Si todos pensaban que la era de las altas tasas de interés a nivel mundial estaba llegando a su fin, las actas de la última reunión que acaba de publicar la Reserva Federal han hecho añicos las expectativas del mercado de que era demasiado pronto para relajarse.
【Las actas marcan el tono: podría haber otra subida de tasas antes de fin de año; la inflación del 2% se aplazaría hasta 2029】
Según las últimas actas de la reunión del FOMC de septiembre publicadas por la Reserva Federal y un informe de BlockTempo, la mayoría de los funcionarios presentes consideró que «otra subida de tasas» antes de fin de año probablemente sería una medida adecuada. En septiembre, el rango objetivo de la tasa de los fondos federales ya había subido 25 puntos básicos, hasta el 3,75%–4,00%, pero en las actas incluso hubo funcionarios que afirmaron que el nivel actual de las tasas «no es restrictivo o solo lo es levemente». Lo que más preocupa al mercado es que el equipo de la Reserva Federal prevé que la tasa interanual del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de agosto rondará el 3,8%, y que el PCE subyacente estará cerca del 3,4%; además, calcula que la inflación de Estados Unidos podría no volver al objetivo del 2% hasta 2029. Además del alza de los precios del petróleo impulsada por las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, el enorme gasto de capital relacionado con la inteligencia artificial (IA) también se ha señalado oficialmente como una nueva variable estructural que eleva los costos.
【Cómo se valorará Bitcoin mientras persistan las altas tasas de interés】
Para el mercado de las criptomonedas, la disponibilidad de liquidez macroeconómica siempre ha sido el punto de partida para valorar los activos de riesgo. Bitcoin se mantiene actualmente bajo presión y se consolida en el rango de los 82.000 a 84.000 dólares. Ante la expectativa de que la tasa de referencia de la Reserva Federal pueda subir aún más, hasta el 4,00%–4,25%, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense libres de riesgo se mantienen elevados, lo que frena directamente el apetito de las instituciones por los activos de alta volatilidad. A corto plazo, aunque Bitcoin cuenta con el relato de cobertura contra la inflación y reserva de valor, en un entorno de tasas reales persistentemente altas se ve más afectado por la contracción de la liquidez en dólares. La prolongación de las altas tasas de interés significa que la amplia flexibilización de la liquidez especulativa que espera el mercado difícilmente se materializará pronto. El capital tenderá a concentrarse en activos centrales y líquidos, como Bitcoin, aunque estos también deberán afrontar el límite que impone la valoración macroeconómica.
【Niveles clave de soporte y escenarios que habrá que comprobar】
A medida que disminuyen las expectativas de una subida de tasas en la reunión de octubre, la atención del mercado se ha desplazado por completo a la reunión de política monetaria de diciembre. Los puntos clave que habrá que observar son los siguientes: si Bitcoin logra mantenerse por encima de la zona clave de soporte de alta concentración de operaciones de 81.000 dólares durante las próximas dos semanas y los rendimientos de los bonos del Tesoro no vuelven a dispararse, el mercado irá asimilando el escenario de una subida de tasas antes de fin de año y volverá a fluctuar dentro de un rango. Por el contrario, si los precios de la energía siguen impulsando la inflación y refuerzan las expectativas de una subida de tasas en diciembre, provocando que Bitcoin rompa de forma sostenida el nivel de los 81.000 dólares, el siguiente soporte que deberá poner a prueba se encuentra entre los 78.000 y los 80.000 dólares.
Opinión personal y recopilación de información; no constituye asesoramiento de inversión. DYOR.
$BTC #FOMC #ReservaFederal
【Las actas marcan el tono: podría haber otra subida de tasas antes de fin de año; la inflación del 2% se aplazaría hasta 2029】
Según las últimas actas de la reunión del FOMC de septiembre publicadas por la Reserva Federal y un informe de BlockTempo, la mayoría de los funcionarios presentes consideró que «otra subida de tasas» antes de fin de año probablemente sería una medida adecuada. En septiembre, el rango objetivo de la tasa de los fondos federales ya había subido 25 puntos básicos, hasta el 3,75%–4,00%, pero en las actas incluso hubo funcionarios que afirmaron que el nivel actual de las tasas «no es restrictivo o solo lo es levemente». Lo que más preocupa al mercado es que el equipo de la Reserva Federal prevé que la tasa interanual del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de agosto rondará el 3,8%, y que el PCE subyacente estará cerca del 3,4%; además, calcula que la inflación de Estados Unidos podría no volver al objetivo del 2% hasta 2029. Además del alza de los precios del petróleo impulsada por las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, el enorme gasto de capital relacionado con la inteligencia artificial (IA) también se ha señalado oficialmente como una nueva variable estructural que eleva los costos.
【Cómo se valorará Bitcoin mientras persistan las altas tasas de interés】
Para el mercado de las criptomonedas, la disponibilidad de liquidez macroeconómica siempre ha sido el punto de partida para valorar los activos de riesgo. Bitcoin se mantiene actualmente bajo presión y se consolida en el rango de los 82.000 a 84.000 dólares. Ante la expectativa de que la tasa de referencia de la Reserva Federal pueda subir aún más, hasta el 4,00%–4,25%, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense libres de riesgo se mantienen elevados, lo que frena directamente el apetito de las instituciones por los activos de alta volatilidad. A corto plazo, aunque Bitcoin cuenta con el relato de cobertura contra la inflación y reserva de valor, en un entorno de tasas reales persistentemente altas se ve más afectado por la contracción de la liquidez en dólares. La prolongación de las altas tasas de interés significa que la amplia flexibilización de la liquidez especulativa que espera el mercado difícilmente se materializará pronto. El capital tenderá a concentrarse en activos centrales y líquidos, como Bitcoin, aunque estos también deberán afrontar el límite que impone la valoración macroeconómica.
【Niveles clave de soporte y escenarios que habrá que comprobar】
A medida que disminuyen las expectativas de una subida de tasas en la reunión de octubre, la atención del mercado se ha desplazado por completo a la reunión de política monetaria de diciembre. Los puntos clave que habrá que observar son los siguientes: si Bitcoin logra mantenerse por encima de la zona clave de soporte de alta concentración de operaciones de 81.000 dólares durante las próximas dos semanas y los rendimientos de los bonos del Tesoro no vuelven a dispararse, el mercado irá asimilando el escenario de una subida de tasas antes de fin de año y volverá a fluctuar dentro de un rango. Por el contrario, si los precios de la energía siguen impulsando la inflación y refuerzan las expectativas de una subida de tasas en diciembre, provocando que Bitcoin rompa de forma sostenida el nivel de los 81.000 dólares, el siguiente soporte que deberá poner a prueba se encuentra entre los 78.000 y los 80.000 dólares.
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