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Décrypter les dernières transactions entre Nvidia et Poolside : Nvidia paie 6 milliards de dollars pour obtenir une licence non exclusive de la technologie « Model Factory » de Poolside. Il s’agit du système logiciel central que Poolside utilise pour construire ses modèles de codage open source de la série Laguna. Parallèle­ment, Nvidia a envoyé des invitations à plus de 100 ingénieurs de Poolside : ils rejoindront le projet de modèles de poids open source Nemotron, sur lequel Nvidia se concentre. Lancé en 2023, le projet est en développement pour produire des versions plus grandes et plus avancées ; on murmure que la taille des paramètres atteindra l’échelle du billion. En outre, un investissement en actions d’environ 1 milliard de dollars est prévu en complément. C’est un geste emblématique de Nvidia, passant du « simple outil » à la « mine d’or » : Huang Renxun approfondit ainsi la couche des modèles pour bâtir des capacités full-stack d’« usine d’IA » étroitement liées à l’écosystème Nvidia.

Quatre points clés :

D’abord

Nvidia cherche à se rapprocher de la création de l’un des meilleurs modèles de poids open source au monde, en visant les modèles open source chinois, tout en défiant directement des acteurs américains à modèles fermés de pointe comme OpenAI et Anthropic. Les modèles de poids open source ont des coûts d’exploitation plus faibles et sont plus faciles à personnaliser.

Ensuite

En partant de la vente de matériel GPU, l’entreprise s’étend vers la couche logicielle et la couche des modèles, renforçant ainsi son contrôle sur l’ensemble de la chaîne en amont et en aval.

Puis

Les barrières à l’entrée se renforcent, mais la concurrence avec les clients s’intensifie : l’amélioration des capacités des modèles open source stimulera la demande de GPU, mais Nemotron entre directement en concurrence avec les modèles fermés des grands clients, ce qui pourrait créer des tensions.

Enfin

La tendance se résume à : les entreprises de modèles développent leurs propres puces, et les fabricants de puces développent leurs propres modèles ; la concurrence s’en trouve encore plus accrue.

À la fin du mois de juillet, Huang Renxun a publiquement apporté son soutien à l’open source ; dans les faits, il prépare le terrain pour les propres modèles open source de Nvidia. Cette transaction constitue une étape clé dans l’effort de Nvidia pour prendre l’avantage dans la compétition d’open source entre la Chine et les États-Unis. Si la version mise à jour de Nemotron rattrape en performance, elle sera encore plus favorable aux fournisseurs de cloud et aux entreprises logicielles qui maîtrisent les données de flux de travail de leurs clients.

Le 26 août à 20h30, les données sur le PCE de juillet seront publiées. Si la lecture dépasse les attentes, la trajectoire attendue de la politique de la Fed en septembre pourrait être affectée : les rendements des bons du Trésor et la volatilité des actifs risqués mondiaux évolueraient alors de concert. Par ailleurs, la révision du PIB réel des États-Unis pour le 2e trimestre sera également publiée le 26 août à 20h30. Sur une base mensuelle, les investisseurs s’attendent à une hausse de 0,2 % de l’indicateur d’inflation préféré de la Fed — l’indice des prix PCE hors éléments volatils. Si la hausse est plus forte, elle pourrait amener les investisseurs à reconsidérer l’hypothèse d’une pause de la Fed en septembre, ouvrant ainsi la voie à un repli de l’or. En revanche, si les données mensuelles du PCE sous-jacent s’avèrent plus faibles que prévu, cela pourrait permettre à l’or de poursuivre sa progression.

Ensuite, le jeudi 27 août, les opérateurs se concentreront sur le rapport hebdomadaire des nouvelles demandes d’allocations chômage. Le vendredi soir à 22h00, seront également publiées la révision initiale des bases annuelles des données sur l’emploi non agricole, ainsi que le chiffre final de l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour le mois d’août.

La révision initiale des bases annuelles des données sur l’emploi non agricole indiquera au marché si les chiffres de l’emploi aux États-Unis présentés auparavant ont été surestimés ou sous-estimés. Après les signaux récents de ralentissement du recrutement, cette correction pourrait devenir encore plus importante : si elle révèle un affaiblissement substantiel du marché du travail, elle pourrait influencer les anticipations concernant la politique de la Fed.

La dynamique de la croissance économique américaine s’accélère. L’indice PMI composite S&P Global pour les États-Unis a progressé de 1,5 point en août, pour atteindre 56,0, soit le plus haut niveau depuis avril 2022, avec une croissance observée pour le troisième mois consécutif. Dans le même temps, l’indice PMI des services a augmenté de 2,2 points pour atteindre 56,8, son niveau le plus élevé depuis mars 2022. L’indice PMI manufacturier a, pour sa part, reculé de 0,7 point pour tomber à 53,9, le plus bas niveau des cinq derniers mois, tout en restant dans la zone d’expansion.

Parallèlement, l’activité de recrutement des entreprises américaines est menée par le secteur des services, qui a augmenté ses effectifs au rythme le plus rapide depuis janvier 2025. Ces données indiquent que la croissance du PIB annuel des États-Unis au troisième trimestre 2026 atteindra +3,0 %, contre +1,5 % au deuxième trimestre. L’intelligence artificielle alimente une vague de croissance historique.

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Le 21 août, Vitalik Buterin, cofondateur d’Ethereum, a publié un nouvel article intitulé « Obfuscation (Partie III) : Local Mixing », dans lequel il présente en profondeur une feuille de route de techniques de dissimulation cryptographique encore en exploration — le « mélange local » (Local Mixing). Il affirme que cela pourrait devenir un nouvel outil de base en cryptographie, après les courbes elliptiques, le RSA et les cryptosystèmes sur treillis.

Vitalik publie des recherches sur le « mélange local » en cryptographie : exploration de techniques de dissimulation de nouvelle génération, ou avènement d’un nouvel ingrédient fondamental en cryptographie

Vitalik indique que les techniques de dissimulation (obfuscation) dominantes reposent aujourd’hui principalement sur des hypothèses mathématiques complexes, mais qu’elles impliquent souvent des coûts de calcul très élevés. Le mélange local adopte une approche radicalement différente : il ne dépend ni des courbes elliptiques, ni de la factorisation de grands entiers, ni des cryptosystèmes sur treillis. Au contraire, il s’appuie sur l’expérience en cryptographie symétrique et dans la conception des fonctions de hachage. En brouillant, en reconfigurant et en dissimulant en continu la structure des circuits, tout en conservant des fonctions inchangées, il permet d’éliminer la fuite d’informations. La technique de mélange local comprend principalement des étapes telles que la réversibilisation (reversibility), le durcissement (hardening), le mélange (mixing), le découpage (splitting), le « crossing walk » et la « gadgetisation » (composantisation), entre autres. En ajoutant des structures aléatoires aux circuits, en réarrangeant les portes logiques et en intégrant des mécanismes de dissimulation non linéaires, il devient difficile pour un attaquant de reconstituer la logique de calcul d’origine.

Vitalik souligne que la technologie est encore à un stade précoce et que la sécurité n’a pas encore été validée sur le long terme, tout en faisant face à des défis tels que les attaques aléatoires et l’analyse linéaire. Cependant, il estime que le mélange local ouvre une toute nouvelle voie d’exploration en cryptographie, dont l’objectif est de construire des solutions de dissimulation indiscernables (iO) plus efficaces. Si la technique de mélange local franchit un cap, elle pourrait conduire à de nouveaux schémas de chiffrement public résistant aux attaques quantiques et favoriser le développement des technologies de dissimulation universelles. À l’heure actuelle, ce domaine requiert encore plusieurs années d’analyse cryptographique et de vérifications d’optimisation, mais la recherche assistée par l’IA pourrait accélérer de manière significative le processus de maturité.

Vitalik qualifie la dissimulation de « dernière frontière » en cryptographie, car, en théorie, les autres primitives cryptographiques peuvent toutes être construites à partir de l’obfuscation et des fonctions unidirectionnelles. Le mélange local pourrait non seulement réduire les coûts des schémas d’obfuscation traditionnels, mais aussi devenir une direction importante pour les infrastructures cryptographiques futures.

【La taille de l’introduction en bourse d’Anthropic devrait égaler ou dépasser le record de SpaceX】

Des informations rapportaient que, au début du deuxième trimestre, le chiffre d’affaires préliminaire d’Anthropic dépassait 11,5 milliards de dollars, tandis qu’à la même période en 2025, il n’était que de 787 millions de dollars. D’ici fin juillet, le taux d’exécution annuelisé des revenus de la société atteignait 65 milliards de dollars.

Selon des personnes informées, la société d’IA Anthropic prévoit que la taille de son introduction en bourse pourrait égaler ou dépasser le record établi par SpaceX. Alors que cette entreprise d’IA accélère les préparatifs en vue de son entrée en bourse, une introduction en bourse d’une ampleur exceptionnelle est en train de se préparer. Les personnes informées indiquent qu’Anthropic procède à des calculs correspondants et prévoit, au plus tôt d’ici la fin de ce mois, de déposer publiquement une demande potentielle pour une très grande introduction en bourse. Elles précisent que lors d’une récente réunion de communication avec les investisseurs, animée par le directeur financier Klawoo, la question de la valorisation a été évitée. Les données montrent que lors de son introduction en bourse, la société de fusées et de satellites SpaceX a levé 75 milliards de dollars, devenant ainsi la plus grande offre publique initiale de l’histoire. En raison de l’exercice de ce qu’on appelle l’option de surallocation, ce chiffre a finalement grimpé à 86,2 milliards de dollars. Ce mécanisme est généralement déclenché au début de la cotation, lorsque les actions montent. L’objectif d’Anthropic reflète le fait que les entreprises leaders de l’industrie de l’IA remodèlent le paysage des investissements technologiques à une vitesse extrêmement rapide. Des informations rapportaient auparavant que le chiffre d’affaires préliminaire d’Anthropic au deuxième trimestre dépassait 11,5 milliards de dollars, tandis qu’à la même période en 2025, il n’était que de 787 millions de dollars. D’ici fin juillet, le taux d’exécution annuelisé des revenus de la société atteignait 65 milliards de dollars.

【Micron lance le Micron Research Laboratory : investissement de 10 milliards de dollars sur dix ans】Micron Technology annonce la création du Micron Research Laboratory, qui prévoit d’investir 10 milliards de dollars au cours des dix prochaines années. Ce centre réunira des clients, le monde universitaire, des organismes gouvernementaux et un écosystème plus large de l’industrie des semi-conducteurs, afin d’explorer des résultats révolutionnaires allant au-delà des feuilles de route technologiques actuelles, sur la base des capacités de Micron en matière de technologie et de leadership en fabrication. Les domaines de recherche prioritaires incluent les technologies de stockage clés, les architectures avancées de stockage et d’informatique, le packaging et la future fabrication des semi-conducteurs. En tant que premier centre de recherche aux États-Unis dédié spécifiquement à la recherche sur le stockage, le Micron Research Laboratory s’appuiera sur le parc d’installations phares de Boise comme cœur de l’activité, afin de soutenir des recherches avancées à travers plusieurs domaines technologiques critiques. Ce plan d’investissement financera également de larges collaborations universitaires, des laboratoires satellites mondiaux et des partenariats approfondis au sein de l’écosystème, afin de mettre en place un réseau de recherche interconnecté axé sur les technologies de la prochaine génération pour l’ère de l’intelligence artificielle.

Le Trésor américain intervient pour soutenir le marché, en faisant retomber les rendements des bons du Trésor US, qui avaient été mis sous pression et pesaient sur les marchés boursiers mondiaux. Le Département du Trésor a annoncé qu’il porterait au moins au double l’ampleur des rachats (repo) de bons du Trésor à long terme. Après la publication de la nouvelle, le prix des obligations du Trésor ultra-longues émises par le gouvernement américain a fortement augmenté. Le contexte de cette mesure tient au fait que les obligations mondiales à long terme ont récemment subi une importante vague de ventes : le rendement du bon du Trésor américain à 30 ans a même atteint, lundi, son plus haut niveau depuis 2007. Dans le même temps, les opérateurs se préparent à une prochaine adjudication d’obligations nouvellement émises d’une durée de 20 ans, pour un montant de 16 milliards de dollars. Dans un communiqué, le Trésor américain indique : « Cette hausse de la taille des opérations de rachat reflète le souhait du Trésor d’apporter un soutien renforcé à la liquidité du marché des obligations nominales à long terme. Sur ces échéances, les acteurs du marché ont maintenu une intention de participation à la fois solide et stable, ce que confirment les nombreuses offres de haute qualité que le Trésor reçoit régulièrement dans le cadre de ses opérations de rachat de bons du Trésor à long terme. » D’après le plan de rachat accéléré, le Trésor ciblera en priorité le rachat des obligations entre 10 et 20 ans ainsi que celles entre 20 et 30 ans. Depuis la fin juin, les marchés des bons du Trésor sur ces échéances font face à un « arrêt des acheteurs » : l’acceptation par les investisseurs est nettement insuffisante. Selon l’annonce du Trésor, le gouvernement portera le montant maximal de chaque opération de rachat « au moins » au double, le faisant passer de 2 milliards de dollars à « au moins » 4 milliards de dollars.
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#白银

Un salut, c’est la pensée du Qixi ; une bénédiction, c’est la douceur du Qixi. Que tous les sentiments sincères du monde ne soient jamais déçus, que tous les amours véritables soient bien chéris, et que toutes les démarches trouvent un écho des plus tendres. 🐦‍🔥🐲🌹🌹🌹🌹🌹🌹🌹🌹🌹

Le 7 août, dans l’Est des États-Unis, SpaceX a clôturé en forte hausse de 15,83 %, à 133,11 dollars par action, pour une capitalisation boursière de 1,75 billion de dollars.
Le projet de méga-usine de puces d’IA « Terafab » d’Elon Musk a été lancé. SpaceX et Tesla vont investir initialement 16,8 milliards de dollars pour construire Terafab dans le comté de Grimes, au Texas. L’usine vise à réduire l’écart entre l’offre mondiale de puces et la capacité de calcul de plus d’1 térawatt que SpaceX et Tesla prévoient de nécessiter au cours des prochaines années.

7 août, les États-Unis ont enregistré une baisse inattendue de 23 000 postes d’emploi en juillet, bien en deçà des +80 000 attendus. La hausse de juin a également été révisée à la baisse, à seulement 20 000. Bien que le marché de l’emploi soit faible, le taux de chômage a toutefois reculé par surprise, passant de 4,2 % à 4,1 %. « Le porte-voix de la Réserve fédérale » Nick Timiraos a commenté : en juillet, le taux de chômage américain est tombé à 4,09 %, car le nombre de personnes cherchant un emploi et le nombre de personnes comptabilisées comme au chômage ont tous deux diminué ; ces données font chuter le taux de chômage au plus bas niveau depuis deux ans.

L’analyse indique que ce rapport décevant a ravivé les inquiétudes au sujet du marché du travail et pourrait compliquer la décision de la Fed sur les taux d’intérêt, car les responsables doivent trouver un équilibre entre l’affaiblissement de l’emploi et une inflation qui persiste. En conséquence, les anticipations de hausses de taux se sont rapidement repliées.

Sous l’effet de ces nouvelles, les trois principaux indices boursiers américains ont fortement accéléré à la hausse via les contrats à terme ; l’indice du dollar DXY a chuté de près de 30 points sur le court terme, à 99,67. L’or au comptant a bondi d’environ 40 dollars à court terme, à 4 351,43 dollars l’once.

Le 7 août, l’analyste crypto Alicharts a publié un long article indiquant que le creux macroéconomique du bitcoin aurait peut-être déjà été formé. Les raisons incluent les trois points suivants :

1. Sur le graphique mensuel du bitcoin, un signal d’achat TD Sequential est apparu. Ce signal est relativement rare ; il avait déjà réussi à marquer les creux du marché en 2022 et pourrait à nouveau pointer vers un creux similaire.

2. Le bitcoin évolue près de la moyenne mobile simple sur 50 mois. Depuis 2014, ce niveau de support pluriannuel a coïncidé à plusieurs reprises avec des creux majeurs du marché.

3. Le Chande Momentum Oscillator (CMO) est tombé à -71. La dernière fois que ce niveau a été atteint, c’était en juin (lorsque le bitcoin a baissé vers les 57 000 dollars environ). Historiquement, ce type de lecture en bas de cycle coïncide souvent avec des creux majeurs.

Note : le Chande Momentum Oscillator mesure la force relative entre le momentum haussier et baissier sur une période donnée, afin d’aider à déterminer si le marché est en surachat ou en survente, et d’évaluer la vigueur de la tendance.

Le 7 août, Matt Hougan, directeur général des investissements de la société de gestion d’actifs crypto Bitwise, a déclaré que si le Clarity Act n’est pas adopté cette semaine, le marché pourrait connaître une volatilité temporaire, mais qu’il serait prêt pour un rebond à l’automne.