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Faire des transactions : la liquidité et les coûts de friction sont toujours la première considération.
Ces derniers temps, en surveillant les paires de trading de stablecoins pour le BTC, j’ai comparé, exprès, les carnets d’ordres des contrats BTC/USD1 et BTC/USDC sur plusieurs plateformes majeures.
Le résultat : $USD1 a déjà une profondeur nettement plus épaisse à plusieurs niveaux de prix clés.

Plus précisément, côté carnet USD1, aux niveaux de support et de résistance clés, on voit des ordres limités de montants importants s’accumuler très clairement, avec une volonté d’achat et de vente très forte.
À la même période, sur la paire USDC, à ces mêmes niveaux, il s’agit au contraire le plus souvent de petits ordres : la profondeur est relativement fragmentée, et les gros ordres peuvent plus facilement « percer » le prix.

Le point le plus concret, c’est que le spread de l’USD1 reste constamment assez serré, et que le côté Maker est en plus à 0 commission.
Une fois ces deux éléments combinés, l’avantage de coût réel apparaît pour les traders qui placent des ordres.
Pas besoin de s’inquiéter de voir le profit grignoté par le spread, et pas de frais Maker supplémentaires à payer.
Avec le temps, ce type de configuration attire naturellement plus de liquidité, créant un effet de rétroaction positive.

Les changements dans le carnet d’ordres sont aussi plus visibles.
La répartition des ordres limités sur USD1 reflète plus fidèlement la structure réelle de participation actuelle du marché, contrairement à l’USDC, qui se retrouve souvent « diluée » par de très nombreux ordres de détail, affaiblissant le signal.
Quand on observe la profondeur, les variations des ordres et le flux d’ordres, la valeur de référence est donc plus élevée.

Pour ma part, après avoir effectivement passé des ordres ces derniers jours : sur l’efficacité d’exécution et le coût global, l’USD1 peut déjà se placer dans le même peloton que les principales monnaies de règlement, et certains créneaux sont même plus avantageux.
Ce n’est pas qu’il l’emporte déjà de manière exhaustive, mais au moins, côté expérience de trading, ce n’est plus une « option de repli » : c’est une option directement utilisable.

Si, par la suite, la profondeur et le niveau de participation continuent de se stabiliser, la valeur du suivi du flux d’ordres et des données de profondeur ne fera que croître ; cela vaut la peine d’être surveillé en continu.🤔

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