Le taux de change livre sterling/dollar américain a récemment chuté à un plus bas sur 12 semaines, à 1,3260, avec une baisse de 0,6 % sur une seule journée. Le déclencheur principal de ce mouvement réside dans la divergence de plus en plus évidente des politiques entre la Réserve fédérale et la Banque d’Angleterre : la Fed a annoncé la semaine dernière une hausse de 25 points de base et a laissé entendre qu’au moins une autre hausse de taux interviendrait encore d’ici la fin de l’année ; en revanche, la Banque d’Angleterre a choisi de maintenir ses taux inchangés, sans fournir de signal clair de resserrement à venir. De plus, le dernier indicateur PMI (indice des directeurs d’achat) britannique s’est avéré inférieur aux attentes, ce qui a directement exercé une pression baissière notable sur la livre.
Le fait que les deux banques centrales n’avancent pas au même rythme a conduit le marché des changes à réorienter ses flux. Le marché s’attendait initialement à ce que la Banque d’Angleterre doive réagir plus vigoureusement à l’inflation, mais la faiblesse des données économiques britanniques a forcé les décideurs à ralentir. Parallèlelement, la position plutôt « hawkish » de la Fed a continué de soutenir l’indice du dollar, et l’avantage des écarts de taux s’est à nouveau davantage orienté en faveur du dollar, accentuant la pression sur les devises hors USD.
Sur le marché des changes et les actifs financiers traditionnels, la vigueur du dollar ne se limite pas à affaiblir la livre et l’euro : elle exerce aussi, par étapes, une pression sur la valorisation de l’or et des matières premières. Face à des rendements élevés des obligations du Trésor américain et à un dollar fort, les capitaux mondiaux ont tendance à revenir vers les actifs libellés en dollars pour chercher davantage de certitude, ce qui rend l’environnement de liquidité global des actifs risqués relativement plus tendu.
Pour le marché des cryptoactifs, l’affermissement continu de la liquidité en dollars a généralement pour effet de réduire les marges de prime de risque :
$BTC et les principales cryptomonnaies pourraient donc, dans le court terme, continuer à évoluer dans un schéma de consolidation et d’affrontement (sans direction claire). Pour l’instant, les flux ne montrent pas une tendance unidirectionnelle : le sentiment des investisseurs demeure prudent, et les acteurs du marché observent de près si l’écart de politiques entre les deux banques centrales va encore s’élargir, ainsi que le moment où la liquidité macroéconomique atteindra véritablement un point d’inflexion.👀
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