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🔎Quelque chose dans la baisse de l’or ne colle pas... #GoldFallsTo$4144 Le pétrole repasse au-dessus de 100 $. Le risque au Moyen-Orient reste élevé. Pourtant, l’or est malmené et s’approche des 4 144 $. Ces éléments ne devraient-ils pas pousser les investisseurs vers l’or ? C’est là que ça devient intéressant. Le marché ne traite plus cela principalement comme une histoire du type « guerre = valeur refuge ». Il y voit plutôt une histoire « inflation → taux ». Reuters rapporte que la hausse des prix du pétrole renforce les attentes selon lesquelles la Fed pourrait maintenir sa politique plus restrictive, ce qui met la pression sur l’or. La chaîne se présente ainsi : Risque à Hormuz → pétrole ↑ → risque d’inflation ↑ → anticipations de taux ↑ → rendements ↑ → or ↓ C’est le paradoxe. Le choc géopolitique crée précisément la pression inflationniste qui rend moins attrayant le fait de détenir un actif sans rendement. Et c’est pourquoi je surveille le pétrole et les rendements des Trésors, pas seulement les gros titres qui sortent du Moyen-Orient. Si le pétrole reste élevé, le prochain mouvement de l’or pourrait avoir moins à voir avec la « demande de valeur refuge » et davantage avec la durée pendant laquelle la Fed peut réalistement rester restrictive. $XAU $XAUT $BZ #GOLD #Macro #CryptoMarket #PAXG