Impulsado por el cambio de enfoque de la Reserva Federal hacia la lucha contra la inflación y el fortalecimiento de las expectativas de endurecimiento, el índice del dólar estadounidense subió casi un 2% en septiembre en términos mensuales, logrando su mejor desempeño mensual desde marzo. Recientemente, funcionarios responsables de la toma de decisiones, como el presidente de la Fed de Nueva York, William Williams, han difundido señales abiertamente “hawkish” de manera bastante seguida, indicando con claridad que podría ser apropiado volver a subir las tasas antes de fin de año. Aunque los últimos datos de PCE resultaron ligeramente inferiores a lo esperado, el conflicto geopolítico en Medio Oriente ha impulsado los precios de la energía, y la sombra de una re-ratada secundaría de la inflación no se disipa.
Esta trayectoria refleja la revaloración del mercado de que la Reserva Federal mantendrá durante mucho tiempo un ciclo restrictivo. Actualmente, los operadores ya tienen totalmente incorporada la probabilidad de un aumento de tasas en diciembre y apuestan a que, en los próximos 12 meses, la tasa de política se endurecerá adicionalmente en aproximadamente 90 puntos básicos. Al mismo tiempo, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años alcanzó esta semana su nivel más alto desde 2002, lo que evidencia que el mercado está reexaminando con dureza la realidad de que las tasas neutrales a largo plazo podrían estar subiendo.
El rebote de fortaleza del dólar y la escalada de los rendimientos de los bonos del Tesoro han ejercido una presión directa sobre la liquidez de los activos de riesgo tradicionales. En septiembre, salvo el yen japonés, todas las monedas del G10 frente al dólar se debilitaron en bloque, lo que muestra que el capital global regresa al dólar bajo un doble impulso de “búsqueda de refugio” y “tasas elevadas”. Aunque algunos indicadores técnicos sugieren que el impulso de los alcistas del dólar ya entró en una zona de sobrecompra, con el fuerte respaldo del panorama macroeconómico, las fuerzas bajistas siguen siendo todavía muy débiles.
Para el mercado de las criptomonedas, el continuo estrechamiento de la liquidez del dólar constituye una presión severa a mediano plazo. En un entorno de tasas sin riesgo elevadas, la tolerancia al riesgo de los fondos institucionales se ha enfriado de forma notable, y el espacio alcista para los activos de riesgo encabezados por $BTC se ha visto fuertemente limitado. Si en el futuro los incrementos de tasas de la Reserva Federal continúan según lo previsto, el atolladero de la escasez de liquidez para los activos digitales podría profundizarse aún más; los inversores deben estar especialmente atentos al riesgo a la baja que puede provocar la retirada de la liquidez macro.📉
#DXY #Fed #CryptoMacro
Esta trayectoria refleja la revaloración del mercado de que la Reserva Federal mantendrá durante mucho tiempo un ciclo restrictivo. Actualmente, los operadores ya tienen totalmente incorporada la probabilidad de un aumento de tasas en diciembre y apuestan a que, en los próximos 12 meses, la tasa de política se endurecerá adicionalmente en aproximadamente 90 puntos básicos. Al mismo tiempo, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años alcanzó esta semana su nivel más alto desde 2002, lo que evidencia que el mercado está reexaminando con dureza la realidad de que las tasas neutrales a largo plazo podrían estar subiendo.
El rebote de fortaleza del dólar y la escalada de los rendimientos de los bonos del Tesoro han ejercido una presión directa sobre la liquidez de los activos de riesgo tradicionales. En septiembre, salvo el yen japonés, todas las monedas del G10 frente al dólar se debilitaron en bloque, lo que muestra que el capital global regresa al dólar bajo un doble impulso de “búsqueda de refugio” y “tasas elevadas”. Aunque algunos indicadores técnicos sugieren que el impulso de los alcistas del dólar ya entró en una zona de sobrecompra, con el fuerte respaldo del panorama macroeconómico, las fuerzas bajistas siguen siendo todavía muy débiles.
Para el mercado de las criptomonedas, el continuo estrechamiento de la liquidez del dólar constituye una presión severa a mediano plazo. En un entorno de tasas sin riesgo elevadas, la tolerancia al riesgo de los fondos institucionales se ha enfriado de forma notable, y el espacio alcista para los activos de riesgo encabezados por $BTC se ha visto fuertemente limitado. Si en el futuro los incrementos de tasas de la Reserva Federal continúan según lo previsto, el atolladero de la escasez de liquidez para los activos digitales podría profundizarse aún más; los inversores deben estar especialmente atentos al riesgo a la baja que puede provocar la retirada de la liquidez macro.📉
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