Un contrato perpetuo es similar a un contrato de futuros tradicional, pero la principal diferencia es: no hay vencimiento ni liquidación de contratos perpetuos.
Considere un Contrato de Futuros para un activo físico, como el trigo (u oro), como ejemplo. En los mercados de futuros tradicionales, estos contratos marcan la fecha de entrega del trigo; en otros términos, el trigo debe entregarse cuando vence el contrato de futuros. Como tal, alguien está reteniendo físicamente el trigo, lo que resulta en "costes de mantenimiento" para dicho contrato.
Además, el precio del trigo también puede variar debido al período de tiempo entre la fecha de liquidación y la actual. A medida que esta brecha se amplía, los costes de mantenimiento del contrato tienden a aumentar, el precio potencial en el futuro se convierte más incierto, por lo que incrementa la brecha potencial de precios entre el mercado de spot y el mercado tradicional de futuros.
El contrato perpetuo es un intento de aprovechar el contrato de futuros, sobre todo, el de no entregar el producto real, y al mismo tiempo imita el comportamiento del mercado de spot para reducir la brecha entre el precio de futuros y el precio de referencia (mark price). Esto es una mejora notable en comparación con los contratos tradicionales de futuros, que pueden tener una diferencia de precio a largo plazo o una diferencia fija con respecto al precio de spot.
Para garantizar la convergencia a largo plazo entre el contrato perpetuo y el precio de referencia (mark price), utilizamos la tasa de financiación (funding rate). Hay varios conceptos importantes que los traders deben tener en cuenta en cuanto a un contrato perpetuo:
Precio de referencia (Mark Price): Para evitar manipulaciones de mercado y garantizar que el precio del contrato perpetuo coincida con el de spot, utilizamos el precio de referencia para calcular las ganancias y pérdidas no realizadas (unrealized PnL) para todos los traders.
Margen Inicial y de Mantenimiento: Los traders deben estar extremadamente familiarizados con los niveles del margen inicial y del margen de mantenimiento. Una vez que la garantía sea inferior al margen de mantenimiento, se realizará la liquidación de forma automática. Por lo cual, se recomienda que los usuarios liquiden sus posiciones antes de que pase eso, y para evitar comisiones más elevadas de la liquidación automática.
Financiación: Los pagos entre todos los longs y shorts en el mercado de futuros perpetuos. La tasa de financiación (funding rate) determinará la parte pagadora y la receptora. Si la tasa es positiva los longs pagan a los shorts; y si es negativa, los shorts pagan a los longs.
Riesgo: A diferencia de los mercados de spot, los mercados de futuros permiten a los traders realizar grandes órdenes que no estén totalmente cubiertas por su garantía. Esto se le conoce como "el apalancamiento". A medida que los mercados se han vuelto más tecnológicos en sus avances, va subiendo el apalancamiento del margen.