小恐龙说趋势

#以太坊q3涨70%流动性下降
以太坊三季度大涨70% 盘口深度却只剩比特币的四成 🦖

📊 进群看每日策略

以太坊三季度涨了70% 跑赢比特币的42% 但深潮TechFlow编译的CoinGecko报告揭开一个反差 涨得最猛的资产 盘口反而在变薄

CoinGecko统计的是7月6日到9月30日 以太坊每日市场深度的中位数 只有比特币的35%到45% 去年同期这个比例至少是60% 📉

具体到数字更直观 在距离市价0.15%的范围内 以太坊的深度只有1300万到1400万美元 也就是说 一笔千万美元级别的单子砸下去 价格就要挪动0.15% 那些想顺利进出又不想惊动市场的大额订单 越来越难了 ⚠️

变薄的还不止以太坊 SOL在距市价2%范围内的深度 已经从去年订单簿每侧约2800万美元 降到现在约2000万美元 这个2%深度 恰恰是急涨急跌时市场能吞下多少抛压或买盘的能力 🐋

对比看 XRP的总深度稳定在约3000万美元 但买单约1800万 卖单约1400万 明显一边倒 更有意思的是 XRP市值比SOL高约40% 2%深度却还是不如SOL 原因是SOL的日均成交量还比XRP高25%

翻译一下 涨70%不等于承接力变好 涨幅是情绪 深度才是底盘 薄盘的含义很直接 同样一笔资金能推动更大的波动 涨的时候很爽 一旦大额卖单砸下来 下跌会比绝大多数人的止损更快

再叠加一层背景 以太坊现货ETF周一净流出约5100万美元 已经连续5个交易日失血 这5天累计流出约2.06亿美元 而10年期美债收益率正站在5%以上 无风险的钱和风险资产正在抢资金

我觉得值得盯的不是ETH还能涨多少 而是深度能不能重新变厚 一旦价格继续抬升而深度不回来 这波行情的波动率会被放大 回调时也更容易出现连续下挫

你手里有ETH或SOL吗 你觉得这波是真实需求 还是薄盘里的虚火

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Les détenteurs à long terme réduisent leurs positions depuis 7 semaines. La semaine dernière, ils ont vendu 73 400 bitcoins d’un coup, et pourtant le prix continue de grimper 🦖

🔎 进群看完整分析

Les dernières données de l’analyste on-chain Axel Adler montrent que l’indicateur de variation des avoirs des détenteurs à long terme est passé en territoire négatif le 17 août. Au 28 septembre, la baisse atteignait 73 400 BTC, alors qu’elle n’était encore que de 1 100 BTC une semaine plus tôt. En sept jours, le chiffre a été multiplié par plus de 60.

À plus long terme, cet indicateur est resté positif de février au début du mois d’août cette année. En mai, ils ont même ajouté 1,2 million de BTC à leurs positions en un seul mois. La dernière vente d’ampleur remonte à novembre 2025 : ils avaient alors réduit leurs avoirs d’environ 1,07 million de BTC d’un coup. La vague de ventes actuelle représente donc moins d’un dixième de ce volume 🐋

Les données indiquent aussi si les ventes sont rentables. Le SOPR des détenteurs à long terme a atteint 1,24 le 21 septembre, son plus haut niveau depuis janvier. Le 28 septembre, il était toujours à 1,18. Cela signifie que les bitcoins déplacés pendant cette période ont été vendus avec un bénéfice de 18 % par rapport à leur coût d’acquisition. En clair, il ne s’agit pas de ventes paniquées à perte, mais de prises de bénéfices méthodiques.

Ce qui m’intéresse davantage, ce n’est pas le volume de leurs ventes, mais la capacité des acheteurs à les absorber. Le prix continue de monter, ce qui indique que la demande supplémentaire absorbe toujours cette offre. L’analyste on-chain a défini des critères d’alerte très précis : si les ventes remontent à plusieurs centaines de milliers de BTC et que le prix cesse de progresser, alors seulement cela indiquera que la capacité d’absorption du marché commence à faiblir ⚠️

Autrement dit, les ventes des détenteurs à long terme ne constituent pas en elles-mêmes un signal de sommet. C’est la combinaison de leur pression vendeuse et d’un recul de la demande qui en serait un. Pour l’instant, ces deux facteurs ne sont pas réunis : cela ressemble donc davantage à un transfert de positions qu’à une sortie du marché.

À votre avis, ces 7 semaines correspondent-elles à un transfert de positions normal, ou les investisseurs avisés prennent-ils leurs bénéfices avant les autres ? Partagez votre analyse dans les commentaires.

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L’effet de levier sur les contrats à terme Bitcoin a reculé de 1,4 milliard de dollars en une semaine, tandis que les acheteurs au comptant ont pris le relais 🦖

🗣️ 你的看法呢，群里说

Selon l’instantané hebdomadaire de la société d’analyse on-chain Glassnode, arrêté au 4 octobre, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin est passé de 38 à 36,6 milliards de dollars, soit une baisse de 1,4 milliard en une semaine. Les capitaux à effet de levier réduisent activement leur exposition : il ne s’agit pas de liquidations forcées provoquées par une chute des cours.

Mais la question la plus importante, c’est de savoir d’où vient l’argent. Le delta cumulé des volumes au comptant est passé de -102,8 millions de dollars à +33,2 millions. Autrement dit, les échanges de cette période, auparavant dominés par les vendeurs, le sont désormais par les acheteurs. Le marché au comptant prend le relais des positions qui sortent des contrats à terme 📉

Dans le même temps, les positions longues encore en jeu continuent de payer. Le taux de financement est passé de 926 400 dollars à 1,5 million de dollars, ce qui montre que ces investisseurs préfèrent payer une prime plutôt que de lâcher leurs positions. Quant aux fonds à effet de levier qui étaient devenus vendeurs nets sur les contrats à terme Bitcoin du CME, ils semblent avoir raté leur pari cette fois-ci.

En clair, voici ce que beaucoup de gens ne comprennent pas : la baisse de l’intérêt ouvert semble intuitivement négative, mais dans ce contexte, elle ressemble plutôt à une couche de mousse spéculative qui disparaît. Il faut distinguer deux choses : d’une part, l’effet de levier qui se retire ; d’autre part, le marché au comptant qui prend le relais. Le premier réduit les gains que l’on peut tirer des fluctuations ; le second détermine si les cours ont trouvé un plancher.

Il y a toutefois un aspect à surveiller. La part des capitaux rapides — autrement dit, les jetons déplacés récemment — est passée de 18,9 % à 19,5 %. Le ratio entre l’offre détenue par les détenteurs à court terme et celle détenue par les détenteurs à long terme est également passé de 13,7 % à 14,2 %. En clair, une part croissante des bitcoins se retrouve entre les mains de détenteurs qui ne les gardent pas longtemps. La participation au marché augmente, mais la stabilité des détenteurs diminue ⚙️

À mon avis, les deux chiffres à suivre dans cette phase ne sont pas les cours. Premièrement, le delta cumulé des volumes au comptant peut-il rester positif ? C’est la preuve la plus directe que de l’argent frais continue d’affluer. Deuxièmement, la part des capitaux rapides va-t-elle continuer à grimper ? Si elle monte trop, même de solides achats au comptant pourraient être brusquement balayés par des prises de bénéfices à court terme.

Selon vous, le retrait de l’effet de levier a-t-il permis de bâtir un plancher plus solide, ou cette stabilité apparente repose-t-elle sur une accumulation de positions à court terme ? Dites-nous ce que vous en pensez dans les commentaires 💬

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À la même date l’an dernier, le bitcoin atteignait son plus haut historique à 126 080 dollars. 365 jours plus tard, il ne lui en reste plus que 85 576 🦖

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Le jour même de cet anniversaire, le bitcoin a grimpé pour la troisième fois à 87 000 dollars, avant de se faire aussitôt rejeter. Il a perdu 1,2 % en 24 heures et a clôturé autour de 85 600 📉

C’est déjà la troisième fois depuis le 23 septembre qu’il se heurte au seuil des 87 000 dollars. À chaque tentative, une vague d’ordres de vente le rabat vers le bas.

Les chiffres sont là : la capitalisation totale du marché crypto est retombée aux alentours de 2 930 milliards de dollars, à un cheveu de la résistance des 2 950 milliards. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a grimpé à 5,32 %, son plus haut niveau depuis 2002, et celui à 2 ans a atteint 4,83 %. Ray Dalio, de Bridgewater, a publiquement averti que la demande de dette américaine pourrait diminuer, notamment de la part des grands acheteurs étrangers. De l’autre côté, le Nasdaq 100 a signé un nouveau record à la clôture et le S&P 500 n’est qu’à 0,5 % de son plus haut historique. Les capitaux semblent nettement préférer rester sur les marchés actions.

L’analyse d’Alex Kuptsikevich, analyste chez FxPro, mérite d’être retenue : le bitcoin est arrivé au sommet d’un triangle formé par une ligne de support ascendante et une résistance horizontale. En cas de cassure, la volatilité pourrait nettement s’accentuer ⚠️

À mon avis, ce mur n’a rien de mystérieux : c’est une question de positions. Chaque fois que le cours touche les 87 000 dollars, des ordres de vente l’écrasent. Cela montre qu’à ce niveau se trouvent des détenteurs qui attendent de rentrer dans leurs frais ou de prendre leurs bénéfices. Le triangle se resserre vers son sommet : la prochaine étape sera soit une cassure accompagnée de volumes, soit une recherche de support à la baisse. Personne ne peut connaître la direction à l’avance. Le vrai point à surveiller, ce n’est pas de savoir si le bitcoin peut toucher les 87 000, mais si, une fois à ce niveau, les achats au comptant suffiront à le soutenir et à le faire clôturer au-dessus des 87 000 dollars. Si c’est le cas, ce sera son plus haut niveau depuis huit mois 📈

À noter aussi : du côté des altcoins, ADA gagne 11 %, GRT 7 %, NEAR près de 7 % et HYPE 3 %, à 94 dollars, tandis que BNB perd 2,5 %. Pendant que les grandes cryptos soufflent, les capitaux cherchent des occasions dans les petites. Mais, en toile de fond, le bitcoin reste encore à 32 % de son sommet de 126 000 dollars atteint il y a un an.

Vous pensez que cette baisse est le dernier nettoyage avant une cassure, ou que le bitcoin n’arrive vraiment plus à monter ? On en parle dans les commentaires.

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73,6 % des bitcoins sont de nouveau en territoire bénéficiaire, mais les gros investisseurs sont les derniers à rentrer dans leurs frais 🦖

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Selon les dernières données de Glassnode, 73,6 % des bitcoins en circulation affichent désormais des gains latents. Il y a un mois, ce chiffre n’était que de 69,3 % : une hausse de 4,3 points de pourcentage d’un seul coup.

Le plus intéressant, c’est la répartition : les grandes entités viennent tout juste de repasser au-dessus de leur prix de revient, tandis que les petits portefeuilles sont dans le vert depuis le creux de juin. À l’époque, leur prix de revient moyen se situait autour de 48 000 dollars. Autrement dit, les gros investisseurs, longtemps considérés comme des indicateurs de tendance, ont cette fois mis plus de temps que les petits porteurs à rentrer dans leurs frais 🐋

La raison est simple : les gros investisseurs ont acheté à des prix plus élevés, et leurs positions sont davantage concentrées dans la zone des sommets du cycle précédent. Dans le même temps, les détenteurs d’ETF Bitcoin au comptant sont eux aussi tous repassés en territoire bénéficiaire, car de nombreuses parts ont été achetées lorsque leur valeur liquidative était inférieure au cours actuel.

Autre chiffre à retenir : les détenteurs à long terme possèdent environ 80 % de la richesse en bitcoins. Cette proportion de 73,6 % est donc fortement influencée par les bitcoins qui n’ont pas bougé depuis plus d’un an. Ceux qui déterminent vraiment la tendance à court terme, ce ne sont pas ces bitcoins dormants, mais les positions marginales qui s’échangent sans cesse 📈

Glassnode lui-même nous met en garde sur deux points. D’un côté, une part de l’offre en profit supérieure à 70 % correspond généralement à une structure de détenteurs saine, et le retour des grandes entités dans le vert pourrait susciter des achats. De l’autre, plus ce chiffre grimpe, plus la tentation de prendre ses bénéfices augmente, ce qui peut freiner le potentiel de hausse.

Ce n’est pas un signal d’achat, mais un thermomètre. Il ne vous dit pas où le cours va aller, seulement combien de personnes sont actuellement en situation de profit. Si le cours retombe sous leur prix de revient, la pression vendeuse commencera par se relâcher du côté des positions les plus fragiles.

À mon avis, le bitcoin oscille actuellement entre 85 000 et 86 000 dollars. Pour bien interpréter ces 73,6 %, il faut surveiller deux choses : premièrement, les gains latents des détenteurs d’ETF se traduisent-ils par des rachats ? Deuxièmement, si le cours passe sous le prix de revient des nouveaux entrants, assistera-t-on à une vague de prises de bénéfices en chaîne ? Les données sont statiques, les gens sont mobiles.

Selon vous, ces 73,6 % témoignent-ils d’une rotation saine des positions, ou s’agit-il du dernier sursaut avant un retournement ? Venez en discuter dans les commentaires : votre position est-elle toujours dans le vert ?

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ZRO gagne 10,55 % en une journée, mais les tokens sont transférés vers les exchanges depuis huit jours consécutifs 🦖

⚡ 有大动静群里说

Le 6 octobre, le token ZRO du protocole cross-chain LayerZero a atteint 2,12 dollars, en hausse de 10,55 % sur 24 heures. Pourtant, les données on-chain montrent que les flux nets se dirigent vers les exchanges depuis huit jours de trading consécutifs. La journée où les dépôts nets ont été les plus importants est le 2 octobre, avec 4,64 millions de tokens supplémentaires, soit le plus gros écart journalier de dépôts observé ces neuf derniers jours ⚠️

Le volume est encore plus frappant : 170 millions de dollars ont été enregistrés sur l’ensemble du marché en 24 heures, mais le moteur anti-manipulation on-chain a estimé que 83 % de ce volume avait été artificiellement gonflé. Le volume réel, sans activité suspecte, ne s’élève qu’à 57,33 millions de dollars, soit moins d’un tiers du total. En coulisses, 705 portefeuilles effectuent des opérations circulaires à solde net nul, en s’échangeant les mêmes tokens 🐋

En clair, cette hausse ne s’explique pas par une raréfaction des tokens : ils sont transférés vers les exchanges, tandis que le cours grimpe et que les détenteurs distribuent leurs tokens 📈

Les données de ce matin sont encore plus parlantes : 102 316 tokens déposés, 19 327 retirés, soit un flux net entrant de 82 988 tokens. La tendance ne change pas. Le 29 septembre a été le seul jour de cette période à afficher un flux net sortant, avec 140 166 tokens en moins, mais la vague de dépôts d’octobre a rapidement effacé ce mouvement.

Une autre catégorie de portefeuilles mérite un examen particulier : cinq portefeuilles identifiés comme étant en phase d’accumulation détiennent au total 0,63 % de l’offre. Pourtant, les flux de leurs fonds pointent tous vers des portefeuilles chauds et froids d’exchanges. Le plus important détient 5,43 millions de tokens, soit 0,57 % de l’offre. Actif depuis cinq jours, il a effectué six dépôts et aucun retrait. Les tokens ont été envoyés vers un portefeuille chaud d’exchange qui détient 21,12 millions de tokens, soit 2,22 % de l’offre. Cette configuration ressemble davantage à une distribution progressive qu’à une accumulation stratégique.

Du point de vue des données, cette hausse ne semble pas avoir de catalyseur officiel évident : pas d’annonce, pas de mise à jour. En revanche, le contrat du projet lui-même paraît sain. Selon les résultats d’une analyse menée par un organisme de sécurité, il n’y a ni émission supplémentaire de tokens, ni mécanisme de type « honeypot », ni interrupteur de suspension. Un type de risque en moins.

Mon avis : quand le cours monte alors que les tokens affluent sur les exchanges, le risque principal est de prendre des volumes artificiels pour une véritable pression acheteuse. Deux éléments méritent vraiment d’être surveillés. Premièrement, à quel moment les flux nets entrants sur les exchanges se transformeront-ils en sorties nettes durables ? Ce serait alors le signe que des acheteurs absorbent l’offre. Deuxièmement, le volume réel peut-il augmenter nettement sans que le volume total baisse ? Si aucun de ces deux signaux n’apparaît, ce mouvement ressemble davantage à un rebond qu’à un retournement de tendance.

Dites-nous en commentaire : vous faites davantage confiance au prix ou aux données on-chain ?

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Plus d’un milliard de dollars blanchis : un faux client n’a dépensé que 350 000 $ pour débusquer la banque clandestine des hackers nord-coréens 🦖

🕐 最新解读群里更新

Le détective on-chain ZachXBT a révélé le 5 octobre qu’il s’était fait passer pour un client payant afin d’infiltrer un réseau criminel chinois qui blanchissait de l’argent pour le groupe nord-coréen Lazarus. Ce réseau aurait traité au total plus d’un milliard de dollars. Il est passé à l’action quelques jours seulement après le vol de 1,5 milliard de dollars chez Bybit.

Pour gagner la confiance de ses interlocuteurs, il a d’abord engagé 349 700 $ en stablecoins. Il acceptait délibérément une perte de 5 % sur chaque transaction, en guise de frais de protection. Son contact utilisait le pseudonyme Jimmy Green, et toute la filière s’étendait entre Hong Kong et la Chine continentale.

Les renseignements obtenus lors de cette opération sous couverture lui ont permis d’identifier un groupe d’adresses lié directement à plus de 12 millions de dollars des fonds volés à Bybit. Tether a ensuite gelé 442 000 $ en USDT parmi ces fonds 🔍

Pourquoi cette affaire mérite-t-elle qu’on s’y attarde ? Parce que les cryptomonnaies volées par la Corée du Nord ne disparaissent jamais dans la nature : elles sont blanchies couche après couche en empruntant un réseau clandestin bien rodé. Selon Chainalysis, les hackers liés à la Corée du Nord avaient volé au moins 6,75 milliards de dollars au total en 2025, et les mêmes intermédiaires se trouvent derrière chaque grande affaire.

Ce n’est pas un cas isolé. En 2020, les procureurs américains ont inculpé deux ressortissants chinois, accusés d’avoir blanchi plus de 100 millions de dollars pour des hackers nord-coréens. En 2023, l’OFAC a sanctionné deux traders, l’un à Hong Kong et l’autre en Chine continentale. En septembre de cette année, après le vol de 387,5 millions de dollars chez Bitget, puis celui de 292 millions de dollars chez Kelp DAO en avril, ZachXBT a également remonté la piste jusqu’aux mêmes intermédiaires ⚖️

En clair, pour les détenteurs de cryptomonnaies ordinaires, le véritable signal est le suivant : la volonté des émetteurs de stablecoins de coopérer aux gels devient un facteur déterminant pour récupérer ou non les fonds volés. Les autorités s’appuient de plus en plus sur les premières pistes fournies par des détectives on-chain indépendants. Cette fois, même le coût de l’infiltration a été rendu public : 350 000 $ pour mettre au jour une filière d’un milliard de dollars ⚠️

Pensez-vous que ce type d’enquête sous couverture menée par des particuliers deviendra un outil incontournable pour récupérer les fonds volés ? Dites-nous ce que vous en pensez dans les commentaires.

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Pour qu’une somme sorte du trésor, il faut d’abord attendre 10 jours — Compound, le vétéran des protocoles de prêt DeFi, vote actuellement pour modifier ses règles. Et parmi les votants, on trouve un portefeuille qui accumule des voix avec de l’argent emprunté 🦖

🙋 想聊的进群

La proposition n° 612 a été soumise le 2 octobre. Le vote a débuté dimanche et se termine mercredi 7 octobre. Elle repose sur deux mesures : porter de 2 à 10 jours le délai d’attente pour retirer des fonds du trésor, et conférer au timelock de gouvernance deux fonctions, « exécuter » et « annuler ». Ainsi, la gouvernance pourra interrompre en cours de route une transaction du trésor déjà approuvée, mais pas encore exécutée.

Au 5 octobre dans l’après-midi, l’interface de gouvernance on-chain affichait environ 1,75 million de COMP en faveur, 921 000 contre et aucune abstention. Le quorum est fixé à 400 000 COMP. Mais c’est un vote favorable qui a changé la donne : le chercheur en gouvernance Blockful a remonté la piste d’un portefeuille ayant exprimé 1,75 million de voix jusqu’à Humpy. À lui seul, ce portefeuille comptait plus de voix que l’ensemble des votes contre à ce moment-là 🗳️

Comment ces voix ont-elles été réunies ? Grâce à un wrapper appelé dCOMP, développé par API3 : les utilisateurs peuvent convertir leurs COMP en dCOMP, les déposer en garantie auprès du protocole de prêt Morpho et emprunter des USDC, tout en conservant le pouvoir de vote des COMP ainsi enveloppés. Etherscan montre qu’au 5 octobre, le wrapper détenait environ 1,75 million de COMP, et que le délégué désigné était précisément l’adresse ayant exprimé ces 1,75 million de voix.

À première vue, il s’agit simplement de faire passer le « temps de freinage » de 2 à 10 jours. En clair : auparavant, le délai d’attente de 2 jours était plus court que l’ensemble du processus de gouvernance, qui prend environ une semaine. Pour bloquer les fonds, tout dépendait donc de la volonté d’un groupe multisignature d’intervenir manuellement. Désormais, le droit de veto est inscrit dans le contrat, tandis que les comptes de conservation sont soumis à un délai de refroidissement de 10 jours et que toute demande de retrait expire au bout de 17 jours. Dans son rapport d’avril, l’auditeur Certora avait déjà souligné que la gouvernance ne pouvait pas annuler individuellement un retrait. Ce risque avait alors été jugé faible, grâce à un « coupe-circuit plus rapide » ⏳

À mon avis, gagner le vote ne suffit pas. La vraie inconnue, c’est l’origine du pouvoir de vote : quand celui-ci peut être séparé des actifs déposés en garantie, prêté, puis concentré dans un seul vote, la décentralisation de la gouvernance on-chain ne dépend plus seulement du nombre de détenteurs, mais aussi de ceux qui recourent à l’effet de levier. La Fondation Compound a déclaré publiquement qu’un allongement du délai d’attente ralentirait ses avancées sur V4, et a qualifié cette proposition d’« offensive hostile de gouvernance ». Il s’agit de la caractérisation de la Fondation, pas d’une conclusion sur la proposition elle-même.

Selon vous, est-ce une façon pour la gouvernance de se protéger, ou bien le pouvoir de gouvernance devient-il un actif que l’on peut découper et prêter ? Parlons-en dans les commentaires 🔍

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#ada涨10%突破0.27美元
Le Bitcoin fait du surplace, l’ADA bondit de 12 % en une journée et atteint un plus haut depuis cinq mois 🦖

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

Le 5 octobre, le jeton natif de Cardano, l’ADA, a atteint un sommet intrajournalier de 0,27 dollar, en hausse d’environ 12 % sur la journée. C’est sa meilleure performance depuis mai et son cours le plus élevé depuis cinq mois. Le même jour, le Bitcoin est resté presque immobile autour de 85 700 dollars et l’Ethereum a stagné autour de 2 712 dollars : cette hausse n’a pas suivi le marché, elle a suivi sa propre trajectoire.

Cette dynamique repose sur deux éléments. Côté fondamentaux : le 1er octobre, le réseau principal RealFi a été lancé, permettant d’intégrer des actifs du monde réel (RWA) au réseau principal de Cardano. Dans le même temps, le stablecoin USDr a été intégré à trois applications DeFi : Lace, Liqwid et SundaeSwap. Côté narration : après le début de la hausse de l’ADA, son fondateur a publié un graphique ADA/USDT sur 15 minutes, montrant le cours passer d’environ 0,244 à 0,264, accompagné du hashtag #LeiosIsComing. Le slogan a fait le tour de la communauté le jour même 📈.

Qu’est-ce que Leios, au juste ? Son nom complet est Linear Leios, sa spécification porte le numéro CIP-164 et il fait partie du hard fork Dijkstra. L’idée n’est pas de remplacer la chaîne principale actuelle : Ouroboros Praos continuerait d’assurer la sécurité et l’ordonnancement, tandis qu’une couche supplémentaire de « blocs d’endossement » permettrait de regrouper davantage de transactions. Les pools de staking les valideraient ensuite au moyen de signatures BLS, avant leur intégration au registre. Depuis juin 2026, cette solution est testée sur le réseau Musashi Dojo, où la vitesse de traitement des données a été multipliée par environ six. Les développeurs estiment que, dans des conditions idéales, le débit pourrait être multiplié par 10 à 65.

Les indicateurs techniques sont également favorables : la moyenne mobile à 50 jours a franchi à la hausse celle à 200 jours, formant une croix dorée, et l’indicateur de momentum journalier a grimpé à 68,69, tout près de la zone de surachat. Le prochain obstacle majeur se situe à 0,28 dollar.

Mais un contraste mérite d’être surveillé. Les volumes réellement échangés sur les plateformes décentralisées de Cardano n’ont pas suivi la hausse du cours de l’ADA : l’engouement a précédé l’utilisation réelle. De plus, Leios ne devrait être déployé qu’à la fin de 2026, en même temps que Dijkstra. Après le lancement, les opérateurs de pools de staking devront encore enregistrer manuellement leurs clés cryptographiques, et le débit sera augmenté progressivement en ajustant les paramètres : il ne suffira pas d’appuyer sur un bouton pour que le réseau tourne à plein régime ⚠️.

En clair, il s’agit plutôt d’une hausse portée d’abord par le récit : un hashtag et une feuille de route ont suffi à faire grimper de 12 % une cryptomonnaie qui évoluait jusque-là indépendamment du marché. Ce qui déterminera si elle peut se maintenir au-dessus de 0,27 dollar, voire atteindre 0,28, ce ne sera pas la prochaine publication, mais la capacité des volumes d’échange sur les DEX et de la demande de staking à suivre.

Dites-nous en commentaire : pensez-vous que cette hausse anticipe les bénéfices de la mise à niveau, ou s’agit-il encore d’un « cours propulsé par les nouvelles, sans suivi sur la chaîne » ?

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#美联储10月维持利率概率升至82.3%
Le bitcoin a grimpé de 43 % en trois mois, mais se heurte à un mur à 5 % 🦖

⚡ 有大动静群里说

C’est le meilleur troisième trimestre du bitcoin depuis 2017. Mais dans sa dernière lettre hebdomadaire, le cabinet de recherche Delphi Digital a jeté un froid : le véritable obstacle ne vient pas du monde des cryptos, mais des rendements des bons du Trésor américain, qui ont dépassé les 5 %, un sommet inédit depuis des décennies.

Voici ce que cela donne en français : « Lorsqu’une obligation d’État peut rapporter plus de 5 % sans risque, tous les actifs risqués doivent redoubler d’efforts pour justifier cet investissement. » 💥

Les chiffres parlent d’eux-mêmes : le bitcoin a brièvement atteint 87 000 dollars la semaine dernière. Depuis la mi-août, il a progressé de plus de 35 %, et de 43 % sur l’ensemble du troisième trimestre. De l’autre côté, le Trésor américain a augmenté à plusieurs reprises le montant des rachats de bons du Trésor à long terme, le portant directement à 6 milliards de dollars, uniquement pour soutenir la liquidité du marché obligataire. L’argent n’a pas disparu : il a simplement trouvé un placement plus confortable.

Le véritable tournant a eu lieu vendredi dernier. En septembre, les États-Unis n’ont créé que 29 000 emplois non agricoles, bien en dessous des 80 000 attendus par le marché — selon les données du Bureau of Labor Statistics. Résultat : les anticipations d’une hausse des taux en octobre sont passées de plus de 75 % une semaine auparavant à environ 24 % (CME FedWatch). Le président de la Fed de New York, John Williams, a également déclaré : « Compte tenu des mesures que nous avons prises en septembre, inutile de nous précipiter. »

Mon avis : à court terme, cela donne un peu d’air au bitcoin. Les anticipations de taux baissent et les actifs risqués peuvent souffler. Mais à moyen terme, son véritable adversaire n’est pas la Fed : c’est ce rendement de 5 % sur les bons du Trésor. Tant que le « 5 % sans risque » est là, chaque hausse du bitcoin devra prouver qu’il « vaut mieux que les bons du Trésor ». La logique du « trade de dépréciation » — selon laquelle la dette publique et la création monétaire diluent la valeur du dollar — se tient, mais elle demande du temps, pas une explosion soudaine.

Deux éléments sont à surveiller : la Fed laissera-t-elle vraiment ses taux inchangés lors de sa réunion d’octobre, et les rendements des obligations à long terme repasseront-ils sous les 5 % ? Un changement sur l’un ou l’autre de ces fronts pourrait faire bouger le bitcoin. 📉

Dites-moi en commentaires : si le rendement sans risque atteignait vraiment 5 %, quelle part de votre portefeuille garderiez-vous en bitcoin ?

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#solana代币化股票9月交易量破44亿美元
Un mois d’actions tokenisées : 4,4 milliards de dollars de volume d’échanges. Le groupe propriétaire du NYSE veut maintenant lui-même transférer sur la blockchain plus de 60 sociétés américaines 🦖

💬 群里一起聊行情

D’abord, les nouveaux mouvements. Un grand exchange crypto, en coentreprise 50-50 avec Intercontinental Exchange (ICE), la société mère du NYSE, a déposé ce mois-ci une demande auprès de la SEC américaine. L’objectif est d’exploiter une « plateforme de négociation de titres tokenisés » (TSV). La première vague couvrira les actions de plus de 60 sociétés cotées aux États-Unis. La base juridique est la « exemption d’innovation » temporaire émise par la SEC en septembre : elle permet à certains lieux de négociation sur chaînes d’effectuer des transactions limitées sur des actions américaines tokenisées, en passant par des teneurs de marché automatisés et des pools de liquidité, sans repasser par les mécanismes de confrontation traditionnels.

Pourquoi ce moment mérite-t-il l’attention ? Parce que ce secteur s’est déjà réchauffé. Sur Solana, le volume d’échanges d’actions tokenisées a franchi 4,4 milliards de dollars en septembre, battant le record mensuel, principalement porté par deux plateformes on-chain : Raydium et Orca. Mais il faut mettre un bémol : 4,4 milliards correspond au montant cumulé des transactions entre acheteurs et vendeurs, ce n’est pas une capitalisation, ni des capitaux nouvellement entrés. En réalité, la valeur des actions tokenisées réellement en circulation sur Solana en septembre n’était qu’environ 684 millions de dollars.

En mettant ces deux éléments ensemble, le fil conducteur devient clair : d’abord la SEC a entrouvert la barrière avec une exemption, puis de grandes institutions munies de licences se sont engouffrées dans la brèche. Le fait que des acteurs de ce niveau, comme le groupe propriétaire du NYSE, montent sur le ring a une signification plus grande que le volume d’échanges à court terme : cela montre que « l’action sur la chaîne » passe du jeu de niche natif de la crypto à une activité sérieuse que les bourses traditionnelles veulent aussi conquérir.

Pour les utilisateurs ordinaires, le changement le plus direct pourrait être le suivant : à l’avenir, il serait possible d’acheter et vendre des actions américaines 7j/7 et 24h/24 avec des stablecoins, sans devoir attendre l’ouverture des marchés par les courtiers traditionnels. Mais en revanche, il reste encore à résoudre un ensemble de problèmes : la tarification des actions tokenisées, la compensation/clearing, et surtout le cadre juridique en matière de valeurs mobilières de quel pays s’applique — autant de « pièges » qui ne sont pas encore réglés. ⚖️

Il y a aussi un problème plus concret : l’ensemble du « marché » ne représente pour l’instant que quelques milliards de dollars. Si une grande institution déverse vraiment des capitaux de niveau plusieurs dizaines de millions (jusqu’au million), le manque de profondeur amplifie immédiatement le problème. Vous pensez acheter des « actions américaines », mais il se peut que vous ne déteniez finalement qu’un actif de liquidité très faible, encore entouré de questions réglementaires. 📉

Et si un jour Apple ou Nvidia arrivait à acheter de la bourse sur la chaîne avec des stablecoins, 7j/7 et 24h/24 : est-ce que vous transféreriez une partie de votre portefeuille d’actions américaines sur la chaîne ? Dites-le dans les commentaires.

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#以太坊验证者退出队列增392%
85 millions d’ETH en attente « de débarquement » : des validateurs quittent la file d’attente, +392% depuis le début d’octobre, et record de plus haut niveau en 2026.🦖

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D’après les données de beaconcha.in sur la file d’attente de sortie des validateurs, il y a actuellement 850 736 ETH bloqués en attente de sortie ; en estimant à environ 2 700 dollars le prix de l’ETH, cela représente quelque 2,3 milliards de dollars. Le temps d’attente est allongé à environ 14 jours et 18 heures, avec seulement 256 validateurs autorisés à sortir par epoch.

L’étincelle n’a pas été un krach du marché, mais l’action de contrôle des risques d’un portefeuille. MetaMask a révélé le 30 septembre qu’un incident de sécurité avait affecté son infrastructure de mise en jeu (staking). Ensuite, l’entreprise est sortie de manière proactive d’environ 17 000 validateurs, soit au total près de 523 000 ETH (environ 1,4 milliard de dollars).⚠️ Le discours officiel indique que les portefeuilles des utilisateurs n’ont pas été directement menacés, mais cette « évacuation préventive » à elle seule a suffi à faire monter en flèche la file d’attente.

Mise au clair avec des chiffres 📊 : le total d’ETH mis en jeu sur le réseau est d’environ 43,6 millions d’ETH, avec 878 089 validateurs actifs. Cette fois, la file d’attente représente environ 2% du total. Le pourcentage n’est pas énorme, mais il dit quelque chose d’important : cela prouve que le grand mouvement des validateurs n’est pas seulement une question de prix, mais aussi de décisions opérationnelles et de sécurité.

Mon avis : la file de sortie est une « soupape tampon », pas un interrupteur de pression à la baisse. Pour que l’ETH sorte, il faut attendre plus de deux semaines ; le rythme réel qui finit par frapper le marché spot est volontairement ralenti. Donc ne lisez pas directement « 850 000 ETH en file d’attente » comme « 850 000 ETH qui vont vendre immédiatement ». Ce qu’il faut surtout surveiller, c’est l’indicateur de « temps d’attente » : s’il continue de s’allonger, cela signifie que la demande de sortie dépasse la capacité de traitement du réseau. La pression se transmet alors aux décotes des produits de tokenisation du staking (liquid staking), au taux de rendement du staking, ainsi qu’aux rythmes de rachat (redemption) des protocoles associés.

Ce qui est réellement revalorisé en ce moment, c’est : « qui gère votre staking ». Une décision de contrôle des risques prise par un portefeuille peut, en un instant, changer le flux de capitaux sur toute la chaîne. Cette concentration des décisions entraîne des effets en cascade : c’est bien plus inquiétant que de simples K-lines.

Selon vous, cette vague de sorties, c’est juste de la prudence, ou aussi une manière de prendre des bénéfices ? Dites-moi en commentaires

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Trois mois pour attirer 10,2 milliards de dollars : Bitcoin emporte 6,3 milliards, mais son taux de croissance arrive dernier ; le plus rapide n’a engrangé que 480 millions 🦖

🔎 进群看完整分析

Au troisième trimestre 2026, les ETF crypto spot aux États-Unis ont enregistré un flux net total de 10,2 milliards de dollars (d’après les données de SoSoValue). Parmi eux, les fonds Bitcoin captent 6,3 milliards et occupent la première place ; les fonds Ethereum 3,1 milliards arrivent seconds ; les fonds Solana 480 millions et les fonds XRP 308 millions.

En se basant uniquement sur les montants, Bitcoin est clairement le grand gagnant.

Mais si on zoome sur le « taux de croissance », l’histoire s’inverse immédiatement 📈.

En regardant les flux nets cumulés depuis le lancement, sur un trimestre, le fonds Solana progresse de 42 % (de 1,1 milliard de dollars à 1,6 milliard), Ethereum de +28 %, XRP de +21 %, tandis que Bitcoin n’affiche que +12 %. Prenons ensuite une mesure encore plus intuitive : la part des flux nets du trimestre par rapport à l’actif net propre du fonds. Solana atteint 25,1 % : l’argent entré sur trois mois représente à lui seul le quart de son volume total. Ethereum 17,3 %, XRP 18,3 %, et Bitcoin seulement 5,9 %.

D’où vient l’écart ? La réponse, c’est la base. À la fin du trimestre, l’actif net de l’ETF Bitcoin est de 108 milliards de dollars ; celui de Solana n’est que de 1,9 milliard, soit plus de cinquante fois moins. Plus l’assiette est grande, plus le pourcentage que peut générer un même montant est faible ; avec une assiette plus petite, une grosse entrée suffit à faire bondir le taux de croissance ⚠️.

Traduction de la situation : les gros montants continuent par défaut à se placer sur le Bitcoin ; l’IBIT de BlackRock, c’est la « position standard » des institutions. Mais la partie des capitaux incrémentaux qui change réellement de direction migre vers les ETF à petite capitalisation : c’est la vague où Solana capte le plus. Cela dit, gardez la tête froide : dans le « taux de croissance numéro un », une partie relève de l’effet arithmétique lié à une base plus faible ; cela ne signifie pas nécessairement que la demande absolue de Solana a déjà rattrapé celle d’Ethereum. Pour que le fonds Solana réplique encore 42 % le trimestre prochain, il lui faudrait encore environ 680 millions de dollars de flux nets, soit plus que les 480 millions de ce trimestre. Ce n’est pas gagné.

Pour les investisseurs ordinaires, les flux des ETF sont une variable lente, mais ils constituent un « reçu de dépôt » de la dynamique et du sentiment des institutions. Si, au quatrième trimestre, Solana parvient encore à attirer plus de 480 millions de dollars, cela signifierait que ce n’est pas juste un coup ponctuel : la structure des capitaux est en train de changer de voie en silence.

Et vous, pensez-vous que le prochain trimestre verra encore l’argent se déplacer vers des ETF de petite capitalisation comme Solana, ou bien un retour vers Bitcoin ? Dites-le dans les commentaires.

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#zcash现货etf首现周度净流出9360万美元
Il y a deux semaines, elle a attiré 98,2 millions de dollars — première place des ETF crypto sur l’ensemble du marché ; cette semaine, pourtant, elle a enregistré des sorties nettes de 93,6 millions. — Le FNB sur Zcash pour la première fois « ne fait que sortir » 🦖

💡 群里更新数据解读

Le FNB spot Grayscale sur Zcash (code ZCSH), lancé en août, enregistre pour la première fois une sortie nette hebdomadaire : cette semaine, 93,6 millions de dollars ont été rachetés. Dans le même temps, le prix du ZEC est passé d’environ 1 585 dollars au début de la semaine à près de 1 300 dollars. Les flux de capitaux et le prix pointent pour la première fois dans la même direction.

Plus concrètement : au 3 octobre, le ZEC s’échange autour de 1 308 dollars, en baisse d’environ 17,5 % sur la semaine ; depuis le récent plus haut à 1 690 dollars, il recule d’environ 23 %. D’après les données de SoSoValue, ce FNB n’a plus affiché d’entrées nettes quotidiennes depuis le 22 septembre : les rachats s’enchaînent, ce n’est pas un événement ponctuel 💰.

Le contraste est frappant : il y a deux semaines, le ZCSH avait attiré 98,2 millions de dollars sur la semaine, le plus gros afflux de tous les ETF crypto de cette période ; puis, du statut de champion des entrées à celui de principal moteur des sorties. Rien que le flux de ce seul fonds a basculé d’environ 190 millions de dollars. À noter que le Zcash a grimpé de plus de 20 fois cette année : les flux de capitaux des ETF constituent l’un des carburants importants de cette vague. Quand le carburant s’inverse et se retire, il est normal qu’il manque un des piliers ⚠️.

Mais ne mettons pas toute la faute sur le FNB. Les reportages sont très clairs : les rachats expliquent une partie de la pression, mais n’expliquent pas l’intégralité de la baisse. Ce qu’il faut surtout surveiller, c’est le prix lui-même : la zone d’entrée des acheteurs se situe récemment entre 1 270 et 1 300 dollars. Sur le graphique 4 heures, les moyennes mobiles de plus long terme se trouvent aussi autour de ce niveau ; tant qu’il est défendu, il y a de la marge pour un rebond. En cas de rupture, le prochain repère est à 1 155 dollars, soit environ 12 % de moins que le prix actuel 📉.

À la hausse, la pression de vente à court terme s’affaiblit : il y a une chance de viser d’abord un rebond vers 1 320 à 1 360 dollars. Et si le prix parvient à repasser au-dessus de 1 380 à 1 425 dollars et à s’y maintenir, la logique pour attaquer 1 500 dollars dans la deuxième moitié d’octobre redeviendra valable. En une phrase : cette fois, le marché avance avec deux jambes — « la narration sur la vie privée » et « les fonds des ETF » ; pour l’instant, c’est la jambe des capitaux qui s’assouplit.

Selon vous, ce mouvement du ZEC ressemble à une grosse descente après une forte hausse, ou est-ce vraiment le sommet de la tendance ? Dites-le en commentaire.

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Le Sénat a fait tomber le projet de loi sur la cryptographie, et pourtant le marché s’est emballé : un token a bondi de 104% en 15 jours 📈

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D’abord, clarifions les choses. Le 15 septembre, le Sénat américain n’a pas réussi à faire avancer le projet de loi CLARITY (projet de loi sur la structure du marché crypto). À l’époque, presque tout le monde y voyait un mauvais signe. Mais le 30 septembre, Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise Asset Management, a tiré une conclusion totalement inverse dans une note : le projet a capoté, et cela a en fait desserré l’étau pour 4 types d’activités, faisant monter à la fois le prix des coins et des actions.

Les 4 catégories qu’il mentionne sont : les plateformes de stablecoins, les bourses historiques, les activités de tokenisation, et les projets qui rachètent leurs propres tokens avec leurs revenus. Sur la partie stablecoins, Hougan désigne directement un acteur majeur et conforme aux États-Unis comme grand gagnant : le « programme de récompenses sur soldes » que le projet voulait resserrer a été préservé ; les bourses historiques ont aussi gardé un avantage concurrentiel qui aurait pu être amputé.

Ce qui parle le plus, ce sont les chiffres. Entre le vote du 15 septembre et celui du 30 septembre, parmi les projets qui rachètent des tokens : NEAR grimpe de 104%, Uniswap de 49%, Pump de 19%, Hyperliquid de 15% et Lighter de 10%. Sur la même fenêtre, le Bitcoin n’a gagné que 8% et l’Ethereum 7% 🌊

La conclusion de Hougan est sans détour : « La crypto a troqué une certitude de long terme contre des règles plus rapides et meilleures. » Le raisonnement : dans les négociations législatives, l’industrie avait déjà accepté des restrictions. Finalement, le projet n’a pas été adopté, donc les restrictions ne se sont pas concrétisées ; en parallèle, les actions de la SEC ont été plus rapides—ouvrant un couloir d’essai de 5 ans pour des plateformes de trading d’actions tokenisées.

Mon avis : c’est le classique « bonus de la vacance réglementaire ». Ne vous réjouissez pas trop vite. Hougan le rappelle lui-même : compter sur une validation des autorités de régulation, ce n’est pas aussi solide qu’une loi. En 2029, avec l’arrivée d’un nouveau gouvernement, la SEC et la CFTC pourraient nommer des responsables plus fermes, et l’ambiance pourrait changer du jour au lendemain ⚠️

Donc je veux te demander : préfères-tu des règles « rapides maintenant, mais susceptibles de changer à tout moment », ou une certitude « plus lente, mais valable pour dix ans » ?🦖

Parlons-en dans les commentaires.

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#比特币升至8.5万美元附近
La probabilité d’une hausse des taux en octobre passe de 70% à 30% en une semaine. Le bitcoin enchaîne quatre séances de hausse et franchit les 86 000 dollars 🦖

⚡ 有大动静群里说

Les propos du vice-président de la Réserve fédérale, Jefferson, jeudi ont brusquement fait freiner les anticipations de nouvelles hausses de taux : la probabilité qu’il y ait une hausse lors de la réunion du 28 octobre passe, en l’espace d’une semaine, de 70% à 30%. Quant à la probabilité qu’au moins une autre hausse soit encore nécessaire avant la fin de l’année, elle recule aussi de 95% à 80%. Le bitcoin monte pour la quatrième séance consécutive, à environ 86 200 dollars, soit une hausse d’environ 3% sur 24 heures.📈

Cette reprise est aussi soutenue par le marché obligataire. Le rendement des bons du Trésor US à 2 ans baisse de 12,3 points de base sur la journée, à 4,764%, tandis que celui à 10 ans recule de 9,4 points de base, à 5,217%, et a même touché brièvement 5,36% en séance. Les mots exacts de Jefferson : « Depuis la réunion de septembre, les rendements à différentes échéances continuent de monter, ce qui montre que les investisseurs réévaluent l’environnement macroéconomique. Moi et mes collègues, nous devons former notre propre jugement ; cela pourrait nécessiter plus de temps » — autrement dit : il faut encore regarder les données, pas se précipiter.

Mais deux signaux ne peuvent pas être ignorés. D’abord, l’ISM manufacturier de septembre affiche 54,5, et reste en expansion ; en revanche, la composante « paiements des prix » bondit de 71,1 à 77,9, ce qui signifie que les tensions inflationnistes s’alourdissent. Ensuite, l’inflation PCE d’août en glissement annuel à 3,4% est bien inférieure aux 3,7% attendus, mais cette fois-ci les données ont été ajustées méthodologiquement : selon certains calculs, rien que le changement de périmètre pourrait faire baisser le PCE cœur jusqu’à 20 points de base de façon « artificielle », et le chiffre de juillet a déjà été révisé à la baisse de 30 points de base. Donc « l’inflation se refroidit » : sur le marché, cette idée est déjà largement tarifée avec décote.⚠️

En revanche, la chaîne de blocs apporte un peu de réconfort. Glassnode indique que les contrats à découvert en monnaie du bitcoin (coin-denominated open interest) ont diminué de près de 20% depuis le creux d’août, alors que le prix a grimpé de 35%. Les volumes à découvert sont désormais au plus bas depuis mars : moins d’effet de levier signifie que cette hausse a moins de chances d’être effacée en un seul mouvement par un « gros dénouement » forcé. Le bitcoin a progressé de 42,7% au T3, la meilleure performance pour un trimestre depuis 2017. Citi a aussi relevé son objectif de prix à 12 mois de 82 000 dollars à 113 000 dollars. Jeudi, avant l’ouverture de Wall Street, Strategy a grimpé de plus de 3%, et une bourse ainsi que Circle ont avancé de plus de 2%.

Mon avis : le cœur de la hausse n’est pas un événement propre au monde des cryptos, mais plutôt « la possibilité que les hausses de taux s’arrêtent ». Ce soir, si le rapport sur l’emploi non agricole de septembre aux États-Unis sort et que l’emploi reste très solide, la probabilité de hausse de 30% peut remonter à tout moment, et le support clé à 82 500 dollars sera alors remis à l’épreuve. Avant d’agir : regardez d’abord les données.📉

Après l’annonce des non-agricoles ce soir, vous pensez que le bitcoin va d’abord attaquer les 90 000, ou d’abord revenir tester 82 000 ? Dites-le en commentaires.

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#以太坊三季度涨70.9% #比特币etf三季度净流入63.4亿美元
Un trimestre a été dérobé de 1,26 milliard de dollars, alors que le Bitcoin a grimpé d’environ 40% sur la même période 🦖

📈 进群一起分析行情

Le troisième trimestre vient de s’achever : selon les dernières données de CertiK, au 3e trimestre 2026, l’industrie crypto a subi 1,26 milliard de dollars de pertes dues à des incidents de sécurité, soit une hausse spectaculaire de 53,9% par rapport aux 819,4 millions de dollars du 2e trimestre ; le nombre d’incidents est passé de 219 à 247. Parmi eux, le plus gros vol en une seule transaction : le 24 septembre, un certain exchange de premier plan s’est fait dérober 387,5 millions de dollars, soit 31% des pertes totales du trimestre à lui seul 💥

Mais sur le même trimestre, le Bitcoin a augmenté d’environ 40%, et Ethereum de 70,9%, tandis que les ETF Bitcoin ont enregistré des entrées nettes de 6,34 milliards de dollars. D’un côté, une saison faste pour les hackers ; de l’autre, une fête des haussiers — la face la moins reluisante d’un marché haussier ⚠️

Commençons par récapituler les exploits des pirates. Septembre est la zone la plus touchée : 769 millions de dollars de pertes sur un mois, 99 événements, dont 96% proviennent d’exploitations de failles. En plus des 387,5 millions du même exchange, Liquid Network a été victime d’un vol de 319 millions, Tectonic a perdu 120 millions et Coldcard a été dérobé à hauteur de 112,7 millions. Heureusement, environ 273 millions de dollars ont été gelés ou récupérés, ce qui a ramené la perte nette de septembre à 495,3 millions. Le plus embêtant, ce sont les circuits de blanchiment : les fonds volés sont transférés via des pools de confidentialité, ce qui rend le pistage on-chain de plus en plus difficile.

Voyons maintenant le bilan des haussiers. Le Bitcoin repasse au-dessus de 84 000 dollars, et 82 500 dollars est un niveau de soutien clé. Citigroup vient d’augmenter son objectif à 12 mois de 82 000 à 113 000 dollars, en voyant un retour des flux vers les ETF. Ethereum a progressé de 70,9% sur le trimestre, avec un objectif de 3 028 dollars 📈

Mon avis : ce froid et ce chaud sont en réalité deux faces d’une même histoire. Les capitaux institutionnels entrent massivement via les ETF, ce qui fait grossir la taille de l’écosystème crypto — et pousse aussi les montants volés en une seule fois à atteindre le niveau de la centaine de millions. Les gains “sur le papier” du marché haussier sont très séduisants, mais le risque “l’actif est entre les mains de quelqu’un d’autre” s’amplifie en parallèle. Pour le grand public, la plus grande leçon de cette période n’est pas de poursuivre la hausse, mais de comprendre clairement dans la poche de qui se trouve réellement votre crypto.

Pensez-vous que cette vague de piratages ralentira l’entrée des institutions ? Ou bien les achats via les ETF n’en ont tout simplement pas besoin ? Dites-le dans les commentaires.

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#美国10年期美债收益率逼近5.3%
Les rendements des bons du Trésor américain montent au-dessus de 5,342%, record depuis 2002 ; pourtant, le Bitcoin reste au-dessus de 84 000 dollars et refuse de reculer 🦖

🕐 最新解读群里更新

Jeudi, à l’ouverture de la Bourse américaine, le rendement des obligations du Trésor US à 10 ans a brièvement touché 5,342% ; la dernière fois qu’un tel niveau a été atteint remonte à avril 2002. En parallèle, le rendement à 30 ans a aussi actualisé son plus haut depuis de nombreuses années. Au même moment, le Bitcoin dépassait les 84 000 dollars, en légère hausse sur la journée. Face aux coûts d’emprunt les plus chers au monde, il a néanmoins tenu sa position.

D’abord, traduisons les chiffres en clair : 5,342% signifie que le coût d’emprunt de l’État américain est revenu au niveau d’il y a 24 ans. Le marché se montre de plus en plus nerveux à l’égard de la dette publique. Mahmood Pradhan, vice-président de la section Europe de l’ancien FMI, a déclaré aux médias que les investisseurs mondiaux étaient désormais « très stressés ». Quand les rendements continuent de grimper, les intérêts que chaque pays doit payer augmentent automatiquement.

Côté Bitcoin, la réaction est, en réalité, plus mesurée qu’on ne le pense. En août, l’IPC PCE (indice des prix des dépenses de consommation personnelles) en glissement annuel s’établit à 3,4%, en dessous des attentes. Le marché n’a pourtant presque pas réagi : la plupart des analystes estiment que ce repli provient en grande partie d’ajustements de la méthode statistique. Benjamin Cowen, analyste de crypto, l’exprime de façon plus directe : « Le marché obligataire s’est rebellé. Tant que la Fed n’aura pas vraiment remis l’inflation sous contrôle, ça a de fortes chances de continuer. »

Sur le plan technique, les niveaux clés indiqués par les données de liquidation sont 84 500 et 82 900 dollars. Sur les dernières 24 heures, l’ensemble du marché a liquidé environ 25 millions de dollars seulement : acheteurs et vendeurs hésitent, et le prix est comprimé et « poncé » d’un côté à l’autre dans une fourchette. Rekt Capital rappelle que le Bitcoin aura très probablement tendance à revenir tester la zone de 82 500 dollars comme support. « Ce re-test pourrait être assez chaotique », dit-il — mais il ajoute que tant que ce niveau est défendu, il existe encore une possibilité de poursuivre la hausse.

Traduction en ⚖️ : quand le rendement de la dette US à 10 ans approche les 5,3%, la « manette » n’est plus vraiment entre les mains du secteur crypto ; elle est dans le marché obligataire. À chaque palier de hausse des rendements, la valorisation des actifs à risque subit une pression supplémentaire. Cette semaine, le PCE est plutôt faible : c’est comme une bouffée d’oxygène pour les acheteurs, d’où ce que l’on voit — pas une chute brutale, mais un « range à plus haut niveau », où personne n’ose bouger en premier. Les deux points à surveiller sont en réalité : si le rendement à 10 ans peut rester autour de 5,3% sans repartir à la hausse, et si la ligne à 82 500 dollars résistera. ⚠️

Penses-tu que cette phase est surtout due aux taux qui écrasent le Bitcoin, ou que le Bitcoin attend un virage des taux ? Dis-nous ton avis en commentaire. 📈

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#美国10年期美债收益率逼近5.3%
Le rendement des obligations américaines à 10 ans grimpe au-dessus de 5,33 %, un plus haut depuis avril 2002 — la dernière fois que j’ai vu ce chiffre, c’était en avril 2002. Le marché mondial des obligations est en train d’être vendu en bloc.🦖

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Le 1er octobre (jeudi), le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a augmenté de 4 points de base, à 5,3338 %, dépassant le niveau d’avril 2002 ; celui des obligations à 30 ans a progressé de 3 points de base à 5,6702 %, un plus haut depuis juillet 2002 ; et le rendement à 2 ans a aussi monté de 2 points de base à 4,91 %. Le même jour, le Brent est repassé au-dessus de 100 dollars. Ce n’est pas un problème d’un seul pays : le coût du financement des gouvernements dans le monde augmente en même temps jeudi, sous l’effet conjugué de trois pressions : déficit budgétaire non maîtrisé, inflation qui reste collante, et taux qui repartent à la hausse.

Pourquoi cela a-t-il un lien avec les crypto ? Parce que le rendement des obligations américaines à long terme est l’« ancre des taux d’actualisation » des actifs mondiaux. Plus il est élevé, plus la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs est faible, et plus le plafond de valorisation des actifs à long terme risqués — comme les actions et les crypto — est comprimé. C’est précisément le contexte macroéconomique qui explique pourquoi le Bitcoin, au troisième trimestre, a certes clôturé en hausse d’environ 40 % (le meilleur trimestre depuis 2024), mais a tout de même commencé le quatrième trimestre en restant bloqué dans la fourchette de 82 000 à 85 000 dollars.

En sens inverse, il y a aussi une touche de suspense. Nomi Prins, fondatrice de Prinsights Global, a déclaré sur CNBC que lorsque les rendements atteignent ce niveau, cela devrait normalement attirer des acheteurs en « valeur » (buy the dip), ce qui ferait refluer les rendements ; mais les fonds souverains et les banques centrales nationales, ces détenteurs de long terme, ne devraient probablement pas agir ainsi. Son avis : seuls une forte baisse du prix du pétrole et un apaisement réel de la situation au Moyen-Orient pourraient faire baisser durablement les rendements à long terme — autrement dit, ce qui pourrait sauver les actifs risqués à la suite, ce n’est peut-être pas la Fed, mais la géopolitique.⚖️

Regardons l’âpre tiraillement des deux côtés. D’un côté, le déficit budgétaire et le prix élevé du pétrole soutiennent les rendements à long terme. De l’autre, l’indice du dollar a aussi atteint un nouveau plus haut depuis mai 2025 ; le combo dollar fort + taux élevés est, historiquement, un vent contraire pour les marchés émergents et les actifs risqués.⚠️ Mais la logique de tarification du marché est aussi très subtile : au cours des deux dernières années, la relation simple « plus les taux sont élevés, plus le Bitcoin baisse » a maintes fois échoué ; ce qui a vraiment propulsé le Bitcoin de 75 000 à plus de 80 000, c’est l’argent des ETF et le rachat des positions short, pas les taux eux-mêmes.

Mon point de vue : le chiffre de 5,3 % ne doit pas faire paniquer, mais il constitue une contrainte claire. Il détermine le niveau de valorisation que les institutions sont prêtes à attribuer aux actifs risqués, et il détermine aussi si le Bitcoin peut pousser la porte des 85 000 dollars. La semaine à venir, trois éléments suffisent à surveiller : est-ce que le rendement à 10 ans reste au-dessus de 5,3 %, est-ce que le prix du Brent continue de grimper, et est-ce que les actions américaines et les crypto connaîtront un scénario de « plafonnement des taux » — autrement dit, que les rendements montent encore, mais que les actifs ne baissent plus.📉

Dans les commentaires : pensez-vous que cette poussée des taux sur la partie longue soit un obstacle pour le marché haussier des crypto, ou que le marché l’a déjà anticipée et intégrée ?

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