La Chambre des représentants des États-Unis a approuvé une législation sur le logement qui contient également une interdiction temporaire des monnaies numériques émises par les banques centrales (CBDC), offrant une victoire politique significative pour les législateurs qui cherchent à limiter l'implication des banques centrales dans l'argent tokenisé. La mesure passe maintenant au président Donald Trump, qui devrait signer le projet de loi en loi.
Selon le relevé de vote officiel de la Chambre, la chambre a adopté la loi sur le logement du 21e siècle par une large marge de 358–32 mardi, après un vote similaire au Sénat la veille. Le projet de loi vise principalement à aborder l'accessibilité au logement, mais sa disposition sur les CBDC – et sa dérogation sur les stablecoins – est devenue la partie la plus surveillée pour le secteur crypto et des services financiers.
Points clés à retenir
La Chambre a adopté le 21st Century ROAD to Housing Act, avec une restriction liée aux CBDC visant à empêcher la Réserve fédérale d’émettre ou de créer une CBDC ou un actif numérique substantiellement similaire jusqu’au 31 décembre 2030.
L’interdiction n’est pas absolue pour l’ensemble des activités crypto : la législation inclut une exclusion pour certains stablecoins libellés en dollars décrits comme ouverts, sans autorisation (« permissionless ») et privés.
Les dirigeants du Congrès sont parvenus à un accord sur le projet de loi seulement après des désaccords antérieurs, indiquant que le langage relatif aux CBDC restait un élément négociable mais préservé.
Le texte va désormais au président pour approbation finale, ce qui pourrait façonner la manière dont les institutions financières et les entreprises crypto se préparent à la conformité au cours des années 2020.
Ce que fait le projet de loi : une interdiction de CBDC limitée dans le temps
La clause sur les CBDC incluse dans la loi sur le logement empêcherait la Réserve fédérale de, « directement ou indirectement », émettre ou créer une monnaie numérique de banque centrale — ou tout actif numérique « substantiellement similaire » à une CBDC — jusqu’au 31 décembre 2030. Même si le libellé est limité dans le temps, il vise à limiter l’expérimentation ou le déploiement par les banques centrales d’une forme de monnaie centrale tokenisée pendant le reste de la décennie.
En pratique, une telle restriction peut influencer la planification institutionnelle de plusieurs façons. Les banques et autres intermédiaires financiers réglementés s’appuient généralement sur des signaux réglementaires clairs pour le développement de produits et la gestion des risques. En limitant la capacité de la Réserve fédérale à poursuivre une initiative de CBDC via une émission ou une création directe, le texte vise à réduire l’incertitude pour les entreprises qui considèrent que les CBDC représentent un basculement vers des infrastructures de règlement contrôlées de manière centralisée.
Dans le même temps, la formulation de la clause, selon laquelle les éléments sont « substantiellement similaires », peut soulever des questions d’interprétation sur ce qui est considéré comme une activité interdite. Les institutions soumises à une supervision devront peut-être évaluer non seulement les propositions CBDC explicites, mais aussi tout produit connexe d’actifs numériques pouvant, d’un point de vue arguable, être caractérisé comme une CBDC-like. Cela crée une exigence de conformité même sans lancement d’une CBDC.
Exclusion relative aux stablecoins : réduire le périmètre de la restriction
La loi intègre aussi une exclusion pour les stablecoins crypto, autorisant une « monnaie libellée en dollars » décrite comme ouverte, sans autorisation (« permissionless ») et privée. Ce choix de rédaction signale une intention du législateur d’éviter une interdiction pure et simple de la fonctionnalité des stablecoins tout en continuant à encadrer l’émission par la banque centrale d’une forme tokenisée de monnaie fiduciaire.
Du point de vue des politiques publiques, la clause d’exclusion (« carve-out ») peut être lue comme une tentative de séparer le marché des stablecoins — en particulier des tokens adossés au dollar et issus du secteur privé — des monnaies numériques émises par une banque centrale. Pour les équipes de conformité, cette distinction compte car elle suggère que le projet de loi vise le rôle de la Réserve fédérale plutôt que d’imposer une interdiction générale de l’émission ou de l’utilisation de stablecoins.
Cependant, les descripteurs de l’exclusion — ouverts, sans autorisation (« permissionless ») et privés — pourraient nécessiter une interprétation supplémentaire selon la façon dont les régulateurs traitent l’accès, la gouvernance et la confidentialité des transactions. Les entreprises réglementées conservent généralement des dispositifs de conformité autour de la transparence, de la tenue de registres et des rapports de supervision ; des systèmes « privés » peuvent nécessiter un examen juridique et opérationnel supplémentaire pour s’assurer qu’ils ne compromettent ni la possibilité d’auditabilité ni les obligations de LBC/FT.
Élan législatif et voie vers la loi
Le mouvement rapide du projet de loi reflète un accord de dernière minute entre les responsables de la Chambre et du Sénat concernant la mesure plus large sur le logement. D’après les informations de Cointelegraph, l’adoption par la Chambre a suivi un vote antérieur du Sénat, le libellé sur la CBDC ayant été maintenu au cours des négociations et préservé par rapport à des versions antérieures.
Le président de la commission sénatoriale des banques, Tim Scott, a salué l’issue, la présentant comme une victoire pour les familles tout en soulignant que le Congrès avait atteint un objectif de politique publique de longue date. L’inclusion de l’interdiction relative aux CBDC fait l’objet de poursuites répétées par des élus républicains depuis des années, y compris au moyen de textes antérieurs qui n’avaient pas abouti à une adoption.
Un précédent notable était une proposition axée sur les CBDC émanant du représentant Tom Emmer, la loi Anti-CBDC Surveillance State Act, déposée en juin 2025 et adoptée par la Chambre en juillet. Malgré son adoption à la Chambre, le texte n’a pas progressé au Sénat. Le projet de loi sur le logement représente donc une voie législative différente — en intégrant la restriction relative aux CBDC dans un texte jugé « incontournable » ou prioritaire — ce qui laisse entendre que les législateurs utilisent peut-être des véhicules législatifs pour atteindre des objectifs de politique sur les actifs numériques lorsque les projets de loi autonomes sont bloqués.
Implications plus larges en matière de conformité et de réglementation
Pour les entités réglementées, l’enjeu immédiat en matière de conformité est le signal que la loi envoie sur les limites tracées par le Congrès autour de l’argent numérique émis par une banque centrale. Bien que la restriction vise directement la Réserve fédérale, sa présence peut influencer la manière dont d’autres régulateurs interprètent l’environnement de politique publique dans lequel ils supervisent les paiements, les actifs tokenisés et les stablecoins.
Les institutions doivent aussi composer avec un paysage multi-juridictions. Si l’action des États-Unis est nationale, les entreprises ayant des opérations à l’échelle mondiale doivent continuer à planifier pour des cadres étrangers, comme le régime des Markets in Crypto-Assets (MiCA) de l’UE. Les différences d’approche — en particulier autour de la classification des tokens, des obligations des émetteurs et des règles relatives aux stablecoins — signifient que l’interdiction des CBDC aux États-Unis pourrait ne pas s’harmoniser avec les exigences européennes en matière de gestion des réserves, d’autorisation et de divulgations continues.
En matière de respect des règles et de risques, le projet de loi ne remplace pas les exigences existantes en matière de LBC/FT (AML) et de connaissance du client (KYC), ni les règles de protection des consommateurs applicables aux cryptos et aux intermédiaires financiers. Il modifie plutôt une dimension de la « carte » des politiques : la capacité de la Réserve fédérale à émettre ou à créer un actif numérique de type CBDC. Les programmes de conformité doivent donc rester axés sur la diligence raisonnable envers les contreparties, la surveillance des transactions, le contrôle des sanctions et la tenue de registres, tout en suivant l’éventuelle émergence de nouvelles orientations réglementaires permettant de clarifier comment des actifs « substantiellement similaires » seront traités.
Ce qu’il faut surveiller ensuite
La prochaine étape clé de la mesure est l’approbation présidentielle. Une fois le projet de loi devenu loi, les acteurs du marché et les entités supervisées se concentreront probablement sur la clarté d’interprétation autour du critère « substantiellement similaire » et des descripteurs de l’exclusion relative aux stablecoins, ainsi que sur toute orientation ultérieure des régulateurs. L’incertitude à plus long terme concerne la manière dont ces contraintes interagissent avec de futures initiatives législatives dans la structure du marché des cryptos aux États-Unis — des domaines où le Congrès débat encore des règles relatives au trading, à la garde (custody) et à la conduite sur le marché.
Cet article a été publié à l’origine sous le titre House Passes Housing Bill to Block CBDCs Until 2030, Awaits Trump on Crypto Breaking News – votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.