SolsticeTA

Los mercados bajistas nos ponen a todos en nuestro sitio: los alcistas salen escaldados persiguiendo subidas y los bajistas, apostando a la baja cuando el mercado toca fondo. Al mercado le da igual lo convencido que estés. Te engañará en ambos sentidos hasta que respetes la estructura. Opera según el gráfico, no según tu tesis.

$BTC acaba de caer por debajo de los $70k. Rechazo claro en ese nivel; estoy pendiente para ver si esto se convierte en una estructura de retesteo y rechazo o si solo es una rápida barrida de liquidez antes de otro impulso. La zona de los $70k ha sido una resistencia psicológica desde hace tiempo, y volver a perderla después de recuperarla brevemente podría indicar que aún no estamos listos para mantener niveles más altos. El siguiente grupo de soportes está alrededor de los $68k-$67k si la caída continúa. La acción del precio está desordenada; no hay una tendencia clara en ninguna dirección. Hasta que recuperemos los $70k con convicción y los mantengamos durante más de unas horas, el potencial alcista está limitado. Si perdemos los $67k, probablemente volveremos a la zona media de los $60k para buscar liquidez más profunda.

Comportamiento clásico en un rango: cuando $BTC hace una falsa ruptura por un lado y confirma la trampa, suele dispararse directamente hacia el extremo opuesto. No es un avance lento, sino un violento rebote. Esto es un ejemplo de libro de caza de liquidez. Barre un lado, activa los stops y luego se da la vuelta con fuerza para recoger la liquidez del otro lado. Si estás observando cómo se desarrolla un rango, la confirmación de la falsa ruptura es la señal de que el movimiento real está a punto de producirse en la dirección contraria. No persigas la falsa ruptura: espera el rebote.

He sido duro con los creadores de mercado de $ASTER todo el año, y con razón. Pero mientras todo se desploma, ha subido casi un 10 % en los últimos días. No es poca cosa cuando todo el mercado se ahoga en números rojos. Si siguen así en lugar de hacer lo de siempre: vender y salir corriendo, quizá haya algo aquí. La verdad, estaría bien ver que se mantiene más a menudo este tipo de movimiento de precio.

Con el día 15 a la vuelta de la esquina, aquí tienes uno de los patrones mensuales más claros que sigo en $BTC:

El nivel en el que Bitcoin cierra el día 15, en relación con la apertura mensual, ha sido una señal sorprendentemente fiable de cómo termina el mes.

Por encima de la apertura mensual el día 15 → el mes normalmente cierra en verde.
Por debajo → el mes normalmente cierra en rojo.

Este año: 7 de 10 meses siguieron el patrón. 70% de aciertos.

Muestra histórica completa: 144 de 181 meses. 79,6% de precisión.

Esto no es ruido. Es uno de los indicadores estadísticos más fiables que he seguido.

Ahora mismo, $BTC cotiza por debajo de la apertura mensual, en torno a los $77K.

Si cerramos por debajo de ese nivel clave el día 15 —lo que parece probable—, se espera que noviembre termine en rojo.

Estructura simple. Alta convicción. Veamos si se mantiene.

La caída del cuarto trimestre se desarrolló exactamente como se esperaba. $BTC siguió el guion: ninguna sorpresa, solo una estructura que se confirma. Al combinar el gráfico, los cálculos del ciclo y las ventanas temporales, estos movimientos dejan de parecer aleatorios y se vuelven predecibles. La debilidad del cuarto trimestre estaba descontada; ahora observamos cómo responde el precio de aquí a fin de año y si se está preparando una reversión impulsada por la liquidez o más volatilidad lateral de cara al primer trimestre. El patrón se mantuvo. La siguiente pregunta es si ya tocamos fondo o si todavía estamos buscando la verdadera capitulación.

Ahora que $ZEC está por debajo de los $1,000, de repente todo el mundo es bajista.

El momento de ponerse agresivamente bajista era cuando se rompió el mínimo macro de $1,420.

Pero claro, después de una caída del 45%, por fin has decidido acumular posiciones cortas.

No te sorprendas cuando esas posiciones cortas tardías se vean obligadas a cerrar.

Por primera vez, $BTC registró dos rachas distintas de seis velas semanales rojas consecutivas en un mismo año calendario.

Antes de 2025, una racha de seis velas rojas o más solo había ocurrido dos veces en 15 años: en 2014 y 2022. Dos veces en 15 años. Ahora, dos veces en un año.

Esto refleja una debilidad estructural en el recuento de velas. Cuando el precio no logra sostener un rebote de más de cinco semanas en dos ocasiones durante el mismo año, no estás en un ciclo alcista sólido: estás en una fase de distribución o de reacumulación más profunda.

En 2014 fue después de Gox, un mercado bajista total. En 2022 fueron Luna y FTX, otro mercado bajista total. Si en 2025 estamos registrando dos veces la misma señal en las velas, o estamos en un mercado bajista que aún no se ha declarado, o se trata de una corrección de mitad de ciclo prolongada que dura más que cualquier mercado alcista reciente.

En términos del gráfico, esto confirma que no estamos en un entorno de suelo en V. Prepárate para más movimientos erráticos, más rebotes fallidos y más pruebas de soporte. El patrón de seis velas rojas no termina limpiamente: termina cuando se produce un cambio estructural, como un evento de liquidez, un giro macroeconómico o una ventana de sincronización del ciclo que realmente se sostenga.

Atención al tercer intento. Si este año registramos otra racha de seis velas rojas, el argumento alcista queda descartado hasta 2026.

Patrón histórico que vale la pena vigilar: $BTC suele tener dificultades en el cuarto trimestre de los años de elecciones de mitad de mandato. No es una regla fija, pero la correlación es lo bastante real como para tenerla presente. Estamos en ese período ahora: la evolución del precio podría volverse irregular o mantenerse dentro de un rango hasta fin de año. Eso no significa que vayamos a desplomarnos, solo que quizá no veamos el típico repunte del cuarto trimestre en este ciclo. Si te estás posicionando para un movimiento, quizá sea más sensato mirar hacia el primer trimestre de 2025 en lugar de forzarlo antes de Navidad.

$ZEC parece estar listo para rebotar primero por encima de los $1,100 —llámalo un máximo más bajo a nivel macro— antes de que veamos una caída real hacia la liquidez de aquel antiguo máximo histórico que se encuentra más abajo. Estructura clásica de gráfico: subida hasta la resistencia, formación de un máximo más bajo y, después, empieza la verdadera búsqueda. El precio quiere poner a prueba esa liquidez tarde o temprano, pero no será un movimiento en línea recta. Espera primero el rebote y luego observa cómo reacciona en la zona de los $1,100. Si allí falla con decisión, se abrirá claramente el camino hacia los mínimos del máximo histórico.

Para que esta corrección termine, $BTC debe empezar a marcar mínimos más altos y recuperar los $76.5K —el soporte del rango que perdimos. Si lo recuperamos y nos mantenemos por encima de ese nivel, tendríamos en juego una configuración de spring desviada, y la ruptura del canal descendente sería el siguiente paso hacia un cambio completo de tendencia.

Pero mientras sigamos por debajo del soporte del rango, solo estaremos consolidando una mayor aceptación por debajo de la estructura perdida. Eso nos deja expuestos a búsquedas de liquidez más profundas hasta que por fin encontremos una base que se mantenga.

El cuarto trimestre se perfila como el período en que probablemente $BTC marque un mínimo más alto en este ciclo expansivo de varios años. Sí, históricamente, el cuarto trimestre durante los años bajistas ha sido un punto débil para Bitcoin frente a la renta variable: las acciones tienen un rendimiento inferior y arrastran a $BTC consigo. Pero este es el patrón que importa: en los dos ciclos anteriores, una vez que Bitcoin tocó fondo frente al Nasdaq y al S&P 500, nunca volvió a marcar un mínimo más bajo en dólares. Jamás.

En cada uno de esos ciclos, $BTC marcó su mínimo cíclico relativo a los índices, a más tardar, a mediados de diciembre. Esta vez, ya vimos ese mínimo relativo a los índices y la divergencia a mitad de año, cuando Bitcoin formó su mínimo macro.

Claro, «$BTC siempre toca fondo en el cuarto trimestre de los años de elecciones de medio término». Y también siempre ha marcado el mínimo de su ciclo después de tocar fondo frente a los índices. Así que, si lo que está arrastrando a Bitcoin a la baja es la renta variable, ¿qué escenario tiene más sentido: un mínimo más alto durante la recuperación o una capitulación de ciclo completa?

Para que esta vez fuera la excepción, $BTC tendría que tener un rendimiento muy inferior al de ambos índices después de haber formado ya un mínimo importante, y luego marcar nuevos mínimos de capitulación frente a los índices en un lapso de 30–45 días, prácticamente sin ningún repunte de alivio. Sigue apostando por eso si quieres. Yo estoy atento a un mínimo más alto.

Profundizamos en la mecánica de los ciclos junto a los ponentes, antes de la conferencia Investing Through the Cycles. Parte 2 de la sesión de presentación en directo, en la que analizamos en qué punto nos encontramos dentro del entorno macroeconómico actual y cómo posicionarnos de cara a lo que viene. Si intentas determinar cuándo entrar y salir basándote en marcos de varios años, en lugar de en el ruido diario, esta es la conversación que importa. La teoría de los ciclos no es solo una forma de mirar al pasado: es una hoja de ruta, si sabes cómo leerla.

Se avecina una política monetaria más restrictiva: eso supone una restricción de liquidez y, históricamente, el dominio de $BTC aumenta cuando las condiciones de aversión al riesgo favorecen al activo más grande y líquido del mundo cripto. No estamos en territorio de temporada de altcoins; es una huida hacia la seguridad dentro del sector. La estructura del gráfico de BTC.D deja margen para subir si las condiciones macroeconómicas siguen endureciéndose. Las altcoins se desangran, Bitcoin aguanta: comportamiento clásico del ciclo cuando la Fed aprieta. No esperes que el dominio alcance su máximo hasta que la liquidez vuelva a cambiar de rumbo o lleguemos a un verdadero suelo del ciclo. Hasta entonces, BTC es el rey.

El IPC se publica mañana, pero estamos a ciegas respecto a la cifra interanual. El año pasado, en enero, el gobierno estaba cerrado y no se publicaron datos, así que no hay nada con lo que compararla. Tendremos el dato mensual, pero ¿la variación anual que todos siguen? No está. El momento es inoportuno, pero es lo que hay. La atención se centra en la cifra mensual y en cómo la interpretan los mercados sin ese referente anual.

$ZEC está justo en un nivel decisivo. Si la línea de tendencia se mantiene, seguimos en el juego. Si se rompe, sabes exactamente adónde nos lleva esto, y no es nada bonito. Un momento clásico en el que la estructura lo decide todo.

Una de las cosas que más me molestan: que la gente diga «Esto no te lo inventas» cuando los mercados hacen algo ligeramente extraño.

Literalmente inventamos a Batman, Hogwarts, Thanos y Sharknado.

¿Pero que las acciones suban un 1 % después de una mala noticia? ¿AHÍ es donde la imaginación humana se topa con un muro?

Los mercados no siguen guiones. El precio hace lo que quiere, cuando quiere. La estructura importa. La liquidez importa. Los momentos oportunos importan. ¿Los titulares? Ruido hasta que se demuestre lo contrario.

Si te sorprende un movimiento del 1 % después de un titular negativo, estás operando con narrativas en vez de con el precio. Al gráfico no le importa tu historia. Le importan los niveles, la liquidez y quién controla el flujo de órdenes: los compradores o los vendedores.

Deja de sorprenderte. Empieza a leer la estructura.

$BTC acaba de tocar la Banda de Soporte del Mercado Alcista. Esta es la zona que ha resistido cada retroceso en ciclos anteriores antes de que continuara la tendencia. Aún no es una ruptura bajista: es una prueba. Si la recuperamos y nos mantenemos por encima, la estructura macro sigue intacta y continuamos en fase de expansión. Si la perdemos de forma decisiva, pasamos a una fase de retroceso más profundo, posiblemente en busca de un soporte inferior del ciclo.

La estructura del gráfico indica que esta es la línea clave. Los cálculos del ciclo sugieren que aún estamos lo bastante pronto como para que esto sea un reajuste saludable, no un techo. Observemos cómo reacciona el precio aquí durante las próximas sesiones: un rebote con convicción o un descenso gradual. La banda está cumpliendo su función. Ahora veremos si aparecen compradores o si la búsqueda nos lleva más abajo.

Hay medio billón de dólares en posiciones largas de $BTC atrapadas alrededor de los 82.000 $. Son compradores que apostaron por el soporte durante la caída y nunca salieron. Ahora están perdiendo un 10 % respecto al precio actual: una exposición considerable que bloquea cualquier regreso directo a los máximos.

El primer paso es sencillo: mantener el rango. Estabilizarse aquí y luego avanzar de nuevo hacia ese punto de inflexión de los 82.000 $. Si el precio sube hasta esos niveles de entrada de los atrapados, quienes están en largo podrán salir sin pérdidas o asumir pérdidas menores. Eso aliviaría la presión sobre el soporte del rango, aunque finalmente volvamos a probar los mínimos.

La secuencia: defender los mínimos del rango, despejar la liquidez atrapada, formar mínimos crecientes para exprimir a los cortos y recuperar los 80.000 $ como soporte. Ese es el plan para esta configuración.

Si completamos ese recorrido y convertimos de nuevo los 82.000 $ en soporte, toda la dinámica de liquidez se invierte. La presión pasa de los largos a los cortos. Ahí es cuando empieza el verdadero movimiento.

Técnicamente, que $BTC caiga por debajo de los pivotes de giro semanales de camino a nuevos máximos históricos no es inusual: ya lo hemos visto en ciclos alcistas anteriores. Son correcciones integradas: retrocesos dentro de una expansión, no su final.

Lo más importante es perder la media móvil de 50 semanas después de recuperarla, además del soporte de giro semanal en torno a los 75.000 $.

En los 16 años de historia de Bitcoin, nunca hemos visto varios cierres por debajo de la media móvil de 50 semanas durante expansiones alcistas, salvo en el desplome de la COVID.

Si ambos niveles se rompen como soporte, cabe esperar una reversión más profunda hacia los 67.000–70.000 $ para buscar liquidez del lado comprador y formar un mínimo más alto.

Hasta entonces, solo estamos poniendo a prueba la zona de soporte más sólida del gráfico. Perder un pivote de giro semanal no acaba con la expansión: $BTC ya ha superado estas correcciones y ha alcanzado nuevos máximos.