Rumah tangga Amerika menahan 8% dari total aset keuangan mereka dalam bentuk kas. Pembacaan tertinggi dalam lebih dari 35 tahun data. Persentil ke-100. Secara harfiah berada di luar grafik historis.
Ini belum pernah terjadi sebelumnya.
Bukan selama krisis Dot-Com. Bukan selama 2008. Bukan selama COVID. Bukan selama krisis atau resesi atau kepanikan pasar apa pun di seluruh kumpulan data yang dimulai sejak 1990.
Orang Amerika menahan kas lebih banyak dibandingkan terhadap total aset keuangan mereka daripada titik mana pun yang pernah tercatat dalam sejarah modern.
Dan pasar saham secara bersamaan berada di 238% dari PDB. Rekor tertingginya sendiri.
Kedua hal itu benar pada waktu yang sama. Valuasi ekuitas maksimum. Kepemilikan kas maksimum. Pasar paling ‘terpental’ dalam sejarah berdampingan dengan posisi rumah tangga paling defensif dalam sejarah.
Kontradiksi itu memberi tahu segalanya tentang kecemasan yang ada di bawah permukaan ekonomi ini.
Orang-orang memiliki saham karena mereka harus. Karena 401k mereka diinvestasikan. Karena VOO terus mendapatkan arus masuk secara otomatis. Tapi mereka juga diam-diam membangun posisi kas dengan kecepatan yang belum pernah terlihat sebelumnya.
Mereka melakukan lindung nilai. Diam-diam. Dalam jumlah rekor.
Inflasi sedang bergerak kembali menuju 5%. The Fed tidak bisa memangkas. Para penjual rumah menarik daftar properti dengan laju era pandemi. Risiko geopolitik berlipat di tiga benua. Trump membeli 327 saham sehari sebelum menjeda tarif. Direktur FBI menyembunyikan pembelian MicroStrategy selama 6 bulan.
Kepercayaan pada setiap institusi sedang terkikis secara bersamaan.
Dan orang Amerika merespons dengan satu-satunya cara yang bisa dilakukan individu ketika mereka tidak tahu apa yang akan terjadi selanjutnya.
Mereka memegang kas.
Pertanyaannya adalah apa yang terjadi ketika kas itu akhirnya bergerak.
Karena pada 8% dari total aset keuangan, bahkan rotasi kecil sekalipun adalah arus yang sangat besar.
#Economy #Cash #Households #Recession #MacroEconomics