilai dari jeda waktu dalam sistem T+1 perlahan-lahan terkikis. Namun, jangan buru-buru menyebutnya sebagai disrupsi. Buku besar resmi tetap dikelola DTCC; token adalah representasi, bukan pengganti. Selain itu, BNY, bank kustodian terbesar di AS, dan Goldman Sachs tidak termasuk dalam daftar 20 institusi tersebut. Ini menunjukkan bahwa migrasi dilakukan secara bertahap dan berlapis, bukan pergantian total dalam semalam.

Ada dua hal yang benar-benar patut dipantau: pertama, kapan BNY dan Goldman Sachs akan menandatangani kesepakatan; kedua, kapan jendela konversi lintas jaringan akan dibuka sepanjang hari. Yang pertama menentukan skalanya, sedangkan yang kedua menentukan apakah layanan ini benar-benar 24/7.

Menurutmu, lima tahun lagi, apakah masih akan ada jejak kliring manual di balik saham yang kamu lihat di aplikasi broker? Yuk, diskusikan di kolom komentar 🦖

Setiap hari, aku mengajakmu mengikuti perkembangan RWA dan tokenisasi. Bukan cuma membahas berita terbaru, tapi juga membantu memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#比特币突破8.1万美元
USD 276,7 juta. BlackRock sekali borong 3.441 Bitcoin 🐋 Dan tepat sebelum data ini dirilis, sembilan institusi Wall Street baru saja memangkas eksposur mereka sebesar 68.000 Bitcoin

🔎 进群看完整分析

Mari kita lihat transaksi ini dulu. Akun pemantau on-chain Onchain Lens menemukan bahwa dompet terkait IBIT, ETF Bitcoin spot BlackRock, menerima total 3.441,176 Bitcoin dari Coinbase Prime. Berdasarkan harga saat itu, nilainya sekitar USD 276,7 juta. Transaksi ini terjadi pada dini hari 29 Oktober.

Pada saat yang sama, sebuah laporan Galaxy Research membongkar catatan institusi. Hingga akhir Juni tahun ini, kepemilikan saham ETF Bitcoin spot oleh institusi yang melaporkan kepemilikan melalui formulir 13F kepada SEC turun dari 355.000 Bitcoin sebelum puncak historis Bitcoin September tahun lalu menjadi 307.000 Bitcoin, atau turun 14%. Dari 48.000 Bitcoin yang berkurang itu, sembilan perusahaan melepas lebih banyak daripada total pengurangan seluruh institusi pelapor. Mereka memangkas total 68.000 Bitcoin, senilai sekitar USD 5,4 miliar dengan harga saat ini. Besarnya pengurangan berkisar dari 29% hingga 100%.

Daftar tersebut mencakup Millennium, Goldman Sachs, Tudor, Brevan Howard, Farallon, dan D. E. Shaw—semuanya hedge fund dan divisi perdagangan untuk rekening sendiri milik bank.

Namun, pihak yang membeli di sisi lain adalah divisi manajemen kekayaan Morgan Stanley, Mubadala dari Abu Dhabi, dan Dewan Investasi Abu Dhabi—yakni dana kekayaan negara dan platform pengelolaan kekayaan. Lebih dari dua ribu institusi pelapor lainnya secara gabungan justru menambah sekitar 20.000 Bitcoin, senilai kurang lebih USD 1,6 miliar 🦖

Yang lebih menarik, kepemilikan investor biasa yang tidak diwajibkan melapor—seperti penasihat, kantor keluarga, dan individu—hanya berkurang 6,6% selama periode ketika Bitcoin turun 49%.

Kesimpulan kepala riset Galaxy, Alex Thorn, sangat lugas: mereka yang pergi bukan karena tak lagi optimistis terhadap Bitcoin, tetapi karena peluang arbitrase sudah habis. Strategi arbitrase tunai berupa posisi long ETF spot dan posisi short kontrak berjangka CME menghasilkan selisih tahunan 7,9% dalam 30 hari sebelum puncak Bitcoin, tetapi turun menjadi 4,8% dalam 30 hari sebelum 21 Oktober. Selisihnya kini hanya 0,6 poin persentase di atas imbal hasil obligasi pemerintah AS tiga bulan. Setelah biaya dan margin diperhitungkan, hasilnya tinggal 1,5 poin setahun—tak cukup untuk menanggung risiko ekstrem.

Data posisi CFTC juga mengonfirmasi hal ini. Posisi net long perusahaan manajemen aset turun dari 43.300 menjadi 18.400 Bitcoin, atau merosot 57%. Posisi net short hedge fund turun dari 71.400 menjadi 30.600 Bitcoin, juga menyusut. Jumlah kontrak terbuka turun 28% jika dihitung dalam satuan Bitcoin dan 51% jika dihitung dalam dolar AS.

Singkatnya, pihak yang benar-benar kabur dalam penurunan kali ini adalah investor bermodal cepat yang menghitung selisih bunga dengan kalkulator. Sementara itu, pemodal yang bergerak lambat—seperti dana kekayaan negara, platform pengelolaan kekayaan, dan kantor keluarga—justru membeli saat harga turun. Sejak titik terendah Bitcoin pada Juni, ETF telah menambah kepemilikan bersih sebanyak 87.000 Bitcoin. Galaxy menyebut pola pembelian ini sebagai pembelian berdasarkan arah pasar, bukan untuk arbitrase.

Menurut saya, peralihan kepemilikan dari pemodal cepat ke pemodal lambat sering kali lebih menggambarkan posisi siklus daripada harga itu sendiri. Setelah posisi leverage keluar, kepemilikan yang tersisa lebih tahan terhadap penurunan. Namun, di sisi lain, kepergian pelaku arbitrase juga berarti berkurangnya salah satu sumber pembelian yang stabil dalam jangka pendek. Harga harus ditopang oleh permintaan alokasi aset yang nyata.

Saat ini Bitcoin berada di sekitar USD 81.200. Arus masuk bersih ETF minggu ini sekitar USD 286 juta—jumlahnya tidak besar, tetapi kembali positif.

Menurutmu, apakah pemodal lambat sedang mengakumulasi di titik bawah, atau pemodal cepat sudah lebih dulu kabur? Ayo bahas di kolom komentar 🦕

Setiap hari, saya mengajakmu mengikuti perkembangan arus dana institusi Bitcoin. Bukan sekadar melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#fomc会议
The Fed kembali menahan suku bunga, tetapi dua orang langsung memberikan suara menentang dan meminta kenaikan 🦖

🚨 行情变了群里说

Pukul dua dini hari tadi waktu Beijing, The Fed mengumumkan akan mempertahankan suku bunga acuan di kisaran 3,75% hingga 4,00%. Hasil pemungutan suara 10 banding 2. Gubernur Cook dan Presiden Federal Reserve Bank of Cleveland Hammack memberikan suara menentang; keduanya meminta kenaikan 25 basis poin lagi. Ini adalah rapat pertama sejak kenaikan suku bunga pada September yang disetujui bulat dengan hasil 12-0. Dalam pernyataan, deskripsi ekonomi diubah langsung dari “solid” menjadi “kuat”.

Reaksi Bitcoin cukup terkendali. Setelah keputusan diumumkan, harganya hanya naik 0,2% ke sekitar $80.950. Sempat menyentuh titik tertinggi intraday $81.600, lalu kembali merosot. Kisaran $81.000 hingga $82.500 sudah beberapa kali menahan reli tahun ini 📉

Yang benar-benar patut diperhatikan adalah Desember. Sebelum keputusan diumumkan, pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada rapat 8–9 Desember mencapai lebih dari 70%. Mayoritas pejabat juga menilai dalam notula rapat September bahwa suku bunga seharusnya dinaikkan sekali lagi sebelum akhir tahun. Jadi, keputusan untuk tidak mengubah suku bunga kali ini lebih tampak seperti menyimpan amunisi untuk Desember, bukan berbalik arah.

Mengapa mereka begitu berani bersikap keras? Harga minyak masih di $99,90 per barel, sementara konflik geopolitik mencekik pasokan global. CPI September naik 3,7% secara tahunan, dan harga bensin saja naik 9,1% dalam sebulan. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun ditutup di 4,99%, setelah sempat mencapai 5,31% pada 5 Oktober ⚠️ Dengan imbal hasil aset bebas risiko mendekati 5%, tak ada alasan bagi uang untuk mengalir ke aset bergejolak tinggi.

Menurut saya, keputusan untuk mempertahankan suku bunga kali ini memang sudah diperkirakan. Probabilitas 90% sudah diperhitungkan oleh CME FedWatch. Informasi terpenting justru ada pada dua suara yang menentang. Di dalam komite, ada yang sudah tak sabar. Jika data ketenagakerjaan pada 6 November dan CPI pada 10 November kembali lebih panas, Desember sangat mungkin menjadi momen kenaikan suku bunga. Sebaliknya, jika data mulai menurun, taruhan dengan probabilitas 70% itu akan segera ditutup dan pasar akan lebih dulu reli.

Leverage paling berbahaya dalam situasi seperti ini. Pada Agustus, dalam 24 jam setelah Waller berpidato di Jackson Hole, posisi kripto senilai sekitar $481 juta dilikuidasi 💥 Harga yang bergerak menipu pada malam rapat suku bunga bukan hal langka.

Menurutmu, apakah Desember benar-benar akan terjadi kenaikan suku bunga, atau mereka cuma keras bicara?

Yuk, bahas di kolom komentar.

Klik foto profil untuk menonton siaran langsung.

Setiap hari, saya mengajakmu mengikuti perkembangan The Fed dan Bitcoin. Bukan cuma melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#fomc会议
10 berbanding 2, suku bunga ditahan, tetapi dua suara menentang menginginkan kenaikan suku bunga

⚡ 有大动静群里说

Pukul 14.00 pada 28 Oktober, Federal Reserve mengumumkan bahwa kisaran target suku bunga federal funds dipertahankan di 3,75% hingga 4,00%. Hasil pemungutan suara: 10 suara setuju dan 2 suara menentang. Yang menentang adalah Cook dan Hammack. Keduanya bukan meminta pemangkasan suku bunga, melainkan kenaikan 25 basis poin saat itu juga.

Pada September, suku bunga baru saja dinaikkan 25 basis poin. Itu merupakan kenaikan pertama sejak Juli 2023. Kali ini adalah jeda pertama setelah kenaikan tersebut. Artinya, setelah menaikkan suku bunga ke sekitar 4%, The Fed berhenti sejenak untuk melihat situasi.

Pilihan kata dalam pernyataannya layak dibaca kalimat demi kalimat. Aktivitas ekonomi digambarkan tumbuh kuat, produktivitas meningkat pesat, investasi modal tetap solid, pertumbuhan lapangan kerja sejalan dengan pasokan tenaga kerja, dan tingkat pengangguran tidak banyak berubah. Jika dirangkum, artinya ekonomi tidak perlu ditekan dengan suku bunga tinggi, sehingga tidak ada alasan untuk buru-buru bertindak lagi.

Masalah sebenarnya ada di bagian inflasi. Pernyataan itu hanya menyebut bahwa inflasi masih tinggi, lalu memberikan penjelasan yang sangat ringan: mengumpulkan lebih banyak informasi akan membantu Komite menentukan sikap kebijakan yang tepat. Artinya, mereka tidak memberikan janji dan menunda keputusan hingga Desember.

Kesenjangan dalam angka-angkanya sangat jelas. Pada September, CPI inti naik 0,3% secara bulanan, lebih tinggi dari perkiraan 0,2%. Secara tahunan, angkanya 2,6%, masih berjarak 0,6 poin persentase dari target 2%. Laju tahunan selama tiga bulan melonjak dari 2,0% menjadi 3,4%. Inflasi bukan sedang mereda, melainkan kembali meningkat ⚠️

Yang lebih penting adalah komposisi suara yang menentang. Cook sebelumnya dianggap berada di kubu yang cenderung dovish. Kali ini ia memilih menaikkan suku bunga. Hammack memang sudah dikenal hawkish. Jika kedua suara ini dilihat bersama, itu menunjukkan bahwa toleransi Komite terhadap inflasi sedang menurun, bukan meningkat.

Reaksi pasar sangat tenang. Setelah keputusan diumumkan, Bitcoin berada di sekitar 80.800 dolar AS, naik sekitar 0,3% dalam 24 jam; Ethereum di 2.345 dolar AS; dan Solana di 101,6 dolar AS. Dari 100 ekonom yang disurvei Reuters sebelum rapat, 94 memperkirakan suku bunga tidak berubah kali ini. Pasar berjangka suku bunga AS memperkirakan peluang kenaikan suku bunga kali ini hanya sekitar 10%. Jadi, harga aset membaca bagian “tidak ada kenaikan suku bunga” 📊

Menurut saya, ini adalah rapat dengan hasil yang dovish, tetapi detailnya hawkish. Harga lebih dulu mencermati bagian pertama; untuk menentukan harga pada Desember, kita perlu membaca bagian kedua. Dua suara yang menginginkan kenaikan suku bunga tidak mengubah suku bunga hari ini, tetapi akan meningkatkan peluang kenaikan pada Desember. Apakah Bitcoin bisa bertahan di atas 80.000? Yang perlu diperhatikan selanjutnya bukan pernyataan malam ini, melainkan setiap data inflasi sebelum rapat kebijakan moneter Desember.

Satu hal lagi: pernyataan tersebut tidak menyebut perubahan pada laju pengurangan neraca. Cadangan tetap dipertahankan pada tingkat yang memadai. Hal ini netral cenderung longgar bagi likuiditas jangka pendek, dan menjadi salah satu alasan aset berisiko tidak anjlok malam ini.

Menurutmu, apakah suku bunga benar-benar akan dinaikkan pada Desember, atau ini hanya sikap untuk menunjukkan ketegasan? Yuk, bahas di kolom komentar 🦖

Setiap hari, saya mengajakmu mengikuti topik hangat di pasar kripto. Bukan hanya melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#fomc会议
94 dari 100 ekonom memperkirakan suku bunga tidak akan dinaikkan malam ini. Data inflasi barusan membuat prediksi itu terlihat sulit 🦖

🕐 最新解读群里更新

Pukul 02.00 dini hari tanggal 29 Oktober waktu Beijing, Federal Reserve akan mengumumkan keputusan suku bunga bulan Oktober. Dari 100 ekonom yang disurvei Reuters, 94 memperkirakan suku bunga akan tetap di 3,75%–4,00%. Probabilitas kenaikan suku bunga kali ini yang tersirat dalam kontrak berjangka fed funds CME hanya sekitar 10%. Angka yang dihitung divisi volatilitas saham Goldman Sachs berdasarkan swap bahkan lebih rendah: 7%.

Namun, data berkata lain. CPI inti September naik 0,3% secara bulanan, di atas perkiraan 0,2%. Tingkat tahunan mencapai 2,6%, sementara laju pertumbuhan tahunan dalam tiga bulan melonjak langsung dari 2,0% menjadi 3,4%. Setelah data dirilis, probabilitas kenaikan suku bunga pada Oktober sempat melonjak ke sekitar 50%, tetapi kini kembali turun ke 10%. Pasar membaca dua arah yang berbeda dari data yang sama ⚠️

Jumlah suara menjadi hal menarik kedua malam ini. Rabobank dan Natixis sama-sama memperkirakan tiga pejabat hawkish yang menentang keputusan pada Juli—Hammack, Logan, dan Kashkari—akan kembali bersatu untuk mendesak kenaikan 25 basis poin. Feroli dari JPMorgan memperkirakan setidaknya ada dua suara menentang. Bank of America tetap mempertahankan prediksi kenaikan suku bunga pada Oktober dan menjabarkan dampaknya: jika benar-benar terjadi, imbal hasil Treasury AS 2 tahun akan melonjak 15–20 basis poin dan kurva imbal hasil akan menjadi jauh lebih datar. Itu akan menjadi kejutan hawkish terbesar sejak 2009 pada saat harga pasar berada di titik terendah.

Skenario lain datang dari Goldman Sachs: lewati kenaikan pada Oktober, lalu naikkan sekali lagi pada Desember dan selesai. Alasannya, tarif, guncangan energi, dan kesalahan pengukuran statistik terkait harga AI secara keseluruhan menjelaskan seluruh 1,1 poin persentase penyimpangan PCE inti dari target 2%. Setelah faktor-faktor tersebut mereda, PCE inti akan kembali ke sekitar 2,2% pada akhir 2027 📉

Menurut saya, keputusan malam ini sendiri nyaris tak menyisakan ketidakpastian. Semua pertanyaan tertuju pada konferensi pers. Pada Juli, ketika ditanya mengapa tidak menaikkan suku bunga, Warsh menjawab soal pengaruh data terhadap keputusan dengan dua kata: “Tidak banyak.” Obligasi jangka panjang langsung anjlok. Jika malam ini ia hanya mengatakan “kita akan melihat data” tanpa menjelaskan mengapa suku bunga tetap bisa ditahan meski inflasi menyimpang dari target, pasar akan mengisi sendiri kekosongan itu. Bagi kripto, ini bukan soal biner naik atau tidak naik suku bunga, melainkan apakah nada pernyataannya hawkish atau dovish. Jika hawkish, level beli di 79 ribu di bawah 80 ribu dolar akan kembali diuji. Jika dovish, barulah ada peluang untuk kembali menyentuh 82 ribu. Saat ini Bitcoin berada di 80.553 dolar, nyaris tidak berubah dalam 24 jam 📊

Kamu berpihak ke mana? Yuk, diskusi di kolom komentar. Menurutmu, bagaimana Warsh akan menjelaskan jeda kali ini malam ini? 👀

Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti berita hangat seputar Bitcoin dan Federal Reserve. Bukan sekadar melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 🚀

#fomc会议
90,6% memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga. Bitcoin justru lebih dulu menyentuh $81.687 🦖

📣 盘面异动群里喊

Pada perdagangan Asia 28 Oktober, indeks KOSPI Korea Selatan ditutup naik 6,63% dan kembali menembus 6.000 poin. Kenaikan kumulatifnya selama sepekan mencapai 9,3%. Pada saat yang sama, Bitcoin sempat menyentuh $81.687 di Bitstamp, menutup kembali celah setelah beberapa hari lalu turun di bawah $80.000. Keputusan rapat FOMC yang dijadwalkan pukul 02.00 dini hari nanti waktu Beijing tinggal delapan jam lagi.

Mike Wilson, kepala strategi saham AS di Morgan Stanley, menyampaikan hal penting di CNBC: “Sebagian besar koreksi sudah berakhir. Kami telah melakukan penyesuaian selama empat atau lima bulan, dan pasar menyerapnya dengan sangat efisien.” 📈

Pentingnya pernyataan ini bukan karena ia membahas Bitcoin, melainkan saham teknologi. Namun, dalam dua bulan terakhir, pergerakan Bitcoin dan Nasdaq sangat berkorelasi. Aksi jual pada Oktober sempat menekan Bitcoin hingga mendekati $75.000. Pemicunya adalah kekhawatiran yang memuncak terkait belanja modal AI dan pembiayaan utang. Jadi, begitu selera risiko kembali, pasar kripto ikut bernapas lega.

Perbedaan pandangan yang sesungguhnya ada di level $82.000. Dua kali Bitcoin mencoba naik menembus level itu, tetapi kembali terpukul. Di sisi bawah, minat beli pada $79.000 dan $80.000 terlihat semakin kuat. Peta likuidasi menunjukkan banyak posisi beli yang dilindungi menumpuk di kedua level tersebut. Analis Rekt Capital membandingkan grafik mingguan saat ini dengan pasar bearish 2022, dan mengatakan zona akumulasi makro antara $60.000 dan $80.000 belum ditembus hingga kini. ⚠️

Menurut saya, rapat FOMC malam ini kemungkinan besar bukan pemicu pergerakan besar. Ekspektasi bahwa suku bunga akan dipertahankan—yang diperkirakan oleh 90,6% pelaku pasar—sudah lama tercermin dalam harga. Arah sebenarnya ditentukan oleh pilihan kata setelah keputusan diumumkan. Jika pernyataan tentang inflasi terdengar sedikit lebih lunak, pasar akan langsung menafsirkannya sebagai sinyal pelonggaran lebih lanjut pada Desember. Sebaliknya, jika The Fed menekankan bahwa inflasi masih persisten, $82.000 bisa menjadi batas atas baru.

Ada satu detail lain yang mudah terlewat: reli ini mendapat dukungan dana. Kemarin, ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih sebesar $176 juta, salah satu arus masuk bersih beruntun yang jarang terjadi sejak Oktober. Ini menunjukkan bahwa institusi memilih untuk tetap bertahan di pasar menjelang keputusan, alih-alih buru-buru keluar.

Menurutmu, setelah malam ini Bitcoin akan lebih dulu menembus $82.000 atau menguji kembali $75.000? Ceritakan di kolom komentar bagaimana kamu mengatur posisimu 👀

Ketuk foto profil untuk menonton siaran langsung

Setiap hari, kami mengajakmu mengikuti perkembangan Bitcoin dan isu-isu utama The Fed. Bukan sekadar melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

Kapitalisasi pasarnya hanya 1,4% dari USDT, tetapi Moody’s memberinya peringkat deposito A2 🦖

🤔 有想法进群聊

Pada 28 Oktober, Moody’s memberikan peringkat deposito jangka panjang A2 dan peringkat deposito jangka pendek P-1 kepada RLUSD, stablecoin berdenominasi dolar AS yang diterbitkan Ripple. Cakupannya secara jelas merujuk pada RLUSD yang diterbitkan secara native di XRP Ledger dan Ethereum—bukan unit reksa dana yang sekadar dibungkus dalam bentuk lain.

Dalam alasan pemberian peringkat, Moody’s menyebut dua hal: pengaturan perlindungan aset cadangan dan eksposur risiko yang dihadapi pemegang jika penerbit bangkrut. Dengan kata lain, yang dinilai Moody’s bukan naik-turunnya Bitcoin, atau apakah RLUSD mampu mempertahankan patokan US$1, melainkan berapa banyak yang bisa diperoleh kembali oleh pemegang jika penerbitnya tumbang.

Jika melihat skala peringkatnya, angka ini tidak rendah. A2 termasuk golongan menengah atas dalam kategori investment grade jangka panjang Moody’s, sementara P-1 adalah peringkat tertinggi untuk jangka pendek. Liabilitas dolar AS dari penerbit stablecoin kini dinilai dengan kerangka yang sama seperti deposito berjangka bank.

Lalu, lihat kapitalisasi pasarnya. Menurut data real-time CoinGecko, kapitalisasi pasar RLUSD sekitar US$2,615 miliar. Pada periode yang sama, USDT sekitar US$181,6 miliar dan USDC sekitar US$71,19 miliar. Artinya, kapitalisasi pasar RLUSD hanya 1,4% dari USDT dan 3,7% dari USDC. Peringkatnya tinggi, tetapi skalanya masih sangat kecil 📊

Kesenjangan inilah yang menarik. Persaingan stablecoin sedang bergeser dari soal siapa yang cadangannya lebih transparan ke soal siapa yang klausul pemisahan asetnya jika terjadi kebangkrutan dapat diterima oleh lembaga pemeringkat. Bukti cadangan menjawab apakah dananya ada; peringkat deposito menjawab bagaimana pembagian dana dilakukan jika terjadi masalah. Hal terakhir inilah yang benar-benar perlu diperiksa institusi sebelum memperlakukannya sebagai setara kas, agunan, atau aset kustodian.

Bagi investor ritel, ada satu hal yang perlu dibedakan: peringkat adalah label risiko penerbit, bukan label imbal hasil, apalagi jaminan harga. A2 menunjukkan perkiraan pemulihan jika terjadi gagal bayar, bukan jaminan bahwa patokannya tak akan pernah terlepas ⚠️

Di pasar on-chain, XRP diperdagangkan di US$1,32 menjelang dan setelah berita ini muncul, naik 2,03% dalam 24 jam, dengan kapitalisasi pasar sekitar US$83,9 miliar. Bitcoin berada di US$80.798, naik 1,25%, dan Ethereum di US$2.349, naik 1,66%. Pasar jelas tidak menganggap ini sebagai pemicu penilaian ulang, melainkan hanya informasi latar belakang.

Saya sendiri akan mengamati tiga hal: pertama, apakah penerbit lain akan menyusul dan meminta peringkat serupa; kedua, apakah peringkat akan diturunkan jika struktur cadangannya berubah; ketiga, apakah kerangka ini bisa memenuhi persyaratan pengungkapan di bawah kerangka GENIUS. Jika ketiganya bergerak ke arah yang sama, barulah stablecoin benar-benar masuk ke dalam tabel sistem perbankan.

Yuk, bahas di kolom komentar: saat memilih stablecoin, apakah kamu lebih dulu melihat kapitalisasi pasarnya, atau peringkat dan pengaturan kustodian penerbitnya? 👀

Setiap hari, saya mengajakmu mengikuti topik hangat kripto. Bukan hanya melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

Klik foto profil untuk menonton siaran langsung

#fomc会议
Ekspektasi kenaikan suku bunga 70% dipukul jatuh oleh orang-orang Fed sendiri hingga 15% dalam sebulan 🦖
Strategi Ketua Fed Warsh untuk lebih sedikit bicara setelah menjabat kini terang-terangan dibantah rekan-rekannya. Pada 27 Oktober, Nick Timiraos dari New Fed News menerbitkan statistik: sejak rapat kebijakan moneter terakhir berakhir hingga periode tenang pekan ini dimulai, 16 pejabat yang telah menjabat setidaknya setahun menyampaikan total 59 pidato dan pernyataan publik—lebih banyak daripada sekitar 54 pada periode yang sama setahun lalu. Ketua diam, yang lain justru bicara lebih banyak 📉

⚡ 有大动静群里说

Reaksi pasar lebih jujur daripada ucapan. Setelah kenaikan suku bunga bulan lalu, pasar menyimpulkan dari konferensi pers Warsh bahwa kemungkinan kenaikan suku bunga beruntun sangat tinggi. Setelah itu, dua wakil ketua berturut-turut menyatakan bahwa mereka tidak terburu-buru mengambil tindakan. Probabilitas kenaikan suku bunga pada Oktober merosot dari 70% menjadi 15%. Selama periode itu, tidak ada data penting yang memburuk secara signifikan. Yang berubah hanyalah siapa yang berbicara.

Inilah inti perdebatan: bukan soal apakah panduan ke depan yang menjanjikan komitmen harus dipulihkan. Hampir tidak ada pejabat yang ingin kembali ke gaya komunikasi sebelum 2021. Persoalannya adalah apakah para pejabat seharusnya menjelaskan kepada publik bagaimana mereka akan merespons perubahan ekonomi. Di Bangkok, Warsh berkata, “Saya tidak berniat mengatakan sekarang apa yang akan dilakukan dalam rapat-rapat tersisa tahun ini. Ini babak baru bagi Fed. Kita tidak lagi melakukan hal seperti itu.” Presiden Fed Richmond, Barkin, mengatakan ia senang jika hal ini menjadi kebiasaan institusi.

Suara yang menentang juga sama lugasnya. Presiden Fed Cleveland, Hammack, berkata bahwa jika rumah tangga dan perusahaan meminjam dengan penilaian yang keliru, biayanya bisa sangat mahal. Ia menekankan bahwa menjelaskan kerangka kerja bukan berarti memberikan janji. Presiden Fed St. Louis, Musalem, berbicara lebih keras di London: bank sentral yang bungkam soal kerangkanya sendiri tidak akan membuat pasar berfokus pada data; spekulasi hanya akan menciptakan kebisingan ⚖️ Gubernur Waller menggambarkan pekan itu sebagai tindakan membuang bayi bersama air mandinya. Mantan Wakil Ketua Kohn berkata bahwa sebelum menyampaikan sinyal besar seperti itu, ia biasanya berkoordinasi terlebih dahulu dengan ketua—dan kali ini jelas tidak.

Menurut saya, dampak hal ini terhadap dunia kripto diremehkan. Yang benar-benar terkikis bukanlah ekspektasi kenaikan suku bunga, melainkan bahasa bersama yang digunakan pasar untuk menentukan harga. Sebuah kelompok kerja yang terdiri dari para pakar eksternal tengah menyusun rekomendasi komunikasi dan diperkirakan akan menyerahkannya sebelum akhir tahun. Setiap perubahan tetap membutuhkan persetujuan seluruh komite. Sebelum itu, setiap rilis data dan setiap pernyataan spontan pejabat akan dibesar-besarkan sebagai petunjuk arah. Bitcoin kini sekitar 80.800 dolar AS, Ethereum sekitar 2.351 dolar AS. Kendali atas penetapan harga volatilitas sedang bergeser dari jalur kebijakan ke pilihan kata itu sendiri 💥

Menurutmu, apakah Fed sekarang lebih transparan atau justru lebih berisik? Ayo diskusi di kolom komentar.
Setiap hari, kami membawakan perkembangan terbaru Fed dan pasar kripto. Bukan hanya melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga membantu memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#btc
Hampir 4.000 bitcoin tercipta begitu saja, tetapi pada akhirnya hanya 3.400 yang berhasil dipulihkan 🐋

📊 进群看每日策略

Sidechain Bitcoin Liquid merilis buku besar terbaru setelah sebuah transfer uji coba. Kekurangan cadangan menyusut menjadi sekitar 602 bitcoin, sementara rasio cakupan cadangan hanya 85,8%. Semua bermula dari sebuah celah keamanan. Penyerang memanfaatkan kelemahan pada cache validasi rangeproof Elements untuk mencetak sekitar 4.000 L-BTC tanpa dukungan bitcoin yang memadai, lalu menarik sekitar 4.000 bitcoin melalui jalur penukaran milik anggota konsorsium, SideSwap 💥

Dengan harga saat ini yang sedikit di atas 80.000 dolar, koin yang tercipta begitu saja ini nilainya hampir 320 juta dolar. Setelah kejadian, penyerang mengembalikan 3.400 koin, sementara 602 koin sisanya masih tercatat di buku besar, setara dengan sekitar 48,6 juta dolar. Samson Mow, anggota konsorsium Liquid, mengatakan sisa dana diperkirakan akan tersedia dalam beberapa hari. Namun, penukaran langsung baru bisa dibuka kembali setelah cadangan sepenuhnya didukung. Untuk saat ini, layanan tersebut masih dihentikan ⚠️

Langkah penanganannya cukup besar. Blockstream menghentikan node bridge Liquid, meminta bursa menghentikan setoran dan penarikan L-BTC, segera merilis patch, serta menerbitkan Elements v23.3.4. Transaksi jaringan sudah kembali berjalan, tetapi penukaran langsung belum dibuka. Ini sama saja dengan mengakui bahwa likuiditasnya belum pulih 🦖

Menurut saya, hal yang benar-benar mengerikan bukanlah 602 koin, melainkan fakta bahwa koin bisa dicetak begitu saja. Sidechain yang menjual Bitcoin sebagai keunggulannya ternyata bergantung pada validasi cache oleh anggota konsorsium. Begitu validasi itu dilewati, koin yang tercatat di buku besar terlepas dari bitcoin di baliknya. Saldo yang dilihat pengguna memang nyata, tetapi cadangannya tidak—sampai ada yang melakukan rekonsiliasi 📉

Itulah sebabnya angka 85,8% ini terasa lebih mencolok daripada permintaan maaf apa pun. Dalam keuangan tradisional, ketika rasio cakupan cadangan bank turun di bawah 100%, hal itu akan langsung memicu penarikan dana besar-besaran. Di dunia on-chain, yang terlihat hanya sebuah persentase dan janji bahwa semuanya akan beres dalam beberapa hari. Di sini, kepercayaan bukan bertumpu pada kode, melainkan pada integritas anggota konsorsium.

Bagi pemegang aset biasa, hanya ada satu hal yang perlu diingat: aset terbungkus selalu memiliki satu lapis risiko pihak lawan tambahan dibandingkan aset asli. Sidechain, bridge lintas rantai, dan token bukti simpanan berbunga, semuanya memiliki lapisan risiko ini. Biasanya tidak terlihat, tetapi saat masalah terjadi, yang Anda pegang adalah IOU, bukan koin.

Menurut Anda, apakah sidechain dan aset terbungkus lintas rantai seperti ini masih layak disimpan untuk jangka panjang? Mari berdiskusi di kolom komentar.

Setiap hari, kami mengajak Anda mengikuti isu-isu keamanan terkini di ekosistem Bitcoin. Bukan hanya melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

Lebih dari 90% stablecoin ditopang oleh kertas yang sama. Menteri Keuangan AS melihatnya sebagai benteng baru bagi dolar 🦖💵

📣 盘面异动群里喊

27 Oktober, Menteri Keuangan AS Bessent berbincang dengan Brad Garlinghouse di konferensi Swell Ripple. Ia mengatakan aset digital akan membantu dolar terus unggul. Menurutnya, fondasi dolar selama beberapa dekade terakhir adalah payung perlindungan militer, lalu ia menambahkan bahwa sekarang fondasinya makin menyerupai payung perlindungan teknologi.

Bobot pernyataan ini bukan terletak pada sikapnya yang ramah, melainkan pada kenyataan bahwa ia memasukkan stablecoin ke dalam perhitungan nasional. Angka yang ia sampaikan: lebih dari 90% stablecoin di seluruh dunia didukung oleh aset berdenominasi dolar. Penerbit menerima dana, dan banyak di antaranya menggunakan cadangan tersebut untuk membeli obligasi pemerintah AS. Jadi, semakin besar skala stablecoin, semakin banyak pula pembeli bagi Departemen Keuangan AS. Berdasarkan kapitalisasi pasar terbaru, USDT sekitar 182 miliar dolar AS, USDC sekitar 71 miliar dolar AS, dan lima stablecoin terbesar secara gabungan sekitar 272 miliar dolar AS. Ini adalah saluran yang sudah berjalan, bukan sekadar angan-angan.

Arah kebijakannya juga cukup jelas. Undang-Undang GENIUS telah menyediakan kerangka federal untuk stablecoin, tetapi Undang-Undang CLARITY yang lebih komprehensif gagal disahkan di Senat pada September dengan hasil 49 banding 50. Bessent mengakui kekecewaannya, lalu mengatakan bahwa Departemen Keuangan memiliki banyak kewenangan untuk mengumpulkan berbagai pihak dan dapat bekerja sama dengan SEC serta CFTC untuk mengisi kekosongan melalui aturan administratif. Ia juga menyebut perlunya mencegah bank memutus layanan bagi perusahaan kripto.

Menurut saya, urutan pihak yang benar-benar diuntungkan dari tren ini bukanlah semua koin. Stablecoin dan layanan kustodian yang patuh pada regulasi akan lebih dulu menikmati manfaatnya, karena keduanya adalah kontainer bagi dolar untuk merambah ke luar negeri. Bitcoin lebih menyerupai aset cadangan dan indikator sentimen dalam sistem ini. Harganya tidak akan langsung melonjak hanya karena satu pernyataan menteri keuangan, tetapi permintaan jangka panjang bisa bertambah ketika stablecoin dolar membawa lebih banyak pengguna dari pasar negara berkembang ke dalam ekosistem blockchain. Hari ini Bitcoin berada di 80.825 dolar AS, naik 1,1%; Ethereum di 2.348 dolar AS, naik 1,8%. Reaksi pasar sangat datar, menandakan bahwa semua orang masih menunggu FOMC pekan ini dan pernyataan Warsh.

Ada satu sisi lain yang mudah terlewatkan: aturan administratif bisa dilonggarkan hari ini dan diperketat besok. Kegagalan legislasi berarti kerangka ini sewaktu-waktu dapat dibatalkan oleh pemerintahan berikutnya. Perusahaan yang menyusun rencana untuk tiga hingga lima tahun ke depan tidak bisa hanya mengandalkan suka atau tidak suka seorang menteri.

Menurutmu, apakah pertumbuhan stablecoin akan mengangkat Bitcoin, atau justru mengalihkan dana yang seharusnya masuk ke Bitcoin? Yuk, bahas di kolom komentar 🦕⚖️

Setiap hari, saya mengajakmu mengikuti perkembangan regulasi kripto dan arus dana. Bukan hanya melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#fomc会议
Arus keluar bersih ETF bulan ini mencapai 314 juta dolar, tetapi Bitcoin kembali menembus level 80 ribu 🦖

🧭 群里聊方向

Pada sesi Asia 27 Oktober, Bitcoin masih berada di bawah 80 ribu dan sempat menyentuh titik terendah di sekitar 79,7 ribu. Pada sesi pasar AS dini hari 28 Oktober, harganya kembali ke 80.577 dolar, naik 0,87% dalam 24 jam. Ethereum berada di 2.342,87 dolar, naik 1,38%, sementara SOL di 100,89 dolar, naik 0,65%. Tiga aset utama ini sama-sama menghijau.

Yang tidak biasa adalah kondisi arus dananya. ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar bersih sekitar 314 juta dolar sepanjang Oktober. Pada Kamis dan Jumat pekan lalu saja, dana sebesar 773 juta dolar keluar. Pada Senin, hanya 110,3 juta dolar yang kembali masuk, dan seluruhnya masuk ke satu dana yang sama. Produk lainnya tidak mencatat arus masuk maupun keluar. Harga berhasil pulih, tetapi saluran spot terbesar masih mencatat arus keluar bersih.

Waktunya juga penting. Federal Reserve mengadakan rapat pada 27–28 Oktober, dan hasilnya akan diumumkan pada 29 Oktober pukul 02.00 waktu Beijing. Suku bunga kemungkinan besar akan tetap di kisaran 3,75% hingga 4,00%. Pada September, suku bunga baru saja dinaikkan untuk pertama kalinya sejak Juli 2023. Jadi, kali ini pasar sebenarnya bukan berfokus pada apakah suku bunga akan berubah, melainkan bagaimana pernyataan Fed menggambarkan arah kebijakan pada Desember.

Menurut saya, reli tanpa dukungan pembelian di pasar spot kualitasnya patut diragukan. Agar bisa bertahan di level 80 ribu, kita perlu melihat arus masuk bersih ETF selama beberapa hari perdagangan berturut-turut, bukan harga yang terdorong naik oleh pasar derivatif lalu dibiarkan bertahan seiring waktu. Saat ini, kondisi ini lebih terlihat seperti penyesuaian posisi menjelang keputusan, bukan kembalinya arus dana. Jika keputusan Fed bernada hawkish, setelah level 80 ribu jebol, level pertama yang perlu diperhatikan adalah 75 ribu. Jika pernyataannya bernada lunak, lihat dulu level 82 ribu, titik awal kenaikan pada Agustus dan September ⚠️

Ada satu detail lain yang patut diperhatikan. Dalam 24 jam terakhir, kenaikan Ethereum lebih besar daripada Bitcoin. Ini menunjukkan selera risiko memang mulai pulih, tetapi aset dengan beta tinggi yang bergerak lebih dulu juga berarti akan jatuh lebih dulu saat terjadi koreksi. Struktur yang benar-benar kokoh adalah Bitcoin bertahan lebih dulu, lalu dana mengalir ke Ethereum dan altcoin. Jika urutannya terbalik, biasanya kenaikannya tidak bertahan lama 📊

Sebelum hasil rapat suku bunga diumumkan, posisi lebih penting daripada pandangan. Jangan gunakan leverage secara penuh; sisakan ruang untuk menghadapi pergerakan harga yang tajam.

Menurut Anda, apakah kembalinya Bitcoin ke 80 ribu ini awal dari pembalikan tren, atau hanya gerakan palsu menjelang keputusan Fed?

Ketuk foto profil untuk menonton siaran langsung.

Setiap hari, saya mengajak Anda mengikuti berita utama Bitcoin dan rapat suku bunga Fed. Bukan hanya melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#strategy未购比特币斥资2.05亿美元回购strc
Perusahaan yang menimbun 840 ribu bitcoin tiba-tiba berhenti membeli, lalu berbalik menggelontorkan 205 juta dolar AS untuk membeli kembali saham preferennya sendiri 🦖

📈 进群一起分析行情

Dokumen 8-K yang diajukan Strategy pada 26 Oktober menunjukkan bahwa selama tujuh hari penuh, dari 19 hingga 25 Oktober, perusahaan itu tidak membeli bitcoin sama sekali dan juga tidak menjual satu lembar pun saham melalui penerbitan saham tambahan di harga pasar. Ini pertama kalinya sejak pertengahan September mereka berhenti membeli selama seminggu penuh. Sebelumnya, mereka membeli bitcoin selama lima minggu berturut-turut. Kepemilikannya kini bertahan di 848.517 bitcoin, dengan total biaya 64,02 miliar dolar AS dan harga rata-rata 75.446 dolar AS per bitcoin.

Namun, daya tembaknya justru dialihkan ke saham preferennya sendiri, STRC. Dalam sepekan, perusahaan menghabiskan 204,9 juta dolar AS untuk membeli kembali 2.068.459 saham, mencetak rekor mingguan. Sejak program pembelian kembali dimulai pada akhir Juli, total dana yang sudah dihabiskan telah melampaui 2 miliar dolar AS. Angka untuk dua pekan sebelumnya masing-masing 193,1 juta dan 192,4 juta dolar AS. Jumlahnya terus meningkat dari minggu ke minggu.

Dampaknya langsung terlihat pada kas 💰 Kas dolar AS yang bisa digunakan turun dari 447,3 juta menjadi 242,4 juta dolar AS—hampir setengahnya dalam sepekan. Cadangan sebesar 4,83 miliar dolar AS yang khusus disisihkan untuk dividen saham preferen dan bunga utang tidak berubah. Batas otorisasi pembelian kembali adalah 3 miliar dolar AS, dan setelah digunakan masih tersisa kuota 956,8 juta dolar AS.

Yang lebih menarik, harga pembelian kembali terbaru rata-rata sekitar 99,06 dolar AS, sedangkan pembelian pertama hanya 86,52 dolar AS. Semakin mendekati nilai nominal 100 dolar AS, biaya per saham untuk menopang harganya justru semakin tinggi. Analis Ragnar memperkirakan Strategy sendiri menyumbang 28% dari volume perdagangan STRC pada pekan itu.

Hal lain yang lebih menarik terjadi pada pekan yang sama: perusahaan penimbun bitcoin lainnya, Strive, menggelontorkan 511 juta dolar AS untuk membeli bitcoin. Satu berhenti, satu lagi mengambil alih. Posisi sebagai pembeli marjinal kini mulai berpindah tangan.

Menurut saya, roda penggerak yang mengandalkan penerbitan saham preferen dan obligasi konversi untuk membeli bitcoin ini untuk pertama kalinya berputar jelas ke arah sebaliknya. Ketika harga saham preferen perlu dipertahankan, kas lebih dulu mengalir ke saham preferen, bukan ke bitcoin. Ini bukan berarti mereka bersikap pesimistis terhadap bitcoin, tetapi menunjukkan bahwa pada level 80.000 dolar AS, pemegang terbesar mulai memprioritaskan stabilitas neraca keuangan daripada terus menambah kepemilikan.

Pada 28 Oktober, para pemegang saham juga akan memberikan suara untuk menentukan apakah dividen saham preferen akan dibayarkan setiap hari. Tingkat dividen tahunan 12% untuk sementara tidak berubah. Jika usulan itu disetujui, STRC mungkin akan lebih mendekati nilai nominal, sehingga tekanan untuk melakukan pembelian kembali bisa berkurang. Jika kas terus menyusut, kemungkinan besar penghentian pembelian ini akan berlangsung lebih dari seminggu ⚠️

Menurut Anda, apakah penghentian pembelian Strategy kali ini hanya penyesuaian portofolio jangka pendek atau titik balik dalam strategi penimbunan bitcoin?

Klik foto profil untuk menonton siaran langsung

Setiap hari, kami mengajak Anda mengikuti perkembangan bitcoin dan arus dana institusi. Bukan hanya melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#比特币再度跌破8万美元
Dari 80.000 dolar AS ke 57.000 dolar AS dalam 12 bulan 🦖

🧭 群里聊方向

Pada 27 Oktober, investor teknologi Jason Calacanis secara terbuka menyarankan orang-orang di X untuk menjual Bitcoin. Ia menargetkan Bitcoin kembali ke 57.000 dolar AS dalam 12 bulan ke depan, 28% lebih rendah daripada harga sekitar 79.600 dolar AS pada Selasa. Ia menambahkan bahwa setelah itu Bitcoin tidak akan pernah mencetak rekor tertinggi baru.

Pada 2023, ia termasuk yang pertama menyerukan agar para pengusaha kripto beralih sepenuhnya ke AI. Kali ini, ia mengarahkan pesan yang sama kepada para pemegang Bitcoin. Ucapannya: Mengapa menaruh sumber daya pada jaringan mati yang tak bisa memberi apa pun selain penyimpan nilai?

Alasannya bukan soal teknologi, melainkan pembeli yang menghilang. Dulu, Bitcoin punya aura seolah-olah semua orang harus memilikinya. Sekarang, orang tak akan diejek jika tidak membelinya, dan uang mengalir ke tempat yang lebih berguna. Ia menyebut ETF Bitcoin spot AS yang mencatat arus keluar bersih sekitar 774 juta dolar AS pada Kamis dan Jumat pekan lalu, lalu hanya menarik arus masuk kembali sebesar 110 juta dolar AS pada Senin. Pada Selasa, harganya masih sekitar 79.600 dolar AS, 37% di bawah rekor tertinggi 126.080 dolar AS.

Perlu dicatat, ia bukan anti-kripto. Ia sendiri memiliki TAO, token Bittensor. Alasannya, jaringan ini menggunakan token untuk memberi imbalan kepada mereka yang menyediakan daya komputasi, penyimpanan, dan respons AI. Jadi, pandangannya bisa diringkas begini: bayar koin yang bisa menghasilkan AI, bukan koin yang hanya berfungsi sebagai penyimpan nilai.

Ada perubahan struktural yang patut dicermati. Pembeli marginal Bitcoin telah bergeser dari investor ritel yang terpikat cerita menjadi dana ETF. Sejak Oktober, ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar bersih kumulatif sekitar 314 juta dolar AS. Ketika dana alokasi terus menebus unit, kendali penemuan harga kembali ke neraca perusahaan, bukan lagi ditentukan oleh halving dan narasi. Angka 57.000 dolar AS juga bukan angka sembarangan—itu adalah kisaran titik terendah siklus sebelumnya. Jika harga kembali ke sana, seluruh kenaikan pada siklus ini akan terhapus 💥

Menurut saya, angka 57.000 itu sendiri tidak penting. Yang penting adalah kondisi yang diwakilinya. Jika AI terus menyedot perhatian dan dana, sementara ETF mencatat arus keluar bersih selama lima minggu berturut-turut, level ini akan diuji. Sebaliknya, selama ETF kembali mencatat arus masuk bersih secara beruntun, seruan seperti ini hanyalah kebisingan. Saat ini, Bitcoin berada di 79.886 dolar AS, turun 0,48% dalam 24 jam; Ethereum di 2.314 dolar AS, turun 0,5%. Pasar masih menunggu keputusan suku bunga pada pukul 02.00 tanggal 29 Oktober 📉

Menurutmu, dari mana pembeli Bitcoin berikutnya akan datang? ETF, neraca perusahaan, atau narasi baru pada siklus berikutnya? ⚠️

Setiap hari kami membawakanmu berita terkini tentang Bitcoin. Bukan sekadar melihat apa yang terjadi, tetapi juga membantumu memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

Sebuah patch ditutup oleh developer pada 19 Oktober, lalu digabungkan secara darurat pada 26 Oktober—jaraknya hanya 7 hari 🦖

🚨 行情变了群里说

Dalam Glamsterdam, upgrade besar Ethereum berikutnya, tersembunyi sebuah bug yang berpotensi membuat deposit staking masuk ke akun yang salah. Peneliti Avsetsin menemukannya saat pengujian. Bug ini melibatkan tiga protokol staking terkemuka: Lido, Origin, dan Rocket Pool. Sejauh ini, tidak ada kerugian ⚠️

Masalahnya terletak pada pemisahan peran. Upgrade ini membagi pembangun blok dan validator staking menjadi dua kelompok. Keduanya perlu menyetor ETH, dan pencatatannya harus dipisahkan. Namun, aturan dalam draf hanya memeriksa kunci publik saat memproses deposit yang belum tercatat selama upgrade berlangsung.

Akibatnya, seorang operator bisa lebih dulu mendaftar sebagai pembangun dengan kunci publik tertentu. Lalu, layanan staking menyetor ETH ke kunci publik yang sama untuk mengaktifkan validator. Aturan dalam draf akan mencatat kedua setoran itu atas nama pembangun. Menurut peneliti, “Operator bisa menarik dana milik protokol.”

Yang lebih parah, validatornya bahkan tidak pernah dibuat. Layanan staking tidak memiliki bukti, sehingga tak bisa membuktikan bahwa dana tersebut miliknya 🔍

Proses perbaikan bug ini sendiri penuh kejutan. Usulan ditutup pada 19 Oktober. Pemelihara Justin Traglia beralasan bahwa dukungan klien saat itu belum memadai. Pada 23 Oktober, peneliti menambahkan pengujian. Pada hari Senin, patch dibuka kembali dan digabungkan. Aturan baru mengurutkan deposit yang menunggu pencatatan berdasarkan kredensial penarikan, sehingga dana milik validator tetap tercatat atas nama validator.

Kini patch tersebut telah masuk ke spesifikasi konsensus, tetapi tim klien masih perlu menerapkannya masing-masing. Peluncuran testnet Hoodi yang semula dijadwalkan pada 26 Oktober telah ditunda. Patch ini sudah pernah dijalankan di Sepolia. Jadwal mainnet masih perlu ditunggu.

Menurut saya, kali ini bukan kode yang dibobol, melainkan batasan aturan yang luput ditetapkan. Tidak ada kerugian karena seseorang menemukannya sebelum peluncuran mainnet. Peneliti itu sendiri juga mengatakan bahwa ini hanyalah temuan kode bersyarat, bukan serangan nyata yang telah dikonfirmasi. Namun, jika dipikir-pikir, sebuah skenario yang ditemukan lewat pemindaian cepat menggunakan AI saja bisa berdampak pada tiga protokol terkemuka. Ini menunjukkan bahwa pengujian batas sebelum upgrade masih jauh dari cukup 📉

Yang patut dipantau adalah apakah implementasi klien berikutnya akan kembali menimbulkan perbedaan pemahaman serupa, dan kapan Glamsterdam benar-benar diluncurkan di mainnet 👀

Yuk, diskusi di kolom komentar: menurutmu, risiko terbesar di sektor staking itu kode atau aturan?

Klik foto profil untuk menonton siaran langsung

Setiap hari, saya mengajakmu mengikuti perkembangan terbaru Ethereum. Bukan sekadar melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

#比特币再度跌破8万美元
Mengasuransikan utang AI senilai 10 juta dolar AS, premi tahunannya lebih dari 1 juta dolar AS 🦖

🔭 进群看资金去哪

Pada 23 Oktober, Justin Biemann, ahli strategi investasi global di J.P. Morgan Private Bank, menerbitkan sebuah laporan yang membahas sebuah perusahaan infrastruktur AI tanpa menyebut namanya. Perusahaan ini terus meminjam uang untuk berekspansi. Harga credit default swap (CDS) berjangka lima tahun melonjak hingga 1.100 basis poin. Artinya, untuk setiap 10 juta dolar AS utang, premi asuransi yang harus dibayar dalam setahun mencapai lebih dari 1 juta dolar AS.

Ini bukan kasus tunggal. Morgan Stanley mencatat bahwa pada September, rata-rata volume transaksi mingguan CDS yang terkait dengan obligasi Oracle, SpaceX, Google, Amazon, Meta, Broadcom, dan Nvidia melampaui 9 miliar dolar AS. Pada Juli, angkanya masih di bawah 2 miliar dolar AS—naik lebih dari empat kali lipat dalam dua bulan ⚠️

Sekarang, bandingkan harganya. Untuk perusahaan AI terkemuka dengan arus kas paling kuat, perlindungan lima tahun hanya berharga 50–120 basis poin. Peminjam infrastruktur yang sudah mapan naik hingga sekitar 300 basis poin, sedangkan yang terburuk mencapai 1.100 basis poin. Menurut Biemann, harga ini mengisyaratkan bahwa probabilitas gagal bayar dalam lima tahun mendekati atau bahkan melampaui 50%. Setahun lalu, angkanya masih di bawah 30% 💥

Ia juga tidak menyimpulkan secara mutlak. Menurutnya, CDS saat ini lebih menyerupai lampu peringatan daripada hitung mundur, karena transaksi CDS perusahaan-perusahaan terkemuka lebih banyak digunakan untuk lindung nilai, bukan untuk bertaruh pada kehancuran. Namun, ia menempatkan Lehman di sampingnya sebagai pembanding: pada kuartal ketiga 2007, rata-rata CDS Lehman di bawah 100 basis poin. Pada pertengahan September 2008, angkanya melonjak di atas 1.400, lalu perusahaan itu mengajukan kebangkrutan.

Hubungannya dengan dunia kripto terletak pada selera risiko. Selama dua tahun terakhir, AI menjadi narasi paling kuat. Bitcoin dan Nvidia sama-sama mencapai titik terendah beberapa minggu setelah ChatGPT dirilis pada akhir 2022, lalu bergerak naik bersama. Kini, Nasdaq turun dari 31.360 pada 6 Oktober menjadi 29.263. Dalam koreksi lebih dari 6% ini, saham-saham terkait AI turun lebih tajam daripada indeks. Jika jalur AI benar-benar mengalami peristiwa kredit, aset pertama yang biasanya dijual bukanlah obligasi AI, melainkan aset yang paling likuid dan paling mudah dicairkan. Bitcoin tepat berada di urutan teratas dalam daftar itu.

Harga saat ini: Bitcoin 79.749 dolar AS, turun 0,46% dalam 24 jam; Ethereum 2.309 dolar AS, turun 0,52%; SOL 99,78 dolar AS, turun 1,08%. Tiga aset utama masih bergerak lesu di bawah 80.000 dolar AS. Keputusan suku bunga akan diumumkan pada pukul 02.00 tanggal 29 Oktober 📉

Menurut saya, risiko dari gelombang AI kali ini tidak dimulai dari harga saham, tetapi dari biaya asuransi. Harga saham bisa ditopang oleh cerita, tetapi premi asuransi tidak. Premi mencerminkan penetapan harga probabilitas gagal bayar dengan uang sungguhan. Kuotasi 1.100 basis poin itu terpampang jelas—artinya, pasar obligasi sudah menguji ketahanan sebuah perusahaan. Selanjutnya, yang perlu diperhatikan dunia kripto bukanlah berapa poin Nasdaq turun setiap hari, melainkan apakah spread CDS terus melebar. Jika terus melebar, level dukungan 80.000 dolar AS akan sangat rapuh.

Menurut Anda, penurunan AI kali ini hanyalah koreksi wajar atau awal dari retakan kredit? Mari diskusikan di kolom komentar.

Setiap hari, saya mengajak Anda mengikuti kabar terbaru tentang keterkaitan AI dan kripto. Bukan sekadar melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀

Klik foto profil untuk menonton siaran langsung

Raksasa manajer aset bernilai US$1,8 triliun mengubah sebuah tombol kecil: dividen saham tak lagi diinvestasikan kembali ke saham, melainkan otomatis dipakai untuk membeli Bitcoin 🦖
Pada 22 Oktober, Franklin Templeton mendaftarkan dua ETF di Nasdaq: Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF dan Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF. Indeks dasarnya dimulai dengan komposisi 95% saham AS dan 5% Bitcoin.
Tiga huruf DRIP adalah kuncinya: dividend reinvestment plan, atau program investasi ulang dividen. Dulu, dividen yang diterima otomatis digunakan untuk membeli kembali saham yang sama. Sekarang, dividen itu otomatis dialihkan ke Bitcoin. Di antara dua penyeimbangan ulang, bobot Bitcoin akan naik sedikit demi sedikit berkat aliran dividen.
Namun, ada rem untuk pembelian otomatis ini. Penyeimbangan ulang dilakukan setiap kuartal. Jika bobot Bitcoin melebihi 5%, porsinya dipangkas kembali menjadi 4,5%. Jika di tengah kuartal bobotnya menembus ambang 20%, porsinya juga langsung dipangkas kembali menjadi 4,5%. Dengan kata lain, ini mesin yang hanya bisa menambah posisi secara perlahan, bukan untuk langsung mempertaruhkan semuanya ⚖️
Kedua produk ini punya fokus berbeda: yang satu menyasar saham-saham blue chip berkapitalisasi besar di AS, sementara yang lain berfokus pada saham inovatif AS. Secara resmi, keduanya adalah portofolio saham; Bitcoin hanya menjadi tujuan aliran dividen.
Konteksnya juga perlu dipaparkan. Dalam setahun terakhir, Bitcoin turun 23%, sementara S&P 500 naik 18% dan Nasdaq 100 naik 19%. Sejak awal tahun ini, Bitcoin turun 2,88%, sedangkan kedua indeks tersebut masing-masing naik 17% dan 20%. Artinya, produk ini bukan mengejar tren saat pasar sedang bullish, melainkan menawarkan jalan masuk perlahan bagi investor tradisional ketika Bitcoin tertinggal dari saham.
Franklin Templeton sendiri sudah memiliki ETF Bitcoin spot, EZBC, dengan aset kelolaan sebesar US$466,78 juta, peringkat kesembilan di antara ETF Bitcoin spot AS. Kini, dengan meluncurkan dua ETF DRIP, mereka pada dasarnya mengubah aliran dana dari kelompok nasabah yang sama: dari pembelian sekaligus menjadi aliran kecil yang masuk setiap bulan atau kuartal 📈
Sederhananya, ini bukan cara untuk menambah leverage di dunia kripto. Ini adalah cara mengalihkan arus kas dividen Wall Street ke tujuan baru. Dividen terus mengalir setiap kuartal. Selama produknya masih berjalan, permintaan beli akan muncul secara berkala. Volumenya mungkin tidak besar, tetapi arahnya konsisten.
Dampak lapis kedua lebih menarik untuk dicermati. Jika semakin banyak perusahaan manajer aset meniru struktur seperti ini, permintaan marginal terhadap Bitcoin bisa bergeser dari didorong sentimen menjadi didorong arus kas. Sumber volatilitas harga pun dapat berubah: dari likuidasi posisi berleverage menjadi penyeimbangan ulang kuartalan.
Menurutmu, apakah produk yang otomatis membeli Bitcoin dengan dividen ini akan menjadi alokasi standar bagi dana tradisional yang masuk ke pasar? Yuk, bahas di kolom komentar.
Klik foto profil untuk menonton siaran langsung.
Setiap hari, aku mengajakmu mengikuti perkembangan ETF Bitcoin dan arus dana institusi. Bukan cuma melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀