MALIK ADIL SHER

El informe de nóminas no agrícolas (NFP) de hoy en EE. UU. mostró un fuerte aumento: se añadieron 165 mil empleos, frente a la previsión de consenso del mercado de 65 mil (y el desempleo bajó al 4,1 %).

​Así es como esta importante sorpresa positiva está afectando al entorno macroeconómico, al mercado bursátil y a Bitcoin ($BTC ):

​Desglose de los principales efectos en el mercado

​Reserva Federal y expectativas sobre las tasas

​Mercado laboral más sólido: La cifra de 165 mil indica que la economía de EE. UU. sigue siendo resiliente.

​Perspectivas de las tasas de interés: Un mercado laboral sólido da a la Reserva Federal flexibilidad para mantener las tasas de interés elevadas durante más tiempo o ralentizar el ritmo de los recortes, lo que impulsa al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro y el índice del dólar estadounidense ($DXYZ.US ) a corto plazo.

​Mercado bursátil (S&P 500, Nasdaq, Dow)

​Reacción mixta/divergente:

​Obstáculos a corto plazo: El aumento de los rendimientos presiona a las acciones tecnológicas y de crecimiento sensibles a las tasas, ya que las tasas de interés más altas reducen la valoración descontada de las ganancias futuras.

​Apoyo a largo plazo: La cifra de empleo, muy superior a lo esperado, reduce los temores de una recesión inminente (la narrativa del «aterrizaje suave»), proporcionando un respaldo fundamental subyacente a las ganancias del mercado bursátil en general.

​Bitcoin ($BTC ) y los mercados de criptomonedas

​Presión macroeconómica: Como los mayores rendimientos de los bonos y un dólar estadounidense más fuerte aumentan el costo de oportunidad de mantener activos de riesgo que no generan rendimiento, Bitcoin afronta una presión bajista inmediata sobre su precio tras un informe del NFP mejor de lo esperado.

​Apetito por el riesgo: Los mercados de criptomonedas siguen siendo sensibles a las condiciones generales de liquidez. Cuando se aplazan las expectativas de recortes de tasas, la liquidez macroeconómica se contrae y la demanda especulativa a corto plazo se mantiene moderada tanto para BTC como para las principales altcoins.
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#USDT

Que las acciones estadounidenses puedan sostener un repunte tras la publicación de las nóminas no agrícolas (NFP) depende de cómo el mercado sopese los sólidos datos laborales frente a las expectativas sobre la política de tasas de interés.

​El último informe de empleo sorprendió al alza, lo que complica la trayectoria de los activos de riesgo tras la reciente volatilidad del mercado tecnológico.

​Datos destacados

​Nóminas no agrícolas: Las nóminas no agrícolas de octubre aumentaron en 165.000, superando ampliamente la previsión de consenso del mercado de 65.000. Además, las cifras de los meses anteriores (agosto y septiembre) se revisaron al alza, con un total de 84.000 empleos adicionales.

​Tasa de desempleo: Bajó al 4,1 %, frente al 4,2 % del mes anterior.

​Reacción inmediata del mercado bursátil y dinámica macroeconómica

​1. Riesgo de subidas de tasas / «tasas más altas durante más tiempo»

​Aunque un mercado laboral sólido mitiga los temores de recesión, también supone un arma de doble filo para las acciones. La sorpresa positiva refleja la resiliencia de la economía y da margen a la Reserva Federal para mantener una postura restrictiva o considerar nuevas subidas de tasas si la inflación sigue siendo persistente.

​Los rendimientos de los bonos del Tesoro se dispararon tras la publicación, lo que llevó a los futuros de los índices (como el S&P 500) a recortar las ganancias previas a la apertura del mercado.

​2. Divergencia entre el sector tecnológico y el mercado en general

​Antes de la publicación de las NFP, los futuros de las acciones —en particular, los del Nasdaq 100— intentaban un rebote técnico, impulsados por un repunte de alivio en las acciones de inteligencia artificial y semiconductores (p. ej., Micron, AMD y NVIDIA) tras las ventas anteriores.

​División entre crecimiento y valor: Los rendimientos más altos suelen presionar de forma desproporcionada a las acciones tecnológicas de alta valoración y a las sensibles a las tasas de interés. Aunque la capacidad de generar ganancias de las grandes empresas tecnológicas puede desvincularse temporalmente de la presión de los rendimientos, la incertidumbre prolongada sobre las tasas limita el impulso alcista.

​Cautela en el Dow y las empresas de pequeña capitalización: Los índices de empresas de primera línea y de pequeña capitalización (Russell 2000) muestran cautela, ya que los mayores costos de endeudamiento afectan directamente a las industrias cíclicas y a los balances de las empresas más pequeñas.

#CanUSStocksReboundAfterNonfarmPayrolls?

​⚡ Las normas estadounidenses para los centros de datos podrían frenar la expansión de la IA: el nuevo cuello de botella energético

​El auge de la IA $XAU
se enfrenta a un nuevo obstáculo crítico, y no se trata de la escasez de chips ni de capital. Se trata del acceso a la electricidad.

​A medida que los modelos de inteligencia artificial crecen, también lo hacen los centros de datos necesarios para entrenarlos y ejecutarlos. Una nueva ola de regulaciones y limitaciones logísticas en Estados Unidos amenaza con ralentizar esta rápida expansión. Para los inversores y observadores, entender este cuello de botella es clave para pronosticar el futuro de la infraestructura de IA.

​Estas son las razones por las que las normas estadounidenses para los centros de datos y los límites de la red eléctrica representan una restricción decisiva para el crecimiento de la IA.

​1. La crisis de energía de la red: demanda frente a demoras

​El mayor problema no es generar suficiente electricidad, sino distribuirla. Los nuevos centros de datos tienen una demanda energética que supera con creces la de las instalaciones tradicionales. La brecha entre el tiempo que se tarda en construir un centro de datos y el que lleva mejorar la red se ha convertido en un cuello de botella fundamental.

​Acumulación de estudios de conexión a la red: las empresas de servicios públicos afrontan esperas de varios años solo para estudiar cómo afectará a la red local un nuevo centro de datos.

​Plazos de entrega de equipos: componentes esenciales, como los transformadores grandes, ahora tienen demoras de adquisición de 2 a 3 años.

​Congestión de la red: muchas regiones simplemente no tienen «margen disponible» en las líneas existentes para soportar cientos de megavatios de nueva carga.

#Las normas estadounidenses para los centros de datos podrían frenar la expansión de la IA