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$BTC | Si l’ASIC plafonne l’effet de levier des CFD sur cryptoactifs à 2:1 et garantit une protection contre le solde négatif, comment la vente à découvert du Bitcoin peut-elle encore entraîner une perte illimitée ? La protection contre le solde négatif garantit que le solde de votre compte ne peut pas devenir négatif. Elle ne garantit pas le prix auquel une position vendeuse perdante sera effectivement clôturée. C’est dans l’écart entre la garantie et l’exécution que réside le véritable risque.
## Que garantit réellement la protection contre le solde négatif ?
L’ASIC exige de chaque courtier australien en CFD sur cryptoactifs qu’il offre une protection contre le solde négatif. Dans son guide sur la vente à découvert du Bitcoin, SatoshiMacro la présente comme l’un des deux éléments qui rendent une position vendeuse viable, avec un ordre stop-loss placé au-dessus de votre prix d’entrée. La protection contre le solde négatif est une garantie financière du courtier : quoi qu’il arrive sur le marché, le solde de votre compte ne peut pas devenir négatif. Elle ne dit rien sur le prix auquel votre position sera effectivement clôturée en cours de route. Cette distinction disparaît dans la plupart des explications, alors qu’elle répond entièrement à la question de savoir pourquoi une perte techniquement « plafonnée » peut tout de même sembler illimitée tant que la position est ouverte.

$BTC | Demandez combien d’argent a quitté les ETF Bitcoin spot australiens la semaine dernière, et la réponse honnête est que personne en dehors des émetteurs ne le sait pour le moment. Le rapport de l’ASX suivi par SatoshiMacro ne publie que les totaux de fin de mois, avec deux à trois semaines de retard, tandis que les fonds américains communiquent leurs flux nets chaque jour. C’est ce décalage qui constitue le véritable sujet ce mois-ci, et non le prix.
## Ce que voient réellement les investisseurs australiens
Les FUM cumulés des quatre ETF Bitcoin spot cotés à l’ASX s’élevaient à environ 458,7 millions de dollars australiens en octobre 2026. Ce total se compose des 303,7 millions de dollars australiens de VBTC, le fonds de VanEck, avec des frais de gestion de 0,45 %, des 65,6 millions de dollars australiens d’IBIT, le fonds d’iShares, avec des frais de 0,25 %, des 47,9 millions de dollars australiens de QBTC, le fonds de Betashares, avec des frais de 0,45 %, et des 41,5 millions de dollars australiens de BTXX, le fonds de DigitalX, avec des frais de 0,49 %. Cela donne un chiffre par mois. Il n’existe aucune colonne indiquant les flux nets quotidiens, aucun décompte hebdomadaire des créations et des rachats, rien qui ressemble au tableau des flux qui suit les fonds américains un par un.

$BTC | Le guide australien de SatoshiMacro sur le trading de cryptomonnaies présente deux options que vous financez avec votre propre capital : acheter du Bitcoin ou de l’Ethereum sur une plateforme d’échange enregistrée auprès d’AUSTRAC, ou trader les variations de prix par l’intermédiaire d’un courtier en CFD réglementé par l’ASIC. Dans la même section consacrée aux premiers pas, il cite aussi trois sociétés de trading propriétaire proposant des comptes financés. Cette association n’est pas là pour remplir. Le guide répond discrètement à une question que beaucoup de traders ne se posent qu’après avoir perdu de l’argent en découvrant les choses à leurs dépens : risquer son propre capital avec un plafond d’effet de levier de 2:1, ou essayer d’abord de trader avec le capital de quelqu’un d’autre.

$BTC | L’indice de saison des altcoins de SatoshiMacro affiche aujourd’hui un score de 42, soit une légère préférence pour BTC, au 7 novembre 2026. Seuls 21 des 50 principaux altcoins qu’il suit ont dépassé la hausse de 16,8 % de Bitcoin sur les 90 derniers jours. Ce chiffre est loin du seuil de 75 nécessaire pour parler d’une véritable saison des altcoins.
## Que signifie réellement la « saison des altcoins » selon cet indice ?
L’indice compte combien des 50 principales cryptomonnaies par capitalisation boursière ont surperformé Bitcoin au cours des 90 derniers jours, puis exprime ce chiffre en pourcentage. Bitcoin, les stablecoins, les jetons enveloppés et les produits dérivés de staking sont exclus, car leurs rendements suivent soit ceux de BTC, soit restent proches de zéro, ce qui fausserait la mesure de l’ampleur du phénomène. Un score de 75 ou plus signifie que trois des quatre cryptomonnaies parmi les 50 premières ont fait mieux que Bitcoin : c’est la saison des altcoins. Un score de 25 ou moins correspond à la saison de Bitcoin. Entre les deux se trouvent deux catégories intermédiaires, « légère préférence pour les altcoins » et « légère préférence pour BTC » ; un score de 42 relève de cette dernière.

$BTC | Si vous conservez une position sur un CFD Bitcoin à effet de levier pendant le week-end, que lui arrive-t-il concrètement avant l’ouverture du marché lundi ? Le Bitcoin au comptant s’échange à toute heure, tous les jours, mais la plupart des courtiers en CFD crypto régulés par l’ASIC réduisent leurs cotations ou suspendent les transactions pendant le week-end. La position reste donc exposée aux variations du cours au comptant jusqu’à ce que le courtier reprenne ses activités lundi, souvent à un niveau très éloigné du cours de clôture de vendredi.
## Pourquoi un courtier en CFD ferme-t-il le week-end alors que le Bitcoin, lui, ne s’arrête pas ?
Un CFD est un contrat dérivé basé sur le prix du Bitcoin, et non sur la cryptomonnaie elle-même. Le courtier couvre ce contrat en s’appuyant sur la liquidité des plateformes institutionnelles, qui se raréfie considérablement du vendredi soir au dimanche. Plutôt que de proposer un marché à deux sens qu’il ne peut pas couvrir correctement, la plupart des courtiers élargissent fortement les spreads ou cessent complètement leurs opérations pendant le week-end. Au desk, nous considérions tout instrument qui se comportait ainsi comme un instrument dont il fallait calibrer la taille de la position en fonction du gap, et non du graphique que l’on regardait le vendredi après-midi.