Según los últimos datos de la herramienta de seguimiento de la Reserva Federal de la Chicago Mercantile Exchange (CME), el mercado ha ajustado de forma notable el precio para las futuras políticas de endurecimiento de la Reserva Federal. En concreto, para la reunión de octubre, la probabilidad de mantener el tipo de interés en 3.75%-4.00% se ha reducido a 30.3%, mientras que la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos ha aumentado hasta el 69.7%. Para la reunión de diciembre, la probabilidad de mantener el tipo actual se reduce solo a 6.5%, la probabilidad de una subida acumulada de 25 puntos básicos es del 38.7% y la probabilidad de una subida acumulada de 50 puntos básicos alcanza incluso el 54.8%.
Este cambio de probabilidades libera una señal macroeconómica de advertencia muy significativa. La narrativa que el mercado solía dar por hecho, de recortes de tipos o de pausa en las subidas, está siendo desmentida sin contemplaciones por la realidad: la persistencia de la inflación o unos datos económicos más sólidos obligan evidentemente a los operadores a recalibrar la trayectoria. Cuando el mercado comienza a fijar activamente precios para múltiples subidas de tipos en el transcurso del año, significa que el periodo en que el entorno de tipos elevados se mantendrá será mucho más largo de lo que se esperaba anteriormente, lo que incrementa de manera directa el costo estructural de la liquidez macro en general.
En los mercados financieros tradicionales, esta rápida reconfiguración de expectativas hawkish necesariamente desencadenará una nueva ronda de volatilidad. Los rendimientos de los bonos del Tesoro enfrentarán una presión alcista sostenida, reforzando la posición fuerte del índice del dólar, impulsado tanto por la aversión al riesgo como por los altos intereses. Al mismo tiempo, los activos de riesgo tradicionales, que dependen de valoraciones con tipos de descuento bajos, se verán sometidos a presión, y se intensifica la tendencia de que el capital regrese a productos de renta fija de menor riesgo, ya que la preferencia por el riesgo del mercado está siendo reprimida de forma sustancial.
Para el mercado de criptomonedas, esto constituye un viento en contra de liquidez que no puede ignorarse. $BTC y las principales divisas no cuentan con un nuevo respaldo de liquidez en un escenario de contracción de la liquidez, y el aumento en el costo del apalancamiento podría agravar la presión vendedora a corto plazo. Antes de que la trayectoria de políticas macro quede totalmente clara, el sentimiento de gestión de riesgos podría dominar el mercado secundario; los inversores deben estar atentos al riesgo de corrección que provoquen los continuos ajustes a la baja de las valoraciones.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
Este cambio de probabilidades libera una señal macroeconómica de advertencia muy significativa. La narrativa que el mercado solía dar por hecho, de recortes de tipos o de pausa en las subidas, está siendo desmentida sin contemplaciones por la realidad: la persistencia de la inflación o unos datos económicos más sólidos obligan evidentemente a los operadores a recalibrar la trayectoria. Cuando el mercado comienza a fijar activamente precios para múltiples subidas de tipos en el transcurso del año, significa que el periodo en que el entorno de tipos elevados se mantendrá será mucho más largo de lo que se esperaba anteriormente, lo que incrementa de manera directa el costo estructural de la liquidez macro en general.
En los mercados financieros tradicionales, esta rápida reconfiguración de expectativas hawkish necesariamente desencadenará una nueva ronda de volatilidad. Los rendimientos de los bonos del Tesoro enfrentarán una presión alcista sostenida, reforzando la posición fuerte del índice del dólar, impulsado tanto por la aversión al riesgo como por los altos intereses. Al mismo tiempo, los activos de riesgo tradicionales, que dependen de valoraciones con tipos de descuento bajos, se verán sometidos a presión, y se intensifica la tendencia de que el capital regrese a productos de renta fija de menor riesgo, ya que la preferencia por el riesgo del mercado está siendo reprimida de forma sustancial.
Para el mercado de criptomonedas, esto constituye un viento en contra de liquidez que no puede ignorarse. $BTC y las principales divisas no cuentan con un nuevo respaldo de liquidez en un escenario de contracción de la liquidez, y el aumento en el costo del apalancamiento podría agravar la presión vendedora a corto plazo. Antes de que la trayectoria de políticas macro quede totalmente clara, el sentimiento de gestión de riesgos podría dominar el mercado secundario; los inversores deben estar atentos al riesgo de corrección que provoquen los continuos ajustes a la baja de las valoraciones.
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