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💥 Un "As" de 1 Trillion dans la manche !
Le Trésor prévoit d’utiliser son méga-compte de réserves pour dominer les obligations (sans le #Fed )

Le "virage du Trésor"

Le marché doutait de la capacité du #Tesoro à soutenir son plan d’achat agressif d’obligations, mais de hauts responsables viennent de révéler une lettre victorieuse : le Compte général du Trésor (TGA). Avec près d’un trillion de dollars accumulés, cette stratégie promet d’ébranler les rendements à long terme avec une autonomie totale du gouvernement.

🔓 Un arsenal caché
La TGA est, en essence, le compte courant du gouvernement fédéral, géré par la Réserve fédérale comme s’il s’agissait d’une banque commerciale. Sous l’administration Biden, l’objectif était de la maintenir entre 550 et 600 milliards de dollars. Le secrétaire
#ScottBessent l’a gonflée jusqu’à près d’un trillion, et désormais ce coussin discrétionnaire pourrait devenir le carburant d’une opération sans précédent.

Le scepticisme initial
Ne précisant pas comment le plan serait financé, le marché a supposé que le Trésor vendrait des bons à court terme. Ce doute sur la viabilité du plan a provoqué un repli des obligations et une hausse des rendements.

Indépendance totale : ce tour de passe-passe envoie un message clair : le Trésor dispose du muscle financier nécessaire pour exécuter cette opération seul, dissipant les craintes qu’il faille demander de l’aide ou une intervention à la Réserve fédérale.

Un risque calculé : même si l’utilisation de la TGA réduit le "coussin" de trésorerie du gouvernement en cas de blocage lié au plafond de la dette, le prochain palier ne sera pas atteint avant l’hiver ou le printemps de l’année prochaine. Il reste largement le temps de reconstituer le compte.
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