Pasar berfokus pada pemangkasan suku bunga. The Fed berfokus pada inflasi.
Notulen FOMC terbaru mengungkap gambaran yang jauh lebih hawkish daripada yang diperkirakan banyak investor.
Beberapa pejabat mendukung kenaikan suku bunga sedini Juni, sementara mayoritas memperingatkan bahwa risiko inflasi masih tetap tinggi.
Apa yang membuat inflasi tetap hidup?
โข Belanja infrastruktur AI yang masif
โข Konflik berkelanjutan di Timur Tengah
โข Tekanan harga terkait tarif
The Fed juga menaikkan proyeksi inflasinya untuk 2026 dan 2027 sambil memangkas ekspektasi pertumbuhan PDB.
Mungkin poin yang paling terlewat adalah AI.
Dalam jangka pendek, peningkatan investasi AI mendorong permintaan untuk chip, pembangkit listrik, dan infrastruktur, sehingga menciptakan tekanan inflasi tambahan. Dalam jangka panjang, peningkatan produktivitas dari AI pada akhirnya dapat menurunkan inflasi.
Artinya, inflasi hari ini mungkin sebenarnya adalah biaya dari ledakan produktivitas besok.
Komunikasi juga menjadi lebih hawkish. Mayoritas peserta menentang bahasa yang menyiratkan pelonggaran di masa depan, sehingga memperkuat kemungkinan bahwa suku bunga tetap ketat lebih lama.
Bagi investor kripto, ini mengubah arah pembicaraan dari "Kapan The Fed akan memangkas?" menjadi "Berapa lama likuiditas akan tetap terhambat?"
Pasar sering bereaksi terhadap perubahan ekspektasi sebelum kebijakan itu sendiri berubah.
Itulah mengapa notulen ini pantas mendapat perhatian lebih daripada sekadar headline lain tentang pemangkasan suku bunga. ๐โ๏ธ
#bitcoin #crypto #fomc #Inflation #Macro