Kapitalisasi pasarnya hanya 1,4% dari USDT, tetapi Moody’s memberinya peringkat deposito A2 🦖
🤔 有想法进群聊
Pada 28 Oktober, Moody’s memberikan peringkat deposito jangka panjang A2 dan peringkat deposito jangka pendek P-1 kepada RLUSD, stablecoin berdenominasi dolar AS yang diterbitkan Ripple. Cakupannya secara jelas merujuk pada RLUSD yang diterbitkan secara native di XRP Ledger dan Ethereum—bukan unit reksa dana yang sekadar dibungkus dalam bentuk lain.
Dalam alasan pemberian peringkat, Moody’s menyebut dua hal: pengaturan perlindungan aset cadangan dan eksposur risiko yang dihadapi pemegang jika penerbit bangkrut. Dengan kata lain, yang dinilai Moody’s bukan naik-turunnya Bitcoin, atau apakah RLUSD mampu mempertahankan patokan US$1, melainkan berapa banyak yang bisa diperoleh kembali oleh pemegang jika penerbitnya tumbang.
Jika melihat skala peringkatnya, angka ini tidak rendah. A2 termasuk golongan menengah atas dalam kategori investment grade jangka panjang Moody’s, sementara P-1 adalah peringkat tertinggi untuk jangka pendek. Liabilitas dolar AS dari penerbit stablecoin kini dinilai dengan kerangka yang sama seperti deposito berjangka bank.
Lalu, lihat kapitalisasi pasarnya. Menurut data real-time CoinGecko, kapitalisasi pasar RLUSD sekitar US$2,615 miliar. Pada periode yang sama, USDT sekitar US$181,6 miliar dan USDC sekitar US$71,19 miliar. Artinya, kapitalisasi pasar RLUSD hanya 1,4% dari USDT dan 3,7% dari USDC. Peringkatnya tinggi, tetapi skalanya masih sangat kecil 📊
Kesenjangan inilah yang menarik. Persaingan stablecoin sedang bergeser dari soal siapa yang cadangannya lebih transparan ke soal siapa yang klausul pemisahan asetnya jika terjadi kebangkrutan dapat diterima oleh lembaga pemeringkat. Bukti cadangan menjawab apakah dananya ada; peringkat deposito menjawab bagaimana pembagian dana dilakukan jika terjadi masalah. Hal terakhir inilah yang benar-benar perlu diperiksa institusi sebelum memperlakukannya sebagai setara kas, agunan, atau aset kustodian.
Bagi investor ritel, ada satu hal yang perlu dibedakan: peringkat adalah label risiko penerbit, bukan label imbal hasil, apalagi jaminan harga. A2 menunjukkan perkiraan pemulihan jika terjadi gagal bayar, bukan jaminan bahwa patokannya tak akan pernah terlepas ⚠️
Di pasar on-chain, XRP diperdagangkan di US$1,32 menjelang dan setelah berita ini muncul, naik 2,03% dalam 24 jam, dengan kapitalisasi pasar sekitar US$83,9 miliar. Bitcoin berada di US$80.798, naik 1,25%, dan Ethereum di US$2.349, naik 1,66%. Pasar jelas tidak menganggap ini sebagai pemicu penilaian ulang, melainkan hanya informasi latar belakang.
Saya sendiri akan mengamati tiga hal: pertama, apakah penerbit lain akan menyusul dan meminta peringkat serupa; kedua, apakah peringkat akan diturunkan jika struktur cadangannya berubah; ketiga, apakah kerangka ini bisa memenuhi persyaratan pengungkapan di bawah kerangka GENIUS. Jika ketiganya bergerak ke arah yang sama, barulah stablecoin benar-benar masuk ke dalam tabel sistem perbankan.
Yuk, bahas di kolom komentar: saat memilih stablecoin, apakah kamu lebih dulu melihat kapitalisasi pasarnya, atau peringkat dan pengaturan kustodian penerbitnya? 👀
Setiap hari, saya mengajakmu mengikuti topik hangat kripto. Bukan hanya melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
Klik foto profil untuk menonton siaran langsung
🤔 有想法进群聊
Pada 28 Oktober, Moody’s memberikan peringkat deposito jangka panjang A2 dan peringkat deposito jangka pendek P-1 kepada RLUSD, stablecoin berdenominasi dolar AS yang diterbitkan Ripple. Cakupannya secara jelas merujuk pada RLUSD yang diterbitkan secara native di XRP Ledger dan Ethereum—bukan unit reksa dana yang sekadar dibungkus dalam bentuk lain.
Dalam alasan pemberian peringkat, Moody’s menyebut dua hal: pengaturan perlindungan aset cadangan dan eksposur risiko yang dihadapi pemegang jika penerbit bangkrut. Dengan kata lain, yang dinilai Moody’s bukan naik-turunnya Bitcoin, atau apakah RLUSD mampu mempertahankan patokan US$1, melainkan berapa banyak yang bisa diperoleh kembali oleh pemegang jika penerbitnya tumbang.
Jika melihat skala peringkatnya, angka ini tidak rendah. A2 termasuk golongan menengah atas dalam kategori investment grade jangka panjang Moody’s, sementara P-1 adalah peringkat tertinggi untuk jangka pendek. Liabilitas dolar AS dari penerbit stablecoin kini dinilai dengan kerangka yang sama seperti deposito berjangka bank.
Lalu, lihat kapitalisasi pasarnya. Menurut data real-time CoinGecko, kapitalisasi pasar RLUSD sekitar US$2,615 miliar. Pada periode yang sama, USDT sekitar US$181,6 miliar dan USDC sekitar US$71,19 miliar. Artinya, kapitalisasi pasar RLUSD hanya 1,4% dari USDT dan 3,7% dari USDC. Peringkatnya tinggi, tetapi skalanya masih sangat kecil 📊
Kesenjangan inilah yang menarik. Persaingan stablecoin sedang bergeser dari soal siapa yang cadangannya lebih transparan ke soal siapa yang klausul pemisahan asetnya jika terjadi kebangkrutan dapat diterima oleh lembaga pemeringkat. Bukti cadangan menjawab apakah dananya ada; peringkat deposito menjawab bagaimana pembagian dana dilakukan jika terjadi masalah. Hal terakhir inilah yang benar-benar perlu diperiksa institusi sebelum memperlakukannya sebagai setara kas, agunan, atau aset kustodian.
Bagi investor ritel, ada satu hal yang perlu dibedakan: peringkat adalah label risiko penerbit, bukan label imbal hasil, apalagi jaminan harga. A2 menunjukkan perkiraan pemulihan jika terjadi gagal bayar, bukan jaminan bahwa patokannya tak akan pernah terlepas ⚠️
Di pasar on-chain, XRP diperdagangkan di US$1,32 menjelang dan setelah berita ini muncul, naik 2,03% dalam 24 jam, dengan kapitalisasi pasar sekitar US$83,9 miliar. Bitcoin berada di US$80.798, naik 1,25%, dan Ethereum di US$2.349, naik 1,66%. Pasar jelas tidak menganggap ini sebagai pemicu penilaian ulang, melainkan hanya informasi latar belakang.
Saya sendiri akan mengamati tiga hal: pertama, apakah penerbit lain akan menyusul dan meminta peringkat serupa; kedua, apakah peringkat akan diturunkan jika struktur cadangannya berubah; ketiga, apakah kerangka ini bisa memenuhi persyaratan pengungkapan di bawah kerangka GENIUS. Jika ketiganya bergerak ke arah yang sama, barulah stablecoin benar-benar masuk ke dalam tabel sistem perbankan.
Yuk, bahas di kolom komentar: saat memilih stablecoin, apakah kamu lebih dulu melihat kapitalisasi pasarnya, atau peringkat dan pengaturan kustodian penerbitnya? 👀
Setiap hari, saya mengajakmu mengikuti topik hangat kripto. Bukan hanya melihat apa yang terjadi, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
Klik foto profil untuk menonton siaran langsung