Este mercado de las stablecoins, quizá realmente vaya a cambiar por completo.
En los últimos años, los jugadores más rentables e influyentes en el mercado de las stablecoins básicamente eran empresas de Crypto.
Tether hace USDT.
Circle hace USDC.
Los bancos se encargan del sistema tradicional en dólares, y las empresas de Crypto se encargan de llevar esos dólares a la cadena.
Pero ahora, los bancos empiezan a no poder esperar más.
Entre ellos, 21 grandes instituciones financieras, incluidas Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, Wells Fargo, Deutsche Bank, UBS, Mitsubishi UFJ y Fidelity, entre otras, se preparan para unirse y crear una nueva compañía.
El objetivo está muy claro: lanzar su propia stablecoin en dólares en la primera mitad de 2027.
Además, en el futuro no solo haría transacciones en dólares; también planea seguir expandiéndose con el euro y otras monedas del G7.
Lo que de verdad merece la pena observar no es: “Los bancos también empiezan a jugar con la blockchain”.
Sino esto: los bancos están preparando para competir directamente en el negocio con USDT y USDC.
¿Por qué antes los bancos se preocupaban por las stablecoins?
La razón, en realidad, es muy simple. Supongamos que cada vez más empresas y usuarios comunes cambian el dinero de sus cuentas bancarias por USDT y USDC.
Esa parte del dinero que antes debía permanecer dentro del sistema bancario.
Los depósitos, los pagos, las liquidaciones transfronterizas e incluso parte de los rendimientos de fondos a corto plazo, podrían ser captados por los emisores de stablecoins.
Así que, cuanto más grandes se vuelven las stablecoins, más se parecen para los bancos tradicionales a una nueva red de dólares que los elude.
Lo que hacen USDT y USDC, en esencia, es:
mover las cuentas en dólares a la blockchain.
Y la respuesta que ahora dan los bancos también es muy directa:
Si este mercado no se puede frenar, entonces salimos nosotros al campo.
Estas 21 instituciones planean stablecoins, pero no solo para especular con cripto.
Los usos que se han anunciado actualmente incluyen:
pagos transfronterizos; liquidación entre instituciones; operaciones con activos digitales.
En el futuro, parte del mercado incluso podría entrar en pagos minoristas. Esto es bastante interesante.
Porque la mayor ventaja de las empresas de Crypto es: nacer en la cadena. Circulación global. 7×24 horas. Velocidad de liquidación rápida.
¿Y cuál es la mayor ventaja de los bancos? **Los clientes**. Cuentas empresariales. Cuentas de nómina. El sistema de crédito. La red de cumplimiento. Relaciones de compensación global.
Si en el futuro una multinacional no necesita en absoluto convertir primero dólares en USDT, sino que directamente:
cuenta bancaria → stablecoin del banco → liquidación en la cadena.
Entonces el competidor real al que se enfrentan USDT y USDC ya no sería solo otra empresa Crypto. Sería todo un sistema bancario tradicional.
Por supuesto, todavía es demasiado pronto para decir que USDT y USDC serán sustituidas por stablecoins bancarias. El mayor foso de USDT no es la tecnología.
Sino la liquidez global y los efectos de red que ya se han formado. Las bolsas la usan. Los creadores de mercado la usan. Los usuarios en la cadena la usan. En muchos mercados emergentes incluso la toman directamente como un dólar digital.
USDC también tiene sus propias ventajas, especialmente en el cumplimiento en EE. UU. y en el mercado institucional.
Así que que los bancos emitan stablecoins no significa que Tether y Circle estén en peligro de inmediato.
Pero la tendencia ya es muy clara:
Las stablecoins ya son tan grandes que la banca tradicional no puede seguir limitándose a mirar desde el margen.
Antes, eran las empresas Crypto las que pensaban: “¿Cómo mover el dinero de los bancos a la cadena?”
Ahora, los bancos empiezan a pensar: “¿Por qué no podemos emitir este dólar en la cadena nosotros mismos?”
La siguiente fase de la guerra de las stablecoins podría no consistir solo en: USDT vs USDC.
Sino en: stablecoins nativas de Crypto vs stablecoins de los bancos.
Si esas 21 instituciones realmente aterrizan sus productos en 2027, lo que de verdad hay que observar no es si pueden emitir monedas.
Sino si las empresas y las instituciones están dispuestas a trasladar de vuelta a un sistema bancario las necesidades de liquidación que antes se gestionaban con USDT y USDC.
Esa es la clave para definir el panorama del mercado de stablecoins.
Antes, lo que más temían los bancos era que las stablecoins les arrebataran sus depósitos.
Ahora, la nueva respuesta a la que podrían llegar es:
si no se puede ganar, entonces emitirlas ellos mismos.
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