Auteur original : Jacob King Traduction originale : zhouzhou, BlockBeats
Résumé : L'auteur souligne l'énorme impact et les risques potentiels de Tether, Bitfinex et autres entités sur l'adoption réelle du bitcoin.
Note de l'éditeur : Récemment, un article Twitter concernant le bitcoin et Tether a suscité de vives discussions dans la communauté anglophone, un seul tweet ayant obtenu plus de 800 000 vues. L'auteur Jacob King s'est positionné comme un fervent baissier du bitcoin, soulignant que le marché du bitcoin est manipulé par des 'initiés' comme Tether et Bitfinex, maintenant une illusion de prix par des demandes fictives et des achats circulaires. Jacob pense que la soi-disant 'entrée du gouvernement et des institutions' est un récit fabriqué, en réalité un schéma de Ponzi, et qu'une crise de liquidité entraînera un effondrement du marché.
Voici le contenu original (pour faciliter la compréhension, le contenu a été légèrement remanié) :
Toute l'histoire du bitcoin est une illusion soigneusement orchestrée, planifiée par des initiés, destinée à vous faire croire que les gouvernements et les institutions 's'impliquent pleinement' - pour vous faire penser que la prospérité de ce marché est alimentée par une demande réelle.
Mais en réalité, c'est la plus grande bulle de l'histoire humaine, destinée à devenir le scandale financier le plus grave jamais enregistré.
Posez-vous la question : si le bitcoin est vraiment décentralisé, vraiment si puissant...
Pourquoi les mêmes forces contrôlent toujours le récit, détiennent les portefeuilles et influencent la législation ?
Tout cela n'est qu'un écran de fumée, voici les preuves.
Le prétendu 'investissement' en bitcoins d'El Salvador est une illusion soigneusement orchestrée.
Il n'y a absolument aucune preuve d'achat, les dernières données de la blockchain montrent que sur les 6 114 bitcoins dans leur trésorerie, 6 111 n'ont tout simplement pas été achetés mais ont été transférés directement depuis Bitfinex et Tether.
Il ne fait aucun doute qu'ils sont derrière tout cela. Au fait, Tether a même rédigé tous les projets de loi liés au bitcoin pour El Salvador.
Ce n'est pas du tout 'l'adoption à l'échelle nationale', mais un plan de blanchiment d'argent déguisé en actions gouvernementales, dont le but est de faire croire aux petits investisseurs que 'même le gouvernement achète, vous devriez acheter aussi'.
Pas étonnant que le corrompu Bukele soit prêt à coopérer, Tether utilise des pots-de-vin pour tout régler, traitant El Salvador comme une marionnette.
Bukele récolte l'exposition médiatique, Bitfinex obtient de la liquidité, et Tether prolonge sa survie.
Et ceux qui n'ont pas suivi ne savent peut-être pas : El Salvador a discrètement abandonné son plan de dollarisation du bitcoin, car toute l'expérience a échoué. Le portefeuille Chivo a en réalité fait faillite et a été fermé, avec un taux d'utilisation ayant chuté de 98,9 % après son lancement.
Même Tether et son réseau interne ne peuvent pas être sauvés - car il n'y a tout simplement pas de demande réelle sur le marché.
Jack Mallers est une figure centrale dans ce cercle - en relation très étroite avec le système opérationnel de Tether-Bitfinex.
Sa nouvelle entreprise, Twenty One Capital, prétend faire des investissements massifs dans le bitcoin. Mais les données on-chain montrent qu'environ 14 000 bitcoins (plus de 2 milliards de dollars) proviennent directement des réserves de Tether.
Ils prétendent avoir une forte demande sur le marché, mais le seul investisseur documenté est Tether - une entreprise reconnue pour avoir menti aux investisseurs et pour des actes de fraude. Trop suspect...
Ce n'est pas un investissement, mais une comptabilité interne - encore une fois une 'performance de société écran', faisant partie de ce grand cirque de liquidité. L'autre société de Mallers, Strike, est aussi étroitement liée à Tether. 100 % de ses transactions de paiement dépendent de Tether.
Ce n'est pas de l'innovation, mais une variante de monopole.
Michael Saylor joue aussi le même jeu de cycle de Ponzi réfléchi.
Je suis sûr que Saylor a des liens avec ce cercle interne qui soutient toute la situation. Sa société, MicroStrategy, n'est pas en train d' 'innover' - mais est l'une des actions les plus agressives et les plus fortement endettées du marché. Leur soi-disant 'investissement dans le bitcoin' est en réalité une exploitation du bitcoin.
Leur méthode est très claire :
Financement → Achat de bitcoins → Augmentation des prix → Nouveau financement → Boucle répétée.
C'est un schéma de Ponzi en boucle construit sur 'l'espoir' et 'la spéculation'.
Ce que Saylor promeut n'est pas une idéologie de 'monnaie dure', mais veut juste prolonger ce stratagème un peu plus longtemps - afin de tirer le maximum de profit avant que la musique ne s'arrête.
Tether et le bitcoin sont pris dans un cercle vicieux de garantie - Tether soutient le bitcoin, et le bitcoin soutient à son tour Tether. Cette structure est une bombe à retardement prête à exploser.
Lors de la conférence Bitcoin 2025, l'extrémiste du bitcoin, Saifedean Ammous, auteur du Bitcoin Standard, a finalement exprimé ce que tout le monde pensait :
Tether accumule discrètement des bitcoins, élargissant continuellement ses réserves. Un jour, ses réserves en bitcoins dépasseront celles en dollars. À ce moment-là, Tether pourra non seulement maintenir son ancrage, mais même s'apprécier. Imaginez : un 'stablecoin' valant plus de 1 dollar, soutenu non plus par des obligations américaines, mais par du bitcoin.
C'est presque une répétition de l'effondrement de Mt. Gox et de Lehman Brothers : une fois que la liquidité se tarit, cette maison de cartes s'effondrera instantanément. Il n'y a pas de véritable actif sous-jacent, juste une série de promesses instables.
Préparez-vous - un effondrement épique est en route.
Lors de la conférence Bitcoin 2025, Tether a annoncé qu'elle détenait plus de 100 000 bitcoins et 50 tonnes d'or.
Cela sonne très suspect. Regardons son processus opérationnel :
1. Tether crée de la valeur ex nihilo, imprimant des millions (ou plus) de USDT;
2. Utilisez ces nouveaux Tether imprimés pour acheter des bitcoins, faire monter les prix;
3. Vendez ensuite les bitcoins excédentaires pour les échanger contre des dollars et de l'or, comme 'réserves';
4. Ensuite, montrez ces réserves pour prouver qu'ils sont 'légaux et conformes';
5. Pendant ce temps, les extrémistes du bitcoin dans le public (croyant en une communauté) continuent de crier, pensant que tout est réel.
Les sceptiques de Tether avaient en fait raison toutes ces années. Déjà il y a quelques années, nous avions souligné que Tether achetait secrètement des bitcoins, alors qu'ils niaient à l'époque. Maintenant, ils ne font même plus semblant. Tether est le seul grand acheteur sur le marché du bitcoin - tout dépend de son impression continue de monnaie et de son absorption.
C'est le 'château de cartes' ultime. Une fois effondré, personne ne pourra sauver la situation.
La soi-disant 'demande institutionnelle de bitcoins' n'est rien d'autre qu'une mode passagère.
Le 2 juin, l'ETF bitcoin spot a subi une sortie nette de 267,5 millions de dollars, et c'est déjà le troisième jour consécutif de retraits de fonds importants. Ce n'est pas un phénomène isolé - cette tendance dure depuis plusieurs mois, montrant que les institutions se retirent rapidement.
Déjà à la fin de 2021, les flux de fonds vers les ETF bitcoin avaient atteint des milliards de dollars, au plus fort de l'euphorie du marché. Mais depuis lors, l'intérêt des institutions a chuté de plus de 91 %. Ces sorties de fonds continues reflètent que la confiance du marché est en déclin, la réglementation se renforce, la volatilité s'intensifie et les perspectives de rendement sont incertaines.
Les institutions auraient dû être le 'pilier' du prix du bitcoin, mais maintenant elles fuient toutes ensemble. Ce qu'on appelle 'l'entrée des institutions' n'était qu'une spéculation et une émotion de FOMO à l'époque. Les capitaux intelligents sont déjà partis discrètement.
Pire encore, même la SEC (Commission des valeurs mobilières des États-Unis), qui est relativement 'pro-crypto' en ce moment, devient prudente. Ils auraient un avis réservé sur l'approbation de davantage d'ETF bitcoin spot provenant d'institutions comme Bitwise et Grayscale, en raison de : mécanismes de protection contre la fraude trop faibles.
L'ensemble de l'écosystème bitcoin est en réalité un jeu de 'fumée et miroirs'. Cette industrie n'est pas soutenue par une demande réelle, mais est manipulée par un groupe d'initiés (comme Tether et Bitfinex) qui contrôlent sans cesse les devises et la liquidité, créant soigneusement l'illusion d'une 'adoption' et d'un 'engouement' sur le marché.
Ils ont construit un puissant système narratif, réussissant à convaincre le public que 'les gouvernements et les institutions entrent massivement'. Mais la réalité ? Ce n'est qu'une escroquerie sophistiquée de manipulation des prix et de soutien au marché.
Si vous êtes assez lucide pour voir à travers ce bruit, vous réaliserez à quel point c'est dangereux. Le prix du bitcoin n'est pas soutenu par une croissance naturelle ou une demande institutionnelle réelle, mais presque entièrement par Tether qui imprime de l'argent sans fin pour acheter des BTC afin de maintenir le prix. Plus de 90 % des achats de bitcoins sur le marché proviennent de l'injection de Tether. Et une fois que le gouvernement américain (actuellement poussé par l'équipe Trump) mettra en place une réglementation stricte sur les stablecoins, ce 'robinet de liquidité' sera fermé, et le marché du bitcoin fera face à une liquidation brutale.
Le bitcoin ne pourra finalement pas seulement dépasser les 100 000 $, mais pourrait même tomber directement en dessous des 10 000 $. La soi-disant 'demande institutionnelle' a déjà disparu, et les acteurs internes sont progressivement exposés, cette illusion soutenue artificiellement ne pourra pas tenir longtemps.
Tout ce récit est une illusion fabriquée, un château de cartes qui s'effondrera instantanément lorsque le vent de la réalité se lèvera.
Soyez vigilants : ce n'est pas 'la monnaie de l'avenir', mais une bombe financière à retardement.
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