La Reserva Federal de Nueva York publicó hoy el informe de la Encuesta de Expectativas de los Consumidores de septiembre. Los datos muestran que las expectativas de inflación a un año en Estados Unidos se dispararon hasta el 3,9 %. Esta cifra no solo supera notablemente el 3,58 % anterior, sino que también rebasa ampliamente la previsión generalizada del mercado, que era del 3,64 %, lo que indica que la persistencia de la inflación a corto plazo está resurgiendo rápidamente.
Desde una perspectiva macroeconómica, el repunte de las expectativas de inflación supone un serio desafío para la Reserva Federal. En un contexto en el que la Fed acaba de reanudar las subidas de tipos a mediados de septiembre, aumenta el riesgo de que las expectativas de inflación de los hogares se desanclen. Esto rompe directamente el relato optimista del mercado sobre una reducción gradual de la inflación y refuerza aún más la justificación para que los responsables de política monetaria mantengan una postura restrictiva durante más tiempo o incluso vuelvan a subir los tipos.
Estos datos ejercen una presión restrictiva considerable sobre los mercados de divisas y de renta fija. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo y el índice del dólar recibieron de inmediato un fuerte impulso, mientras que el aumento de las expectativas sobre los tipos de interés libres de riesgo está reduciendo de forma sustancial el margen de valoración de los activos de riesgo. Es probable que la prima de liquidez de los mercados de capitales mundiales afronte una nueva ronda de reajustes.
Para los criptoactivos, el nuevo deterioro del entorno de liquidez macroeconómica es una clara señal adversa. En un periodo en el que los tipos de interés reales se mantienen elevados y el coste de financiación sigue aumentando, los activos de riesgo como $BTC carecen del impulso de nuevas entradas de capital extrabursátil que los respalden. Los inversores deben estar muy atentos al riesgo de una corrección bajista provocada por el endurecimiento macroeconómico.📈
#Inflation #Fed #Macroeconomía
Desde una perspectiva macroeconómica, el repunte de las expectativas de inflación supone un serio desafío para la Reserva Federal. En un contexto en el que la Fed acaba de reanudar las subidas de tipos a mediados de septiembre, aumenta el riesgo de que las expectativas de inflación de los hogares se desanclen. Esto rompe directamente el relato optimista del mercado sobre una reducción gradual de la inflación y refuerza aún más la justificación para que los responsables de política monetaria mantengan una postura restrictiva durante más tiempo o incluso vuelvan a subir los tipos.
Estos datos ejercen una presión restrictiva considerable sobre los mercados de divisas y de renta fija. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo y el índice del dólar recibieron de inmediato un fuerte impulso, mientras que el aumento de las expectativas sobre los tipos de interés libres de riesgo está reduciendo de forma sustancial el margen de valoración de los activos de riesgo. Es probable que la prima de liquidez de los mercados de capitales mundiales afronte una nueva ronda de reajustes.
Para los criptoactivos, el nuevo deterioro del entorno de liquidez macroeconómica es una clara señal adversa. En un periodo en el que los tipos de interés reales se mantienen elevados y el coste de financiación sigue aumentando, los activos de riesgo como $BTC carecen del impulso de nuevas entradas de capital extrabursátil que los respalden. Los inversores deben estar muy atentos al riesgo de una corrección bajista provocada por el endurecimiento macroeconómico.📈
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