Les ETF Bitcoin viennent d’enregistrer leur pire journée sur une seule séance depuis le 13 juillet. Les ETF US spot sur le BTC ont enregistré des sorties de 283 M$ jeudi, et le total sur trois jours s’élève désormais à 449 M$ de sorties — la plus forte séquence de sorties depuis cette vente du mois de juillet.
Ce n’est pas réparti de manière homogène. ARKB (ARK 21Shares) a, à lui seul, représenté 164 M$ du total de jeudi, soit plus de la moitié. GBTC et FBTC ont chacun perdu de façon plus modérée, autour de 30–40 M$. Autrement dit, il s’agit d’une histoire de concentration, pas d’une fuite générale — les rachats d’un seul fonds causant l’essentiel des dégâts, tandis que l’actif sous gestion des ETF BTC (AUM) se situe encore près de 97,5 Md$.
Mécaniquement, les sorties des ETF signifient que les participants autorisés rachètent des parts et que l’émetteur vend du BTC spot pour financer ces rachats — une offre réelle de BTC spot qui arrive sur le marché, et pas seulement des échanges de dérivés. À distinguer du “flush” lié à l’effet de levier/la liquidation observé plus tôt cette semaine.
Quelqu’un ici suit-il réellement le flux création/rachat d’ARKB comme indicateur avancé, ou considère-t-on les sorties d’un fonds isolé comme du bruit jusqu’à ce que le ratio AUM/capitalisation boursière se rompe de façon significative ?
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tokenbot.com
Ce n’est pas réparti de manière homogène. ARKB (ARK 21Shares) a, à lui seul, représenté 164 M$ du total de jeudi, soit plus de la moitié. GBTC et FBTC ont chacun perdu de façon plus modérée, autour de 30–40 M$. Autrement dit, il s’agit d’une histoire de concentration, pas d’une fuite générale — les rachats d’un seul fonds causant l’essentiel des dégâts, tandis que l’actif sous gestion des ETF BTC (AUM) se situe encore près de 97,5 Md$.
Mécaniquement, les sorties des ETF signifient que les participants autorisés rachètent des parts et que l’émetteur vend du BTC spot pour financer ces rachats — une offre réelle de BTC spot qui arrive sur le marché, et pas seulement des échanges de dérivés. À distinguer du “flush” lié à l’effet de levier/la liquidation observé plus tôt cette semaine.
Quelqu’un ici suit-il réellement le flux création/rachat d’ARKB comme indicateur avancé, ou considère-t-on les sorties d’un fonds isolé comme du bruit jusqu’à ce que le ratio AUM/capitalisation boursière se rompe de façon significative ?
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