律动BlockBeats

4 月 15 日，标普 500 收在 7,022.95 点，比它上一次创历史新高过去了整整 77 天。这 77 天里，美国打了一场战争，油价破了 100 美元，股市经历了五年来最快的 10% 修正。然后，又在大约 11 个交易日内回到了新高。

这个数字值得停下来想一想。11 个交易日，在美国历史上每一次类似规模的危机之后，这都是不可能发生的速度。

11 个交易日，在历史上意味着什么

这次修复的速度，在历史坐标系里处于什么位置？

据 PBS 报道，摩根大通策略师将这次修复称为「自新冠疫情以来最快的反弹」。把历史数字排开来看，这个说法并不夸张。

2020 年新冠疫情，市场从 3 月 23 日的低点到 8 月 18 日重返历史新高，用了约 103 个交易日。1990 年海湾战争，从 10 月底的低点到 1991 年 2 月重返前高，约 87 个交易日。2011 年美国债务危机，从当年 10 月低点到 2012 年 3 月新高，约 106 个交易日。

2026 年伊朗战争的这次修复：11 个交易日。

需要说明的是，这次修正的跌幅（约 10%）远小于新冠时期（约 34%）和 2011 年（约 19%）。但即便放到跌幅相近的 2022 年俄乌冲突，那次修复也用了约 18 个交易日。11 天仍然是一个异常值。

这次修正的叙事始终是「停火预期」，而不是「经济基本面恶化」。市场跌的是不确定性，而不是盈利。当停火消息真的出现时，不确定性定价被迅速抹去，不需要等待季报数据重建信心。

「停火」这个词，市场涨了两遍

要理解这次修复的速度，需要先把新闻脉络理清楚。

2 月 28 日，美国和以色列对伊朗发动军事打击。标普 500 从 1 月 28 日的前高 7,002 点开始下跌，到 3 月 30 日跌至 6,316 点，最大跌幅接近 10%。按华尔街的定义，这正好卡在「修正」的边缘。

但在这段下跌过程中，出现了一件奇怪的事。3 月 24 日，关于「霍尔木兹海峡可能解封」的传言在市场上流传，标普当天反弹。这是第一次「停火定价」。传言随后被证伪，市场继续下跌。

4 月 8 日，特朗普在社交媒体宣布两周临时停火，伊朗方面也接受了巴基斯坦的斡旋方案。标普 500 单日暴涨 2.5%。这是第二次「停火定价」，价格更高，理由几乎一模一样。

从图表 1 可以看到，两次大幅上涨对应的事件标注，是对称的，都是「停火可能性上升」。第一次涨了，第二次又涨了一遍。而截至 4 月 15 日创下的历史新高，两周的临时停火协议还没有到期，永久和平协议一个字都没有签。

市场在为哪个情景定价？不是「战争结束」，而是「战争有可能结束」。这个预期，被定价了两次。

恐惧指数比开战前还低

更反直觉的数字在 VIX，这是华尔街用来衡量市场恐慌程度的指数。

2 月 28 日开战时，VIX 从约 16 的水平跳升，到 3 月 9 日盘中触及 35.3。这符合常识：战争是风险，市场要定价不确定性。

但随后的走势就反常识了。从 3 月 9 日开始，尽管战争在持续、油价在上涨、参议院在投票是否授权战争权力，VIX 却稳定地往下走。到 4 月 15 日标普创历史新高的那天，VIX 收在约 18.4，比 2 月 28 日开战前的水平还低。

这意味着什么？意味着市场把这场战争从「不确定性来源」重新分类为「可计算的风险」。六周之内，一场正在进行的战争从「恐慌事件」变成了「季度原材料」。

做到这件事的，是一套非常具体的金融机制。据 CNBC 报道，摩根大通 Q1 2026 的交易部门收入达到 116 亿美元，创历史纪录，同比增长 20%。其中固定收益部门收入 71 亿美元，主要由大宗商品、货币和新兴市场交易驱动，这些恰好是伊朗战争产生「波动率」最集中的领域。

换句话说，当普通投资者在感受恐惧的时候，专业机构在收取波动率作为利润。这个机制运转得越顺畅，市场就越倾向于把战争「消化掉」，VIX 就越快回落。

波动率的商业化

4 月 15 日，标普 500 创下历史新高的同一天，五角大楼宣布向中东增兵 1 万人，参议院第四次否决战争权力授权法案。这两件事同一天发生，市场对它们毫无反应。

从图表 4 可以看到，摩根大通 Q1 2026 的交易收入柱子，比前面八个季度都要高得多。这不是一个边际改善，而是一个跳升。

支撑这个跳升的，是对冲基金和做市商在战争波动率中赚到的钱。据高盛 Prime Brokerage 数据，截至 4 月 14 日，美国对冲基金的净多头仓位已转正，这是自 2025 年末以来的首次。同期，据 Atwater Malick 引用的 FINRA 数据，美股融资融券余额创历史新高，达到 1.28 万亿美元，同比增长 36%。

三个信号同时出现，对冲基金从空转多，杠杆资金创纪录，市场创历史新高。这是标准的「用乐观交易」格局。

理解这个格局，需要看金融基础设施这一层。当华尔街的做市商、衍生品市场和对冲基金足够成熟的时候，地缘政治冲击不再是外生的不可测风险，而是可以被定价、被对冲、被商业化的原材料。伊朗战争对摩根大通交易部门来说，不是威胁，而是机会。对那些做对了方向的对冲基金来说，也是如此。

这就是 4 月 15 日「两个屏幕，两个世界」的真正含义。五角大楼在延长战争，市场在定价战争结束。两件事不矛盾，因为对做市商而言，战争持续多久不重要，波动率够不够大才重要。

当然，这套机制有其脆弱性。11 个交易日创新高，背后隐含着一个假设：两周停火会顺利续签，伊朗核谈判会按预期推进，油价会回落。如果这些假设中的任何一个出错，当前定价中没有太多缓冲。1.28 万亿美元的杠杆资金，在市场下行时同样是放大器。

7,000 点，是一个在最乐观情景里才成立的价格。

原文标题：Your Startup Is Probably Dead On Arrival

原文作者：Steve Blank，创业方法论专家 原文编译：深潮 TechFlow

深潮导读：本文作者 Steve Blank 在硅谷创业圈非常有名，被称为「精益创业之父」，写了《四步创业法》（The Four Steps to the Epiphany），是 Customer Development 方法论的提出者。

Eric Ries 的《精益创业》就是在他的理论基础上发展出来的。他在斯坦福、伯克利、哥伦比亚大学都教过创业课，美国国家科学基金会的 I-Corps 项目也是基于他的方法论搭建的。

Steve Blank 最近跟一位投资过的创始人喝咖啡，发现对方埋头干了六年，完全没意识到外面的世界已经变了。

他由此写下这篇文章，核心观点很直接：

如果你的公司成立超过两年，你的商业计划大概率已经过时了。AI 正在重塑开发速度、团队规模、定价模型和竞争壁垒，还在用 2024 年剧本跑的创始人，很可能跑不到下一轮融资。

对于正在创业或者关注科技和创投圈的读者来说，来自大洋彼岸的一手观察都值得一读。

以下为全文编译。

如果你的公司成立超过两年，很可能当初的很多假设已经不成立了。

你需要停下手里的活，不管是写代码、做产品、招人还是融资，先看看周围发生了什么。不然公司会死。

一杯咖啡引发的焦虑

我刚和 Chris 喝了杯咖啡。Chris 是我六年前投的一个创始人，从那以后他就一直埋头苦干，做的事情是：

1）一个复杂的自主系统问题，

2）在一个现有市场，

3）用一种独特的商业模式。

Chris 现在准备启动第一轮大规模融资。我看了他的投资人 deck，发现一个问题：他埋头干活的这几年，外面的世界已经天翻地覆了。

他花五年时间打造的自主系统软件壁垒，正在变得越来越不独特。乌克兰的自主无人机和地面车辆催生了几十甚至上百家公司，这些公司有更大的团队、更多的资金，在做同样的事情。

Chris 一直在为他那个小众市场争取客户采用（这个市场确实该被颠覆，但老玩家还在把持着），与此同时，一个相邻市场的自主技术需求已经爆发了，就是国防。

过去五年里，VC 对国防创业公司的投资从零飙升到每年 200 亿美元。他的产品完全适合争议环境下的后勤保障和医疗后送。但他对国防市场的这些机会一无所知。

Chris 的团队确实做了很厉害的系统集成（跟现有的一个飞行平台做了深度整合，这让他的方案和大多数竞品不一样），生意还是有的，但已经不是当初设想的那门生意了。

和 Chris 聊完之后我意识到：大部分成立超过两年的创业公司，商业计划已经过时了，技术栈和团队配置大概率也落伍了。

如果你最近没怎么抬头看路，下面是你错过的东西。

什么变了

VC 的钱在大幅倒向 AI。2025 年，AI 项目拿走了 VC 总投资额的三分之二。这意味着如果你做的不是 AI 相关的东西，你在争抢一个更小的资金池。非 AI 创业公司必须回答一个问题：为什么一个资金更充裕的 AI 原生竞争对手不能直接吃掉你的市场？

对软件创始人来说，AI 彻底改写了成本、速度和人力的旧公式。用 Claude Code 或 OpenAI Codex 这样的工具做 Vibe Coding，一个 MVP（最小可行产品）可以在几天甚至几小时内搞定，不再需要几个月。这也意味着，MVP 本身已经不再能证明你团队的能力了。

这些工具正在改变开发团队的构成：工程师变少了，工程师的类型也变了，出现了「业务流程工程师」和「深度技术工程师」的分化。

过去需要一个开发团队干的活，现在几个人就能搞定，有时候一个人就行。数据过去是差异化优势和护城河，但现在的基础模型（ChatGPT、Gemini、Claude）正在将公开数据源商品化。

图注：Model T vs Ferrari

敏捷开发的概念本身也需要重新思考了。

过去的瓶颈是：我们负担得起构建和发布这个产品吗？现在的瓶颈是：我们知道该测试什么吗？我们能不能足够快地接触到用户来学习？敏捷不再是一个串行流程了。AI Agent 可以用同样甚至更低的成本并行跑多件事。

你现在可以同时测试同一个业务的多个版本，甚至同时测试不同的业务方向。你可以同时跑五个定价模型、十条营销信息、二十个 UX 流程。而且「用户界面」可能不再是屏幕了，测试的目标可能变成了：找到让 AI Agent 交付预期结果的 prompt。

图注：从 UI 到 AI Agent 的转变

瓶颈不再是工程能力，而是往上移到了判断力、对客户期望结果的洞察力和分发能力。

AI Agent 将重写所有软件品类

AI Agent 会改变每一个软件品类，包括你做的那个。

今天的软件应用是这样运作的：给用户展示信息，然后等用户通过仪表盘、告警、工作流工具和报告这些界面去操作。但客户买软件是为了完成一项工作，不是为了多看几个屏幕。让工作真正完成，这是 AI Agent（通过 OpenClaw 这类工具编排）将自主实现的事情。

这意味着什么？

如果你的产品现在是告诉用户「下一步该做什么」，AI Agent 最终会替用户把那一步做掉。如果竞争对手的产品自动完成了任务，而你的产品还在等用户点一下鼠标，你就不再有竞争力了。

下一代应用不会只是在屏幕上显示信息，它们会像一个员工一样行动：解决工单、预订会议、筛选销售线索、自动补货。当产品从「软件即界面」转向「软件即结果」，定价也会从按席位收费变成按结果收费：每解决一个工单、每预订一场会议、每关闭一条线索。

（对 Product/Market Fit 的追寻将变成对 AI Agent/Customer Outcome Fit 的追寻。最小可行产品（MVP）将变成最小可交付成果（MPO）。这个话题我会在下一篇文章里展开。)

硬件也逃不掉

对硬件创始人来说，变化同样剧烈。硬件仍然受物理定律、资本、供应链和制造周期的约束，你没法绕过切削金属、制造原型或芯片流片。

但 AI 能让你更快地淘汰坏想法。现在你可以在制造物理原型之前，模拟更多设计变体，创建数字孪生，更早、更便宜地压力测试各种假设。结果就是加速学习和发现的速度（有时候是更快地走向失败），而在创业公司里，更快失败是优势，不是缺点。

一旦 AI 作为系统的一部分嵌入进来，产品本身就变了。给摄像头加上 AI 后端，摄像头就能变成监控系统、振动传感器、机器故障预测系统。机器人变成了工厂工人。护城河不再只是硬件本身，而是硬件能感知什么加上 AI 能用这些数据做出什么决策和行动。

沉没成本陷阱

2025 年之前创立的公司，技术栈通常是为一个软件开发昂贵且定制化的世界优化的。敏捷开发和 DevSecOps 让我们变得精益，但它们是串行运作的，团队规模也是按照这种结构来配的。

花了好几年打造「专有代码和功能护城河」的公司，正在发现 AI 正在把他们大部分技术栈商品化。这让融资中的创业公司陷入尴尬：商业模式可能已经部分或全部过时了。

当你埋头做产品、寻找 Product/Market Fit 的时候，这些变化不一定看得到。

技术栈、产品功能、用户界面、员工人数，这些沉没成本都会变成你不愿意转型的理由：我们怎么能扔掉好几年的工作？我们的 VC 是冲着这个方向投的。客户还是想要 UI。团队相信这个路线图。我们的客户还没准备好。

（Chris 就是个典型。他做了一个真正令人印象深刻的东西，大概率还有竞争力，但围绕它的商业模式需要变。)

有些沉没成本其实是资产：深度领域知识、客户关系、专有数据、辛苦拿到的监管审批、物理层面的集成。这些值得保留。Chris 的飞行平台集成就属于这类。

真正是负债的沉没成本是：为慢速软件周期搭建的大型工程团队、按席位收费的定价模型、围绕功能而不是结果构建的产品路线图。这些就是所谓的「桌上的死驼鹿」（Dead Moose on the table），问题明摆着，但没人愿意挑明。

能活下来的创始人，是那些能看着自己做的东西然后问一句：如果今天我用今天的工具、在今天的市场重新创业，我到底会做什么？

当你已经拿着一个特定方向的融资时，这个问题很不舒服。但比起投资人告诉你他们不打算投下一轮、然后你抱着一个过时的计划关门大吉，这种不舒服算什么。

总结

· 你不能用 2024 年（或更早）的剧本跑 2026 年的赛道。融资、技术、商业模式全变了。敏捷开发正在变成并行开发。

· 对 Product/Market Fit 的追寻将变成对 AI Agent/Customer Outcome Fit 的追寻。MVP 将变成 MPO（最小可交付成果）。

· 沉没成本心态会让你倒闭。

· 可防御的护城河可能仍然存在于：专有数据、对客户结果的深度理解、监管锁定、或者成为正式采购项目（Program of Record）。

· 如果你还能安心睡觉，说明你还没搞清楚正在发生什么。

· 能活下来的创始人会走出办公室，看清形势，转型，纠偏。

原文链接

4 月 15 日，标普 500 收在 7,022.95 点，比它上一次创历史新高过去了整整 77 天。这 77 天里，美国打了一场战争，油价破了 100 美元，股市经历了五年来最快的 10% 修正。然后，又在大约 11 个交易日内回到了新高。

这个数字值得停下来想一想。11 个交易日，在美国历史上每一次类似规模的危机之后，这都是不可能发生的速度。

11 个交易日，在历史上意味着什么

这次修复的速度，在历史坐标系里处于什么位置？

据 PBS 报道，摩根大通策略师将这次修复称为「自新冠疫情以来最快的反弹」。把历史数字排开来看，这个说法并不夸张。

2020 年新冠疫情，市场从 3 月 23 日的低点到 8 月 18 日重返历史新高，用了约 103 个交易日。1990 年海湾战争，从 10 月底的低点到 1991 年 2 月重返前高，约 87 个交易日。2011 年美国债务危机，从当年 10 月低点到 2012 年 3 月新高，约 106 个交易日。

2026 年伊朗战争的这次修复：11 个交易日。

需要说明的是，这次修正的跌幅（约 10%）远小于新冠时期（约 34%）和 2011 年（约 19%）。但即便放到跌幅相近的 2022 年俄乌冲突，那次修复也用了约 18 个交易日。11 天仍然是一个异常值。

这次修正的叙事始终是「停火预期」，而不是「经济基本面恶化」。市场跌的是不确定性，而不是盈利。当停火消息真的出现时，不确定性定价被迅速抹去，不需要等待季报数据重建信心。

「停火」这个词，市场涨了两遍

要理解这次修复的速度，需要先把新闻脉络理清楚。

2 月 28 日，美国和以色列对伊朗发动军事打击。标普 500 从 1 月 28 日的前高 7,002 点开始下跌，到 3 月 30 日跌至 6,316 点，最大跌幅接近 10%。按华尔街的定义，这正好卡在「修正」的边缘。

但在这段下跌过程中，出现了一件奇怪的事。3 月 24 日，关于「霍尔木兹海峡可能解封」的传言在市场上流传，标普当天反弹。这是第一次「停火定价」。传言随后被证伪，市场继续下跌。

4 月 8 日，特朗普在社交媒体宣布两周临时停火，伊朗方面也接受了巴基斯坦的斡旋方案。标普 500 单日暴涨 2.5%。这是第二次「停火定价」，价格更高，理由几乎一模一样。

从图表 1 可以看到，两次大幅上涨对应的事件标注，是对称的，都是「停火可能性上升」。第一次涨了，第二次又涨了一遍。而截至 4 月 15 日创下的历史新高，两周的临时停火协议还没有到期，永久和平协议一个字都没有签。

市场在为哪个情景定价？不是「战争结束」，而是「战争有可能结束」。这个预期，被定价了两次。

恐惧指数比开战前还低

更反直觉的数字在 VIX，这是华尔街用来衡量市场恐慌程度的指数。

2 月 28 日开战时，VIX 从约 16 的水平跳升，到 3 月 9 日盘中触及 35.3。这符合常识：战争是风险，市场要定价不确定性。

但随后的走势就反常识了。从 3 月 9 日开始，尽管战争在持续、油价在上涨、参议院在投票是否授权战争权力，VIX 却稳定地往下走。到 4 月 15 日标普创历史新高的那天，VIX 收在约 18.4，比 2 月 28 日开战前的水平还低。

这意味着什么？意味着市场把这场战争从「不确定性来源」重新分类为「可计算的风险」。六周之内，一场正在进行的战争从「恐慌事件」变成了「季度原材料」。

做到这件事的，是一套非常具体的金融机制。据 CNBC 报道，摩根大通 Q1 2026 的交易部门收入达到 116 亿美元，创历史纪录，同比增长 20%。其中固定收益部门收入 71 亿美元，主要由大宗商品、货币和新兴市场交易驱动，这些恰好是伊朗战争产生「波动率」最集中的领域。

换句话说，当普通投资者在感受恐惧的时候，专业机构在收取波动率作为利润。这个机制运转得越顺畅，市场就越倾向于把战争「消化掉」，VIX 就越快回落。

波动率的商业化

4 月 15 日，标普 500 创下历史新高的同一天，五角大楼宣布向中东增兵 1 万人，参议院第四次否决战争权力授权法案。这两件事同一天发生，市场对它们毫无反应。

从图表 4 可以看到，摩根大通 Q1 2026 的交易收入柱子，比前面八个季度都要高得多。这不是一个边际改善，而是一个跳升。

支撑这个跳升的，是对冲基金和做市商在战争波动率中赚到的钱。据高盛 Prime Brokerage 数据，截至 4 月 14 日，美国对冲基金的净多头仓位已转正，这是自 2025 年末以来的首次。同期，据 Atwater Malick 引用的 FINRA 数据，美股融资融券余额创历史新高，达到 1.28 万亿美元，同比增长 36%。

三个信号同时出现，对冲基金从空转多，杠杆资金创纪录，市场创历史新高。这是标准的「用乐观交易」格局。

理解这个格局，需要看金融基础设施这一层。当华尔街的做市商、衍生品市场和对冲基金足够成熟的时候，地缘政治冲击不再是外生的不可测风险，而是可以被定价、被对冲、被商业化的原材料。伊朗战争对摩根大通交易部门来说，不是威胁，而是机会。对那些做对了方向的对冲基金来说，也是如此。

这就是 4 月 15 日「两个屏幕，两个世界」的真正含义。五角大楼在延长战争，市场在定价战争结束。两件事不矛盾，因为对做市商而言，战争持续多久不重要，波动率够不够大才重要。

当然，这套机制有其脆弱性。11 个交易日创新高，背后隐含着一个假设：两周停火会顺利续签，伊朗核谈判会按预期推进，油价会回落。如果这些假设中的任何一个出错，当前定价中没有太多缓冲。1.28 万亿美元的杠杆资金，在市场下行时同样是放大器。

7,000 点，是一个在最乐观情景里才成立的价格。

原文标题：Your Startup Is Probably Dead On Arrival

原文作者：Steve Blank，创业方法论专家
原文编译：深潮 TechFlow

深潮导读：本文作者 Steve Blank 在硅谷创业圈非常有名，被称为「精益创业之父」，写了《四步创业法》（The Four Steps to the Epiphany），是 Customer Development 方法论的提出者。

Eric Ries 的《精益创业》就是在他的理论基础上发展出来的。他在斯坦福、伯克利、哥伦比亚大学都教过创业课，美国国家科学基金会的 I-Corps 项目也是基于他的方法论搭建的。

Steve Blank 最近跟一位投资过的创始人喝咖啡，发现对方埋头干了六年，完全没意识到外面的世界已经变了。

他由此写下这篇文章，核心观点很直接：

如果你的公司成立超过两年，你的商业计划大概率已经过时了。AI 正在重塑开发速度、团队规模、定价模型和竞争壁垒，还在用 2024 年剧本跑的创始人，很可能跑不到下一轮融资。

对于正在创业或者关注科技和创投圈的读者来说，来自大洋彼岸的一手观察都值得一读。

以下为全文编译。

如果你的公司成立超过两年，很可能当初的很多假设已经不成立了。

你需要停下手里的活，不管是写代码、做产品、招人还是融资，先看看周围发生了什么。不然公司会死。

一杯咖啡引发的焦虑

我刚和 Chris 喝了杯咖啡。Chris 是我六年前投的一个创始人，从那以后他就一直埋头苦干，做的事情是：

1）一个复杂的自主系统问题，

2）在一个现有市场，

3）用一种独特的商业模式。

Chris 现在准备启动第一轮大规模融资。我看了他的投资人 deck，发现一个问题：他埋头干活的这几年，外面的世界已经天翻地覆了。

他花五年时间打造的自主系统软件壁垒，正在变得越来越不独特。乌克兰的自主无人机和地面车辆催生了几十甚至上百家公司，这些公司有更大的团队、更多的资金，在做同样的事情。

Chris 一直在为他那个小众市场争取客户采用（这个市场确实该被颠覆，但老玩家还在把持着），与此同时，一个相邻市场的自主技术需求已经爆发了，就是国防。

过去五年里，VC 对国防创业公司的投资从零飙升到每年 200 亿美元。他的产品完全适合争议环境下的后勤保障和医疗后送。但他对国防市场的这些机会一无所知。

Chris 的团队确实做了很厉害的系统集成（跟现有的一个飞行平台做了深度整合，这让他的方案和大多数竞品不一样），生意还是有的，但已经不是当初设想的那门生意了。

和 Chris 聊完之后我意识到：大部分成立超过两年的创业公司，商业计划已经过时了，技术栈和团队配置大概率也落伍了。

如果你最近没怎么抬头看路，下面是你错过的东西。

什么变了

VC 的钱在大幅倒向 AI。2025 年，AI 项目拿走了 VC 总投资额的三分之二。这意味着如果你做的不是 AI 相关的东西，你在争抢一个更小的资金池。非 AI 创业公司必须回答一个问题：为什么一个资金更充裕的 AI 原生竞争对手不能直接吃掉你的市场？

对软件创始人来说，AI 彻底改写了成本、速度和人力的旧公式。用 Claude Code 或 OpenAI Codex 这样的工具做 Vibe Coding，一个 MVP（最小可行产品）可以在几天甚至几小时内搞定，不再需要几个月。这也意味着，MVP 本身已经不再能证明你团队的能力了。

这些工具正在改变开发团队的构成：工程师变少了，工程师的类型也变了，出现了「业务流程工程师」和「深度技术工程师」的分化。

过去需要一个开发团队干的活，现在几个人就能搞定，有时候一个人就行。数据过去是差异化优势和护城河，但现在的基础模型（ChatGPT、Gemini、Claude）正在将公开数据源商品化。

图注：Model T vs Ferrari

敏捷开发的概念本身也需要重新思考了。

过去的瓶颈是：我们负担得起构建和发布这个产品吗？现在的瓶颈是：我们知道该测试什么吗？我们能不能足够快地接触到用户来学习？敏捷不再是一个串行流程了。AI Agent 可以用同样甚至更低的成本并行跑多件事。

你现在可以同时测试同一个业务的多个版本，甚至同时测试不同的业务方向。你可以同时跑五个定价模型、十条营销信息、二十个 UX 流程。而且「用户界面」可能不再是屏幕了，测试的目标可能变成了：找到让 AI Agent 交付预期结果的 prompt。

图注：从 UI 到 AI Agent 的转变

瓶颈不再是工程能力，而是往上移到了判断力、对客户期望结果的洞察力和分发能力。

AI Agent 将重写所有软件品类

AI Agent 会改变每一个软件品类，包括你做的那个。

今天的软件应用是这样运作的：给用户展示信息，然后等用户通过仪表盘、告警、工作流工具和报告这些界面去操作。但客户买软件是为了完成一项工作，不是为了多看几个屏幕。让工作真正完成，这是 AI Agent（通过 OpenClaw 这类工具编排）将自主实现的事情。

这意味着什么？

如果你的产品现在是告诉用户「下一步该做什么」，AI Agent 最终会替用户把那一步做掉。如果竞争对手的产品自动完成了任务，而你的产品还在等用户点一下鼠标，你就不再有竞争力了。

下一代应用不会只是在屏幕上显示信息，它们会像一个员工一样行动：解决工单、预订会议、筛选销售线索、自动补货。当产品从「软件即界面」转向「软件即结果」，定价也会从按席位收费变成按结果收费：每解决一个工单、每预订一场会议、每关闭一条线索。

（对 Product/Market Fit 的追寻将变成对 AI Agent/Customer Outcome Fit 的追寻。最小可行产品（MVP）将变成最小可交付成果（MPO）。这个话题我会在下一篇文章里展开。)

硬件也逃不掉

对硬件创始人来说，变化同样剧烈。硬件仍然受物理定律、资本、供应链和制造周期的约束，你没法绕过切削金属、制造原型或芯片流片。

但 AI 能让你更快地淘汰坏想法。现在你可以在制造物理原型之前，模拟更多设计变体，创建数字孪生，更早、更便宜地压力测试各种假设。结果就是加速学习和发现的速度（有时候是更快地走向失败），而在创业公司里，更快失败是优势，不是缺点。

一旦 AI 作为系统的一部分嵌入进来，产品本身就变了。给摄像头加上 AI 后端，摄像头就能变成监控系统、振动传感器、机器故障预测系统。机器人变成了工厂工人。护城河不再只是硬件本身，而是硬件能感知什么加上 AI 能用这些数据做出什么决策和行动。

沉没成本陷阱

2025 年之前创立的公司，技术栈通常是为一个软件开发昂贵且定制化的世界优化的。敏捷开发和 DevSecOps 让我们变得精益，但它们是串行运作的，团队规模也是按照这种结构来配的。

花了好几年打造「专有代码和功能护城河」的公司，正在发现 AI 正在把他们大部分技术栈商品化。这让融资中的创业公司陷入尴尬：商业模式可能已经部分或全部过时了。

当你埋头做产品、寻找 Product/Market Fit 的时候，这些变化不一定看得到。

技术栈、产品功能、用户界面、员工人数，这些沉没成本都会变成你不愿意转型的理由：我们怎么能扔掉好几年的工作？我们的 VC 是冲着这个方向投的。客户还是想要 UI。团队相信这个路线图。我们的客户还没准备好。

（Chris 就是个典型。他做了一个真正令人印象深刻的东西，大概率还有竞争力，但围绕它的商业模式需要变。)

有些沉没成本其实是资产：深度领域知识、客户关系、专有数据、辛苦拿到的监管审批、物理层面的集成。这些值得保留。Chris 的飞行平台集成就属于这类。

真正是负债的沉没成本是：为慢速软件周期搭建的大型工程团队、按席位收费的定价模型、围绕功能而不是结果构建的产品路线图。这些就是所谓的「桌上的死驼鹿」（Dead Moose on the table），问题明摆着，但没人愿意挑明。

能活下来的创始人，是那些能看着自己做的东西然后问一句：如果今天我用今天的工具、在今天的市场重新创业，我到底会做什么？

当你已经拿着一个特定方向的融资时，这个问题很不舒服。但比起投资人告诉你他们不打算投下一轮、然后你抱着一个过时的计划关门大吉，这种不舒服算什么。

总结

· 你不能用 2024 年（或更早）的剧本跑 2026 年的赛道。融资、技术、商业模式全变了。敏捷开发正在变成并行开发。

· 对 Product/Market Fit 的追寻将变成对 AI Agent/Customer Outcome Fit 的追寻。MVP 将变成 MPO（最小可交付成果）。

· 沉没成本心态会让你倒闭。

· 可防御的护城河可能仍然存在于：专有数据、对客户结果的深度理解、监管锁定、或者成为正式采购项目（Program of Record）。

· 如果你还能安心睡觉，说明你还没搞清楚正在发生什么。

· 能活下来的创始人会走出办公室，看清形势，转型，纠偏。

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BlockBeats 消息，4 月 16 日，据官方消息，BitMEX Research 发布最新研究文章提出，针对未来量子计算机可能破解椭圆曲线签名的风险，比特币网络或可采用一种替代「直接冻结」的软分叉机制，以减少争议并提高灵活性。该方案围绕「量子脆弱资金冻结」展开，但建议避免在无证据情况下直接冻结全部相关资产，而是通过可验证条件触发机制来逐步执行安全策略。

该提案的核心是建立一个「信号金库」，其中包含使用「无意外数」生成的特殊地址，以证明任何人都不掌握其私钥。如果该地址发生被动支出，将被视为量子计算能力已真实存在的链上证据，从而立即触发对量子脆弱资产的全面冻结。同时，该基金可通过多签结构吸引资金作为「量子赏金」，用于激励潜在攻击者暴露能力。

文章同时提到，目前已有 BIP-361 提案推动分阶段禁用旧签名体系并最终冻结风险资产，但该方案因涉及「强制冻结」而存在争议。新提出的「信号触发+安全窗口」机制旨在替代固定时间冻结路径，在保留比特币抗审查特性的同时，降低潜在系统冲击，但也带来了复杂性与执行风险权衡问题。

BlockBeats 消息，4 月 16 日，据官方消息，BitMEX Research 发布最新研究文章提出，针对未来量子计算机可能破解椭圆曲线签名的风险，比特币网络或可采用一种替代「直接冻结」的软分叉机制，以减少争议并提高灵活性。该方案围绕「量子脆弱资金冻结」展开，但建议避免在无证据情况下直接冻结全部相关资产，而是通过可验证条件触发机制来逐步执行安全策略。

该提案的核心是建立一个「信号金库」，其中包含使用「无意外数」生成的特殊地址，以证明任何人都不掌握其私钥。如果该地址发生被动支出，将被视为量子计算能力已真实存在的链上证据，从而立即触发对量子脆弱资产的全面冻结。同时，该基金可通过多签结构吸引资金作为「量子赏金」，用于激励潜在攻击者暴露能力。

文章同时提到，目前已有 BIP-361 提案推动分阶段禁用旧签名体系并最终冻结风险资产，但该方案因涉及「强制冻结」而存在争议。新提出的「信号触发+安全窗口」机制旨在替代固定时间冻结路径，在保留比特币抗审查特性的同时，降低潜在系统冲击，但也带来了复杂性与执行风险权衡问题。

BlockBeats 消息，4 月 16 日，据 The Hill 报道，白宫似乎急于推动解决银行业与加密行业之间的争端，这一争端自今年 1 月以来一直阻碍着参议院就该立法进行谈判。

美国政府内外的关键官员——从财政部长斯科特·贝森特，到白宫加密顾问帕特里克·威特，再到前人工智能与加密事务负责人戴维·萨克斯——近期纷纷呼吁通过该法案。同时，经济顾问委员会发布了一份报告，反驳了银行业的相关担忧。

但目前尚不清楚白宫的推动是否足以克服困扰该法案的问题，这些问题不仅仅局限于过去三个月主导讨论的狭义行业争端。

Beacon Policy Advisors 高级研究分析师克里斯托弗·尼布尔在接受采访时表示：「从时间安排来看，他们的判断是合理的——如果国会有机会推动市场结构法案通过，那现在就是这个机会。」

BlockBeats 消息，4 月 16 日，据 The Hill 报道，白宫似乎急于推动解决银行业与加密行业之间的争端，这一争端自今年 1 月以来一直阻碍着参议院就该立法进行谈判。

美国政府内外的关键官员——从财政部长斯科特·贝森特，到白宫加密顾问帕特里克·威特，再到前人工智能与加密事务负责人戴维·萨克斯——近期纷纷呼吁通过该法案。同时，经济顾问委员会发布了一份报告，反驳了银行业的相关担忧。

但目前尚不清楚白宫的推动是否足以克服困扰该法案的问题，这些问题不仅仅局限于过去三个月主导讨论的狭义行业争端。

Beacon Policy Advisors 高级研究分析师克里斯托弗·尼布尔在接受采访时表示：「从时间安排来看，他们的判断是合理的——如果国会有机会推动市场结构法案通过，那现在就是这个机会。」

BlockBeats 消息，4 月 16 日，据 The Block 报道，CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 周三表示，比特币近期的上涨行情正面临逐渐上升的获利了结风险，多项链上指标显示卖压正在增强。目前，比特币价格已小幅回落，但正在测试交易员的链上「已实现价格」76,800 美元。这一水平被视为重要的熊市阻力位，历史上常常限制反弹空间，因为接近回本的持有者更倾向于卖出获利，从而压制进一步上涨。

Moreno 指出：「这一价格区间在 2026 年 1 月的熊市反弹中曾精准压制价格上涨，并在触及该水平后反转下跌。如果当前卖压继续增强，同样的走势可能再次出现。」他补充称，如果阻力位成立，下方约 67,600 美元将成为主要短期支撑。

报告还指出，大额交易占比从不足 10% 迅速上升至超过 40%，而历史上这一水平通常对应较强的短期抛压。获利了结尚未达到峰值。目前每日已实现利润约 5 亿美元，低于历史上标志显著抛售高潮的 10 亿美元阈值。

Moreno 最后表示，如果比特币维持在 76,000 美元上方，甚至进一步逼近 76,800 美元的已实现价格水平，日均已实现利润可能加速增长至 10 亿美元以上，从而加大抛压，提高行情阶段性见顶或回调的可能性。

BlockBeats 消息，4 月 16 日，据 Finance Feeds 报道，苹果已确认，在链上调查显示超过 50 名受害者在一周内累计损失 950 万美元加密货币后，该公司已将一款冒充 Ledger Live 自托管钱包的欺诈应用从 App Store 下架。

此前据链上侦探 ZachXBT 披露，这款假冒的 Ledger Live 应用在 2026 年 4 月 7 日至 4 月 13 日期间上架。损失涉及多个区块链，包括 Bitcoin、Ethereum、Solana、Tron 和 Ripple。

特朗普对鲍威尔下了最后通牒，他的继任者沃什持有 SpaceX 和 Polymarket 的股份。同一天标普 500 创历史新高，Anthropic 拒绝了 8000 亿美元估值，Snap 让 AI 写了 65% 的代码然后裁掉 16% 的人。

1｜特朗普对鲍威尔下最后通牒，继任者的投资组合比政策宣言更有信息量

特朗普周三在 Fox Business 采访中称，鲍威尔如果在继任者确认后仍留在美联储理事会，"那我就得开除他"。鲍威尔的态度是等 DOJ 对美联储大楼装修的调查结束再走。共和党参议员蒂利斯承诺在调查完成前阻挡沃什提名出委员会，4 月 21 日的参议院听证会能否按期举行成了变数。

沃什的财务披露比政策听证更早暴露了信号。资产 1.31 亿至 2.09 亿美元，持有 SpaceX 和 Polymarket 股份，配偶简·劳德是雅诗兰黛家族继承人，个人净资产 20 亿美元。一位投注市场的重度用户即将掌管美联储，这比任何利率前瞻指引都更能说明新一届美联储的气质。鲍威尔时代的央行独立性是制度遗产，沃什时代的央行可能更像一个读市场情绪的交易台。

（来源：CNBC / NBC News / Fortune / OGE）

2｜Jane Street 70 亿押注 CoreWeave，ASML 把全年指引往上调

量化交易巨头 Jane Street 周三宣布与 CoreWeave 签署 60 亿美元 AI 云协议，同时以每股 109 美元认购 10 亿美元 CoreWeave 普通股，合计持仓约 14.4 亿美元，跻身前五大股东。CoreWeave 此前已与 Meta 签下 210 亿美元供应协议，延续到 2032 年。一家做市商把自己变成了 GPU 云的基石投资者，交易基础设施和 AI 基础设施的边界正在消失。

同日 ASML 交出 Q1 成绩单。营收 88 亿欧元超预期，净利 28 亿欧元。全年销售指引上调至 360 亿至 400 亿欧元，此前为 340 亿至 390 亿。CEO 富凯说"芯片需求正在超越供给"，51% 新工具销售流向内存芯片。2026 年 ASML 可交付 60 台低 NA EUV，比 2025 年多 25%，2027 年产能可达 80 台。从 Jane Street 到 ASML，AI 资本支出的传导链条正在从云端压到光刻机。

（来源：路透 / CoreWeave / 彭博 / CNBC）

3｜Anthropic 拒绝 8000 亿估值，央行排队盘问 Mythos，药企 CEO 进了董事会

Anthropic 拒绝了风投超过 8000 亿美元估值的投资要约，VC 给出的价格已经追平 OpenAI。TechCrunch 援引投资人原话，按 OpenAI 最近一轮估算，要假设 IPO 时值 1.2 万亿美元以上，Anthropic 3800 亿的当前估值反而像"相对便宜"。Anthropic 正讨论 Q4 IPO，同时把定价模式改为按 AI 使用量计费。

权力位置在同一周完成了三个方向的锁定。诺华 CEO 加入 Anthropic 董事会，药企治理经验接入 AI 安全决策层。欧洲央行启动对银行业 Mythos 风险的问询程序，继美联储鲍威尔和财长贝森特上周召集银行 CEO 紧急会议后，监管压力从美国传导到欧洲。贝森特公开称 Mythos 是"中美 AI 竞赛的突破"。Anthropic 的 Mythos 同时是产品、武器和监管触发器，三重身份决定了这家公司的估值锚点不在财务模型里，在地缘博弈的权重表里。

（来源：TechCrunch / The Information / 路透 / CNBC / 彭博）

4｜停火倒计时 5 天，华盛顿增兵和谈判同时加速

4 月 21 日停火到期前，两条矛盾的管道在同时跑。谈判端，Axios 援引两名美国官员称美伊周二"取得进展"，巴基斯坦军方总参谋长穆尼尔周三飞抵德黑兰做下一轮铺垫，埃及和土耳其同步参与调解。特朗普同日对 Fox Business 说战争"非常接近结束"。军事端，华盛顿邮报报道五角大楼增派 1 万名士兵至中东，参议院第四次否决限制总统对伊动武的战争权力决议。

伊斯兰堡第一轮谈判 4 月 11-12 日破裂的核心分歧没变。美方要求伊朗放弃全部核计划，伊方五点反提案要求安全保障、战争赔偿和霍尔木兹海峡主权承认。特朗普在谈判未重启时就宣布"接近结束"，用的是 TACO 剧本里"升级-软化"的老节奏。市场已经把停火定价进标普创新高，但增兵 1 万说明军方没有松手。（续昨日报道）

（来源：Axios / 半岛电视台 / 财富 / 华盛顿邮报）

5｜Snap 让 AI 写了 65% 的代码，然后裁掉 16% 的人。Allbirds 卖完鞋转做 GPU 出租

Snap CEO 斯皮格尔周三宣布裁员约 1000 人（占全员 16%），同时关闭 300 个空缺岗位，年化节省超 5 亿美元。内部备忘录的关键数据点是 AI 已生成 65% 的新代码，公司把关键业务分配给"小团队加 AI 代理"的组合。股价盘前涨 11%。这是第一家把 AI 代码生成占比写进裁员通告的上市科技公司。

同日 Allbirds 完成从运动鞋品牌到 AI 算力供应商的转型。两周前它刚以 3900 万美元卖掉消费品业务，仅为峰值估值 40 亿的 1%，现在更名 NewBird AI，拿到 5000 万美元可转债融资，计划购买 GPU 租给"现货市场和超大规模厂商无法可靠服务"的客户。股价暴涨 700%。财富杂志直接对比了 2017 年 Long Island Iced Tea 改名区块链后股价飙升 180% 再退市的先例。同一周发生的对照组，Snap 的 AI 叙事在做减法（少人、降本），Allbirds 的 AI 叙事在做加法（换壳、膨胀）。

（来源：路透 / TechCrunch / 财富 / Allwork.space）

也值得知道 ↓

英伟达 CEO 黄仁勋两小时访谈核心立场：应向中国卖芯片。 他的逻辑是中国拥有全球 50% 的 AI 研究员和充裕能源，禁售等于让出整个市场、削弱美国半导体领导力。英伟达目前供应链采购承诺接近 1000 亿美元，AI 占台积电 N3 节点产能 60%，明年预计 86%。（来源：Dwarkesh Podcast）

标普 500 和纳斯达克同日创历史新高，摩根大通策略师称这是自 COVID 以来最快反弹。 伊朗波动率从风险变成了燃料。投资者正在"用乐观而非事实交易"，经济学家担忧停火还没签字市场就把它当既成事实。（来源：财富 / 华尔街日报）

欧盟裁定 Meta 对 WhatsApp 第三方 AI 助手收费违反反垄断规则，要求恢复免费接入。 反垄断负责人里贝拉称"用定价替代禁令不改变初步结论：这是滥用支配地位"。Meta 去年 10 月封锁了 WhatsApp 上的竞品 AI 聊天机器人，3 月改收费后仍被否。AI 分发渠道的反垄断战正在欧洲打第一枪。（来源：路透 / 欧盟委员会）

特斯拉展示 AI5 处理器首个样品，马斯克声称性能提升 40 倍。 马斯克在展示中口误感谢"TSC"而非台积电，处理器由台积电代工。40 倍是对比上代 HW4 的自称数字，独立验证尚无。（来源：Tom's Hardware）

存储卡和闪存价格暴涨 124%，部分产品峰值涨 261%。 AI 芯片短缺从 GPU 外溢到消费级存储，2TB SanDisk Extreme Pro UHS-II SD 卡价格翻倍。NAND 产能被 HBM 和企业级 SSD 优先吃掉，消费端成了剩余分配。（来源：Tom's Hardware）

参议员沃伦对英伟达收购 Slurm 表达反垄断担忧。 英伟达在 AI 芯片的支配地位正在向工作负载调度软件层延伸，Slurm 是全球 HPC 集群最广泛使用的调度器。硬件垄断加软件锁定的组合触发了国会山的警觉。（来源：路透）

英国-乌克兰联合公司 Skycutter 赢得美国五角大楼杀手无人机竞赛冠军。 一家拥有乌克兰前线经验和亚特兰大制造基地的小公司击败了硅谷和华盛顿的大预算竞争者。战场经验正在重塑军工资本的评估标准。（来源：Axios）

特朗普对鲍威尔下了最后通牒，他的继任者沃什持有 SpaceX 和 Polymarket 的股份。同一天标普 500 创历史新高，Anthropic 拒绝了 8000 亿美元估值，Snap 让 AI 写了 65% 的代码然后裁掉 16% 的人。

1｜特朗普对鲍威尔下最后通牒，继任者的投资组合比政策宣言更有信息量

特朗普周三在 Fox Business 采访中称，鲍威尔如果在继任者确认后仍留在美联储理事会，"那我就得开除他"。鲍威尔的态度是等 DOJ 对美联储大楼装修的调查结束再走。共和党参议员蒂利斯承诺在调查完成前阻挡沃什提名出委员会，4 月 21 日的参议院听证会能否按期举行成了变数。

沃什的财务披露比政策听证更早暴露了信号。资产 1.31 亿至 2.09 亿美元，持有 SpaceX 和 Polymarket 股份，配偶简·劳德是雅诗兰黛家族继承人，个人净资产 20 亿美元。一位投注市场的重度用户即将掌管美联储，这比任何利率前瞻指引都更能说明新一届美联储的气质。鲍威尔时代的央行独立性是制度遗产，沃什时代的央行可能更像一个读市场情绪的交易台。

（来源：CNBC / NBC News / Fortune / OGE）

2｜Jane Street 70 亿押注 CoreWeave，ASML 把全年指引往上调

量化交易巨头 Jane Street 周三宣布与 CoreWeave 签署 60 亿美元 AI 云协议，同时以每股 109 美元认购 10 亿美元 CoreWeave 普通股，合计持仓约 14.4 亿美元，跻身前五大股东。CoreWeave 此前已与 Meta 签下 210 亿美元供应协议，延续到 2032 年。一家做市商把自己变成了 GPU 云的基石投资者，交易基础设施和 AI 基础设施的边界正在消失。

同日 ASML 交出 Q1 成绩单。营收 88 亿欧元超预期，净利 28 亿欧元。全年销售指引上调至 360 亿至 400 亿欧元，此前为 340 亿至 390 亿。CEO 富凯说"芯片需求正在超越供给"，51% 新工具销售流向内存芯片。2026 年 ASML 可交付 60 台低 NA EUV，比 2025 年多 25%，2027 年产能可达 80 台。从 Jane Street 到 ASML，AI 资本支出的传导链条正在从云端压到光刻机。

（来源：路透 / CoreWeave / 彭博 / CNBC）

3｜Anthropic 拒绝 8000 亿估值，央行排队盘问 Mythos，药企 CEO 进了董事会

Anthropic 拒绝了风投超过 8000 亿美元估值的投资要约，VC 给出的价格已经追平 OpenAI。TechCrunch 援引投资人原话，按 OpenAI 最近一轮估算，要假设 IPO 时值 1.2 万亿美元以上，Anthropic 3800 亿的当前估值反而像"相对便宜"。Anthropic 正讨论 Q4 IPO，同时把定价模式改为按 AI 使用量计费。

权力位置在同一周完成了三个方向的锁定。诺华 CEO 加入 Anthropic 董事会，药企治理经验接入 AI 安全决策层。欧洲央行启动对银行业 Mythos 风险的问询程序，继美联储鲍威尔和财长贝森特上周召集银行 CEO 紧急会议后，监管压力从美国传导到欧洲。贝森特公开称 Mythos 是"中美 AI 竞赛的突破"。Anthropic 的 Mythos 同时是产品、武器和监管触发器，三重身份决定了这家公司的估值锚点不在财务模型里，在地缘博弈的权重表里。

（来源：TechCrunch / The Information / 路透 / CNBC / 彭博）

4｜停火倒计时 5 天，华盛顿增兵和谈判同时加速

4 月 21 日停火到期前，两条矛盾的管道在同时跑。谈判端，Axios 援引两名美国官员称美伊周二"取得进展"，巴基斯坦军方总参谋长穆尼尔周三飞抵德黑兰做下一轮铺垫，埃及和土耳其同步参与调解。特朗普同日对 Fox Business 说战争"非常接近结束"。军事端，华盛顿邮报报道五角大楼增派 1 万名士兵至中东，参议院第四次否决限制总统对伊动武的战争权力决议。

伊斯兰堡第一轮谈判 4 月 11-12 日破裂的核心分歧没变。美方要求伊朗放弃全部核计划，伊方五点反提案要求安全保障、战争赔偿和霍尔木兹海峡主权承认。特朗普在谈判未重启时就宣布"接近结束"，用的是 TACO 剧本里"升级-软化"的老节奏。市场已经把停火定价进标普创新高，但增兵 1 万说明军方没有松手。（续昨日报道）

（来源：Axios / 半岛电视台 / 财富 / 华盛顿邮报）

5｜Snap 让 AI 写了 65% 的代码，然后裁掉 16% 的人。Allbirds 卖完鞋转做 GPU 出租

Snap CEO 斯皮格尔周三宣布裁员约 1000 人（占全员 16%），同时关闭 300 个空缺岗位，年化节省超 5 亿美元。内部备忘录的关键数据点是 AI 已生成 65% 的新代码，公司把关键业务分配给"小团队加 AI 代理"的组合。股价盘前涨 11%。这是第一家把 AI 代码生成占比写进裁员通告的上市科技公司。

同日 Allbirds 完成从运动鞋品牌到 AI 算力供应商的转型。两周前它刚以 3900 万美元卖掉消费品业务，仅为峰值估值 40 亿的 1%，现在更名 NewBird AI，拿到 5000 万美元可转债融资，计划购买 GPU 租给"现货市场和超大规模厂商无法可靠服务"的客户。股价暴涨 700%。财富杂志直接对比了 2017 年 Long Island Iced Tea 改名区块链后股价飙升 180% 再退市的先例。同一周发生的对照组，Snap 的 AI 叙事在做减法（少人、降本），Allbirds 的 AI 叙事在做加法（换壳、膨胀）。

（来源：路透 / TechCrunch / 财富 / Allwork.space）

也值得知道 ↓

英伟达 CEO 黄仁勋两小时访谈核心立场：应向中国卖芯片。 他的逻辑是中国拥有全球 50% 的 AI 研究员和充裕能源，禁售等于让出整个市场、削弱美国半导体领导力。英伟达目前供应链采购承诺接近 1000 亿美元，AI 占台积电 N3 节点产能 60%，明年预计 86%。（来源：Dwarkesh Podcast）

标普 500 和纳斯达克同日创历史新高，摩根大通策略师称这是自 COVID 以来最快反弹。 伊朗波动率从风险变成了燃料。投资者正在"用乐观而非事实交易"，经济学家担忧停火还没签字市场就把它当既成事实。（来源：财富 / 华尔街日报）

欧盟裁定 Meta 对 WhatsApp 第三方 AI 助手收费违反反垄断规则，要求恢复免费接入。 反垄断负责人里贝拉称"用定价替代禁令不改变初步结论：这是滥用支配地位"。Meta 去年 10 月封锁了 WhatsApp 上的竞品 AI 聊天机器人，3 月改收费后仍被否。AI 分发渠道的反垄断战正在欧洲打第一枪。（来源：路透 / 欧盟委员会）

特斯拉展示 AI5 处理器首个样品，马斯克声称性能提升 40 倍。 马斯克在展示中口误感谢"TSC"而非台积电，处理器由台积电代工。40 倍是对比上代 HW4 的自称数字，独立验证尚无。（来源：Tom's Hardware）

存储卡和闪存价格暴涨 124%，部分产品峰值涨 261%。 AI 芯片短缺从 GPU 外溢到消费级存储，2TB SanDisk Extreme Pro UHS-II SD 卡价格翻倍。NAND 产能被 HBM 和企业级 SSD 优先吃掉，消费端成了剩余分配。（来源：Tom's Hardware）

参议员沃伦对英伟达收购 Slurm 表达反垄断担忧。 英伟达在 AI 芯片的支配地位正在向工作负载调度软件层延伸，Slurm 是全球 HPC 集群最广泛使用的调度器。硬件垄断加软件锁定的组合触发了国会山的警觉。（来源：路透）

英国-乌克兰联合公司 Skycutter 赢得美国五角大楼杀手无人机竞赛冠军。 一家拥有乌克兰前线经验和亚特兰大制造基地的小公司击败了硅谷和华盛顿的大预算竞争者。战场经验正在重塑军工资本的评估标准。（来源：Axios）

BlockBeats 消息，4 月 16 日，据 The Block 报道，CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 周三表示，比特币近期的上涨行情正面临逐渐上升的获利了结风险，多项链上指标显示卖压正在增强。目前，比特币价格已小幅回落，但正在测试交易员的链上「已实现价格」76,800 美元。这一水平被视为重要的熊市阻力位，历史上常常限制反弹空间，因为接近回本的持有者更倾向于卖出获利，从而压制进一步上涨。

Moreno 指出：「这一价格区间在 2026 年 1 月的熊市反弹中曾精准压制价格上涨，并在触及该水平后反转下跌。如果当前卖压继续增强，同样的走势可能再次出现。」他补充称，如果阻力位成立，下方约 67,600 美元将成为主要短期支撑。

报告还指出，大额交易占比从不足 10% 迅速上升至超过 40%，而历史上这一水平通常对应较强的短期抛压。获利了结尚未达到峰值。目前每日已实现利润约 5 亿美元，低于历史上标志显著抛售高潮的 10 亿美元阈值。

Moreno 最后表示，如果比特币维持在 76,000 美元上方，甚至进一步逼近 76,800 美元的已实现价格水平，日均已实现利润可能加速增长至 10 亿美元以上，从而加大抛压，提高行情阶段性见顶或回调的可能性。

BlockBeats 消息，4 月 16 日，据 HTX 行情信息，「老牌」Meme 与 DeSci 板块代币普涨，延续近日涨势，其中：

Meme 板块代币：

NEIRO 现报 0.0000832 美元，24 小时涨幅 25.42%；

PNUT 现报 0.0524 美元，24 小时涨幅 18.55%；

BOME 现报 0.000456 美元，24 小时涨幅 10.41%。

DeSci 板块代币：

BIO 现报 0.0381 美元，24 小时涨幅 98.45%；

VITA 现报 0.43 美元，24 小时涨幅 81.97%；

TIG 现报 0.7382 美元，24 小时涨幅 22.3%。

BlockBeats 消息，4 月 16 日，据 HTX 行情信息，「老牌」Meme 与 DeSci 板块代币普涨，延续近日涨势，其中：

Meme 板块代币：

NEIRO 现报 0.0000832 美元，24 小时涨幅 25.42%；

PNUT 现报 0.0524 美元，24 小时涨幅 18.55%；

BOME 现报 0.000456 美元，24 小时涨幅 10.41%。

DeSci 板块代币：

BIO 现报 0.0381 美元，24 小时涨幅 98.45%；

VITA 现报 0.43 美元，24 小时涨幅 81.97%；

TIG 现报 0.7382 美元，24 小时涨幅 22.3%。

BlockBeats 消息，4 月 16 日，据 The Wrap 报道，一部耗资 7000 万美元、讲述比特币神秘创始人的电影，上个月已在伦敦一处看起来像仓储设施的「灰盒子」中低调完成主体拍摄。从表面来看，这是一部相当标准的商业电影——由 Doug Liman 执导，演员阵容包括 Gal Gadot、Pete Davidson、Casey Affleck 和 Isla Fisher，讲述一段围绕寻找去中心化加密货币发明者身份的环球惊悚故事。但它有一个关键不同之处：《比特币：杀死中本聪》被描述为首部完全生成的、工作室级的 AI 长片。

Acme AI & FX 制作了这部独立电影。据制片方介绍，该片在一座定制搭建的摄影棚内，用 20 天完成拍摄，并通过 AI 技术制作，使原本传统制作成本可能高达 3 亿美元的项目，能够在更可控的预算下完成。虽然片场布景和灯光由 AI 生成，但演员的表演本身不会被改变。他们穿着最终会出现在银幕上的服装，而 Casey Affleck 在拍摄前也进行了假发与化妆造型处理。观众看到的将是演员真实表演的原始影像。

「表演就是表演本身，」制片人 Ryan Kavanaugh 说道。「我们通过一种非常独特的方式捕捉表演，这套 AI 流程会在生成画面时，把演员的表演作为核心，再在这个表演框架中构建所有内容。」虽然制片人拒绝透露 AI 所使用的具体程序，但他表示，这是一种「全新方法」，用于将演员表演与所有背景元素进行插入和融合。

为了制作《比特币：杀死中本聪》——该片计划于 5 月在戛纳国际电影节向买家推介以寻求发行。据制片方表示，《比特币：杀死中本聪》总计雇用了 107 名演员、100 名拍摄工作人员以及 54 名非拍摄人员——这一规模在独立电影中相对常见，但大型商业片往往需要数千名工作人员才能完成制作。导演 Doug Liman 目前正处于为期 30 周的后期制作阶段，其中将有 55 名 AI 艺术家参与。制片人 Lawrence Grey 解释称：「AI 并不会取代人的参与，」并补充说，「在整个流程中，人类的参与是绝对不可或缺的。」

BlockBeats 消息，4 月 16 日，据 The Wrap 报道，一部耗资 7000 万美元、讲述比特币神秘创始人的电影，上个月已在伦敦一处看起来像仓储设施的「灰盒子」中低调完成主体拍摄。从表面来看，这是一部相当标准的商业电影——由 Doug Liman 执导，演员阵容包括 Gal Gadot、Pete Davidson、Casey Affleck 和 Isla Fisher，讲述一段围绕寻找去中心化加密货币发明者身份的环球惊悚故事。但它有一个关键不同之处：《比特币：杀死中本聪》被描述为首部完全生成的、工作室级的 AI 长片。

Acme AI & FX 制作了这部独立电影。据制片方介绍，该片在一座定制搭建的摄影棚内，用 20 天完成拍摄，并通过 AI 技术制作，使原本传统制作成本可能高达 3 亿美元的项目，能够在更可控的预算下完成。虽然片场布景和灯光由 AI 生成，但演员的表演本身不会被改变。他们穿着最终会出现在银幕上的服装，而 Casey Affleck 在拍摄前也进行了假发与化妆造型处理。观众看到的将是演员真实表演的原始影像。

「表演就是表演本身，」制片人 Ryan Kavanaugh 说道。「我们通过一种非常独特的方式捕捉表演，这套 AI 流程会在生成画面时，把演员的表演作为核心，再在这个表演框架中构建所有内容。」虽然制片人拒绝透露 AI 所使用的具体程序，但他表示，这是一种「全新方法」，用于将演员表演与所有背景元素进行插入和融合。

为了制作《比特币：杀死中本聪》——该片计划于 5 月在戛纳国际电影节向买家推介以寻求发行。据制片方表示，《比特币：杀死中本聪》总计雇用了 107 名演员、100 名拍摄工作人员以及 54 名非拍摄人员——这一规模在独立电影中相对常见，但大型商业片往往需要数千名工作人员才能完成制作。导演 Doug Liman 目前正处于为期 30 周的后期制作阶段，其中将有 55 名 AI 艺术家参与。制片人 Lawrence Grey 解释称：「AI 并不会取代人的参与，」并补充说，「在整个流程中，人类的参与是绝对不可或缺的。」

BlockBeats 消息，4 月 16 日，据 CoinDesk 报道，英国资产管理公司 Legal & General Asset Management 周三宣布，已通过 Calastone 新开发的分销渠道，将其管理的超过 500 亿英镑（约 680 亿美元）的流动性基金上链。

Legal & General Asset Management 流动性投资专家 Ross McDonald 表示：「我们很高兴将我们的流动性基金接入 Calastone 的代币化分销网络。代币化分销显著提升了效率和覆盖范围。」