#fomc会议
Inflasi hampir enam tahun di atas target, Fed kali ini tetap tak bergerak. Namun, pasar berjangka sudah memasukkan kenaikan suku bunga masing-masing sekali pada Desember dan Maret tahun depan ke dalam harga 🦖
🕐 最新解读群里更新
Pada sore 28 Oktober, Fed mempertahankan suku bunga dana federal di kisaran 3,75% hingga 4,00% dengan suara 10 berbanding 2. Gubernur Cook dan Presiden Fed Cleveland Hammack memberikan suara menentang; keduanya menginginkan kenaikan 25 basis poin segera. Pada keputusan Juli, ada tiga suara yang menentang, kali ini tinggal dua. Kashkari dan Logan bergabung dengan mayoritas. Sementara itu, kenaikan suku bunga pada September—yang pertama sejak 2023—disetujui bulat dengan suara 12-0.
Jumlah suara bukanlah poin utama. Yang penting adalah ketika Warsh ditanya dalam konferensi pers apakah kondisi keuangan sudah cukup ketat, ia memberikan jawaban yang berbelit-belit. Ia mengatakan, “Meskipun kondisi keuangan secara keseluruhan semakin ketat, saya tidak bersedia maupun tidak dapat menyebutnya ketat.”
Wall Street menafsirkan pernyataan ini sebagai tanda bahwa pengetatan belum selesai dan masih perlu dilakukan sekali lagi, bahkan mungkin dua kali. Reinhart, kepala ekonom BNY, menerjemahkannya sebagai upaya menyiapkan landasan untuk pengetatan lebih lanjut sekaligus menetapkan batas: pengetatan tidak perlu terlalu besar. Muñoz dari TD Securities menyampaikannya lebih lugas: menurutnya, ambang bagi Fed untuk berhenti menaikkan suku bunga sangat tinggi. Ryan dari Deutsche Bank mengatakan Warsh memang tidak mengatakannya secara terang-terangan, tetapi sudah mengonfirmasi jalur dalam proyeksi September yang menunjukkan satu kenaikan lagi tahun ini.
Data mendukung pandangan ini. Pertumbuhan PDB paruh pertama direvisi naik menjadi 2,4%, pelacakan pertumbuhan kuartal ketiga melampaui 3%, investasi bisnis tumbuh dua digit, dan klaim awal pengangguran mendekati level terendah sepanjang sejarah. Sementara itu, inflasi sudah hampir enam tahun berturut-turut berada di atas 2%. CPI September naik 3,7% dibandingkan tahun sebelumnya, harga bensin melonjak 9,1% hanya dalam sebulan. Pada Selasa, minyak mentah AS ditutup di harga 99,90 dolar. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun berada di 4,99%, setelah sempat menyentuh 5,31% pada 5 Oktober. Sebaliknya, imbal hasil obligasi 2 tahun turun 4 basis poin menjadi 4,7%.
Sebelum keputusan diumumkan, pasar memperkirakan peluang kenaikan 25 basis poin pada rapat 8–9 Desember mencapai lebih dari 70%. Mayoritas pejabat juga menilai dalam risalah rapat September bahwa suku bunga perlu dinaikkan sekali lagi sebelum akhir tahun.
Reaksi Bitcoin sangat kecil. Setelah keputusan diumumkan, harganya hanya naik 0,2% menjadi sekitar 80.950 dolar. Tahun ini, beberapa kali Bitcoin melonjak ke kisaran 81.000 hingga 82.500 dolar, tetapi selalu kembali tertekan 🏦
Menurut saya, kenaikan suku bunga itu sendiri sudah tak lagi menjadi faktor yang berarti karena sudah diperhitungkan dalam harga. Jadi, jika benar-benar terjadi, belum tentu akan memicu aksi jual. Sebaliknya, tidak adanya kenaikan pada Desember bisa menjadi sumbu pemicu. Itu akan menjadi kejutan dovish yang mendorong aset berisiko naik lebih dulu, tetapi jika ekspektasi inflasi kembali meningkat, akan lebih sulit untuk mengendalikannya. Kemungkinan lain adalah Fed menaikkan suku bunga dua kali sesuai rencana. Dalam skenario itu, tekanannya bukan pada tenor pendek, melainkan tenor panjang. Imbal hasil obligasi 10 tahun yang mendekati 5% berarti aset bebas risiko saja sudah bisa memberikan imbal hasil hampir 5%. Aset seperti Bitcoin yang tidak menghasilkan arus kas harus bersaing memperebutkan uang investor 💥
Menurut kalian, kenaikan suku bunga pada Desember bakal terjadi, atau kembali ditunda? Yuk, bahas di kolom komentar.
Setiap hari, saya mengajak kalian mengikuti perkembangan Fed dan Bitcoin. Bukan cuma melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
Inflasi hampir enam tahun di atas target, Fed kali ini tetap tak bergerak. Namun, pasar berjangka sudah memasukkan kenaikan suku bunga masing-masing sekali pada Desember dan Maret tahun depan ke dalam harga 🦖
🕐 最新解读群里更新
Pada sore 28 Oktober, Fed mempertahankan suku bunga dana federal di kisaran 3,75% hingga 4,00% dengan suara 10 berbanding 2. Gubernur Cook dan Presiden Fed Cleveland Hammack memberikan suara menentang; keduanya menginginkan kenaikan 25 basis poin segera. Pada keputusan Juli, ada tiga suara yang menentang, kali ini tinggal dua. Kashkari dan Logan bergabung dengan mayoritas. Sementara itu, kenaikan suku bunga pada September—yang pertama sejak 2023—disetujui bulat dengan suara 12-0.
Jumlah suara bukanlah poin utama. Yang penting adalah ketika Warsh ditanya dalam konferensi pers apakah kondisi keuangan sudah cukup ketat, ia memberikan jawaban yang berbelit-belit. Ia mengatakan, “Meskipun kondisi keuangan secara keseluruhan semakin ketat, saya tidak bersedia maupun tidak dapat menyebutnya ketat.”
Wall Street menafsirkan pernyataan ini sebagai tanda bahwa pengetatan belum selesai dan masih perlu dilakukan sekali lagi, bahkan mungkin dua kali. Reinhart, kepala ekonom BNY, menerjemahkannya sebagai upaya menyiapkan landasan untuk pengetatan lebih lanjut sekaligus menetapkan batas: pengetatan tidak perlu terlalu besar. Muñoz dari TD Securities menyampaikannya lebih lugas: menurutnya, ambang bagi Fed untuk berhenti menaikkan suku bunga sangat tinggi. Ryan dari Deutsche Bank mengatakan Warsh memang tidak mengatakannya secara terang-terangan, tetapi sudah mengonfirmasi jalur dalam proyeksi September yang menunjukkan satu kenaikan lagi tahun ini.
Data mendukung pandangan ini. Pertumbuhan PDB paruh pertama direvisi naik menjadi 2,4%, pelacakan pertumbuhan kuartal ketiga melampaui 3%, investasi bisnis tumbuh dua digit, dan klaim awal pengangguran mendekati level terendah sepanjang sejarah. Sementara itu, inflasi sudah hampir enam tahun berturut-turut berada di atas 2%. CPI September naik 3,7% dibandingkan tahun sebelumnya, harga bensin melonjak 9,1% hanya dalam sebulan. Pada Selasa, minyak mentah AS ditutup di harga 99,90 dolar. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun berada di 4,99%, setelah sempat menyentuh 5,31% pada 5 Oktober. Sebaliknya, imbal hasil obligasi 2 tahun turun 4 basis poin menjadi 4,7%.
Sebelum keputusan diumumkan, pasar memperkirakan peluang kenaikan 25 basis poin pada rapat 8–9 Desember mencapai lebih dari 70%. Mayoritas pejabat juga menilai dalam risalah rapat September bahwa suku bunga perlu dinaikkan sekali lagi sebelum akhir tahun.
Reaksi Bitcoin sangat kecil. Setelah keputusan diumumkan, harganya hanya naik 0,2% menjadi sekitar 80.950 dolar. Tahun ini, beberapa kali Bitcoin melonjak ke kisaran 81.000 hingga 82.500 dolar, tetapi selalu kembali tertekan 🏦
Menurut saya, kenaikan suku bunga itu sendiri sudah tak lagi menjadi faktor yang berarti karena sudah diperhitungkan dalam harga. Jadi, jika benar-benar terjadi, belum tentu akan memicu aksi jual. Sebaliknya, tidak adanya kenaikan pada Desember bisa menjadi sumbu pemicu. Itu akan menjadi kejutan dovish yang mendorong aset berisiko naik lebih dulu, tetapi jika ekspektasi inflasi kembali meningkat, akan lebih sulit untuk mengendalikannya. Kemungkinan lain adalah Fed menaikkan suku bunga dua kali sesuai rencana. Dalam skenario itu, tekanannya bukan pada tenor pendek, melainkan tenor panjang. Imbal hasil obligasi 10 tahun yang mendekati 5% berarti aset bebas risiko saja sudah bisa memberikan imbal hasil hampir 5%. Aset seperti Bitcoin yang tidak menghasilkan arus kas harus bersaing memperebutkan uang investor 💥
Menurut kalian, kenaikan suku bunga pada Desember bakal terjadi, atau kembali ditunda? Yuk, bahas di kolom komentar.
Setiap hari, saya mengajak kalian mengikuti perkembangan Fed dan Bitcoin. Bukan cuma melihat apa yang terjadi dalam berita, tetapi juga memahami logika dan peluang di baliknya 👀🚀
