飞 凡
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Binance Square Vérifié推特X @feifan7686，加密投研，二级密码埋伏，热点追踪，赛道叙事分析，宏观。
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Faisons un simple retour sur cette chute brutale
Le principal désaccord sur le marché actuel est de savoir si cette vague de choc marque le début d'un marché baissier ou s'il s'agit d'un nettoyage en profondeur au milieu d'un marché haussier.
La chaîne de transmission des événements est très claire.
Après que le $BTC a atteint un nouveau sommet historique de 126 000 $ les 5 et 6 octobre,
l'humeur du marché était extrêmement euphorique, et le niveau de levier a également atteint des niveaux historiques.
À ce moment-là, l'escalade des politiques américaines concernant les droits de douane sur la Chine et les restrictions à l'exportation de logiciels a constitué un choc exogène typique, inversant instantanément la logique de tarification des actifs risqués dans le monde entier.
Les résultats macroéconomiques négatifs de Trump ont directement percé la bulle de levier à l'intérieur du marché des cryptomonnaies, selon des sources de données multiples croisées, l'échelle de liquidation des positions longues a atteint près de 19 milliards de dollars, ce qui en fait l'un des événements de désendettement les plus extrêmes en une journée jamais enregistrés.
Le récit du marché est passé en quelques heures d'une euphorie à un effondrement de liquidité, entraînant une chute du prix du $BTC de près de 18 % en quelques jours, ce qui représente également la deuxième fois cette année que nous faisons face à une forme de déclin abrupt à des sommets.
Entrerons-nous vraiment dans un profond marché baissier ?
Je pense que le marché est très probablement en train d'entrer dans une période de consolidation à des sommets qui durera entre 4 et 8 semaines, et qu'il y a une certaine probabilité qu'il évolue vers un profond marché baissier pendant cette période.
La principale raison est que ce choc politique n'a pas encore été transformé en sanctions financières directes, il a plutôt entraîné une revalorisation des primes de risque, et tant que le flux de fonds dans les ETF n'est pas complètement détruit, le marché a suffisamment de temps pour réparer la préférence pour le risque endommagée, le $BTC fluctuant probablement entre 100 000 $ et 120 000 $, en consommant du temps pour nettoyer les positions à forte levée de levier et les détenteurs indécis.
Ces deux mois seront également une phase clé pour déterminer si le marché va se tourner vers un marché baissier structurel, la priorité étant clairement la survie. Dans le contexte du marché des cryptomonnaies actuellement piloté par des ETF, les traders peuvent tout à fait échanger du temps contre de la certitude, attendant l'apparition de signaux clairs pour envisager à nouveau de prendre des positions longues et d'augmenter leurs investissements.
$PUMP
#美国加征关税
$ASTER
$CFX
Le principal désaccord sur le marché actuel est de savoir si cette vague de choc marque le début d'un marché baissier ou s'il s'agit d'un nettoyage en profondeur au milieu d'un marché haussier.
La chaîne de transmission des événements est très claire.
Après que le $BTC a atteint un nouveau sommet historique de 126 000 $ les 5 et 6 octobre,
l'humeur du marché était extrêmement euphorique, et le niveau de levier a également atteint des niveaux historiques.
À ce moment-là, l'escalade des politiques américaines concernant les droits de douane sur la Chine et les restrictions à l'exportation de logiciels a constitué un choc exogène typique, inversant instantanément la logique de tarification des actifs risqués dans le monde entier.
Les résultats macroéconomiques négatifs de Trump ont directement percé la bulle de levier à l'intérieur du marché des cryptomonnaies, selon des sources de données multiples croisées, l'échelle de liquidation des positions longues a atteint près de 19 milliards de dollars, ce qui en fait l'un des événements de désendettement les plus extrêmes en une journée jamais enregistrés.
Le récit du marché est passé en quelques heures d'une euphorie à un effondrement de liquidité, entraînant une chute du prix du $BTC de près de 18 % en quelques jours, ce qui représente également la deuxième fois cette année que nous faisons face à une forme de déclin abrupt à des sommets.
Entrerons-nous vraiment dans un profond marché baissier ?
Je pense que le marché est très probablement en train d'entrer dans une période de consolidation à des sommets qui durera entre 4 et 8 semaines, et qu'il y a une certaine probabilité qu'il évolue vers un profond marché baissier pendant cette période.
La principale raison est que ce choc politique n'a pas encore été transformé en sanctions financières directes, il a plutôt entraîné une revalorisation des primes de risque, et tant que le flux de fonds dans les ETF n'est pas complètement détruit, le marché a suffisamment de temps pour réparer la préférence pour le risque endommagée, le $BTC fluctuant probablement entre 100 000 $ et 120 000 $, en consommant du temps pour nettoyer les positions à forte levée de levier et les détenteurs indécis.
Ces deux mois seront également une phase clé pour déterminer si le marché va se tourner vers un marché baissier structurel, la priorité étant clairement la survie. Dans le contexte du marché des cryptomonnaies actuellement piloté par des ETF, les traders peuvent tout à fait échanger du temps contre de la certitude, attendant l'apparition de signaux clairs pour envisager à nouveau de prendre des positions longues et d'augmenter leurs investissements.
$PUMP
#美国加征关税
$ASTER
$CFX
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这一轮美元下跌恐怕会压制山寨季的出现。
市场经常把美元走弱直接理解为风险资产利好，实际上美元下跌背后有两种完全不同的经济环境。
第一种是全球增长回升。
美国以外的制造业、贸易、信贷和企业利润同步改善，资本从美元资产流向全球风险资产。这一种环境对山寨币最友好，因为山寨币本质上带有高增长、高久期和高融资依赖属性。
第二种就是美国财政信用或政策可信度恶化。
美元下跌，长端实际利率却继续上升。此时资金会购买黄金、BTC、短久期现金工具和拥有定价权的资产，同时回避缺乏现金流的长期项目。
美元下跌，BTC上涨，黄金上涨，山寨币继续失血，就是第二种情况的常态。
22年的熊市来自于美元的强势，可惜美元开始试探性走弱时，山寨币反而会遭受新的恶劣环境。
BTC在这种环境中被当成货币性资产，山寨币则仍被当成高风险科技股。
这也就导致了两者虽然共享加密标签，估值驱动已经分离，BTC受益于主权信用担忧，山寨币受到融资成本和远期现金流折现的压制。
这一轮周期，BTC牛市和加密牛市将撤离成为两个不同的概念。
#闪迪涨7%因营收增长展望
$NEAR
$UNI
$COW
市场经常把美元走弱直接理解为风险资产利好，实际上美元下跌背后有两种完全不同的经济环境。
第一种是全球增长回升。
美国以外的制造业、贸易、信贷和企业利润同步改善，资本从美元资产流向全球风险资产。这一种环境对山寨币最友好，因为山寨币本质上带有高增长、高久期和高融资依赖属性。
第二种就是美国财政信用或政策可信度恶化。
美元下跌，长端实际利率却继续上升。此时资金会购买黄金、BTC、短久期现金工具和拥有定价权的资产，同时回避缺乏现金流的长期项目。
美元下跌，BTC上涨，黄金上涨，山寨币继续失血，就是第二种情况的常态。
22年的熊市来自于美元的强势，可惜美元开始试探性走弱时，山寨币反而会遭受新的恶劣环境。
BTC在这种环境中被当成货币性资产，山寨币则仍被当成高风险科技股。
这也就导致了两者虽然共享加密标签，估值驱动已经分离，BTC受益于主权信用担忧，山寨币受到融资成本和远期现金流折现的压制。
这一轮周期，BTC牛市和加密牛市将撤离成为两个不同的概念。
#闪迪涨7%因营收增长展望
$NEAR
$UNI
$COW
Les crypto-monnaies ne se redressent pas doucement,
elles reviennent de manière aussi brutale qu’elles ont chuté ; c’est là la nature des actifs cryptographiques,
une volatilité extrême implique des opportunités extrêmes.
#美国7月零售销售下降0.6%
$PIXEL
$COW
$ACE
elles reviennent de manière aussi brutale qu’elles ont chuté ; c’est là la nature des actifs cryptographiques,
une volatilité extrême implique des opportunités extrêmes.
#美国7月零售销售下降0.6%
$PIXEL
$COW
$ACE
Grosse satire,
La plus grande action d’IA est $NVDA, avec une capitalisation boursière de 5,45 billions de dollars,
La plus grande crypto d’IA est $TAO , avec une capitalisation boursière de 1,9 milliard de dollars.
#美国7月零售销售下降0.6%
$NVDAB
$TAO
$VIRTUAL
La plus grande action d’IA est $NVDA, avec une capitalisation boursière de 5,45 billions de dollars,
La plus grande crypto d’IA est $TAO , avec une capitalisation boursière de 1,9 milliard de dollars.
#美国7月零售销售下降0.6%
$NVDAB
$TAO
$VIRTUAL
Les crypto-monnaies ont anéanti les rêves de fortune de d’innombrables personnes en cinq ans.
#美国7月零售销售下降0.6% $AAVE
$ZRO $PENDLE
#美国7月零售销售下降0.6% $AAVE
$ZRO $PENDLE
Voir la traduction
2015-2017牛市：1,064天
2018熊市：364天
2018-2021牛市：1,064天
2022熊市：364天
2022-2025牛市：1,064天
2026熊市至今：312天
刻舟求剑比特币底部日期：10月6日。
#美国7月零售销售下降0.6%
$ACE
$PENDLE
$AAPLB
2018熊市：364天
2018-2021牛市：1,064天
2022熊市：364天
2022-2025牛市：1,064天
2026熊市至今：312天
刻舟求剑比特币底部日期：10月6日。
#美国7月零售销售下降0.6%
$ACE
$PENDLE
$AAPLB
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市场又一次进入到谁来接盘的阶段了，
就像23年的BTC ETF预期一样，
-BTC ETF刚刚结束了大规模连续赎回，
-Strategy连续四周出售BTC，
-Binance和Bybit一个月合计流出约23亿美元稳定币，
长期持有人已经陆续投降，短期投资者也基本止损，链上盈利供应比例又一次接近熊市底部。
只是目前加密市场缺乏一个合理的买家群体，上一轮有牛市BTC ETF，再上一轮有大量的通涨避险投机群体。
就目前的宏观利好的作用在我看来更多的是给加密市场减少下跌理由，没办法给加密创造边际买家。
这大概就是整个加密行业叙事停滞的代价。
#油价小幅走高
$SNDKB $ZRO
$ACE
就像23年的BTC ETF预期一样，
-BTC ETF刚刚结束了大规模连续赎回，
-Strategy连续四周出售BTC，
-Binance和Bybit一个月合计流出约23亿美元稳定币，
长期持有人已经陆续投降，短期投资者也基本止损，链上盈利供应比例又一次接近熊市底部。
只是目前加密市场缺乏一个合理的买家群体，上一轮有牛市BTC ETF，再上一轮有大量的通涨避险投机群体。
就目前的宏观利好的作用在我看来更多的是给加密市场减少下跌理由，没办法给加密创造边际买家。
这大概就是整个加密行业叙事停滞的代价。
#油价小幅走高
$SNDKB $ZRO
$ACE
BlackRock soutient Clarity,
Fidelity soutient Clarity,
Goldman Sachs soutient Clarity,
Trump soutient Clarity,
Citibank soutient Clarity,
Quand faut-il le faire ?
#油价小幅走高 $ACE
$ALICE
$PENDLE
Fidelity soutient Clarity,
Goldman Sachs soutient Clarity,
Trump soutient Clarity,
Citibank soutient Clarity,
Quand faut-il le faire ?
#油价小幅走高 $ACE
$ALICE
$PENDLE
Ce marché baissier semble plus difficile que celui de 2022-2023.
À cette époque, nous avions des événements de capitulation évidents : LUNA s’est effondré, FTX s’est effondré, et tout le marché s’est mis à paniquer.
Aujourd’hui, il n’y a que quelques mois de consolidation lente, d’ennui et un sentiment de frustration pure.
#Reddit将纳入标普500
$PENDLE
$ALICE
$ACE
À cette époque, nous avions des événements de capitulation évidents : LUNA s’est effondré, FTX s’est effondré, et tout le marché s’est mis à paniquer.
Aujourd’hui, il n’y a que quelques mois de consolidation lente, d’ennui et un sentiment de frustration pure.
#Reddit将纳入标普500
$PENDLE
$ALICE
$ACE
Loi de clarté
Tokenisation
Déploiement à grande échelle des stablecoins
Agents IA
Le prochain marché haussier des cryptomonnaies sera d’une ampleur encore plus grande que la précédente fois,
mais la hausse et l’effet de richesse seront plus faibles.
#美国7月CPI与PPI数据本周出炉
$AAPL.US
$EDEN $UNI
Tokenisation
Déploiement à grande échelle des stablecoins
Agents IA
Le prochain marché haussier des cryptomonnaies sera d’une ampleur encore plus grande que la précédente fois,
mais la hausse et l’effet de richesse seront plus faibles.
#美国7月CPI与PPI数据本周出炉
$AAPL.US
$EDEN $UNI
UNI+0,68%
AAPLUS+0,38%
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SEC正准备允许美国股票在区块链上24/7交易。
L’Iran appelle le Congrès américain à enquêter sur le président Trump et sa famille, soupçonnés de délits d’initiés liés à la guerre et de manipulation du marché boursier.
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深度关注加密并进行创作长达三年后，
深刻理解了CZ自传标题的含金量，
保护用户的回忆录。
深刻理解了CZ自传标题的含金量，
保护用户的回忆录。
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加密能否迎来山寨季的唯一驱动因素，
就是行业内把钱不当钱的投资者数量够不够多，
当人们都把钱当钱并斤斤计较时，
山寨季就永远回不来了。
就是行业内把钱不当钱的投资者数量够不够多，
当人们都把钱当钱并斤斤计较时，
山寨季就永远回不来了。
L’organisme de réglementation américain OCC approuve des sociétés de bitcoins et de crypto-monnaies à devenir des banques nationales.
Le géant américain de la gestion d’actifs, Fidelity (valeur à 7 billions de dollars), va ajouter une fonctionnalité de mise en jeu (staking) à son ETF Ethereum au comptant,
Les ETF avec staking peuvent-ils apporter une nouvelle liquidité à l’Ethereum ?
Les ETF avec staking peuvent-ils apporter une nouvelle liquidité à l’Ethereum ?
Les actions de SpaceX ont grimpé d’environ 40 % au cours des 5 derniers jours de bourse,
un géant de plusieurs milliers de milliards a-t-il affiché une hausse de taille des altcoins ?
#挪威主权基金披露持有SpaceX股份 $SPCXB
un géant de plusieurs milliers de milliards a-t-il affiché une hausse de taille des altcoins ?
#挪威主权基金披露持有SpaceX股份 $SPCXB
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哪个山寨币将从《清晰法案》的批准中受益最大？
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