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Ce que la sortie de Strategy des indices MSCI change. Et ce qu'elle ne change pas.

Mercredi soir, MSCI a confirmé : Strategy, la société de Michael Saylor et plus gros détenteur coté de bitcoin, quitte ses indices mondiaux, dont le MSCI USA, après la clôture du 30 novembre. Metaplanet (Japon) sort aussi de son indice small caps.

Le motif : une règle adoptée le 15 octobre sur les « sociétés non opérationnelles ». Traduction : pour MSCI, Strategy ressemble plus à un fonds qui détient du bitcoin qu'à une entreprise qui produit quelque chose.

CE QUI CHANGE
Les fonds indiciels qui copient ces indices doivent vendre leurs actions MSTR. Estimation citée : environ 2,8 milliards $, jusqu'à 8,8 milliards si d'autres fournisseurs d'indices suivent (JPMorgan).
Moins d'acheteurs automatiques pour l'action, c'est un financement potentiellement plus cher pour la machine à acheter du $BTC . Le modèle de Strategy : émettre des actions et de la dette, puis acheter.

CE QUI NE CHANGE PAS
L'action reste cotée. Strategy n'est obligée de vendre aucun bitcoin : elle en détient 850 364, environ 62,6 milliards $.
Et c'était attendu. Le titre a perdu autour de 2,6 % après la clôture, pas 20 %.

Mon avis : le vrai sujet, ce n'est pas les 2,8 milliards. C'est le précédent. Un gardien de la finance classique vient de décider qu'empiler du bitcoin dans un bilan n'est pas un métier. Ça n'interdit rien, mais ça coupe un canal d'achat passif pile au moment où les ETF bitcoin US ont perdu 1,44 milliard en cinq séances (SoSoValue).

MSCI fait-il un ménage légitime, ou ferme-t-il la porte à un nouveau type d'entreprise ?

Sources : MSCI (11/11), Reuters, The Block, CoinDesk. Pas un conseil financier.

#MSCI #Strategy #Bitcoin #MarcheCrypto #ETF

MSCI sort Strategy de ses indices mondiaux après la clôture du 30 novembre. Sur Binance, l'action tokenisée MSTRB a perdu 3,7 % depuis l'annonce, le $BTC seulement 1 % sur la même fenêtre.

Le fil des événements :

15/10 : MSCI adopte sa nouvelle règle sur les « non-operating companies », les sociétés dont l'actif ressemble plus à un fonds qu'à une entreprise.

11/11, 22:23 UTC : MSCI publie la liste finale. Strategy sort du MSCI USA, du World et de l'ACWI. Metaplanet sort aussi du MSCI Japan Small Cap (Reuters, The Block).

Dans la nuit : MSTRB passe de 121,50 $ (ouverture de 22:00 UTC) à un plus bas de 116,55 $, et cote 117,03 $ à 07:00 UTC (API Binance). Le $BTC glisse de 74 390 à 73 620 $.

Ce que ça implique concrètement, selon CoinDesk : les fonds qui répliquent MSCI détiennent environ 13 millions d'actions, soit 3,1 % du capital (environ 1,6 Md$). JPMorgan avançait 2,8 Md$ de sorties en 2025, mais sur la proposition initiale. Point important : l'exclusion n'oblige pas Strategy à vendre ses 850 364 BTC.

Le vrai sujet, à mon sens, c'est la machine d'achat. Le mNAV est déjà tombé autour de 1,08x (3,4x au pic de novembre 2024). La semaine dernière, sur 283,8 M$ levés, seulement 81,9 M$ sont allés au BTC, 188,3 M$ au rachat d'actions STRC. Moins de demande passive, c'est une prime qui risque de rester écrasée.

À surveiller d'ici le 30/11 :
- si MSTR se stabilise malgré les ventes indicielles, l'événement était déjà pricé, comme le pense 10x Research ;
- si d'autres fournisseurs d'indices suivent, JPMorgan évoquait jusqu'à 8,8 Md$ de sorties, et le récit des trésoreries BTC prend un coup de plus.

Strategy a encore un rôle sur le prix du BTC, ou c'est devenu une histoire d'actionnaires ?

#Strategy #MSCI #Bitcoin

MSCI 正式动手了：11 月 30 日收盘后，Strategy（MSTR）被踢出 MSCI USA、MSCI World 和 ACWI 三大指数，理由是新规下的“非经营性公司”——账上 850,364 枚 BTC、成本 641.6 亿美元，均价 75,456 美元，经营性资产连总资产一半都不到。摩根大通估计被动资金被迫卖出约 28 亿美元，要是其他指数商也跟进，规模能到 88 亿美元；Strategy 自己辩解说 MSCI 追踪基金只拿 1300 万股、占 3.1%，还不到一天成交量。说清楚一点：踢出指数不等于退市，更没人逼它卖币，但“比特币金库公司”这套玩法第一次被主流金融体系正式判了不合格。MSTR 周三收 122.35 美元，盘后跌 1.5% 到 120.5 美元。同批被踢的还有日本 Metaplanet 和铀矿公司 Yellow Cake。#MSCI #Strategy

$BTC 🤔
🚨 MSCI EXCLUT STRATEGY (MSTR) — LE BITCOIN EST-IL EN DIFFICULTÉ ?

Une évolution majeure a placé la stratégie Bitcoin de Michael Saylor sous les projecteurs.

La décision de MSCI d’exclure Strategy de ses indices pourrait entraîner d’importantes pressions vendeuses de la part des investisseurs institutionnels.

💰 Les sorties de capitaux potentielles liées aux indices pourraient atteindre des milliards de dollars.

📉 Cela pourrait-il affecter la capacité de Strategy à lever des fonds et à continuer d’accumuler du Bitcoin ?

🐋 Les investissements institutionnels jouent un rôle majeur sur le marché des cryptomonnaies aujourd’hui.

LA GRANDE QUESTION :

Est-ce un signe avant-coureur pour le Bitcoin, ou simplement une nouvelle secousse passagère du marché ?

👇 Qu’en pensez-vous ?

@followers

#Bitcoin #BTC #MichaelSaylor #strategyinvest #CryptoNews #MSCI

#WhatWillDriveCryptoandStocks’NextRebound?

MSCI vient de lâcher une bombe : à partir du 1er décembre, Strategy, Metaplanet et d’autres sociétés détenant des réserves de bitcoins seront exclues des indices mondiaux, au motif qu’elles ressemblent davantage à des fonds qu’à des entreprises. Les fonds indiciels vont rééquilibrer leurs portefeuilles de façon passive : la pression vendeuse sera bien réelle. Le BTC évolue actuellement autour de 73 600 dollars, en baisse de 8,5 % sur 7 jours. L’ETH fait encore pire, avec une chute de 15,6 % sur 7 jours. L’indice de peur et de cupidité est tombé à 28 : la panique est partout. Les ETF spot américains sur le BTC ont enregistré 1,58 milliard de dollars de sorties nettes en sept séances, dont 39 millions le 11 novembre. L’offre totale de stablecoins s’est contractée de 14,2 milliards de dollars en 30 jours, la plus forte baisse depuis 2022. Le BTC reste aussi bloqué sous le prix de revient des détenteurs à court terme, à 75 600 dollars. S’il tient au-dessus de 73 000 dollars, il pourra reprendre son souffle ; s’il passe en dessous, il continuera à chercher un support plus bas. Cette fois, ce n’est pas un problème d’analyse technique : l’argent est en train de sortir. #比特币 #MSCI

Strategy a déjà acheté des centaines de milliers de bitcoins pour en faire le principal actif de l’entreprise. Pourtant, c’est précisément ce modèle économique qui a conduit MSCI à décider de retirer l’action Strategy de l’indice MSCI USA à compter de la clôture du 30 novembre 2026.

MSCI estime que les entreprises dont la majorité des actifs consiste en investissements et qui ne possèdent pas d’actifs opérationnels substantiels ne répondent plus aux critères de son indice.

Cela ne signifie pas que Strategy doive vendre ses bitcoins. Ce sont plutôt les fonds d’investissement passifs qui suivent cet indice qui devront retirer l’action MSTR de leur portefeuille.

JPMorgan avait précédemment estimé que cette exclusion pourrait entraîner des sorties de fonds d’environ 2,8 milliards de dollars. Celles-ci pourraient même atteindre 8,8 milliards de dollars si d’autres fournisseurs d’indices prenaient une mesure similaire.

Le modèle économique de Strategy, qui place le bitcoin au cœur du bilan de l’entreprise, se heurte désormais aux règles des indices de Wall Street.

#MSCI CI #WallStreetNews et #BitcoinTreasuryStrategy

$BARD

📰 Bitcoin Treasuries 在 X 上转发 Strategy CEO Phong Le 在 CNBC 直播的回应：MSCI 将把 MicroStrategy（MSTR）剔除，Le 估计只有约 3% 的公司股票与 MSCI 指数挂钩，影响有限，属非重大事项。🚀 他指出 MSCI 多年关注数字资产，却仍在挑选“赢家”和“输家”。

🔍 这意味着即使指数调整，MSTR 及相关持仓的整体市值波动可能不大，但市场仍在观察 MSCI 对加密相关公司的评估标准是否会改变。未来 MSCI 是否会继续收紧或放宽数字资产的覆盖，仍是未知数。

💬 你怎么看？MSCI 的此类决策会不会逐步影响加密资产的主流接受度？

不构成投资建议。

#BTC #CryptoNews #MSCI #MicroStrategy #Write2Earn

MSCI підтвердила виключення Strategy зі своїх індексів: зміна набуде чинності 30 листопада, а $MSTR упав приблизно на 6%. Фонди, що відстежують індекс, можуть бути змушені продавати акції компанії до цієї дати, а ціна $BTC також під тиском (біля $71 300). Для Strategy це не означає продаж біткоїна, але сигнал для інвесторів, що слідкують за регуляторами та індексами. Сценарій: слабкий $BTC і пасивні продажі посилюють тиск. Не фінансова порада.
Як це вплине на Strategy: тимчасово чи надовго? 👇
#MSCI

🚨 Wall Street vient de condamner le plus grand acheteur institutionnel de bitcoins à une « peine de mort avec sursis », mais je pense au contraire que la moitié de la période la plus préoccupante est déjà derrière nous.

Le 11 novembre, MSCI a officiellement décidé d’exclure Strategy (MSTR). Cette décision prendra effet après la clôture du 30 novembre. Le marché estime que cela pourrait déclencher jusqu’à 2,8 milliards de dollars de ventes passives.

Tout le monde s’inquiète : que va-t-il arriver au bitcoin si 2,8 milliards de dollars sont déversés sur le marché ?

Mais pourquoi penser que Wall Street attendra le 30 novembre pour commencer à vendre ?

À la mi-octobre, les nouvelles règles de MSCI avaient déjà été annoncées. Le 11 novembre, la liste des exclusions a été officiellement confirmée.

Les investisseurs professionnels ont eu plus d’un mois pour ajuster leurs positions.

Quand les particuliers commenceront à paniquer en voyant la date du 30 novembre, ceux qui voulaient vraiment réduire leur risque auront peut-être déjà terminé leurs transactions.

Plus important encore, ces 2,8 milliards de dollars concernent des actions MSTR : Strategy n’a absolument pas besoin de vendre un seul BTC.

Ce qui est réellement menacé, c’est le modèle de Strategy, qui repose sur le financement par émission d’actions pour acheter continuellement des bitcoins.

Si MSTR perd durablement sa prime de valorisation, chaque dollar levé par Saylor à l’avenir pourrait créer moins de valeur pour les actionnaires.

Mais cela signifie aussi autre chose :

Si les ventes passives se concrétisent le 30 novembre, mais que $MSTR ne tombe pas à un nouveau plus bas — voire que le bitcoin se renforce avant cette date — cela pourrait indiquer que les investisseurs les plus pessimistes ont déjà vendu.

Il faudra ensuite surveiller la force relative de MSTR par rapport à $BTC , ainsi que la réaction du marché avant et après l’entrée en vigueur de l’exclusion : les mauvaises nouvelles feront-elles encore baisser les cours ?

Le marché adore faire peur aux particuliers au moment où une nouvelle est annoncée, puis se retourner lorsque le risque se concrétise vraiment.

À votre avis, le 30 novembre marquera-t-il le début d’une nouvelle forte chute du bitcoin ou le piège tendu aux derniers vendeurs à découvert ? #MSTR #MSCI

⚠️ Strategy 要被 MSCI 踢出全球指数了，11月30日生效，BTC 还能撑住吗？

📌 MSCI 11月指数评审确认：Strategy（MSTR）将于 11月30日收盘从全球股票指数中剔除（来源：crypto.news 引述 MSCI 公告）。
📉 追踪指数的被动基金需要卖出 MSTR 股票，股价承压 → 新发股融资买币的效率下降。

🔍 关键区别：
✅ 股价下跌 ≠ 自动抛 BTC，现有币仍在托管中
❌ 但融资渠道变窄，增持节奏可能放缓
⚠️ 叠加：BTC 约 $70.8K，创 8月20日以来新低，24h 清算约 6.8 亿美元，多头占 88%（BeInCrypto/Coinglass）；恐慌指数仅 20（alternative.me）

👉 我的看法：真正要盯的不是 11/30 当天，而是 Strategy 接下来每周披露的发股、买币、回购优先股的比例。今晚 PPI 也是短线变量。

你觉得 MSCI 剔除是利空出尽，还是 BTC 下一轮压力的开始？评论区聊聊👇

$BTC $ETH
#Strategy #MSCI #加密市场
仅为个人观点，不构成投资建议

草，今早又把APP装回来了。
MSCI把Strategy从指数里踢了，群里直接安静一半。
我现在点开持仓手都抖，红字他妈的看一眼都疼。
还有谁跟我一样删了又装，装完又不敢看？
#MSCI

La liste est tombée ce matin : Strategy a bien été exclue par MSCI.

Les nouvelles règles écartent six sociétés lors de cette révision. Strategy est retirée de l’indice MSCI USA, tout comme Metaplanet et Upexi ; Sharplink, elle, a seulement été placée sur une liste de surveillance. La décision prendra effet après la clôture du 30 novembre. En après-Bourse, l’action a d’abord chuté de 1,65 %.

JPMorgan avait estimé au préalable que cette seule exclusion entraînerait environ 2,8 milliards de dollars de ventes passives.

Ironie du sort, la raison de son entrée et celle de sa sortie sont les mêmes. En mai 2024, elle avait intégré l’indice sous le nom de MicroStrategy grâce à sa réserve de bitcoins ; aujourd’hui, elle en est exclue parce que ses quelque 850 000 $BTC bitcoins pèsent trop lourd dans son bilan, au point qu’elle est considérée comme une « société non opérationnelle ».

C’est l’action qui est exclue, pas les bitcoins. Elle reste cotée au Nasdaq, et pas un seul de ses 850 000 $BTC bitcoins n’a bougé.

L’indice n’en veut plus, mais les bitcoins sont toujours entre ses mains.

#MSCI

🔍 850 000 bitcoins rayés d’une liste

Un fournisseur d’indices est passé à l’action.

Sur la liste finale de l’examen de novembre de MSCI, la mention à côté de « STRATEGY A » indique « Supprimé », avec une prise d’effet après la clôture du 30 novembre. La japonaise Metaplanet et Upexi ont elles aussi été exclues, tandis que Sharplink, qui détient de l’éther, a été placée sous surveillance.

La raison n’a rien à voir avec des pertes. La nouvelle règle adoptée en octobre vise les « sociétés non opérationnelles » : les entreprises dont l’activité principale consiste à détenir des actifs financiers et qui ressemblent davantage à des véhicules d’investissement ne sont pas admises dans les indices mondiaux de marchés investissables. Acheter des actifs et les conserver, ce n’est pas exploiter une entreprise. Le message est sans appel.

Voici ce qu’indique son rapport trimestriel : au troisième trimestre, la variation de la juste valeur des actifs numériques a contribué à hauteur de 20,9 milliards de dollars, tandis que le chiffre d’affaires de l’activité logicielle s’est établi à 125 millions, en baisse de 3 % sur un an. Le chiffre d’affaires de l’ensemble de l’année 2025 s’est élevé à 477,2 millions, soit moins que les 486,3 millions de 2019, avant l’achat de cryptomonnaies.

Elle détient 850 364 bitcoins, selon les chiffres du 8 novembre, au prix moyen de 75 456 dollars (formulaire 8-K du 9 novembre). Au cours actuel de 71 300 dollars, ces bitcoins valent 60,6 milliards, soit 5,5 % de moins que leur coût d’achat.

L’impact réel concerne le financement par émission d’actions. JPMorgan estime que cette décision entraînera des ventes de 2,8 milliards de dollars, sur la base d’une ancienne proposition de l’an dernier. Si d’autres fournisseurs d’indices lui emboîtent le pas, les ventes pourraient atteindre 8,8 milliards supplémentaires. L’entreprise indique que les fonds indiciels détiennent environ 13 millions d’actions, soit 3,1 % du capital de base, moins que le volume échangé en une journée.

Elle finance principalement ses achats de bitcoins par des émissions d’actions au prix du marché ; au troisième trimestre, elle a levé 5,41 milliards de dollars nets. Plus le cours de l’action baisse, moins la vente d’un même nombre d’actions rapporte, et moins elle peut acheter de bitcoins. D’où la crainte d’une baisse.

Pour payer les dividendes des actions privilégiées, elle avait déjà vendu pour 432 millions de dollars de bitcoins au troisième trimestre ; le conseil d’administration a par ailleurs autorisé des ventes allant jusqu’à 1,25 milliard. Ses réserves en dollars s’élèvent à 4,77 milliards, ce qui, selon l’entreprise, suffit à couvrir 3,4 années d’intérêts et de dividendes. La dette arrivant à échéance dans l’année s’élève à 1,05 milliard.

Les marchés ont donné leur réponse d’emblée. Le 12, MSTR a clôturé à 114,41 dollars, en baisse de 6,5 % ; le titre a perdu 19,9 % sur la semaine et 24,9 % depuis le début de l’année. Le BTC s’échangeait entre 71 278 et 71 489 dollars, en baisse de 3,4 % ; la capitalisation totale du marché s’établissait à 2 490 milliards, en recul de 3 %.

La propriété sur la blockchain n’a besoin de l’approbation de personne. Elle n’a pas non plus besoin d’un indice. Mais pour que les fonds passifs prennent le relais, il faut figurer sur la liste. Un changement de ligne dans la liste, et le coût du financement change lui aussi.

#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #Bitcoin #MSCI

🚨 MSTR éjecté du MSCI

Strategy (MSTR), qui détient 850.364 BTC, est exclue de l’indice mondial MSCI — avec effet au 30 novembre 2026. Les fonds passifs devront vendre leurs MSTR ; la plus grande machine d’achat de Bitcoin pourrait elle aussi ralentir.

Ceci n’est pas une incitation à acheter. La décision vous appartient. #DYOR #Bitcoin #MSTR #MSCI

🚨 $BTC — MSCI EXCLUT STRATEGY DE L’INDICE

MSCI a annoncé qu’elle retirerait Strategy de l’indice MSCI USA à compter du 30 novembre, car plus de la moitié de ses actifs sont en Bitcoin. À mes yeux, voir le plus grand détenteur de BTC au monde perdre sa place dans l’indice porte un coup direct à tout le modèle des trésoreries crypto.

Regardez ce détail que personne ne semble remarquer :
→ MSTR a chuté de 7 % après l’annonce et les fonds passifs devront vendre
→ Metaplanet quitte également l’indice en vertu de la même règle
→ Les ETF Bitcoin enregistrent des sorties depuis 5 jours consécutifs : 299,8 millions de dollars rien qu’hier

Pensez-vous que Strategy va se remettre ou que cela va faire chuter le Bitcoin ? 👇
$BTC $MSTR
#Strategy #MSCI #Bitcoin

$MSTR · MSCI retirera Strategy de ses indices boursiers mondiaux, y compris l’indice MSCI USA, après la clôture du 30 novembre 2026.

Au 8 novembre, Strategy détenait 850,364 $BTC , soit la plus importante réserve parmi les sociétés cotées.

Les fonds indiciels qui répliquent ces indices pourraient devoir vendre les actions. Cela n’impose pas la vente des bitcoins et n’entraîne pas le retrait de l’action de la cote.

Un nouveau critère visant les sociétés non opérationnelles, adopté le 15 octobre. Metaplanet et Upexi devraient également être retirées.

Strategy a indiqué que les fonds liés à MSCI détenaient environ 13 millions d’actions, soit 3,1 % des actions ordinaires.

Ceci ne constitue pas un conseil financier.

#MSTR #MSCI