La hausse de 25 pb ne semble probablement plus être le véritable élément commercial.
Ce que la Fed dira ensuite compte.
Le CPI hors énergie (core) d’août a progressé de 0,3 % sur un mois, tandis que l’inflation globale (headline CPI) a grimpé de 0,4 %. Les marchés intègrent désormais environ 93 % de probabilité pour une hausse de 25 pb. À ce niveau, la surprise n’est pas la hausse. C’est le parcours après celle-ci.
Si la Fed traite cela comme une réponse ponctuelle à la reprise des pressions inflationnistes, le BTC et la tech pourraient absorber la volatilité initiale plus vite que prévu.
Mais si les nouvelles projections indiquent un cycle de hausses plus long, alors l’équation change. Des rendements plus élevés. Un dollar plus fort. Une liquidité plus tendue. Des conditions bien plus difficiles pour les actifs risqués.
L’or est l’élément intéressant. Des taux plus élevés sont normalement un frein, mais une inflation persistante et le risque géopolitique donnent encore aux investisseurs des raisons de le conserver.
Ma approche autour du FOMC : ne pas courir après la première bougie. Je m’intéresse davantage aux indications, au graphique des points (dot plot) et à la manière dont le BTC réagit une fois que la volatilité initiale se calme.
La hausse est en grande partie déjà intégrée.
La prochaine hausse ne l’est pas.
#FedRateWatch
Ce que la Fed dira ensuite compte.
Le CPI hors énergie (core) d’août a progressé de 0,3 % sur un mois, tandis que l’inflation globale (headline CPI) a grimpé de 0,4 %. Les marchés intègrent désormais environ 93 % de probabilité pour une hausse de 25 pb. À ce niveau, la surprise n’est pas la hausse. C’est le parcours après celle-ci.
Si la Fed traite cela comme une réponse ponctuelle à la reprise des pressions inflationnistes, le BTC et la tech pourraient absorber la volatilité initiale plus vite que prévu.
Mais si les nouvelles projections indiquent un cycle de hausses plus long, alors l’équation change. Des rendements plus élevés. Un dollar plus fort. Une liquidité plus tendue. Des conditions bien plus difficiles pour les actifs risqués.
L’or est l’élément intéressant. Des taux plus élevés sont normalement un frein, mais une inflation persistante et le risque géopolitique donnent encore aux investisseurs des raisons de le conserver.
Ma approche autour du FOMC : ne pas courir après la première bougie. Je m’intéresse davantage aux indications, au graphique des points (dot plot) et à la manière dont le BTC réagit une fois que la volatilité initiale se calme.
La hausse est en grande partie déjà intégrée.
La prochaine hausse ne l’est pas.
#FedRateWatch
