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小楼
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FAQ SEC CorpFin : rachat par réseau fonctionnel ≠ titre automatiqueCe qui mérite d’être surveillé n’est pas un titre sensationnaliste du type « La SEC laisse passer » — c’est plutôt où se situe la frontière à tracer. Le 25 septembre, heure de la côte Est (US), la division Financement des entreprises de la SEC (CorpFin) a mis à jour sa FAQ sur les crypto, puis a décomposé la note d’orientation (Interpretive Release) du 17 mars : le rachat, le développement et le marketing après le lancement peuvent-ils, à eux seuls, faire entrer un jeton non fongible dans un « contrat d’investissement ». 1️⃣ Système déjà fonctionnel : l’annonce concerne un plan de rachat, qui ne constitue pas un engagement du type « efforts de gestion essentiels ». 2️⃣ Après le lancement, continuer à sécuriser / maintenir / améliorer, voire à développer des effets de réseau, ne relève généralement pas du niveau « efforts clés » visé par Howey.

FAQ SEC CorpFin : rachat par réseau fonctionnel ≠ titre automatique

Ce qui mérite d’être surveillé n’est pas un titre sensationnaliste du type « La SEC laisse passer » — c’est plutôt où se situe la frontière à tracer.
Le 25 septembre, heure de la côte Est (US), la division Financement des entreprises de la SEC (CorpFin) a mis à jour sa FAQ sur les crypto, puis a décomposé la note d’orientation (Interpretive Release) du 17 mars : le rachat, le développement et le marketing après le lancement peuvent-ils, à eux seuls, faire entrer un jeton non fongible dans un « contrat d’investissement ».
1️⃣ Système déjà fonctionnel : l’annonce concerne un plan de rachat, qui ne constitue pas un engagement du type « efforts de gestion essentiels ».
2️⃣ Après le lancement, continuer à sécuriser / maintenir / améliorer, voire à développer des effets de réseau, ne relève généralement pas du niveau « efforts clés » visé par Howey.
风中浪客:
这角度才对,SEC不是放水,是把边界往功能网络那边挪;真该盯的是回购、上线后开发和营销会不会被算进投资合同。标题党嗨完就散,细则才是后面埋雷的地方。
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Article
La SEC vient de répondre à une question qui suit les projets crypto depuis des années#secsaysbuybacksupgradesdontmaketokensecurity Les rachats de tokens et les travaux de développement en cours évoluent depuis longtemps dans une zone grise sur le plan juridique — la SEC vient de donner aux projets certaines des indications les plus claires à ce jour sur l’emplacement réel de cette ligne. Voici ce qui a été précisé : le 25/26 septembre, la Division de la finance des sociétés de la SEC a mis à jour son FAQ sur les cryptomonnaies, en répondant à une question que de nombreuses équipes de tokens ont discrètement redoutée : le fait de racheter son propre token, ou de continuer à construire après le lancement, transforme-t-il ce token en un titre financier (security) ? La réponse du personnel : pas automatiquement. Si un réseau blockchain est déjà fonctionnel et que son token natif n’était pas, à l’origine, un titre financier, annoncer un rachat afin de gérer des réserves de trésorerie, réduire l’offre ou brûler des tokens ne crée pas, à lui seul, un « contrat d’investissement » au sens du test de Howey. La même logique s’applique aux travaux en cours : maintenir, sécuriser ou mettre à niveau un réseau en exploitation ne correspond généralement pas au type d’« effort managérial essentiel » qui relie la valeur d’un token aux promesses d’une équipe centrale. Les indications ont aussi abordé les tokens de liquid staking, suggérant qu’ils peuvent, dans de nombreux cas, être considérés comme des commodités numériques plutôt que comme des titres financiers. Point notable : l’analyse s’inverse pour les réseaux qui ne sont pas encore fonctionnels — si une équipe y fait la promotion d’un rachat comme source de rendements garantis, cette présentation peut encore déclencher des préoccupations relatives aux titres financiers. À signaler : il s’agit d’une orientation au niveau du personnel, et non d’une règle formelle ni d’une décision de justice, et elle n’emporte explicitement pas force de loi.

La SEC vient de répondre à une question qui suit les projets crypto depuis des années

#secsaysbuybacksupgradesdontmaketokensecurity
Les rachats de tokens et les travaux de développement en cours évoluent depuis longtemps dans une zone grise sur le plan juridique — la SEC vient de donner aux projets certaines des indications les plus claires à ce jour sur l’emplacement réel de cette ligne.
Voici ce qui a été précisé : le 25/26 septembre, la Division de la finance des sociétés de la SEC a mis à jour son FAQ sur les cryptomonnaies, en répondant à une question que de nombreuses équipes de tokens ont discrètement redoutée : le fait de racheter son propre token, ou de continuer à construire après le lancement, transforme-t-il ce token en un titre financier (security) ? La réponse du personnel : pas automatiquement. Si un réseau blockchain est déjà fonctionnel et que son token natif n’était pas, à l’origine, un titre financier, annoncer un rachat afin de gérer des réserves de trésorerie, réduire l’offre ou brûler des tokens ne crée pas, à lui seul, un « contrat d’investissement » au sens du test de Howey. La même logique s’applique aux travaux en cours : maintenir, sécuriser ou mettre à niveau un réseau en exploitation ne correspond généralement pas au type d’« effort managérial essentiel » qui relie la valeur d’un token aux promesses d’une équipe centrale. Les indications ont aussi abordé les tokens de liquid staking, suggérant qu’ils peuvent, dans de nombreux cas, être considérés comme des commodités numériques plutôt que comme des titres financiers. Point notable : l’analyse s’inverse pour les réseaux qui ne sont pas encore fonctionnels — si une équipe y fait la promotion d’un rachat comme source de rendements garantis, cette présentation peut encore déclencher des préoccupations relatives aux titres financiers. À signaler : il s’agit d’une orientation au niveau du personnel, et non d’une règle formelle ni d’une décision de justice, et elle n’emporte explicitement pas force de loi.
SyedFaisal007:
hy anaya
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