顾谦

特朗普近期密集推动俄乌和谈，表面看是在争取一个“和平总统”的政治遗产，但如果把俄乌、伊朗和油价放在一起看，会发现这可能远不只是外交问题。
我更倾向于理解为：特朗普正在下一盘“一石三鸟”的棋。
第一，是政治。
美国社会对长期战争的厌倦正在上升。尤其是伊朗战争持续、汽油和柴油价格上涨之后，战争正在从外交议题变成普通美国人的生活成本问题。
最新民调显示，仅31%的美国人认可美国对伊朗的战争，高油价和战争疲劳已经成为特朗普政府面临的重要政治压力。
所以特朗普现在重新推动俄乌谈判，本质上是在兑现“结束永远的战争”这个政治承诺。
第二，是能源。
俄乌战争本身就是全球能源风险溢价的重要来源之一。
如果俄乌出现停火甚至和平协议的明确预期，市场首先交易的很可能不是“和平”，而是：
地缘风险溢价下降 → 能源供应预期改善 → 油价承压。
这对特朗普非常重要。
因为现在真正让美国消费者感受到痛苦的，已经不是乌克兰战场本身，而是战争最终通过能源价格传导到了汽油、柴油和通胀。
第三，也是最关键的一层——俄乌和伊朗其实是可以放在同一个能源方程里看的。
现在美国正在同时面对两个战争风险：
俄乌战争影响俄罗斯能源供应；
伊朗战争则直接威胁中东能源供应以及霍尔木兹海峡。
最新数据显示，伊朗冲突已经持续数月，霍尔木兹海峡的能源运输仍然是油价最大的变量之一；目前布伦特原油仍在95美元附近。
所以特朗普如果能够推动俄乌局势降温，相当于先把一个地缘风险变量从油价里拿掉。
俄乌风险下降带来的油价下行，可以部分对冲伊朗战争带来的能源冲击。
这就是我认为特朗普推动俄乌和谈最值得关注的地方：
他未必只是想当“和平总统”。
他更可能是在同时打三张牌：
外交牌：结束俄乌战争。
能源牌：压低全球原油的地缘风险溢价。
经济牌：降低美国能源成本，缓解通胀和选举压力。
而且这个逻辑已经开始出现一些现实验证。
美国近期重新加强与莫斯科的接触，特朗普政府也在尝试重新启动停滞的俄乌谈判；与此同时，白宫正在通过扩大美国能源供应、包括推动委内瑞拉石油资源开发等方式增加潜在供给。
所以接下来真正值得盯的，不只是“俄乌能不能停火”。
而是：
俄乌谈判进展 × 伊朗局势 × 霍尔木兹海峡 × 原油价格
这四个变量如果同时出现改善，油价可能出现比市场预期更明显的下行。
反过来，如果俄乌谈判失败、伊朗冲突继续升级，那么特朗普想通过俄乌和平来对冲能源冲击的算盘，就会被打乱。
所以，俄乌不是孤立的地缘政治事件。
它很可能正在成为特朗普控制全球能源风险、美国通胀和国内政治压力的一张关键牌。
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La Markets in Cryptoasset Authority (MiCA) est un cadre réglementaire complet établi par l'Union européenne pour réglementer les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques dans les États membres. MiCA est réglementée par l'Autorité européenne des marchés financiers et a été approuvée par le Parlement européen en avril 2023. Le cadre réglementaire approche d'une date limite critique le 30 juin, stipulant que les pièces stables émises dans la région doivent satisfaire à des exigences réglementaires plus strictes.
Déploiement par étapes de la mise en œuvre de MiCA
La mise en œuvre de MiCA se déroule par étapes, la date limite du 30 juin ciblant principalement les fournisseurs de services d'actifs cryptographiques et d'autres entités opérant dans l'espace cryptographique. Ces entités doivent se conformer à certaines exigences énoncées dans la réglementation, notamment les exigences d'enregistrement et de KYC/AML, mettant fin à la période de transition. Les entités qui ne se conforment pas à ces règles peuvent être condamnées à une amende et interdites d'opérer au sein de l'UE jusqu'à ce qu'elles satisfassent aux exigences réglementaires.

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Le 6 juin, heure locale, la Banque centrale européenne a annoncé qu'elle abaisserait les trois principaux taux d'intérêt de 25 points de base, le principal taux d'intérêt de refinancement, le taux du prêt marginal et le taux d'intérêt du mécanisme de dépôt étant ramenés à 4,25 %, 4,50 % et 3,75 %. % respectivement. À ce stade, de nombreuses banques centrales de Suisse, de Suède, du Canada et d'Europe ont successivement commencé à réduire leurs taux d'intérêt, et la vague de baisses de taux d'intérêt des banques centrales du monde entier s'est accélérée. Le marché prête une attention particulière au moment où la Réserve fédérale « prendra le relais ».
La BCE a déclaré que, sur la base de sa dernière évaluation des perspectives d'inflation, de la dynamique sous-jacente de l'inflation et de la force de la transmission de la politique monétaire, il est désormais temps d'assouplir l'ampleur des restrictions de politique monétaire après avoir maintenu les taux d'intérêt stables pendant neuf mois. Le Conseil des gouverneurs de la BCE continuera de suivre une approche basée sur les données, réunion par réunion, pour déterminer les niveaux de restrictions appropriés et ne s'engagera pas au préalable sur une trajectoire de taux d'intérêt spécifique.

Le 30 mai, heure locale, un jury d'un tribunal de New York a statué que l'ancien président américain Trump était coupable des 34 chefs d'accusation de falsification de documents commerciaux dans l'affaire du « hush money ». Trump est devenu le premier ancien président de l’histoire des États-Unis à être reconnu coupable d’un crime.

Les procureurs de l'État de New York affirment que lors de la campagne présidentielle de 2016, Trump a chargé son avocat personnel, Cohen, de verser 130 000 dollars en « argent secret » à la star du porno Daniels (de son vrai nom Stephanie Clifford) pour empêcher cette dernière de prétendre qu'elle avait eu des relations sexuelles en 2006. le scandale avec Trump affecte les élections. Trump a ensuite falsifié les dossiers commerciaux et remboursé les avances de Cohen par versements au nom des « honoraires d’avocat » pour dissimuler ses violations des réglementations électorales de l’État de New York et fédérales.

L'Internal Revenue Service (IRS) des États-Unis a publié un projet de formulaire fiscal 1099-DA pour déclarer les gains d'actifs numériques provenant des transactions de courtage. Selon les instructions du formulaire, les courtiers doivent déclarer le produit des cessions d'actifs numériques et, dans certains cas, la base de la cession d'actifs numériques aux clients et à l'IRS sur le formulaire 1099-DA. Cela signifie que les courtiers, y compris les fournisseurs de portefeuilles non dépositaires, doivent déclarer à l'IRS le produit des cessions d'actifs numériques, qui comprend l'espace et l'endroit où la transaction se trouve sur la blockchain concernée.
Le projet de formulaire 1099-DA montre que l'institution peut disposer d'une série de codes de jeton individuels qu'elle peut remplir, y compris un espace pour les adresses de portefeuille et où rechercher des transactions sur la blockchain concernée. Cela signifie que les courtiers doivent déclarer le produit des cessions d'actifs numériques et, dans certains cas, la base de la cession d'actifs numériques aux clients et à l'IRS sur le formulaire 1099-DA.