Après les ETF Bitcoin, la logique de l’entrée des institutions a changé
Les ETF spot sur le Bitcoin ayant été approuvés sur plusieurs marchés constituent la plus importante transformation structurelle de l’année passée dans l’écosystème crypto. Son impact profond peut être sous-estimé par beaucoup.
Auparavant, pour une institution qui voulait investir dans le Bitcoin, il fallait créer son propre portefeuille, gérer les clés privées, trouver un dépositaire conforme et gérer toute la complexité de la conformité : la barrière était très élevée. Pour la plupart des institutions de la finance traditionnelle, le simple fait d’acheter du Bitcoin se heurtait déjà au feu rouge du service conformité. Les ETF ont changé les règles du jeu. L’achat par un gestionnaire d’ETF Bitcoin se fait exactement comme pour un ETF sur l’or : mêmes comptes, mêmes processus, mêmes circuits d’approbation, sans nouvel obstacle en matière de conformité.
Cela signifie que le bassin de capitaux investissant dans le Bitcoin s’est élargi du jour au lendemain à l’ensemble du marché financier traditionnel. Les fonds de pension, les capitaux d’assurance, les fonds de dotation universitaires : ces masses de capitaux peuvent désormais, en théorie, allouer légalement et en conformité au Bitcoin. Ce changement ne s’est pas produit du jour au lendemain, et l’entrée des fonds prend aussi du temps, mais la vanne a déjà été ouverte.
Un autre effet, facile à négliger, est la baisse de la volatilité. Le style d’opération des capitaux institutionnels est totalement différent de celui des particuliers : ils préfèrent acheter progressivement lors des replis plutôt que de vendre paniquement. À mesure que la part des positions institutionnelles augmente, la volatilité du prix du Bitcoin pourrait, sur le long terme, avoir tendance à diminuer. Cela ne veut pas dire que le Bitcoin ne baissera plus, mais que la fréquence et l’ampleur des mouvements extrêmes pourraient être moindres. C’est une bonne nouvelle pour ceux qui le considèrent comme un outil d’épargne.
Pour l’investisseur ordinaire, le lancement des ETF comporte aussi un avantage discret : il réduit le risque de régulation global pour l’industrie. La probabilité qu’un actif détenu dans le cadre d’un ETF conforme soit entièrement interdit a fortement diminué. Cela offre une base psychologique plus solide aux détenteurs de long terme. Bien sûr, cela ne signifie pas que le prix ne baissera pas à court terme, ni que vous pouvez tout miser d’un coup. Les ETF sont une bonne nouvelle de long terme, pas un outil d’enrichissement rapide.
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