Résultats de Meta | Un règlement exorbitant de 9,89 milliards de dollars a creusé un gouffre, que le moteur publicitaire a comblé
$META D’entrée de jeu, voici la conclusion : le principal point noir du T3, c’est le règlement record de 9,89 milliards de dollars dans le cadre d’un procès, qui a fait chuter de moitié la marge opérationnelle, de 40 % à 20 %. Mais le marché ne regarde pas les chiffres GAAP : la publicité a dépassé les attentes et le point médian des prévisions pour le T4 aussi. Le titre a gagné jusqu’à plus de 4 % après la clôture, avant de terminer en hausse de près de 3 %.
Passons les chiffres clés en revue (en dollars) :
Chiffre d’affaires : 64,6 milliards (+26 %), contre environ 63,3 milliards attendus : supérieur aux attentes. J’avais prévu 63,8 milliards : bonne direction, estimation un peu prudente. Point validé ;
BPA GAAP : 3,83, contre 3,57 attendu : supérieur aux attentes — mais ce chiffre tient compte du règlement. Hors frais de règlement, le BPA s’élève à 7,40 (contre 6,54–6,85 attendu ; ma prévision de 6,6 se situait dans le bas de la fourchette). L’activité principale a été plus vigoureuse que je ne le pensais : j’ai été trop prudent, je le reconnais ;
Revenus publicitaires : 63,06 milliards (+26 %), contre environ 61,9 milliards attendus : supérieur aux attentes. Le nombre d’impressions a augmenté de 10 % et le prix moyen de 14 % : hausse à la fois des volumes et des prix ;
Reality Labs : chiffre d’affaires de 443 millions (environ 518 millions attendus), inférieur aux attentes ; mais la perte de 4,129 milliards est moins élevée que les 5,1 milliards attendus. La direction a aussi ramené ses prévisions de pertes pour 2027 à environ 15 milliards : le pic des pertes est passé.
Côté prévisions : chiffre d’affaires du T4 compris entre 73 et 76 milliards, contre environ 73,6 milliards attendus : le point médian est légèrement supérieur aux attentes ; prévisions de capex pour l’année resserrées à 135–145 milliards (la borne basse passe de 130 à 135 milliards : la volonté d’investir reste intacte) ; dépenses annuelles relevées à 175–179 milliards, essentiellement pour intégrer les 9,9 milliards du règlement.
Bilan : fin septembre, 82,45 milliards de trésorerie et 80,92 milliards de dette à long terme. Au T3, 34,91 milliards de capex ont été dépensés, et le flux de trésorerie disponible est passé dans le négatif, à -2,12 milliards : les infrastructures d’IA coûtent vraiment très cher.
Cours de l’action : clôture hier à 697,52 (+0,47 %), avec un pic à 717,47 après la clôture, soit une hausse d’environ 2,9 %. Le titre est repassé au-dessus du seuil des 700 après être passé en dessous dans la journée, et a aussi franchi la résistance des 713 après la clôture. On verra ce soir, pendant la première heure de cotation aux États-Unis.
Les niveaux clés sont indiqués sur le graphique :
Support : 690,10 dollars (plus bas du 21/10)
Résistance : 713,22 dollars (plus haut intrajournalier du 21/10)
Je reste haussier : le moteur publicitaire tourne toujours + le point médian des prévisions du T4 dépasse les attentes + le titre a franchi la résistance après la clôture. Si le cours repasse directement sous les 690 à l’ouverture, je reconnaîtrai mon erreur et passerai vendeur.
À votre avis, ce soir, le titre va-t-il rebondir grâce aux résultats, ou replonger dès l’ouverture ?
⚠️ Ceci est une opinion personnelle et ne constitue aucun conseil en investissement.
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