Les créations d’emplois non agricoles ont surpris à la hausse, et maintenant le marché a un autre grand événement à digérer : l’IPC est tout proche.
Des données sur l’emploi plus solides que prévu rendent la décision de la Fed encore plus intéressante. Un marché du travail résilient laisse aux responsables politiques moins de pression pour assouplir rapidement, surtout si l’inflation continue de se montrer tenace.
Mais est-ce que cela signifie qu’une hausse des taux arrive ?
Personnellement, je pense qu’une pause reste plus probable qu’une hausse. La Fed doit équilibrer deux éléments : maintenir l’inflation sous contrôle tout en évitant d’infliger des dommages inutiles à l’économie. Un seul bon rapport sur l’emploi ne suffit probablement pas à justifier une nouvelle hausse si l’inflation continue de se calmer.
C’est pourquoi l’IPC pourrait être le véritable catalyseur du marché.
Si l’IPC ressort plus chaud que prévu, le marché pourrait commencer à intégrer davantage de fermeté dans le scénario de la Fed. Cela mettrait probablement sous pression les valeurs sensibles aux taux et les actifs risqués, tout en soutenant potentiellement le dollar et en maintenant les rendements à un niveau élevé.
À l’inverse, un IPC plus faible pourrait totalement changer l’ambiance. Si l’inflation continue de reculer tandis que l’emploi reste solide, la Fed pourrait potentiellement rester en pause sans avoir besoin de devenir plus agressive.
Donc, pour l’instant, je reste prudemment optimiste, mais je ne poursuis pas le marché avant l’IPC.
Je garde un œil attentif sur les actions et l’or. L’or est particulièrement intéressant, car sa réaction à l’inflation, aux rendements et aux anticipations de la Fed peut être vive. Les actions pourraient aussi connaître un mouvement significatif, selon que l’IPC renforce ou affaiblit le scénario de baisse des taux.
Pour moi, la question clé n’est pas simplement « haussier ou baissier ? »
C’est ce que l’IPC nous dira sur la prochaine décision de la Fed.
NFP solides + IPC chaud = potentiellement baissier pour les actifs risqués.
NFP solides + IPC faible = potentiellement haussier, car cela pourrait conforter l’idée d’un atterrissage en douceur.
C’est le scénario que je surveille.
Mon biais actuel : prudemment optimiste, maintien de la Fed > hausse, mais c’est l’IPC qui décidera du prochain mouvement.
Et vous ?
Êtes-vous plutôt haussier ou baissier avant l’IPC ? Et détenez-vous des actions, de l’or, ou restez-vous en cash jusqu’à la publication des données ?
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