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Le fonds SOL attire environ 188 millions de dollars la semaine dernière｜Près de la moitié le vendredi｜À ~123, je ne poursuis pas l’ouverture

Mon attitude : reconnaître les besoins des institutions, refuser de prendre les chiffres hebdomadaires comme des ordres d’achat instantanés pour le lundi. Le Top Heat de la Bourse Binance #SOLSpotETFWeeklyInflow$188M est toujours en hausse ; d’après le tableau quotidien publié par Farside pour les fonds SOL américains, du 21 au 25 septembre sur cinq jours de bourse, les flux nets totalisés (arrondis selon le tableau) sont d’environ 188,1 millions de dollars ; dont le 25 septembre, environ 86,7 millions de dollars sur la journée, soit ~46% de la semaine. Il s’agit de statistiques de rachats/souscriptions « déjà réalisés la semaine passée », pas d’un nouvel afflux de 188 millions de dollars dès ce matin. Les tableaux comportent des arrondis et des divergences d’interprétation entre plateformes statistiques : on ne peut pas emballer des différences après la virgule comme si c’était un nouveau financement. Le week-end, les cryptos spot se négocient toute la journée, mais les parts de fonds côté bourse US n’ouvrent pas de manière synchronisée ; donc, les variations de SOL le week-end ne peuvent pas être reliées au jour le plus récent des données du fonds du vendredi par une causalité au ticket près.

Cette tendance est importante pour le SOL parce que des entrées nettes de fonds soutenues peuvent élargir les canaux d’allocation et réduire la dépendance à une seule plateforme de trading crypto ; mais la transmission n’est pas mécanique. Les fonds peuvent obtenir les actifs sous-jacents via des mécanismes de création/rachat par des participants autorisés, ou via des arrangements en espèces ou en nature. L’achat/vente des fonds sur le marché secondaire et l’achat du spot sous-jacent ne se font pas au même moment. Le dépôt périodique de Bitwise BSOL auprès de la SEC révèle aussi plus en détail les modalités de mise en staking, de liquidité et de rachats/ souscriptions, rappelant que les fonds qui détiennent du SOL doivent gérer la liquidité. Ces mécanismes ne nient ni l’existence des flux nets déjà publiés, ni ne permettent d’assimiler ces chiffres à une ligne K magique qui fera forcément monter. La vraie nouvelle variable, c’est après la réouverture du marché US cette semaine : les flux continueront-ils d’être répartis sur plusieurs jours de bourse et plusieurs émetteurs, au lieu de ne dépendre que d’un seul gros chiffre du vendredi dernier qui fait la tendance.

La réaction du marché doit se lire au regard du prix actuel. Au moment d’écrire, sur Kraken SOL/USD, le prix est autour de 123,2 $ ; sur les dernières 24 h, le plus haut est ~124,9 et le plus bas ~120,1 ; l’ouverture est autour de 121,4. Le prix est au-dessus de l’ouverture, mais il n’a toujours pas franchi de façon effective la zone de résistance vers 125 : cela montre qu’il reste de la distance entre le récit favorable et la confirmation du break. Je veux d’abord voir si le marché peut clôturer solidement au-dessus de 125, puis si lors du repli le volume reste élevé. Si les données de fonds de la nouvelle semaine deviennent négatives, ou si le SOL casse les 120 $ en augmentant les volumes, alors les projections optimistes sur la poursuite des flux doivent être abandonnées ; si, au contraire, le prix touche 125 en journée puis retombe immédiatement, ce n’est pas une vraie tenue.

Si c’était mon propre trading, je n’entre pas. Ma position est de 0% du capital total ; la direction n’est qu’un test en petite taille sur le spot. Je n’envisage de mobiliser au maximum que 0,5% du capital, sans levier, qu’à condition que la clôture horaire repasse au-dessus de 125, que le repli dans la zone 124,3—125 tienne, et que les nouvelles données de fonds du nouvel jour de bourse ne montrent pas de sortie nette clairement inverse. Réduire de moitié à 127,8, puis clôturer le reste à 130. Une fois entré, si une heure plus tard le prix repasse sous 124,3, je réduis de moitié ; puis stop loss ferme à 122,8 avec sortie totale. Avant d’entrer, si le prix perd d’abord 120, le plan est annulé. Je préfère rater la première vague plutôt que d’écrire que les données de vendredi dernier signifient que je suis déjà en gain.

Source : tableau quotidien des fonds SOL de Farside, dépôt 10-Q de Bitwise BSOL auprès de la SEC ; données de marché : Kraken SOL/USD. #SOLSpotETFWeeklyInflow$188M #SOL
Ce qui précède n’est que mon observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissement.

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